... nó phản ánh tỷ trọng trong một cấu trúc vốn kỳ vọng của doanh nghiệp.
4 Chiphícậnbiênsửdụng vốn
Chiphísửdụngvốnbiên tế(MCC): Là chiphísửdụngvốn bình quân của một doanh
nghiệp gắn ... đánh giá chi
phí sửdụngvốn của 1 công ty cổ phần đã niêm yết.
Phần 1:Lý Thuyết
I I.Khái niệm chiphísửdụngvốn
Chi phísửdụngvốn là giá mà nhà đầu tư phải trả cho việc sửdụng nguồn vốn cụ ...
f
: vốn tài trợ bằng cổ phiếu ưu đãi
E
:chi phísửdụngvốn chủ sở hữu bao hàm chiphísửdụng cổ phiếu thường và chi
phí sửdụng lợi nhuận tái đầu tư
V : tổng nguồn vốn hay tổng số vốn huy...
... hỗn hợp từ một số loại nguồn vốn. Chiphíbiên hỗn hợp này được
sử dụngđịnh giá tài sản có tăng thêm. Rõ ràng là phương pháp chiphívốn huy động
vốn biên đã xác lập một tiêu chuẩn chặt chẽ ...
động thêm:
Chi phí trả lãi bình quân
gia quyền =
Chi phí trả lãi tăng
thêm
Tài sản có sinh lời
tăng thêm
Công thức chiphí huy động vốnbiên trên đây áp dụng trong trường hợp chiphí huy
động ... lãi + chiphí liên
quan huy động vốn
Tài sản có sinh lời
2. Chiphí huy động vốnbiên
Phương pháp chiphí bình quân tuy có ưu điểm là đơn giản nhưng chỉ nhìn về quá
khứ để xem xét chi phí...
... lớn vì
ìì
ì
khi đó chiphí b
khi đó chiphí bkhi đó chiphí b
khi đó chiphí bì
ìì
ình quân sửdụngvốn giảm
nh quân sửdụngvốn giảmnh quân sửdụngvốn giảm
nh quân sửdụngvốn giảm
15
15 April ... 11. Chi phớ sử duùng voỏn cuỷa nụù. Chi phớ sử duùng voỏn cuỷa nụù
ãã 22. Chi phớ sửdụngvốn chủ sở hữu. Chiphísửdụngvốn chuỷ sụỷ hửừu
ãã 33. Chi phớ sử duùng voỏn chung . Chi phớ sử ... Price
== ==
Chuù ý: Trừ đi chiphí phát hành
15 April 2011 3.6-26
22 2 2 Chiphísửdụng cổ phiếu thườngChi phísửdụng cổ phiếu thường
Chi phívốn của chủ sở hữu là chiphí cơ hội của chủ
sở hữu...
... tế Fulbright Chiphívốn cổ phần của Công ty FPT
Nguyễn Xuân Thành
2
Chi phívốn cổ phần: Hiệu chỉnh cho khác biệt về cơ cấu vốn và thuế thu nhập
Cách tính đơn giản ở trên sửdụng ngay hệ ... =
−+=
−+=
FPT
FPT
CU
FPT
L
E
D
t
ββ
Chi phívốn cổ phần = (4,47% + 2,163*6,57%) + 1,97% + 3,28% = 23.931%
Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Chiphívốn cổ phần của Công ty FPT
Nguyễn Xuân Thành
3
Chi phí nợ ... chiphí trả lãi vay của FPT trong
năm 2006 là 57,96 tỷ đồng.
Tổng nợ cuối năm 2006: 785 tỷ đồng
Tổng nợ đầu năm 2006: 961 tỷ đồng
Nợ bình quân trong kỳ: (785 + 961)/2 = 873 tỷ đồng
Chi phí...
... phần.
Giải:
Dp=8,5%*87$=7,4$
P’
p
=87$-5$=82$
Chi phísửdụngvốn cổ phần:
R
p
=7,4$ / 82$=9%
So sánh 9% chiphísửdụngvốn cổ phần ưu
đãi này với 5,6% chiphísửdụngvốn vay dài
hạn từ trái phiếu ta thấy chiphísửdụngvốn cổ ... Toán ChiPhíSửDụngVốn Bình Quân(WACC)
-Khi chiphísửdụngvốn của các nguồn tài trợ khác nhau
được xácđịnh thì chiphísửdụngvốn bình quân có thể
tính bằng cách nhân lần lượt các chiphí ...
12.2/ CHIPHÍSỬDỤNGVỐN VAY DÀI HẠN
12.2/ CHIPHÍSỬDỤNGVỐN VAY DÀI HẠN
Chi phísửdụngvốn vay dài hạn (r
d
),là chiphí phải
được tính sau thuế khi doanh nghiệp tăng nguồn vốn tài
trợ...
... trọng trong một cấu trúc vốn kỳ vọng của
doanh nghiệp.
2.5. Chiphí sửa dụngvốnbiên tế và quyết định đầu tư:
Chiphísửdụngvốnbiên tế(WMCC): Là chiphísửdụngvốn bình quân của
một doanh ... cho vốn góp.Vì vậy khi tính toán chiphísửdụngvốn phải chấp nhận một tầm
nhìn xa và phải lượng hóa chiphí bình quân của các nguồn tài trợ.
2.2. Chiphísửdụngvốn vay:
2.2.1. Chiphísử ...
Tóm lại:
Mỗi nguồn vốn mà doanh nghiệp sửdụng đều phải trả nguồn chiphí cho
việc sửdụngvốn đó.Khỏan chiphí này được gọi là chiphísửdụngvốn .Chi phí này
có tác động đến lợi nhuận của...
... 968.49
G 14.53% 22.34% 19.51%
Chi phísửdụng VCSH 19.29% 27.16% 25.50%
c. Chiphísửdụngvốn bình quân(WACC)
7.Lợi nhuận sau thuế 6.307 5.948
trong đó chiphísửdụngvốn bình quân nhỏ nhất và ...
5,885,89
7
Chi phísửdụng nợ trước thuế 2.16% 2.42% 4.68%
Chi phísửdung nợ sau thuế 1.62% 1.82% 3.51%
b. Chiphísửdụng vốn
CHỈ TIÊU ĐVT Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011
1. Tỷ lệ chia cổ tức % ... Chiphísửdụngvốn của công ty…
Vốn dùng cho đầu tư công ty gồm vốn vayy và nợ dài hạn, vốn đầu tư của chủ sở
hữu và lợi nhuận giữ lại, tương ứng là các chiphísửdụngvốn rd, re,...
... 42
1. Phân tích chiphí dử dụngvốn chủ sở hữu 42
2 Phân tích chiphísửdụngvốn vay nợ ngắn hạn 42
3.Phân tích chiphísửdụngvốn vay nợ dài hạn 46
4.Phân tích chiphísửdụngvốn cổ phần 48
5.Phân ... vốn
góp.Vì vậy khi tính toán chiphísửdụngvốn phải chấp nhận một tầm nhìn xa và phải
lượng hóa chiphí bình quân của các nguồn tài trợ.
2.2. Chiphísửdụngvốn vay:
2.2.1. Chiphísửdụng ... nghiệp.
Chi phísửdụngvốn chủ sở hữu bao gồm :Doanh nghiệp nhà nước thường sử
dụng nguồn vốn ngân sách cấp chi m tỷ trọng đáng kể trong tổng nguồn vốn và với
nguồn vốn này doanh nghiệp còn sử dụng...
... do đó có chiphísửdụng
vốn riêng, và chiphísửdụngvốn của GE là chiphísửdụngvốn trung bình của các bộ
phận hoạt động. Ví dụ, công ty con NBC của GE có thể có chiphísửdụngvốn khác ... trọng lên chiphísử
dụng vốn.
Quyết định ngân sách vốn đầu tư của doanh nghiệp cũng có thể ảnh hưởng đến chiphísử
dụng vốn. Khi chúng ta tính chiphísửdụng vốn, chúng ta sửdụng tỷ suất ... 12,75%.
Tăng chiphísửdụngvốn
Cách tiếp cận thứ hai liên quan đến điều chỉnh chiphísửdụngvốn thay vì tăng chiphí
đầu tư của dự án. Nếu doanh nghiệp dự định tiếp tục sửdụng số vốn huy động...
... trúc vốn kỳ vọng của
doanh nghiệp.
2.5. Chiphí sửa dụngvốnbiên tế và quyết định đầu tư:
Chiphísửdụngvốnbiên tế(WMCC): Là chiphísửdụngvốn bình quân của
một doanh nghiệp gắn liền ...
2 .Chi phísửdụngvốn :
2.1. Khái niệm:
Chi phísửdụngvốn là giá mà nhà đầu tư phải trả cho việc sửdụng nguồn vốn cụ
thể nào đó để tài trợ cho quyết định đầu tư của mình. Chiphísửdụng ...
Tóm lại:
Mỗi nguồn vốn mà doanh nghiệp sửdụng đều phải trả nguồn chiphí cho
việc sửdụngvốn đó.Khỏan chiphí này được gọi là chiphísửdụngvốn .Chi phí này
có tác động đến lợi nhuận của...
...
hỗn hợp từ một số loại nguồn vốn. Chiphíbiên hỗn hợp này được sửdụngđịnh giá tài sản có
tăng thêm. Rõ ràng là phương pháp chiphívốn huy động vốnbiên đã xác lập một tiêu chuẩn chặt
chẽ ... mức vốn đi vay được sửdụng trong quá khứ tạo thành chiphí nguồn vốn bình
quân gia quyền. Nó được tính toán theo công thức lấy chiphí trả lãi chia cho tổng số vốn đi vay
và tiền gởi :
Chi phí ...
chi phíbiên của từng nguồn vốn huy động và chiphí bình quân gia quyền dự kiến cho tất cả
nguồn vốn. Mỗi phương pháp có một ý nghĩa tuỳ theo mục đích sửdụng của con số chiphí huy
động vốn...
... huy động nguồn vốn đó. Chi
phí sửdụngvốn bộ phận bao gồm : Chiphísửdụng nơ và chiphísửdụngvốn của chủ sở hữu
1.1 Chiphísửdụng nợ và cổ phiếu ưu đãi
a. Chiphísửdụng nợ
Công ty ... ty. Chiphísửdụngvốn sẽ được xácđịnh trên thị trường
vốn và phụ thuộc vào rủi ro của công ty hoặc rủi ro của dự án.
I. Chiphísửdụngvốn bộ phận
Chi phísửdụngvốn bộ phận là chiphí ... nợ hơn cổ phần ưu đãi
1.2 Chiphísửdụngvốn chủ sở hữu hay chiphísửdụngvốn cổ phần thường
Để ước lượng chiphívốn của chủ sở hữu, hay nói cách khác là để xácđịnh suất sinh lời yêu cầu...