... nghi p < /b> ta giá < /b> trị h p < /b> lý cổ < /b> phần Đó giá < /b> trị mà b n tìm kiếm đấy! Đến phương < /b> ph p < /b> < /b> DCF không khó khăn để sử dụng Nhưng thực tế b n g p < /b> phải số < /b> vấn đề sau: Các vấn đề thường g p < /b> với phương < /b> ph p < /b> < /b> chiết ... tế Có nhiều b t trắc với giảđịnh < /b> Việc tìm kiếm phương < /b> ph p < /b> < /b> b trợ để định < /b> chắn việc làm không vô nghĩa Các phương < /b> ph p < /b> < /b> b trợ gi p < /b> b n có nhìn toàn diện giá < /b> trị cổ < /b> phiếu < /b> ... nhỏ giảđịnh < /b> tỷ lệ chiết khấu tỷ lệ tăng trưởng Các phương < /b> ph p < /b> < /b> thay Ngay với người có lòng tin chắn DCF, xem mô hình tuyệt vời xác định < /b> giá < /b> trị đầu tư cổ < /b> phần việc xem xét thêm phương < /b> ph p < /b> < /b> khác...
... nên sử dụng EPS trung b nh ước tính Cty đến năm tới Lựa chọn P/< /b> E < /b> định < /b> giá < /b> CP Khi sử dụng phương < /b> ph p < /b> < /b> định < /b> giá < /b> P/< /b> E < /b> ta lựa chọn cách sau: Xác định < /b> hệ số < /b> P/< /b> E < /b> theo < /b> công thức: Với: Re- tỉ < /b> lệ chiết ... không đơn dựa vào hệ số < /b> P/< /b> E < /b> mà cần phải kết h p < /b> nhiều yếu tố phương < /b> ph p < /b> < /b> khác để có kết xác Tuy nhiên, chừng mực định,< /b> sử dụng hệ số < /b> P/< /b> E < /b> phương < /b> ph p < /b> < /b> tham khảo để đưa định < /b> đầu tư h p < /b> lý ... nhân hệ số < /b> với thu nh p < /b> dự kiến Cty để có mức giá < /b> h p < /b> lý Xác định < /b> hệ số < /b> P/< /b> E < /b> trung b nh Cty tương đương ngành nước khu vực nhân hệ số < /b> với thu nh p < /b> dự kiến để có mức giá < /b> h p < /b> lý Xem xét CP có ý định...
... nên sử dụng EPS trung b nh ước tính Cty đến năm tới Lựa chọn P/< /b> E < /b> định < /b> giá < /b> CP Khi sử dụng phương < /b> ph p < /b> < /b> định < /b> giá < /b> P/< /b> E < /b> ta lựa chọn cách sau: Xác định < /b> hệ số < /b> P/< /b> E < /b> theo < /b> công thức: Với: Re- tỉ < /b> lệ chiết ... không đơn dựa vào hệ số < /b> P/< /b> E < /b> mà cần phải kết h p < /b> nhiều yếu tố phương < /b> ph p < /b> < /b> khác để có kết xác Tuy nhiên, chừng mực định,< /b> sử dụng hệ số < /b> P/< /b> E < /b> phương < /b> ph p < /b> < /b> tham khảo để đưa định < /b> đầu tư h p < /b> lý ... nhân hệ số < /b> với thu nh p < /b> dự kiến Cty để có mức giá < /b> h p < /b> lý Xác định < /b> hệ số < /b> P/< /b> E < /b> trung b nh Cty tương đương ngành nước khu vực nhân hệ số < /b> với thu nh p < /b> dự kiến để có mức giá < /b> h p < /b> lý Xem xét CP có ý định...
... Discount Model) Khi nhà đầu tư mua cổ < /b> phiếu,< /b> họ kỳ vọng nhận hai loại dòng tiền: dòng tiền cổ < /b> tức thời gian họ nắm giữ cổ < /b> phiếu < /b> dòng tiền với giá < /b> b n họ định < /b> b n cổ < /b> phiếu < /b> Thế giá < /b> b n cổ < /b> phiếu < /b> lại ... toàn đạt đến độ lớn ch p < /b> nhận Tuy nhiên, thận trọng quá, thị giá < /b> đổi chiều từ cổ < /b> phiếu < /b> ABC dạng underpriced trở thành overpriced Việc xác định < /b> xác cổ < /b> tức giá < /b> b n cách xác theo < /b> ví dụ khó Thay vào ... dựa vào cổ < /b> tức mà cổ < /b> phiếu < /b> đem lại tương lai Do đó, giá < /b> trị nội cổ < /b> phiếu < /b> giá < /b> trị toàn cổ < /b> tức mà cổ < /b> phiếu < /b> mang lại thời gian vô thời hạn Hay nói cách khác, giả sử nắm giữ cổ < /b> phiếu < /b> hưởng cổ < /b> tức...
... nghi p < /b> ta giá < /b> trị h p < /b> lý cổ < /b> phần Đó giá < /b> trị mà b n tìm kiếm đấy! Đến phương < /b> ph p < /b> < /b> DCF không khó khăn để sử dụng Nhưng thực tế b n g p < /b> phải số < /b> vấn đề sau: Các vấn đề thường g p < /b> với phương < /b> ph p < /b> < /b> chiết ... tế Có nhiều b t trắc với giảđịnh < /b> Việc tìm kiếm phương < /b> ph p < /b> < /b> b trợ để định < /b> chắn việc làm không vô nghĩa Các phương < /b> ph p < /b> < /b> b trợ gi p < /b> b n có nhìn toàn diện giá < /b> trị cổ < /b> phiếu < /b> ... nhỏ giảđịnh < /b> tỷ lệ chiết khấu tỷ lệ tăng trưởng Các phương < /b> ph p < /b> < /b> thay Ngay với người có lòng tin chắn DCF, xem mô hình tuyệt vời xác định < /b> giá < /b> trị đầu tư cổ < /b> phần việc xem xét thêm phương < /b> ph p < /b> < /b> khác...
... (2) phương < /b> ph p < /b> < /b> cổ < /b> tức tăng trưởng đều, (3) phương < /b> ph p < /b> < /b> mơ hình định < /b> giá < /b> tài sản vốn CAPM Ba phương < /b> ph p < /b> < /b> khơng lo trừ lẫn nhau, khơng phương < /b> ph p < /b> < /b> ại chứng tỏ trội phương < /b> ph p < /b> < /b> khác c ba phương < /b> ph p < /b> < /b> ... phương < /b> ph p < /b> < /b> việc định < /b> giá < /b> doanh nghi p < /b> Việt Nam -4- CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU HAI PHƯƠNG PH P < /b> ĐỊNHGIÁCỔ PHIẾU: CHIẾT KHẤU DỊNG TIỀN (DCF) & ĐỊNHGIÁSO < /b> SÁNH 1.1 Phương < /b> ph p < /b> < /b> định < /b> giá < /b> hệ số < /b> so < /b> sánh < /b> P/< /b> E < /b> ... dụng 1.4 So < /b> sánh < /b> hai phương < /b> ph p < /b> < /b> định < /b> giá < /b> trực tip < /b> định < /b> giá < /b> gián tip < /b> Về mặt ngun tắc hai phương < /b> ph p < /b> < /b> đưa kết giả thiết hai phương < /b> ph p < /b> < /b> qn giá < /b> thị trường thành phần vốn khác trái phiếu,< /b> cổ < /b> phiếu...
... hệ số < /b> P/< /b> E,< /b> P/< /b> BV, P/< /b> CF, P/< /b> S… Ngoài cósố < /b> phương < /b> ph p < /b> < /b> khác là: o Mô hình định < /b> giá < /b> cổ < /b> phiếu < /b> theo < /b> giá < /b> trị tài sản dòng o Mô hình định < /b> giá < /b> cổ < /b> phiếu < /b> theo < /b> giá < /b> trị nội Chương 2: MÔ HÌNH ĐỊNHGIÁCỔPHIẾU ... nhiên, tựu chung có hai nhóm mô hình phổ biến: o Mô hình định < /b> giá < /b> cổ < /b> phiếu < /b> theo < /b> dòng tiền: Mô hình dùng phương < /b> ph p < /b> < /b> chiết khấu dòng tiền phương < /b> ph p < /b> < /b> định < /b> giá < /b> cổ < /b> phiếu < /b> dựa nguyên tắc dự đoán dòng ... phải trừ khỏi giá < /b> trị lý để thu giá < /b> trị lý dành cho chủ sở hữu Chương 3: THỰC TẾ XÁC ĐỊNHGIÁCỔPHIẾU PHÁT HÀNH B NG PHƯƠNG PH P < /b> DCF Giới thiệu công ty - Cổ < /b> phần Dược Phú yên PYMEPHARCO PYMEPHARCO...
... chuẩn số < /b> Phương < /b> ph p < /b> < /b> thu nh p,< /b> tiêu chuẩn số < /b> 10 phương < /b> ph p < /b> < /b> Thặng dư tiêu chuẩn số < /b> 11 phương < /b> ph p < /b> < /b> Lợi nhuận hướng dẫn trường h p < /b> p < /b> dụng: Tiêu chuẩn số < /b> Phương < /b> ph p < /b> < /b> thu nh p < /b> : (TCTĐGVN9) Phương < /b> ph p < /b> < /b> ... điểm thẩm định < /b> Phương < /b> ph p < /b> < /b> sử dụng để xác định < /b> giá < /b> trị lợi vị trí địa lý Có hai phương < /b> ph p < /b> < /b> xác định < /b> giá < /b> trị lợi vị trí địa lý b t động sản sau: • Phương < /b> ph p < /b> < /b> thứ nhất: - Theo < /b> quy định < /b> Thông ... Khái quát doanh nghi p < /b> thẩm định < /b> giá < /b> doanh nghi p < /b> phương < /b> ph p < /b> < /b> Tài sản Chương 2: Thực trạng hoạt động định < /b> giá < /b> doanh nghi p < /b> theo < /b> phương < /b> ph p < /b> < /b> tài sản công ty Cổ < /b> phần Thẩm định < /b> giá < /b> dịch vụ tài Hà...
... có phù h p < /b> không ta dựa vào hệ số < /b> P/< /b> E < /b> chuẩn để đánh giá < /b> Nếu P/< /b> Ett > P/< /b> Echuẩn cổ < /b> phiếu < /b> định < /b> giá < /b> cao P/< /b> Ett < P/< /b> Echuẩn cổ < /b> phiếu < /b> định < /b> giá < /b> th p < /b> Ta so < /b> sánh < /b> P/< /b> E < /b> cổ < /b> phiếu < /b> riêng, so < /b> sánh < /b> P/< /b> E < /b> cổ < /b> phiếu < /b> với ... hình hệ số < /b> PBV 1.2.1 Lý thuyết chung hệ số < /b> PBV Hệ số < /b> PBV hệ số < /b> sử dụng để định < /b> giá < /b> cổ < /b> phiếu < /b> để so < /b> sánh < /b> giá < /b> cổ < /b> phiếu < /b> so < /b> với giá < /b> trị ghi sổcổ < /b> phiếu < /b> Tỉ < /b> lệ tính toán cách lấy giá < /b> đóng cửa cổ < /b> phiếu < /b> ... có hệ số < /b> P/< /b> E < /b> tương ứng sử dụng hệ số < /b> để định < /b> giá < /b> cổ < /b> phiếu < /b> 1.1.3 Địnhgiá < /b> cổ < /b> phiếu < /b> dựa hệ số < /b> P/< /b> E < /b> B ng < /b> cách chia giá < /b> cốphiếu < /b> công ty cho thu nh p < /b> cổ < /b> phiếu < /b> công ty, hệ số < /b> P/< /b> E < /b> Nếu thu nh p < /b> tăng...
... xác định < /b> từ phương < /b> trình 1, 2, Do đó, che nắng có hệ 1056 phương < /b> trình vi phân thường Hệ phương < /b> trình giải dựa phương < /b> ph p < /b> < /b> Runge-Kutta b c ngôn ngữ l p < /b> trình Delphi Các kết tính toán so < /b> sánh < /b> ... luận B i b o trình b y phương < /b> ph p < /b> < /b> tính toán số < /b> dựa phương < /b> trình Bernoulli mở rộng để xác định < /b> hệ số < /b> khí động mặt che nắng có lỗ với hai độ rỗng hướng gió khác Các kết tính toán cho thấy hiệu phương < /b> ... 5th Internastional Conference on Wind Engineering, Fort Collins, CO, 435-450, 1979 SAATHOFF, P.< /b> J AND LIU, H., “Internal pressure of multi-room buildings“, Journal of the Engineering Mechanics...
... tiêu phương < /b> ph p:< /b> < /b> Thẩm định < /b> giá < /b> trị doanh nghi p < /b> t p < /b> đoàn Tôn Hoa Sen ( HSG) phương < /b> ph p < /b> < /b> : • • Phương < /b> ph p < /b> < /b> tài sản Phương < /b> ph p < /b> < /b> thị trường So < /b> sánh < /b> kết phương < /b> ph p < /b> < /b> rút kết luận chung Thẩm định < /b> giá < /b> ... Trung b nh năm: 357266.75 Số < /b> cổ < /b> phiếu:< /b> 96,931,578 Doanh thu cổ < /b> phần: EPS: 3,686 giá < /b> cổ < /b> phiếu:< /b> 32,350 P/< /b> S: 0.37 87,681 11 P/< /b> E:< /b> 8.78 Thẩm định < /b> giá < /b> trị t p < /b> đoàn tôn Hoa Sen theo < /b> phương < /b> ph p < /b> < /b> thị ... P/< /b> Sbq: 0.340606 P/< /b> Ebq: 8.97 Giá < /b> trị công ty theo < /b> P/< /b> Ebq= P/< /b> Ebq*lợi nhuận dự kiến +giá < /b> trị nợ doanh nghi p < /b> = 6,968,653.83 + 4850751.9 = 11,819,405.73 (triệu đồng) Giá < /b> trị công ty theo < /b> P/< /b> Ecty= P/< /b> Ecty*lợi...
... doanh nghi p < /b> có 223,83 EURO trình b y BCTC với tỷ giá < /b> 28.286 đồng/EURO, tỷ giá < /b> thời điểm TĐG thị trường 29.116 đồng/EURO, định < /b> giá < /b> lại khoảng tiền theo < /b> tỷ giá < /b> ta có chênh lệch 185779 đồng GIÁ TRỊ ... cao tầng Phố Đông - Hoa Sen cógiá < /b> 17,268,969,715 đồng Sau tổ b t động sản định < /b> giá < /b> lại theo < /b> giá < /b> thị trường thời điểm thẩm định < /b> giá,< /b> 15 hộ cógiá < /b> trị thị trường 22,963,718,000 đồng GIÁ TRỊ SỔ ... thiết b thẩm định < /b> giá < /b> trị theo < /b> giá < /b> trị trường thời điểm thẩm định < /b> 35.960.560 đồng Máy móc thiết bcógiá < /b> trị lại 683.123.759.502, tổ động sản đánh giá < /b> lại cógiá < /b> trị theo < /b> giá < /b> thị trường 458.805.195.264...
... Chỉ số < /b> giá/< /b> giá < /b> trị sổ sách (P/< /b> B) Chỉ số < /b> giá/< /b> thu nh p < /b> (P/< /b> E)< /b> LOGO Chỉ số < /b> P/< /b> B: Định nghĩa: P/< /b> Btỉ < /b> lệ dùng để so < /b> sánh < /b> giá < /b> cổ < /b> phiếu < /b> so < /b> với giá < /b> trị sổ sách cổ < /b> phiếu < /b> Cách tính : Giá < /b> cổ < /b> phiếu < /b> P/< /b> B ... LOGO Phương < /b> ph p < /b> < /b> định < /b> giá < /b> P/< /b> E < /b> : LOGO Xác định < /b> hệ số < /b> P/< /b> E < /b> theo < /b> công thức : b x (1 + g ) b: tỉ < /b> lệ chia cổ < /b> tức g : tốc độ tăng trưởng thu nh p < /b> Re – g Re: tỉ < /b> lệ chiết khấu P/< /b> E < /b> = Xác định < /b> hệ số < /b> P/< /b> E < /b> b nh ... khác biệc giá < /b> trị TS => gây nhầm lẫn so < /b> sánh < /b> công ty với Chỉ số < /b> P/< /b> E:< /b> LOGO Định nghĩa: P/< /b> E < /b> (Price per Earnings) tỷ lệ phần trăm thị giá < /b> cổ < /b> phiếu < /b> thu nh p < /b> cổ < /b> phhiếu Cách tính : P/< /b> E < /b> = P < /b> / EPS...
... nguyên lý định < /b> giá < /b> p < /b> dụng phơng ph p < /b> < /b> so < /b> sánh < /b> 10 3.2 Yêu cầu phơng ph p < /b> < /b> định < /b> giá < /b> so < /b> sánh < /b> 14 3.3 Các b c thực định < /b> giá < /b> phơng ph p < /b> < /b> so < /b> sánh < /b> 16 3.4 Những hạn chế phơng ph p < /b> < /b> định < /b> giá < /b> so < /b> sánh < /b> 20 Phần II ... p < /b> dụng phơng ph p < /b> < /b> định < /b> giá < /b> so < /b> sánh < /b> thị trờng b t động sản Việt Nam 21 Địnhgiá < /b> b t động sản phơng ph p < /b> < /b> so < /b> sánh < /b> định < /b> lợng 23 Địnhgiá < /b> b t động sản phơng ph p < /b> < /b> so < /b> sánh < /b> định < /b> tính 25 Địnhgiá < /b> b t ... h p < /b> khác Vì tuỳ theo < /b> mục đích lần định < /b> ngời định < /b> giá < /b> định < /b> lựa chọn phơng ph p < /b> < /b> thích h p < /b> Hiện giới p < /b> dụng ba phơng ph p < /b> < /b> định < /b> giá < /b> b t động sản phơng ph p < /b> < /b> so < /b> sánh < /b> thị trờng, phơng ph p < /b> < /b> chi phí, phơng...
... sức cầu cổ < /b> phiếu < /b> PymePharco nên PMP chọn mức chiết khấu 60% so < /b> với hệ số < /b> P/< /b> E < /b> tham chiếu Địnhgiá < /b> cổ < /b> phiếu < /b> PymePharco theo < /b> phương < /b> ph p < /b> < /b> so < /b> sánh:< /b> Chỉ tiêu EPS (2008) P/< /b> E < /b> Giá < /b> cổ < /b> phiếu < /b> (đồng/cp) Tỷ ... Hệ số < /b> P/< /b> E < /b> cổ < /b> phiếu < /b> PMP tham chiếu theo < /b> hệ số < /b> P/< /b> E < /b> cổ < /b> phiếu < /b> công ty ngành niêm yết Sở Giao Dịch Chứng Khoán TP.Hồ Chí Minh như: DHG,DMC,IMP.Chỉ số < /b> P/< /b> E < /b> b nh quân cổ < /b> phiếu < /b> tính theo < /b> phương < /b> ph p < /b> < /b> b nh ... 17,184 * Theo < /b> phương < /b> ph p < /b> < /b> so < /b> sánh < /b> hệ số < /b> P/< /b> E < /b> PymePharco với P/< /b> E < /b> số < /b> công ty niêm yết ngành Giá < /b> cổ < /b> phiếu < /b> = EPS × P/< /b> E < /b> tham chiếu × (1 - Tỷ lệ chiết khấu b rủi ro) Trong đó: Lợi nhuận cổ < /b> phần (EPS) =...
... hành thẩm định < /b> giá < /b> b t động sản bao gồm: Phương < /b> ph p < /b> < /b> so < /b> sánh < /b> trực tip < /b> Phương < /b> ph p < /b> < /b> chi phí giảm giá < /b> Phương < /b> ph p < /b> < /b> thặng dư Phương < /b> ph p < /b> < /b> đầu tư ( thu nh p)< /b> Trong việc sử dụng phương < /b> ph p < /b> < /b> để tiến ... giá < /b> phương < /b> ph p < /b> < /b> thẩm định < /b> giá < /b> phương < /b> ph p < /b> < /b> so < /b> sánh < /b> công ty Cổ < /b> phần thông tin thẩm định < /b> giá < /b> miền Nam – chi nhánh Khánh Hòa” Mục tiêu nghiên cứu: Tìm hiểu phương < /b> ph p < /b> < /b> thẩm định < /b> giá < /b> phương < /b> ph p < /b> < /b> so < /b> ... định < /b> phương < /b> ph p < /b> < /b> tối ưu cho b t động sản trở thành phương < /b> ph p < /b> < /b> chủ yếu trình thẩm định < /b> Phương < /b> ph p < /b> < /b> khác sử dụng biện ph p < /b> < /b> kiểm tra hỗ trợ Nếu có khác biệt lớn kết phương < /b> ph p < /b> < /b> thẩm định < /b> cần phải...
... in filds, evaluation on the capacity of manufactured measusement systems − Crack detection for the beam by deformation analysis − Research on manufactoring water level in well systems Trang 17 ... and damage detection of mechanical systems in field conditions − Research on mamfactoring measnremant systems for identification and fanlt evaluation on mechanical elements − Exeperimental activity ... NCCB KHTN khu vực phía Nam năm 2005 IDENTIFICATION AND DAMAGE DETECTION OF MACHANICAL SYSTEMS BY INVERSE METHOD AND EXPERIMENTAL ANALYSIS ABSTRACT Study on method for indentification and damage...
... định < /b> giá < /b> cổ < /b> phiếu < /b> Công ty xây dựng phơng ph p < /b> < /b> định < /b> giá < /b> cổ < /b> phiếu < /b> nên cha có phơng ph p < /b> < /b> định < /b> giá < /b> cụ thể nên viêt em trình b y phơng ph p < /b> < /b> định < /b> giá < /b> cụ thể Các b ng b o cáo tài đợc sử dụng phuơng ph p < /b> < /b> ... nh p < /b> giá < /b> cổ < /b> phiếu < /b> công ty Đây phơng ph p < /b> < /b> thông dụng phơng ph p < /b> < /b> dựa vào hệ số,< /b> ttck phát triển tỷ lệ P/< /b> E < /b> có ích cho việc định < /b> giá < /b> cổ < /b> phiếu < /b> Thờng nhà đầu t nói cổ < /b> phiếu < /b> A b n với P/< /b> E < /b> cao b n với P/< /b> E < /b> ... cổ < /b> phiếu < /b> Các phơng ph p < /b> < /b> định < /b> giá < /b> cổ < /b> phiếu < /b> đợc chia thành nhóm : - Nhóm phơng ph p < /b> < /b> chiết khấu theo < /b> luồng cổ < /b> tức luồng thu nh p < /b> - Nhóm phơng ph p < /b> < /b> dựa giá < /b> trị tài sản - Nhóm phơng ph p < /b> < /b> da vào hệ số...