Các giải pháp cơ bản hoàn thiện quản trị vốn kinh doanh của công ty Virasime
3.2.2. Giải pháp về huy động vốn kinh doanh
Mức tiền mặt đợc
Trớc tình hình thực tế và bên cạnh cả u và nhợc điểm trong quá trình quản trị vốn kinh doanh, công ty Virasimex đã đa ra những giải pháp về huy động vốn kinh doanh nh sau:
Trớc hết là các giải pháp về huy động vốn kinh doanh mà công ty Virasimex đã áp dụng. Công ty trong thời gian tới cần tiếp tục đa dạng hoá các nguồn vốn phục vụ cho quá trình kinh doanh của mình nh: vay tín dụng ngân hàng, mua hàng trả chậm, huy động vốn từ cán bộ công nhân viên trong công ty. Và đặc biệt thúc đẩy nhanh quá trình cổ phần hoá để các thành viên công ty, các thành viên trong Liên hiệp đờng sắt Việt Nam và các tổ chức cá nhân khác có điều kiện tham gia nhiệt tình vào quá trình tạo vốn cho công ty trong thời gian tới.
Trong phần này tôi xin nhấn mạnh vào nhân tố cổ phần hoá công ty Virasimex trong thời gian tới. Hai năm trớc, Liên hiệp đờng sắt Việt Nam đã cho phép một số công ty thành viên khác trong liên hiệp đợc phép làm công tác nhập khẩu thiết bị và sản xuất vật t đờng sắt. Nh vậy, ngoài hai thành viên ở miền trung và miền nam hiện có thêm nhiều công ty thành viên khác có quyền đợc tham gia hoạt động sản xuất và xuất nhập khẩu vật t thiết bị đờng sắt. Và tính độc quyền trong kinh doanh giảm xuống công ty phải chấp nhận cạnh tranh với các đối thủ khác trên thị trờng. Nhng với vai trò của ngời đi tr- ớc có nhiều kinh nghiệm hơn trong các hoạt động trên, Virasimex vẫn giữ đợc vị trí đứng đầu trên thị trờng Việt Nam. Và để tiếp tục giữ đợc vị trí là ngời dẫn đầu thị trờng, công ty Virasimex cần tạo cho mình tiềm lực về vốn thật sự mạnh so với các doanh nghiệp khác cũng do đặc điểm của các mặt hàng kinh doanh.
Và chúng ta sẽ tiếp tục phân tích vai trò của từng nguồn vốn huy động cho hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty trong thời gian qua. Thứ nhất, mua hàng trả chậm chỉ thực hiện trong thời gian ngắn và chỉ áp dụng đợc với nguyên vật liệu phục vụ cho sản xuất, còn các mặt hàng phải nhập khẩu của
công ty đều phải thanh toán ngay bằng L/C trả ngay. Điều này có nghĩa là công ty không có khả năng chiếm dụng các khoản vốn nhập khẩu, các nhà xuất khẩu nớc ngoài không cho công ty hởng u đãi tín dụng dài hạn. Chính vì lí do đó nên vốn chiếm dụng có giá trị không cao.
Thứ hai, vay tín dụng ngân hàng và các tổ chức tài chính của công ty trong thời gian qua chủ yếu là vay ngắn hạn. Bản thân công ty Virasimex là doanh nghiệp Nhà nớc nhng việc tiếp cận với các nguồn vốn dài hạn từ các tổ chức tín dụng cũng gặp rất nhiều khó khăn. Kinh doanh các mặt hàng có giá trị cao nhng lại chỉ có thể tiếp cận với nguồn vốn ngắn hạn làm cho khả năng mở rộng sản xuất, kinh doanh cũng nh khả năng nâng cao hiệu quả sử dụng của các nguồn vốn là là một bài toán rất khó giải quyết. Biện pháp thiết thực và có hiệu quả nhất mà bản thân công ty Virasimex cũng đang tiến hành chính là cổ phần hoá, biến công ty từ doanh nghiệp Nhà nớc sang công ty cổ phần. Mục đích của việc chuyển đổi từ hình thức sở hữu Nhà nớc sang hình thức đa sở hữu nhằm huy động, tạo thêm vốn cho bản thân doanh nghiệp, đồng thời nâng cao hơn nữa hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp trong điều kiện cạnh tranh ngày một khốc liệt hơn. Đặc biệt, kể từ khi Việt Nam chính thức gia nhập WTO một loạt các sản phẩm trong đó có cả các sản phẩm của công ty sản xuất đều nằm trong diện miễn giảm thuế, tức là công ty phải cạnh tranh với cả hàng ngoại nhập tràn vào thì việc nâng cao hiệu quả của kinh doanh, tạo sức mạnh về tài chính cho doanh nghiệp là hết sức cấp bách.
Biện pháp tỏ ra hữu hiệu nhất để huy động vốn dài hạn chính là tiến hành cổ phần hoá công ty. Nhng vấn đề đặt ra là công ty nên cổ phần đến mức độ nào, Nhà nớc nên nắm giữ bao nhiêu phần trăm giá trị và công ty có tham gia vào thị trờng chứng khoán hay không, chúng ta sẽ tiếp tục phân tích để đa ra các giải pháp cụ thể hơn. Và có ba giải pháp công ty có thể lựa chọn để tiến hành cổ phần hoá huy động vốn dài hạn: thứ nhất, phát hành cổ phiếu tức là tiến hành xã hội hoá hoạt động của doanh nghiệp, thu hút vốn từ bên ngoài vào để phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh. Thực tế, có hai loại cổ
phiếu công ty là cổ phiếu thờng và cổ phiếu u đãi. Khi phát hành cổ phiếu cũng cần lu ý đến việc bảo vệ công ty, và Nhà nớc có thể tham gia với t cách là một cổ đông, chiếm một tỉ trọng nhất định để chống lại sự thâm nhập và nguy cơ mua lại công ty. Tỉ lệ phát hành cổ phiếu thờng và cổ phiếu u đãi phụ thuộc vào tình hình cụ thể và vai trò của nhóm hàng kinh doanh của công ty trong từng giai đoạn cụ thể. Thứ hai, phát hành trái phiếu có thể chuyển đổi. Hiện tại ở Việt Nam do thị trờng chứng khoán cha phát triển nên loại trái phiếu có thể chuyển đổi cha phổ biến. Các công ty Việt Nam cũng nên tham khảo loại hình trái phiếu này để huy động vốn có hiệu quả và linh hoạt hơn.
Thứ ba, phát hành trái phiếu công ty. Việc thu hút đợc ngời đầu t tham gia
mua trái phiếu công ty phụ thuộc vào lãi suất của trái phiếu so với lãi suất ngân hàng, uy tín của công ty, và kì hạn trái phiếu. Thực tế đã diễn ra các nhân viên cho công ty vay tiền để tiến hành kinh doanh, thờng là ngắn hạn với lãi suất cao hơn lãi suất ngân hàng cũng có thể coi nh là hình thức manh nha của phát hành trái phiếu công ty.
Để lựa chọn một chiến lợc thu hút vốn xã hội cho công ty Virasimex cần phải tính đến vai trò của nghành hàng trong nền kinh tế quốc dân, nhằm đảm bảo hiệu quả kinh doanh và yếu tố chính trị khác. Và cần phải khẳng định, hoạt động sản xuất kinh doanh xuất nhập khẩu vật t thiết bị đờng sắt – nhóm mặt hàng chủ đạo của công ty phục vụ cho hoạt động mang tính chiến l- ợc của một quốc gia nên Nhà nớc vẫn phải giữ vai trò chính. Nhà nớc có thể chiếm giữ khoảng 50% cổ phần còn lại 30% cổ phần đợc phát hành dới dạng cổ phiếu u đãi bán cho các thành viên trong công ty, sau đó bán cho các thành viên khác trong liên hiệp. Mục đích là tạo điều kiện cho tất cả các thành viên trong Liên hiệp tham gia góp vốn vào công ty, tăng vốn của công ty lên. Hai mơi phần trăm cổ phiếu còn lại phát hành dới dạng cổ phiếu thờng bán ra ngoài thị trờng cho các đối tợng khác. Việc công ty có tham gia thị trờng vào thị trờng chứng khoán hay không phụ thuộc vào chính bản thân công ty cân nhắc lợi ích mà công ty đạt đợc khi tham gia và những mục tiêu mang tính
chính trị khác.
Mặt khác, công ty cũng cần phải tính toán thật kĩ khi phát hành trái