2.2.4.1/ Phân tích tỷ suất đầu tư tài sản:
Bảng 2.13 BẢNG PHÂN TÍCH TỶ SUẤT ĐẦU TƯ TÀI SẢN
Chỉ tiêu ĐVT Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012
Chênh lệch 2011/2010 Chênh lệch 2012/2011
(+)/(-) % (+)/(-) %
Tài sản ngắn hạn Đồng 685.2011.313 8.027.172.161 9.002.408.561 1.175.160.848 17,15% 975.236.400 12,15% Tài sản dài hạn Đồng 6.297.594.848 651.683.0251 5.988.781.254 219.235.403 3,48% -528.048.997 8,10% Tổng tài sản Đồng 13.149.606.161 14.544.002.412 14.991.189.815 1.394.396.251 10,60% 447.187.403 3,07% Tỷ suất đầu tư tài
sản ngắn hạn % 52,11% 55,19% 60,05% 3,08% 5,92% 4,86% 8,80%
Tỷ suất đầu tư tài
sản dài hạn % 47,89% 44,81% 39,95% -3,08% -6,44% -4,86% 10,84%
( Nguồn: Phòng kế toán – Kinh doanh)
Qua bảng phân tích trên ta thấy tỷ suất đầu tư tài sản ngắn hạn tăng qua các năm đồng thời tỷ suất đầu tư tài sản dài hạn lại giảm xuống. Cụ thể: Năm 2010 tỷ suất đầu tư vào tài sản ngắn hạn đạt 52,11% trong khi đó đầu tư vào tài sản dài hạn đạt 47,89%.
So với năm 2010 thì trong năm 2011 đầu tư vào tài sản ngắn hạn tăng 5,92% đạt 55,19%, đồng thời tỷ suất đầu tư vào tài sản dài hạn giảm xuống còn 44,81% tức là đã giảm 6,44%. Mức chênh lệch của tỷ suất đầu tư là 3,08%.
Đến năm 2012, mức chênh lệch của tỷ suất đầu tư là 4,86% trong đó: tỷ suất đầu tư vào tài sản ngắn hạn tiếp tục tăng đến 60,05%, tăng 8,8% so với năm 2011. Tỷ suất đầu tư vào tài sản dài hạn giảm xuống chỉ còn 39,95% tức là đã giảm đến 10,84% so với năm trước.
Nguyên nhân của sự thay đổi trong tỷ suất đầu tư là do cơ cấu tài sản ngắn hạn trong tổng tài sản tăng qua các năm và chiếm tỷ trọng cao, đồng thời tài sản dài hạn cũng giảm xuống cả về tỷ trọng và cơ cấu.
Chỉ tiêu đầu tư tài sản dài hạn phản ánh tình hình đầu tư chiều sâu, tình hình trang bị cơ sở vật chất kỹ thuật xây dựng của công ty. Tuy nhiên trong 3 năm vừa qua thì tỷ suất đầu tư vào tài sản dài hạn liên tục giảm, chứng tỏ công ty còn thiếu sự đầu tư vào hệ thống cơ sở vật chất, trang thiết bị, máy móc…Điều này thực tế là không hợp lý với một công ty chuyên sản xuất kinh doanh như công ty Cổ phần In và Thương mại Khánh Hòa khi mà tài sản cố định rất quan trọng với loại hình doanh ngiệp này.
Sự thiếu đầu tư vào tài sản dài hạn có thể là do công ty đang gặp khó khăn, thiếu nguồn tài trợ dài hạn.
2.4.2.2/ Phân tích tỷ số nợ và tỷ số tự tài trợ:
Bảng 2.14 BẢNG PHÂN TÍCH TỶ SỐ NỢ VÀ TỶ SỐ TỰ TÀI TRỢ
Chỉ tiêu ĐVT Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012
Chênh lệch 2011/2010 Chênh lệch 2012/2011 (+)/(-) % (+)/(-) % Nợ phải trả Đồng 6.954.763.804 8.702.160.055 10.526.765.426 1.747.396.251 25,13% 1.824.605.372 20,97% Vốn chủ sở hữu Đồng 6.199.342.357 5.841.842.357 4.464.424.389 -357.500.000 -5,77% -1.377.417.969 -23,58% Tổng nguồn vốn Đồng 13.149.606.161 145.44.002.412 14.991.189.815 1.394.396.251 10,60% 447.187.403 3,07% Hệ số nợ Lần 0,53 0,60 0,70 0,07 13,13% 0,10 17,36% Hệ số tự tài trợ Lần 0,47 0,40 0,30 -0,07 -14,80% -0,10 -25,86%
( Nguồn: Phòng kế toán – Kinh doanh)
Từ bảng phân tích trên ta có thể thấy hệ số nợ tăng cao qua các năm trong khi hệ số tự tài trợ giảm xuống:
Năm 2010 hệ số nợ là 0,53 nghĩa là hệ số tự tài trợ đạt 0,47.
Năm 2011 hệ số nợ tăng 13,13%đạt 0,6 lần đồng thời hệ số tự tài trợ giảm xuống chỉ còn 0,4 lần, giảm 14,8% so với năm 2010. Mức chênh lệch của hai hệ số đều là 0,07 lần.
Đến năm 2012 hệ số nợ tiếp tục tăng lên đến 0,7 lần, tức là tăng thêm 17,36% so với năm 2011, hệ số tự tài trợ vẫn giảm xuống 25,86% chỉ còn đạt 0,3 lần. Mức chênh lệch của cả hai hệ số đều là 0,1 lần.
Như vậy qua việc phân tích trên ta thấy nợ phải trả của công ty chiếm phần lớn trong tổng nguồn vốn, và chỉ số này đang có chiều hướng gia tăng. Tuy rằng vay nợ nhiều có thể giúp công ty tận dụng được lá chắn thuế tuy nhiên nó cũng thể hiện tính tự chủ về tài chính của công ty ngày càng giảm và có nguy cơ gặp rủi ro trong thanh khoản.
2.2.5/ Phân tích tình hình thanh toán và khả năng thanh toán của công ty: 2.2.5.1/ Hệ số thanh toán hiện hành: 2.2.5.1/ Hệ số thanh toán hiện hành:
Bảng 2.15 BẢNG PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG THANH TOÁN HIỆN HÀNH
Chỉ tiêu ĐVT Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Chênh lệch 2011/2010 Chênh lệch 2012/2011 (+)/(-) % (+)/(-) % Tổng tài sản Đồng 13.149.606.161 14.544.002.412 14.991.189.815 1.394.396.251 10,60% 447.187.403 3,07% Nợ phải trả Đồng 6.954.763.804 8.702.160.055 10.526.765.426 1.747.396.251 25,13% 1.824.605.372 20,97% Khả năng thanh toán hiện hành Lần 1,89 1,67 1,42 -0,22 -11,61% -0,25 -14,79%
( nguồn: phòng kế toán - kinh doanh)
Khả năng thanh toán hiện hành của công ty trong 3 năm đều lớn hơn 1. Đây là dấu hiệu tốt. Tuy nhiên khả năng thanh toán hiện hành của công ty lại có xu hướng giảm qua các năm. Cụ thể:
Nếu năm 2010 công ty đi vay 1 đồng nợ thì có thể đảm bảo bẳng 1,89 đồng tài sản thì đến năm 2011, 1 đồng vay nợ chỉ còn đảm bảo được bằng 1,67 đồng tài sản, tức là so với năm 2010 đã giảm 11,61%. Năm 2012 tài sản đảm bảo chỉ còn 1,42 đồng cho 1 đồng vay, tiếp tục giảm 14,79% so với năm trước.
Như vậy, mặc dù trong điều kiện kinh tế các năm qua gặp nhều khó khăn nhưng công ty vẫn luôn cố gắng duy trì khả năng thanh toán hiện hành ở mức tốt ( >1), có thể thấy đây là một nỗ lực rất lớn của công ty; Tuy nhiên chỉ tiêu này vẫn liên tục giảm qua các năm với tốc độ giảm của năm sau cao hơn năm trước, cho nên công ty vẫn phải chú ý trong việc điều chỉnh hệ số trên ở mức hợp lý hơn.
2.2.5.2/ Khả năng thanh toán ngắn hạn:
Bảng 2.16 BẢNG PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG THANH TOÁN NGẮN HẠN
Chỉ tiêu ĐVT Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Chênh lệch 2011/2010 Chênh lệch 2012/2011
(+)/(-) % (+)/(-) %
Tài sản ngắn hạn Đồng 6.852.011.313 8.027.172.161 9.002.408.561 1.175.160.848 17,15% 975.236.400 12,15%
Nợ ngắn hạn Đồng 5.285.353.263 8.304.737.122 10.392.827.479 3.019.383.859 57.13% 2.088.090.358 25,14%
Khả năng thanh
toán nợ ngắn hạn Lần 1,30 0,97 0,87 -0,33 -25,44% -0,10 -10,38%
( Nguồn: phòng kế toán – kinh doanh)
Trong 3 năm vừa qua, cả tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn đều tăng tuy nhiên tốc độ tăng của nợ ngắn hạn cao hơn nhiều so với tài sản ngắn hạn, do vậy làm cho khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của công ty liên tục giảm qua các năm. Cụ thể:
Năm 2010, khả năng thanh toán ngắn hạn của công ty đạt 1,3 lần tức là cứ 1 đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng 1,3 đồng tài sản ngắn hạn. Đến năm 2011 thì 1 đồng nợ ngắn hạn chỉ được đảm bảo bằng 0,97 đồng tài sản ngắn hạn, giảm 25,44% so với năm trước. Theo đà giảm đó, năm 2012 chỉ còn 0,87 đồng tài sản ngắn hạn đảm bảo cho 1 đồng nợ ngắn hạn, tức là đã giảm 10,83% so với năm 2011.
Như vậy, khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của công ty trong 3 năm vừa qua liên tục giảm, đây là một dấu hiệu không tốt cho khả năng thanh toán
của công ty. Nó cho thấy nợ vay ngắn hạn đang tăng cao trong khi khả năng đảm bảo trả nợ vay ngắn hạn bằng tài sản ngắn hạn của công ty đang dần giảm xuống. Do vậy công ty cần chú trọng hơn nữa trong việc cân đối lại giữa các khoản vay ngắn hạn với khả năng đảm bảo thanh toán của công ty.
2.2.5.3/Khả năng thanh toán nhanh:
Bảng 2.17 BẢNG PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG THANH TOÁN NHANH
Chỉ tiêu
ĐVT
Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012
Chênh lệch 2011/2010 Chênh lệch 2012/2011 (+)/(-) % (+)/(-) % Tài sản ngắn hạn Đồng 6.852.011.313 8.027.172.161 9.002.408.561 1.175.160.848 17,15% 975,236,399 12,15% Hàng tồn kho Đồng 1.873.887.060 2.772.809.158 4.458.072.069 898.922.099 47,97% 1.685.262.911 60,78% Nợ ngắn hạn Đồng 5.285.353.263 8.304.737.122 10.392.827.479 3.019.383.859 57,13% 2.088.090.358 25,14% Khả năng thanh toán nhanh Lần 0,94 0,63 0,44 -0,31 -32,83% -0,20 -30,89%
( Nguồn: phòng kế toán – kinh doanh)
Khả năng thanh toán nhanh của công ty trong 3 năm vừa qua liên tục giảm mạnh. Cụ thể:
Năm 2010 khả năng thanh toán nhanh của công ty chỉ đạt 0,94 lần, Năm 2011 giảm 32,83% chỉ còn 0,63 lần, đến năm 2012 hệ số này chỉ còn 0,44 lần, tức là đã giảm tiếp 30,89% so với năm 2011.
Như vậy khả năng thanh toán nhanh của công ty liên tục giảm chứng tỏ công ty đang có vấn đề trong khâu thanh toán. Tốc độ tăng của nợ ngắn hạn quá cao so với tốc độ tăng của tài sản ngắn hạn ( sau khi đã loại trừ hàng tồn kho) là nguyên nhân làm cho hệ số này giảm qua các năm. Đối với một doanh nghiệp sản xuất thì hệ số này thường phải lớn hơn hoặc bằng 1 mới đảm bảo hoàn toàn được khả năng thanh toán. Do đó công ty cần chú trọng hơn trong việc tích cực tìm ra các giải pháp nhằm nâng cao khả năng thanh toán của mình.
2.2.5.4/ Khả năng thanh toán tức thời:
Bảng 2.18 BẢNG PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG THANH TOÁN TỨC THỜI
( Nguồn: Phòng kế toán – kinh doanh)
Khả năng thanh toán tức thời của công ty giảm dần trong các năm qua. Cụ thể: năm 2010 khả năng thanh toán tức thời của công ty chỉ đạt 0,31 lần, năm 2011 giảm xuống chỉ còn 0,2 lần tức là giảm 35,8% so với năm 2010. Năm 2012 hệ số này chỉ còn đạt 0,1 lần, giảm 49,07% so với năm trước.
Như vậy, khả năng thanh toán tức thời của công ty không chỉ liên tục giảm mà tốc độ giảm của năm sau còn cao hơn năm trước. Nguyên nhân là do sự biến động của khoản mục tiền và các khoản tương đương tiền nhìn chung có xu hướng giảm qua các năm trong khi nợ ngắn hạn lại không ngừng tăng cao. Chứng tỏ khả năng đảm bảo nợ phải trả bằng tiền và tương đương tiền của công ty rất thấp, công ty cần phải chú ý cải thiện hệ số này trong tương lai.
Chỉ tiêu ĐVT Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012
Chênh lệch 2011/2010 Chênh lệch 2012/2011
(+)/(-) % (+)/(-) %
Tiền và các khoản
tương đương tiền Đồng 1.624.025.136 1.692.500.047 1.026.095.459 68.474.911 4,22% -666.404.588 -39,37%
Nợ ngắn hạn Đồng 5.285.353.263 8.304.737.122 10.392.827.479 3.019.383.859 57,13% 2.088.090.358 25,14% Khả năng thanh
2.2.5.5/ Khả năng thanh toán lãi vay:
Bảng 2.19 BẢNG PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG THANH TOÁN LÃI VAY
Chỉ tiêu ĐVT Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012
Chênh lệch 2011/2010 Chênh lệch 2012/2011
(+)/(-) % (+)/(-) %
Lợi nhuận
trước thuế Đồng 3.708.402.357 4.025.000.000 5.004.325.125 316.597.643 8,54% 979.325.125 24,33% Chi phí lãi vay
phải trả Đồng 307.207.071 709.081.186 447.132.446 401.874.115 130,82% -261.948.740
- 36,94% Khả năng thanh
toán lãi vay Lần 13,07 6,68 12,19 -6,39 -48,92% 5,52 82,62%
( Nguồn: Phòng kế toán – Kinh doanh)
Khả năng thanh toán lãi vay trong 3 năm qua luôn có sự biến động không ngừng. Cụ thể:
Năm 2010 cứ 1 đồng lãi vay được đảm bảo bằng 13,07 đồng LNTT. Nhưng đến năm 2011 thì hệ số này giảm xuống đến 48,92%, chỉ còn 6,68 lần, nguyên nhân là do tốc độ tăng của chi phí lãi vay cao hơn rất nhiều so với lợi nhuận trước thuế. Đến năm 2012 khả năng thanh toán lãi vay đạt đến 12,19 lần nguyên nhân là do trong năm 2012 chi phí lãi vay phải trả giảm mạnh. Như vậy trong 3 năm vừa qua tuy rằng khả năng thanh toán lãi vay có sự biến động không đều nhưng luôn duy trì ở mức cao hơn 1. Đây là dấu hiệu tốt chứng tỏ công ty làm ăn có lãi, đủ để đảm bảo chi trả được các khoản lãi vay.
2.2.6/ Phân tích năng lực hoạt động của công ty: 2.2.6.1/ Phân tích tình hình công nợ:
Phân tích các khoản phải thu ngắn hạn:
Bảng 2.20 BẢNG PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH
CÁC KHOẢN PHẢI THU NGẮN HẠN
Các khoản phải thu
ngắn hạn Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012
Chênh lệch 2011/2010 Chênh lệch 2012/2011
(+)/(-) % (+)/(-) %
1. Phải thu khách hàng 2.742.803.695 2.935.479.366 3.357.519.956 192.675.672 7,02% 422.040.590 14,38%
2. Trả trước cho người bán 560.533.208 510.533.208 7.500.000 -50.000.000 -8,92% -503.033.208 -98,53%
3. Các khoản phải thu khác 21.976.055 47.187.070 56.285.411 25.211.016 114,72% 9.098.341 19,28%
Tổng 3.325.312.957 3.493.199.644 3.421.305.367 167.886.687 5,05% -71.894.277 -2,06%
( Nguồn: Phòng kế toán – kinh doanh)
Các khoản phải thu ngắn hạn trong 3 năm qua có sự biến động nhẹ: Năm 2010 đạt khoảng 3.325 triệu đồng, năm 2011 đạt khoảng 3.493 triệu đồng, tăng 5,05% so với năm 2010. Tuy nhiên đến năm 2012 các khoản phải thu ngắn hạn lại giảm xuống chỉ còn đạt khoảng 3.421 triệu đồng, giảm 2,06% so với năm trước. Cụ thể:
Phải thu khách hàng tăng cao qua các năm: Năm 2010 đạt khoảng 2.742 triệu đồng, năm 2011 tăng 7,02% đạt khoảng 2.935 triệu đồng. Năm 2012 con số này là khoảng 3.357 triệu đồng, tăng 14, 38% so với năm 2011. Như vậy các năm vừa qua công ty bi chiếm dụng vốn khá nhiều và có xu hướng tăng cao qua các năm. Nguyên nhân có thể là do công ty đã áp dụng biện pháp nới lỏng chính sách bán hàng nhằm thu hút nhiều đơn đặt hàng hơn nữa. Tuy nhiên công ty cũng cần phải có biện pháp kiểm soát nguồn vốn bị chiếm dụng này hơn nữa để tránh lâm vào tình trạng nợ phải thu khó đòi.
Các khoản trả trước cho người bán liên tục giảm trong 3 năm vừa qua: Năm 2010 đạt khoảng 560 triệu đồng, đến năm 2011 giảm xuống chỉ còn khoảng 510 triệu đồng, tức là giảm 8,92%. Đến năm 2012 khoản mục này
giảm mạnh xuống đến 98,53% chỉ còn khoảng 7,5 triệu đồng. Các khoản trả trước cho người bán liên tục giảm không phải là dấu hiệu mừng, có thể là do công ty trong các năm qua không có nhu cầu mua thêm nguyên vật liệu mới, tức là không có thêm các hợp đồng bán hàng mới. Đây là vấn đề mà công ty cần phải xem xét lại.
Các khoản phải thu khác liên tục tăng qua các năm nhưng tốc độ tăng giảm dần: Năm 2010 đạt khoảng 21 triệu đồng đến năm 2011 tăng lên gần 47 triệu đồng tức là tăng đến 114,72%. Sang năm 2012 các khoản phải thu khác tuy có tăng nhưng tốc độ tăng chỉ còn 19,28% tương đương với khoảng 56 triệu đồng.
Phân tích các khoản nợ ngắn hạn:
Bảng 2.21 BẢNG PHÂN TÍCH CÁC KHOẢN NỢ NGẮN HẠN
Chỉ tiêu Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012
Chênh lệch 2011/2010 Chênh lệch 2012/2011 (+)/(-) % (+)/(-) % I. Nợ ngắn hạn 5.285.353.26 3 8.304.737.1 22 10.392.827.4 79 3.019.383.8 59 57,13 % 2.088.090.3 58 25,14% 1. Vay và nợ ngắn hạn 2.030.411.12 7 3.063.742.7 50 4.372.742.75 0 1.033.331.6 23 50,89% 1.309.000.0 00 42,73% 2. Phải trả người bán 1.155.288.93 6 1.738.970.6 59 1.984.331.43 1 583.681.723 50,52% 245.360.772 14,11% 3. Người mua trả tiền trước 497.776.071 310.505.071 75.651.500 - 187.271.000 - 37,62% - 234.853.572 -75,64% 4. Thuế & các khoản
phải trả nhà nước 78.311.762 346.287.042 559.931.099 267.975.280
342,19
% 213.644.057 61,70% 5. Phải trả người lao
động 1.198.615.14 0 2.031.211.2 35 2.431.035.65 4 832.596.095 69,46% 399.824.419 19,68% 6. Chi phí phải trả 28.216.136 77.307.226 89.042.807 49.091.089 173,98 % 11.735.581 15,18% 9. Các khoản phải trả, phải nộp khác 244.573.914 553.960.710 692.859.430 309.386.796 126,50 % 138.898.719 25,07% 11. Quỹ khen thưởng phúc lợi 52.160.175 182.752.427 187.232.807 130.592.252 250,37 % 4.480.380 2,45%
Các khoản nợ ngắn hạn không ngừng tăng cao qua các năm: Năm 2010 nợ ngắn hạn đạt giá trị khoảng 5.285 triệu đồng; đến năm 2011 tăng lên 57,13% tức là đạt khoảng 8.304 triệu đồng. Sang năm 2012, nợ ngắn hạn vẫn tăng nhưng tốc độ tăng giảm xuống chỉ còn 25,14%, giá trị đạt khoảng 10.392 triệu đồng. Sự tăng lên của nợ ngắn hạn chịu sự tác động của các khoản mục sau:
Vay và nợ ngắn hạn chiếm tỷ trọng cao nhất với tốc độ tăng mạnh qua các năm. Trong 3 năm vừa qua, công ty đã chú trọng vay ngắn hạn làm cho khoản nợ này luôn chiếm tỷ trọng cao. Năm 2010 vay và nợ ngắn hạn đạt giá trị khoảng 2.030 triệu đồng. Năm 2011 tăng lên đến 50,89% tức là đạt khoảng 3.063 triệu đồng. Với đà tăng như thế, năm 2012 đạt giá trị khoảng 4.372 triệu đồng, tương đương với tăng khoảng 42,73% so với năm 2011.