Trong giai đoạn 2011 - 2013, lợi nhuận sau thuế âm nên kết luận Công ty không có khả năng sinh lời từ các hoạt động. Tuy nhiên, tình hình tài sản, nguồn vốn của Công ty thay đổi qua các năm nên người phân tích chủ yếu phân tích biến động để tìm hiểu nguyên nhân từ đó đánh giá tiềm năng và khả năng duy trì hoạt động trong tương lai. Bảng 2.11: Đánh giá khả năng sinh lời của Công ty TNHH Dệt May Linh Phương giai đoạn 2011 - 2013 Đơn vị tính:% Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013
Tỷ suất sinh lời trên doanh thu (ROS) (10,91)
(19,38) (17,17)
(4,76) (4,49) (1,11)
Tỷ suất sinh lời trên VCSH (ROE) (25,84)
(27,00) (5,58)
(Nguồn: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh và Bảng cân đối kế toán)
Tỷ suất sinh lời trên doanh thu (ROS): Là chỉ tiêu cho biết mỗi đồng doanh
thu thuần tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Tỷ suất này biến động không đồng đều qua các năm. Năm 2011 là âm 10,91%, năm 2012 là âm 19,38% và năm 2013 là âm 17,17%. Điều này có thể dễ dàng nhận thấy trong bảng BCKQHĐKD khi tốc độ tăng của GVHB và các khoản chi phí tài chính luôn lớn hơn tốc độ tăng của doanh thu 56
đạt được cùng với các chi phí quản lý bất ổn khiến cho lợi nhuận của Công ty không thể tăng trưởng.
Tỷ suất sinh lời của tài sản (ROA): Chỉ tiêu phản ánh mỗi đồng tài sản tạo ra
bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Tại Công ty TNHH Dệt May Linh Phương, mỗi đồng tài sản không bao được một đồng lợi nhuận sau thuế. Lượng tài sản giảm do Công ty không đầu tư nhiều cho lĩnh vực sản xuất cùng với lợi nhuận không được cải thiện nhiều khiến cho tỷ suất sinh lời của tài sản giảm dần và luôn trong tình trạng nhỏ hơn 1. Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản giai đoan 2011 - 2013 lần lượt là âm 4,76%, âm 4,49% và 1,11%. Việc giảm lượng tài sản để đầu tư vào các hạng mục khác có hiệu quả hơn là một giải pháp cần thiết với các Công ty không còn đủ tiềm lực để sản xuất. Nhưng Công ty lại đầu tư vào các hạng mục dài hạn, lợi nhuận thu được chưa đạt được. Điều này đem lại rủi ro cao cho Công ty. Do đó, các nhà quản lý nên cân nhắc các chính sách và chiến lược kinh doanh sao cho phù hợp với tình hình thực tế hiện nay nhằm đem lại hiệu quả cao nhất.
Tỷ suất sinh lời trên VCSH (ROE): Tỷ suất sinh lời trên VCSH cho biết mỗi
đồng VCSH tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Tỷ suất này trong ba năm diễn biến bất ổn, lần lượt là âm 25,84%, âm 27% và âm 5,58% ở năm 2011, 2012 và 2013. Vốn đầu tư của CSH tăng trong ba năm nhưng do chênh lệch tài sản và chênh lệch tỷ giá hối đoái âm đã làm cho nguồn VCSH giảm dần. Rõ ràng, mỗi đồng VSCH không tạo được một đồng lợi nhuận sau thuế làm cho tình hình của Công ty thêm nghiêm trọng. Bởi, bất kì chủ doanh nghiệp nào khi góp vốn kinh doanh cũng muốn tạo ra càng nhiều lợi nhuận càng tốt nhưng với tình hình hiện nay, lợi nhuận không có trong khi nguồn vốn bỏ ra phải bù đắp rất nhiều chi phí. Nếu tiếp tục duy trì các chính sách hoạt động và tài chính như hiện nay thì Công ty sẽ sớm rơi vào tình trạng phá sản, giải thể. Khi đó, những hậu quả và rủi ro mà các nhà quản lý phải gánh chịu sẽ nghiêm trọng hơn rất nhiều.