* Phân tích khả năng quản lý TSNH
TSNH thể hiện phần vốn của doanh nghiệp đầu tư vào các hạng mục tài sản có tính luân chuyển nhanh với thời gian thu hồi vốn trong một chu kỳ kinh doanh. Phân tích và đánh giá khả năng quản lý TSNH là việc đánh giá tốc độ chu chuyển của TSNH trong các khoản mục HTK, các khoản phải thu, các khoản phải trả, hiệu suất sử dụng TSCĐ từ đó đánh giá được hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp.
- Vòng quay hàng tồn kho (HTK) và thời gian quay vòng hàng tồn kho (HTK) GVHB
Vòng quay HTK =
HTK
Vòng quay HTK phản ánh mối quan hệ giữa khối lượng hàng hóa đã bán với hàng hóa dự trữ trong kho. Hệ số vòng quay HTK càng cao càng cho thấy doanh nghiệp bán hàng nhanh và HTK không bị ứ đọng nhiều. Doanh nghiệp sẽ ít rủi ro hơn
nếu khoản mục HTK có giá trị giảm qua các năm. Tuy nhiên, hệ số này cao quá cũng không tốt, điều đó có nghĩa lượng hàng dự trữ trong kho không nhiều. Nếu nhu cầu thị trường tăng đột ngột có khả năng doanh nghiệp bị mất khách hàng và bị đối thủ cạnh tranh giành thị phần.
- Chu kỳ hàng tồn kho (HTK):
Chỉ tiêu chu kỳ HTK phản ánh số lần HTK được bán ra trong kì kế toán và có ảnh hưởng trực tiếp đến nhu cầu vốn luân chuyển. Biến động của chỉ tiêu vòng quay HTK cung cấp nhiều thông tin. Việc giảm chu kỳ HTK do bán hàng chậm, quản lý dự trữ HTK kém, trong dự trữ có nhiều sản phẩm hỏng. Nhưng việc giảm chu kỳ HTK cũng có thể là quyết định của doanh nghiệp tăng mức dự trữ nguyên vật liệu khi biết trước giá cả nguyên vật liệu sẽ tăng hoặc có sự gián đoạn trong việc cung cấp các nguyên vật liệu này (có đình công, suy giảm sản xuất). Ngược lại, việc tăng chu kỳ HTK có thể do những cải tiến được áp dụng trong khâu bán hàng hay hàng hóa của doanh nghiệp đạt chất lượng cao. Còn nếu doanh nghiệp duy trì mức tồn kho thấp làm cho chu kỳ của HTK tăng cao nhưng điều này đôi khi gây nên tình trạng thiếu hàng để bán và ảnh hưởng đến việc tăng doanh thu.
360
Chu kỳ HTK =
Vòng quay HTK
- Vòng quay khoản phải thu Doanh thu thuần
Vòng quay các khoản phải thu =
Các khoản phải thu 17
Vòng quay các khoản phải thu đo lường tính thanh khoản ngắn hạn cũng như
hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp. Tỉ lệ này cho người phân tích và sử dụng thông tin biết được hiệu quả và chất lượng của việc quản lí các khoản phải thu. Vòng quay các khoản phải thu cao chứng tỏ khả năng thu hồi nợ tốt. Nếu vòng quay thấp cho thấy hiệu quả sử dụng vốn kém do bị chiếm dụng nhiều nhưng nếu quá cao sẽ giảm sức cạnh tranh của doanh nghiệp. Do đó, nhà quản lý cần cân nhắc và xem xét các chính sách quản lý cho phù hợp với điều kiện và tình hình thực tế của doanh nghiệp. Trong hoạt động sản xuất kinh doanh, việc tồn tại các khoản phải thu là điều khó tránh khỏi. Nhờ bán chịu, doanh nghiệp có thể thu hút thêm khách hàng, mở rộng thị trường và duy trì thị trường truyền thống, do đó giảm HTK, duy trì được mức sản xuất, nâng cao hiệu quả sản xuất máy móc và thiết bị. Hơn nữa, các khoản phải thu còn có thể mang lại lợi nhuận tiềm năng cao hơn nhờ việc tăng giá do khách hàng mua chịu. Song việc bán hàng cũng đẩy doanh nghiệp vào tình trạng đối mặt với không ít rủi ro. Do giá trị hàng hóa lâu được thực hiện dẫn đến giảm tốc độ chu chuyển của vốn, đặc biệt trong tình trạng thiếu vốn doanh nghiệp phải huy động nguồn tài trợ cho việc bán chịu. Một điều lo ngại hơn là rủi ro về khả năng thu nợ, chi phí đòi nợ. Vì vậy, nhiệm vụ của người quản lí doanh nghiệp là phải quan tâm đến vòng quay của các khoản thu. Hay nói cách khác cần quản lí được kì thu tiền bình quân và có biện pháp rút ngắn thời gian này.
360
Chu kỳ khoản phải thu =
Vòng quay các khoản phải thu
Trong khi phân tích tài chính, chu kỳ khoản phải thu được sử dụng để đánh giá khả năng thu tiền trong thanh toán và doanh thu bình quân một ngày. Tỉ số này cho biết doanh nghiệp mất bình quân là bao nhiêu ngày để thu hồi các khoản phải thu của mình. Vòng quay các khoản phải thu càng cao thì chu kỳ khoản phải thu càng thấp và ngược lại. Dựa vào chu kỳ khoản phải thu, nhà phân tích có thể nhận ra chính sách bán trả chậm của doanh nghiệp, chất lượng công tác theo dõi thu hồi nợ của doanh nghiệp. - Vòng quay các khoản phải trả
Doanh thu thuần
Vòng quay các khoản phải trả = Các khoản phải trả
Chỉ số vòng quay các khoản phải trả phản ánh khả năng chiếm dụng vốn của
doanh nghiệp đối với nhà cung cấp. Chỉ số này quá thấp ảnh hưởng không tốt đến xếp hạng tín dụng của doanh nghiệp. Chỉ số vòng quay các khoản phải trả năm nay thấp hơn năm trước chứng tỏ công ty chiếm dụng vốn và thanh toán chậm hơn năm trước. Ngược lại, nếu chỉ số năm nay lớn hơn năm trước chứng tỏ doanh nghiệp chiếm dụng vốn và thanh toán nhanh hơn. Nếu vòng quay các khoản phải trả quá nhỏ tiềm ẩn rủi ro 18
về khả năng thanh khoản. Tuy nhiên, việc chiếm dụng vốn giúp doanh nghiệp giảm chi phí về vốn, đồng thời thể hiện uy tín về quan hệ thanh toán đối với nhà cung cấp và chất lượng sản phẩm đối với khách hàng.
- Thời gian quay vòng các khoản phải trả 360
Thời gian quay vòng các khoản phải trả =
Vòng quay các khoản phải trả
Thời gian quay vòng các khoản phải trả phản ánh một vòng quay của các khoản phải trả cần bao nhiêu ngày. Chỉ tiêu này phản ánh doanh nghiệp mất bao nhiêu ngày doanh nghiệp mất bình quân bao nhiêu ngày để thanh toán các khoản phải trả. Thời gian quay phòng các khoản phải càng cao thì vòng quay phải trả càng thấp và ngược lại.
- Thời gian quay vòng tiền Thời gian quay
Thời gian quay Chu kỳ quay vòng Thời gian trả = + - vòng tiền vòng HTK khoản phải thu chậm trung bình
Phải trả người bán + lương, thưởng, Thời gian trả thuế phải trả chậm trung = 360 x
GVHB + chi phí chung + chi phí bán bình
hàng + chi phí QLDN
Chỉ tiêu thời gian quay vòng tiền là sự kết hợp của ba chỉ tiêu đánh giá công tác quản lí HTK, khoản phải thu, khoản phải trả. Thời gian quay vòng tiền ngắn, chứng tỏ doanh nghiệp sớm thu hồi được tiền mặt trong sản xuất kinh doanh, quản lí hiệu quả khi giữ được thời gian quay vòng HTK và các khoản phải thu ở mức thấp, chiếm dụng thời gian dài đối với các khoản nợ. Tuy nhiên, tùy vào đặc điểm của ngành nghề kinh doanh mà doanh nghiệp hoạt động, đối với doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực thương mại dịch vụ thì thời gian quay vòng tiền sẽ ngắn hơn nhiều so với doanh nghiệp doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực sản xuất.
- Hiệu suất sử dụng tài sản cố định (TSCĐ) Doanh thu thuần
Hiệu suất sử dụng TSCĐ =
TSCĐ
Chỉ tiêu hiệu suất sử TSCĐ phản ánh mỗi đồng vốn bỏ ra đầu tư cho TSCĐ
đem lại bao nhiêu đồng doanh thu thuần trong kỳ kinh doanh. Doanh nghiệp muốn hoạt động có hiệu quả cầu gia tăng sự vận động dẫn đến tăng hiệu suất sử dụng TSCĐ góp phần nâng cao doanh thu thuần. Hệ số này làm rõ khả năng tận dụng vốn triệt để vào sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Việc tăng vòng quay vốn kinh doanh này là yếu tố quan trọng làm tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp đồng thời làm tăng khả năng cạnh tranh, tăng uy tín doanh nghiệp trên thị trường.
19
* Phân tích khả năng quản lý TSDH
Phân tích khả năng quản lý tài sản là việc đi nghiên cứu và phân tích hiệu quả sử dụng của tài sản.
- Hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn (TSDH) Doanh thu thuần
Hiệu suất sử dụng TSDH =
Tổng TSDH
Hiệu suất sử dụng TSDH phản ánh mỗi đồng vốn bỏ ra đầu tư cho TSDH trong kỳ kinh doanh thì đem lại bao nhiêu đồng doanh thu thuần. Chỉ tiêu phản ánh sự vận động và biến đổi của TSDH trong suốt một kỳ. Để hoạt động hiệu quả, doanh nghiệp cần tăng sự vận động của TSDH để từ đó góp phần nâng cao doanh thu thuần. Đây chính là cơ sở để tăng lợi nhuận trong tương lai.
Lợi nhuận sau thuế
Tỷ suất sinh lời của TSDH =
Tổng TSDH
Tỷ suất sinh lời của TSDH phản ánh khả năng sinh lời của doanh nghiệp. Chỉ tiêu này cho biết cứ một trăm đồng giá trị TSDH sử dụng trong kỳ đem lại được bao nhiêu đơn vị lợi nhuận sau thuế. Tỷ suất sinh lời của TSDH càng cao chứng tỏ hoạt động sản xuất càng tốt, đó là nhân tố hấp dẫn các nhà đầu tư.
- Sức sản xuất của tài sản cố định (TSCĐ) Doanh thu thuần
Sức sản xuất của TSCĐ =
Nguyên giá TSCĐ
Một trong những chỉ số tài chính được dùng để đánh giá và quản lý khả năng sử dụng TSDH là sức sản xuất của TSCĐ. Chỉ tiêu cho biết mỗi một đồng giá trị của TSCĐ dùng để đầu tư sản xuất sẽ đem lại bao nhiêu đơn vị doanh thu thuần trong kỳ cho doanh nghiệp.