Giai đoạn 2011 - 2013, tình hình tài sản và nguồn vốn của Công ty diễn biến bất
ổn. Do tình trạng khó khăn, hoạt động sản xuất kinh doanh yếu kém kéo theo sự giảm sút về cơ cấu tài sản và nguồn vốn. Năm 2012, tài sản và nguồn vốn giảm
46.343.198.050 đồng. Sang năm 2013, cơ cấu này tiếp tục giảm 66.60.149.221 đồng. Giai đoạn 2011 - 2013, hoạt động không còn hiệu quả, công tác quản lý yếu đã đẩy Công ty đến bờ vực phá sản. Nếu tình trạng này không cải thiện Công ty sẽ phải gánh chịu những hậu quả nghiêm trọng. Nhà quản lý cần đi phân tích cụ thể cơ cấu tài sản và cơ cấu nguồn vốn để tìm ra nguyên nhân và từ đó có các biện pháp khắc phục giúp Công ty phục hồi và phát triển.
2.2.1.1.1 Cơ cấu tài sản
Sơ đồ 2.1: Cơ cấu tài sản của Công ty TNHH Dệt May Linh Phương giai đoạn 2011 - 2013
100% 90% 80% 57.21
54.73 67.95 70% 60% 50% TSDH 40% TSNH 30% 45.27 20% 42.79 32.05 10% 0% 2011 2012 2013
(Nguồn: Bảng cân đối kế toán)
Biểu đồ cơ cấu tài sản trong ba năm 2011 - 2013 cho thấy nguồn tài sản có xu hướng giảm dần. Năm 2012, tổng tài sản giảm từ 365.189.244.841 đồng xuống còn 318.846.046.789 đồng. Năm 2013, lượng tài sản tiếp tục giảm xuống còn
252.244.554.577 đồng. Cơ cấu tài sản giảm chứng tỏ Công ty đang thay đổi phương thức sản xuất và kinh doanh. Mặt khác, việc sản xuất cũng gặp khó khăn do thiếu vốn kinh doanh và hoạt động của thiết bị máy móc không còn hiệu quả nên Công ty quyết định giảm lượng sản xuất và chuyển sang các hạng mục đầu tư khác. Cơ cấu nguồn tài sản của Công ty chịu sự tác động của nguồn TSNH và TSDH. Trong cơ cấu tài sản, TSDH luôn chiếm tỷ trọng cao hơn TSNH. Năm 2011, TSNH chiếm 42,79%, TSDH 30
chiếm 57,21%. Năm 2012, TSDH giảm nhẹ xuống còn 54,73% và TSNH tăng lên mức 45,27%. Năm 2013, Công ty đầu tư lớn vào các công ty liên kết liên doanh dài hạn đã làm cho tỷ trọng nguồn TSDH tăng lên 67,95% đồng thời lượng TSNH giảm xuống còn 32,05%. Biểu đồ cho thấy sự biến động tài sản không đồng đều và bất ổn. Việc Công ty ưu tiên nguồn TSDH trong tình trạng khó khăn hiện nay là một chính sách mạo hiểm và chưa hợp lý. Hiện tại, Công ty cần ưu tiên cho các khoản mục ngắn hạn, thời gian thu hồi vốn ngắn để vòng quay tiền luôn đạt hiệu quả cao. Để tìm hiểu nguyên nhân của sự thay đổi trong cơ cấu đó, nhà quản lý cần phân tích cụ thể:
* Phân tích tình hình biến động về TSNH
Nguồn TSNH thuộc quyền quản lý và sở hữu của Công ty. TSNH thường xuyên được luân chuyển và thu hồi vốn trong quá trình sản xuất kinh doanh. Phụ lục 1 cho thấy giai đoạn 2011 - 2013, TSNH của Công ty liên tục giảm. Điều đó cho thấy quy mô tài sản có xu hướng giảm dần. Năm 2011, tổng TSNH đạt 156.261.194.572 đồng. Sang năm 2012 tổng TSNH chỉ còn 144.340.729.129 đồng. Như vậy, TSNH đã giảm 11.920.465.443 đồng với tỷ lệ 7,63%. Sang năm 2013, tỷ trọng này giảm mạnh 43,99% từ 144.340.729.129 đồng xuống 80.851.884.830 đồng với sự chênh lệch lên
đến 63.488.844.299 đồng. Trong cơ cấu TSNH của Công ty TNHH Dệt May Linh Phương, TSNH gồm tiền, các khoản phải thu ngắn hạn, HTK và TSNH khác. Trong đó, các khoản phải thu và HTK chiếm tỷ trọng lớn khoảng 80% đến 90% trong tổng TSNH. Như vậy, sự tăng hay giảm các khoản phải thu và HTK ảnh hưởng rất lớn đến lượng TSNH của Công ty. Cụ thể:
Tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền: Trong ba năm từ 2011 đến 2013 mặc dù
Công ty gặp nhiều khó khăn khi lợi nhuận liên tục ở con số âm nhưng lượng tiền mặt vẫn được duy trì ổn định. Năm 2012 tiền mặt tăng 127.446.392 đồng với tỷ lệ là 2,92% từ 4.363.425.742 đồng lên 4.490.872.134 đồng so với năm 2011. Sang năm 2013, lượng tiền mặt có xu hướng giảm nhẹ khoảng 222.912.837 đồng với tỷ lệ giảm 4,96% so với năm 2012. Nguyên nhân của sự giảm tiền mặt là do Công ty đã dùng lượng tiền mặt thanh toán các khoản để giảm bớt gánh nặng nợ. Chính sách đó góp phần giúp Công ty tạo được uy tín với thị trường. Nhìn chung, lượng tiền mặt của Công ty trong ba năm 2011, 2012, 2013 tương đối ổn định. Những con số đó cho thấy Công ty luôn đảm bảo một lượng tiền mặt dự trữ nhất định đáp ứng nhu cầu chi trả cho khách hàng và trả lương cho công nhân. Điều này là rất cần thiết đối với một Công ty đang có nguy cơ phá sản cao. Bởi lẽ, khi Công ty liên tục làm ăn thua lỗ sẽ gây mất lòng tin của khách hàng và công nhân viên. Nhưng việc Công ty TNHH Dệt May Linh Phương luôn duy trì ổn định một lương tiền để phòng ngừa rủi ro đã tạo dựng được niềm tin của khách hàng cũng như giữ được uy tín và thương hiệu để tiếp tục sản xuất kinh doanh và đứng vững trên thị trường.
31
Khoản phải thu: Khoản phải thu là số tiền khách hàng nợ doanh nghiệp do mua
chịu hàng hóa, dịch vụ. Trong ba năm, khoản phải thu liên tục giảm mạnh từ
105.987.641.796 đồng ở năm 2011 xuống còn 93.045.060.339 đồng năm 2012 và giảm mạnh vào năm 2013 chỉ còn 30.291.026.778 đồng. Các con số cho thấy năm 2012 khoản phải thu đã giảm 12,21% với lượng tương ứng là 12.942.581.457 đồng. Sang năm 2013, các khoản phải thu giảm mạnh đến 67,44% với lượng là 62.754.033.561 đồng, gấp ba lần so với tỷ lệ giảm của năm 2012. Sở dĩ có sự giảm mạnh đó là do chính sách và chiến lược kinh doanh của Công ty. Trước đây, lĩnh vực kinh doanh chủ yếu của Công ty là dệt tơ, xơ và may mặc quần áo nhưng hoạt động không đem lại hiệu quả cao. Do đó, Công ty đã thu hẹp quy mô xưởng sản xuất và đầu tư vào các hạng mục kinh doanh khác nhằm đem lại lợi nhuận và bù đắp thua lỗ cho tình trạng hiện nay. Chính vì vây, lượng sản xuất sản phẩm dệt tơ, xơ và may mặc quần áo có xu hướng giảm dần, do đó sản phẩm bán ra cũng giảm đáng kể giúp cho tình hình các khoản phải thu giảm. Mặc khác, do chính sách quản lý công nợ có hiệu quả, thay vì cho người mua chịu tiền Công ty đưa ra những mức chiết khấu hàng hóa hấp dẫn cho việc trả tiền trước nên khách hàng đã thanh toán sớm và các khoản phải thu giảm. Điều đó giúp Công ty có điều kiên tốt để quay vòng sản xuất hàng hóa kinh doanh, giảm thiểu sự chiếm dụng nguồn vốn và cũng hạn chế được rủi ro mà lợi nhuận vẫn tăng. Các khoản mục hình thành nên TSNH gồm:
Phải thu khách hàng: Năm 2012, khoản phải thu khách hàng giảm
4.352.983.316 đồng tương ứng với tỷ là 6,00% từ 72.505.918.358 đồng xuống còn 68.152.935.042 đồng so với năm 2011. Đến năm 2013, tỷ lệ phải thu khách hàng giảm giảm mạnh xuống còn 91,64% với chênh lệch là 62.457.133.205 đồng. Điều này chứng tỏ Công ty đã làm tốt công tác thu hồi nợ. Công ty đã đưa ra các điều khoản bán
chịu và các quy định bán chịu chặt chẽ đồng thời tăng mức chiết khấu khi thanh toán sớm từ 5% lên 10% để khuyến khích việc khách hàng thanh toán sớm. Công ty cần tiếp tục triển khai và tính toán cân đối các điều kiện cụ thể góp phần giảm thiểu tối đa các khoản phải thu khách hàng.
Trả trƣớc cho ngƣời bán: Công ty gặp nhiều khó khăn trong việc giải quyết
các khoản ngắn hạn đặc biệt là khoản trả trước cho người bán. Năm 2011, khoản trả trước cho người bán là 32.703.345.396 đồng. Sang năm 2012 khoản trả trước đã giảm 8.711.931.946 đồng với tỷ lệ giảm 26,64% xuống chỉ còn 23,911,413,450 đồng. Tỷ lệ này tiếp tục giảm nhẹ ở năm 2013 là 1,12% với chênh lệch là 268.391.050 đồng. Nguồn trả trước cho người bán của Công ty là việc mua nguyên vật liệu của các nhà cung cấp. Nguyên nhân các khoản trả trước cho người bán giảm là do chính sách thu hẹp sản xuất, sản lượng giảm, nguyên vật liệu đầu vào cũng cắt giảm đáng kể đã góp phần giảm gánh nặng cho Công ty, tạo uy tín với người bán hàng, hạn chế được các 32
khoản trả trước cho người bán tạo điều kiện thuận lợi cho Công ty chiếm dụng được nguồn vốn để phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh. Thêm vào đó, Công ty quyết định giảm các khoản trả trước cho người bán để giảm thiểu rủi ro phát sinh. Tuy nhiên, Công ty cần xem xét các chính sách chiết khấu hay các chính sách bán chịu phù hợp với tình hình thực tế để kịp thời thay đổi khác nhằm đem lại hiệu quả cao hơn.
Các khoản phải thu khác: Các khoản phải thu khác biến động ổn định trong ba
năm. Tỷ trọng các khoản phải thu tăng 122.333.805 đồng với tỷ lệ 0.97% và có xu hướng giảm nhẹ vào năm 2013 với chênh lệch 507.997.800 đồng, tỷ lệ 3,17%. Các khoản phải thu khác của Công ty là khoản tiền lãi, tiền cổ tức nhận được từ hoạt động góp vốn vào Công ty Cổ phần khử trùng trừ mối Việt Nam. Công ty khử trùng trừ mối Việt Nam hoạt động ổn định và đạt hiệu quả cao do đó nguồn thu cổ tức hàng năm ổn định. Như vậy, các khoản phải thu này đang nằm trong tầm kiểm soát của Công ty.
Hàng tồn kho: HTK tại Công ty TNHH Dệt May Linh Phương cũng chi phối rất
nhiều đến cơ cấu TSNH. HTK chiếm khoảng 30% đến 50% tổng lượng TSNH. Biến động của HTK qua các năm từ 2011 đến 2013 lần lượt là 44.682.528.862 đồng, 45.654.630.897 đồng và 45.146.633.096 đồng. Số liệu cho thấy năm 2012 HTK tăng nhẹ với tỷ lệ 2,18% tương ứng 977.102.035 đồng và giảm 507.997.800 đồng tỷ lệ giảm 1,11% vào năm 2013. Hơn nữa, HTK chiếm tỷ trọng lớn trong tổng TSNH của Công ty, khi tài sản có xu hướng giảm HTK lại có xu hướng tăng lên là 28,59% ở năm 2011, 31,63% ở năm 2012 và 55,84% ở năm 2013. Mặc dù Công ty đã thu hẹp quy mô sản xuất hàng hóa nhưng lượng HTK vẫn không có xu hướng giảm, trái lại có xu hướng tăng mạnh hơn. Công ty dự trữ nguyên vật liệu ở mức cao do e ngại tỷ giá tăng cao ảnh hưởng đến GVHB. Mặt khác, lượng sản xuất luôn lớn hơn lượng tiêu thụ đã khiến hàng hóa bị tồn đọng trong kho. Điều đó chứng tỏ khâu bán hàng gặp nhiều khó khăn. Công ty cần có những chiến dịch maketing để xúc tiến việc bán hàng làm tăng doanh thu và lợi nhuận. Việc dự trữ HTK cao cũng đem lại rủi ro trong việc bảo quản hàng hóa. Vì vậy, Công ty cần xem xét lại chính sách dự trữ và những biện pháp giảm lượng HTK và phòng tránh các rủi ro.
TSNH khác: Phần TSNH khác chỉ chiếm một tỷ trọng nhỏ trong cơ cấu tổng
TSNH. TSNH khác cũng có xu thế tăng từ 2011 đến 2013 nhưng tỷ lệ tăng không đáng kể. Năm 2012, TSNH khác tăng 77.432.413 đồng từ 1.227.598.172 đồng lên 1.150.165.759 đồng, tăng 77.432.413 đồng với tỷ lệ tương ứng là 6,31%. Trong năm
2013, lượng TSNH tiếp tục tăng từ 1.150.165.759 đồng lên 1.146.265.659 đồng, tăng 3.900.100 đồng chiếm 0,34%. Như vậy, các TSNH khác diễn biến trong tầm kiểm soát nhưng Công ty cần có các phương án chú trọng để quản trị khoản mục này.
* Phân tích biến động về TSDH
Phụ lục 2 cho thấy: Trong ba năm hoạt động, tài chính của Công ty gặp nhiều biến động kéo theo sự thay đổi của TSDH. Trong giai đoạn 2011 - 2012, tổng TSDH giảm từ 33
208.928.050.269 đồng xuống còn 174.505.317.660 đồng, giảm 34.422.732.600 đồng với tỷ lệ là 16,48%. Giai đoạn 2012 - 2013, tình hình TSDH không có dấu hiệu tăng trưởng mà tiếp tục giảm 1,78% tương đương với 3.112.647.900 đồng. Nguyên nhân của sự thay đổi đó là do các yếu tố cơ cấu của nguồn TSDH có sự biến động.
Các khoản phải thu dài hạn: Nhìn chung, trong ba năm 2011 đến 2013, các
khoản phải thu dài hạn không có biến động tăng giảm nào, luôn giữ ở mức
135.752.426 đồng. Tỷ trọng các khoản này trong cơ cấu tổng TSDH chiếm 0,06%. Khoản phải thu dài hạn của Công ty đến từ hoạt động cho khách hàng mua chịu. Để gia tăng lượng hàng hóa tiêu thụ, Công ty phải chấp nhận các chính sách cho các khách hàng tiềm năng trả tiền sau. Khoản mua chịu này ở Công ty là khoản dài hạn, khả năng thu hồi khó. Mặc dù, khoản phải thu không có biến động tăng nhưng Công ty cần xem xét khả năng bị chiếm dụng vốn và những rủi ro nếu khách hàng không thanh toán. Vì vậy, Công ty nên đưa các biện pháp làm giảm thiểu tối đa các khoản phải thu dài hạn và phòng ngừa các rủi ro trong tương lai.
Khoản mục TSCĐ: Với các công ty mà lĩnh vực đặc thù là hoạt động sản xuất
kinh doanh thì việc đầu tư vào TSCĐ là rất quan trọng để có thể nâng cao hiệu quả. TSCĐ tăng chứng tỏ kinh doanh thuận lợi và đang mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh. Nhưng do suy thoái kinh tế, Công ty TNHH Dệt May Linh Phương làm ăn thua lỗ, lợi nhuận thu được không đủ để bù đắp chi phí sản xuất. Trước tình hình đó, Công ty quyết định thu hẹp mô hình sản xuất kinh doanh, tập trung đầu tư vào các hoạt động khác. Đó chính là nguyên nhân chủ yếu làm cho TSCĐ giảm liên tục trong ba năm. Do đó năm 2012, Công ty quyết định bán năm dây chuyền sản xuất sợi tơ xơ, mười máy may công nghiệp và một xe vận tải đã làm cho lượng TSCĐ giảm mạnh từ
42.054.755.825 đồng xuống còn 4.088.384.378 đồng, mức giảm lên đến 90,28% tương đương với 37.966.371.440 đồng. Năm 2013, do không đủ nguồn vốn đầu tư, Công ty lại tiếp tục bán 10 máy may công nghiệp. Như vậy, TSCĐ giảm 81,14% so với năm 2012. Các con số đã chứng minh rằng, ngay từ ban đầu đi vào hoạt động, Công ty đã đầu tư quá nhiều vào trang thiết bị phục vụ sản xuất. Hơn nữa, hầu hết số trang thiết bị đó là nhập khẩu lại hàng đã qua sử dụng từ nước ngoài. Đến nay, số tài sản này đều đã lạc hậu, hoạt động kém hiệu quả. Nhưng việc Công ty bán quá nhiều TSCĐ trong một năm là quyết định mạo hiểm. Bởi lẽ, từ trước đến nay, nguồn thu chính cho Công ty vẫn là hoạt động sản xuất đồ may mặc. Hiện tại, Công ty không chú trọng hoạt động sản xuất đó mà đầu tư vào các hạng mục mới với thời gian thu hồi vốn lâu sẽ đem lại nhiều rủi ro. Thực tế đã chứng minh điều đó, trong ba năm, tổng thu nhập trước thuế của Công ty luôn âm, hoạt động trì trệ, nguồn vốn hạn hẹp đã đẩy Công ty đứng trước bờ vực phá sản. Nếu muốn tồn tại Công ty cần có những hướng đi đúng đắn để tiếp tục duy trì hoạt động trong tương lai.
Các khoản đầu tƣ tài chính dài hạn: Chiến lược kinh doanh hiện nay Công ty
đang áp dụng là đầu tư vào các hạng mục tài chính dài hạn. Đây là nguyên nhân dẫn đến sụt giảm TSDH. Bởi lẽ, các khoản đầu tư dài hạn luôn chiếm tỷ trọng cao nhất trong cơ cấu TSDH. Năm 2011, khoản mục này đạt 77,56% và ở mức là 96,43% trong năm 2012. So với năm 2011, khoản đầu tư này tăng 6.229.426.900 đồng với tỷ lệ 3,84%. Sang năm 2013, một số danh mục đầu tư gặp rủi ro nên Công ty đã thu hồi một phần nguồn vốn là nguyên nhân làm cho đầu tư tài chính giảm trong năm 2013 ở mức 30,67%. Chính sách đầu tư tài chính lâu dài sẽ đem lại hiệu quả và lợi nhuận rất cao. Nhưng bên cạnh đó chính sách này cũng vấp phải rất nhiều rủi ro. Trên thực tế, Công ty đã liên tục sụt giảm về lợi nhuận trong những năm gần đây. Điều này đạt ra bài toán cho các nhà quản trị trong tìm ra hướng đi đúng đắn để đem lại hiệu quả trong tương lai.