Chƣơng 1 : KHUNG LÝ THUYẾT VỀ HOẠT ĐỘNG BÁN KHỐNG
1.3 Cơ chế của hoạt động bán khống
1.3.4. Bán khống và ETFs
Kể từ lần xuất hiện đầu tiên ở Toronto năm 1989, các Quỹ đƣợc mua bán trên thị trƣờng (Exchange Traded Funds - ETFs) nổi lên nhƣ là các sản phẩm đầu tƣ phát triển nhanh nhất trên thế giới. Theo Blackrock, đến tháng 5/2011 tổng số các quỹ trên toàn thế giới là 2.747 quỹ và đang quản lý gần 1,5 nghìn tỷ đơ la tài sản.
Qua nhiều năm, các quỹ ETFs đã trở thành cơng cụ phịng ngừa và quản lý rủi ro thành cơng, bởi vì giao dịch linh hoạt và không hạn chế của các quỹ ETF cung cấp sự hỗ trợ thƣờng xuyên cho những ngƣời bán khống. Các quỹ ETF là một dạng lai tạp của quỹ đóng và quỹ mở. Chứng chỉ quỹ ETFs giống các cổ phiếu thông thƣờng và cổ phiếu của các quỹ đóng ở chỗ có thể mua bán trong suốt các phiên giao dịch của thị trƣờng hoặc hoàn lại nhƣ các quỹ mở với việc gửi vào hoặc rút ra bằng hiện vật của danh mục chứng khốn mỗi ngày khi thị trƣờng đóng cửa. Về cơ bản các quỹ ETF dựa trên một chỉ số cụ thể chẳng hạn nhƣ S&P 500, ASX 200 và nắm giữ các chứng khốn mơ phỏng theo các chỉ số này.
Những lợi ích mà ETF mang lại cho các nhà đầu tư:
- Sự tiện lợi: ETFs có thể giao dịch đƣợc thơng qua các nhà môi giới vào bất kỳ thời điểm nào trong suốt thời gian giao dịch và đƣợc thanh toán cùng một phƣơng thức nhƣ các chứng khốn thơng thƣờng;
- Tính đa dạng: ETFs đầu tƣ vào một tập hợp chứng khoán, tiếp cận đa dạng đối với các thị trƣờng hoặc các khu vực (ngành) đƣợc lựa chọn;
- Tính chỉ số: theo sát sự phát triển trong tƣơng lai đối với chỉ số của một nƣớc
- Tính thanh khoản: ETFs đƣợc giao dịch liên tục trên sàn trong nhiều giờ. Hầu hết ETFs có ngƣời tạo lập thị trƣờng, những ngƣời này hoạt động nhƣ những đối tác đối với ngƣời mua và ngƣời bán trong các thủ tục giao dịch và giúp tăng tính thanh khoản;
- Đầu tư với mức thấp nhất: ETFs đƣợc giao dịch với khối lƣợng lớn, thƣờng đảm bảo ở các mức giá chấp nhận đƣợc với mức đầu tƣ thấp nhất và đƣa ra phạm vi rất rộng cho các chứng khốn;
- Chi phí thấp: Phí giao dịch đối với ETFs cùng mức với các cổ phiếu khác, chi phí
quản lý của các ETF thấp hơn so với các quỹ khác.
- Tính minh bạch: chỉ số cơ sở và các cổ phiếu đơn vị của ETFs đều rất rõ ràng và các giá thị trƣờng công bố đƣợc phổ biến trong nhiều giờ giao dịch.
ETFs và những hỗ trợ bán khống:
Ở các nƣớc nhƣ Mỹ, Canada và một số nƣớc khác, các NĐT có thể bán khống chứng chỉ ETFs đƣợc chỉ định mà khơng cần tham gia vào q trình vay mƣợn chứng khoán tạm thời.
Vị thế bán khống ETFs thì gần nhƣ khơng thể bị tấn cơng bởi đầu cơ giá xuống và thao túng giá cả. Việc mua bán chứng khoán giữa ETFs và các chứng khốn cơ sở có thể dễ dàng đƣợc đảm nhiệm bởi các nhà tạo lập thị trƣờng và các chuyên gia. Với việc cập nhật và báo cáo giá trị tài sản thuần của danh mục cơ sở trong suốt ngày giao dịch, các cơ hội mua bán đƣợc tìm thấy dễ dàng điều này sẽ cải thiện tính hiệu quả thị trƣờng.