Chƣơng 1 : KHUNG LÝ THUYẾT VỀ HOẠT ĐỘNG BÁN KHỐNG
2.2. Thực trạng TTCK Việt Nam với thực hiện hoạt động bán khống
2.2.3.2. Ngƣời cho vay chứng khoán
a) Người cho vay chứng khoán là cá nhân
Hiện nay trên TTCK Việt Nam, nguồn cho vay mƣợn chứng khoán chủ yếu xuất phát từ các NĐT cá nhân hay các nhóm đầu cơ cá nhân. Khối lƣợng vay mƣợn giữa các NĐT cá nhân thì phổ biến nhất, nhƣng khối lƣợng tuyệt đối là không nhiều vì khó có NĐT nào sở hữu một lƣợng chứng khốn có giá trị lớn lại có thể thờ ơ đến mức cho vay mƣợn chứng khốn thay vì tự họ có thể đứng ra giao dịch. Với các giao dịch cho vay chứng khốn hiện nay thì chi phí cho vay chứng khốn thƣờng dao động từ 0,08% đến
0,1%/ngày tính trên tổng giá trị giao dịch đƣợc thực hiện, trong một số trƣờng hợp ngƣời mơi giới có thể địi mức phí cao hơn.
b) Người cho vay chứng khoán là tổ chức
Đối với các tổ chức đầu tƣ, các quỹ đầu tƣ chứng khoán chuyên nghiệp việc cho vay mƣợn chứng khoán với khối lƣợng lớn thì khó có thể đƣợc chấp nhận. Do phải thơng qua các quy trình quản lý chặt chẽ, cân đối danh mục đầu tƣ và dịng tiền… nên họ khó có thể sẵn lịng ký hợp đồng cho vay mƣợn chứng khoán với mức độ rủi ro cao về pháp lý chỉ để kiếm phần trăm hoa hồng trong khi có thể đảo danh mục, hạ giá vốn và thực hiện bán cắt lỗ để mua lại với giá thấp hơn.
Tuy nhiên trên TTCK Việt Nam, một số CTCK còn cho phép một vài khách hàng đƣợc sử dụng dịch vụ giao dịch mua chứng khoán ký quỹ đi kèm với việc bán khống chứng khốn. Có nghĩa là, CTCK vừa cho khách hàng vay tiền để mua chứng khoán lại vừa cho vay chứng khoán để bán, cổ phiếu này có thể vay của khách hàng khác hoặc nằm trong số nhóm cổ phiếu tự doanh của cơng ty. Dù biết những dịch vụ này là chƣa đƣợc UBCKNN cho phép thực hiện nhƣng để giữ chân khách hàng của mình nhiều CTCK vẫn sẵn sang hỗ trợ. Ngồi ra, một số cơng ty quản lý quỹ còn cho phép một số khách hàng lớn tại một số CTCK vay mƣợn cổ phiếu trong danh mục đầu tƣ thuộc diện dài hạn.
Bảng 2.7: Danh sách và khối lượng chứng khốn nhà đầu tư có thể vay của một CTCK
Mã chứng khoán Khối lƣợng Mã chứng khoán Khối lƣợng
HLG 99.490 SHB 22.000 TBC 97.330 NAG 21.900 SRC 91.220 SSI 21.400 DAC 88.500 HVG 20.000 V15 70.600 LCG 19.980 CCM 37.400 SD9 15.000 DPM 35.000 LSS 11.000 VCS 31.800 SJS 10.145 TLH 22.240 EIB 10.000