- Chứng chỉ tiền gửi (Certificate of Deposi t CD) là một loại hỡnh
2.1.2.2. Huy động vốn dài hạn qua phỏt hành giấy tờ cú giỏ
Cỏc loại giấy tờ cú giỏ mà cỏc tổ chức tài chớnh phi ngõn hàng cú thể dựng để huy động vốn dài hạn:
- Trỏi phiếu (Bonds): Trỏi phiếu là một chứng khoỏn nợ rất phổ biến trờn thị trường tài chớnh, thường được cỏc tổ chức phỏt hành để huy động vốn trung và dài hạn. Khi cú nhu cầu vốn dài hạn, cỏc tổ chức tài chớnh phi ngõn hàng cú thể phỏt hành trỏi phiếu, tuy nhiờn phải đăng ký và được sự đồng ý của ngõn hàng Nhà nước về số lượng phỏt hành. Việc lựa chọn phỏt hành trỏi phiếu thay vỡ cỏc nguồn tài trợ ngắn hạn khỏc phụ thuộc vào cấu trỳc của bảng cõn đối kế toỏn và những dự bỏo về lói suất trong tương lai. Khi Tài sản Cú của cỏc tổ chức tài chớnh phi ngõn hàng kộm nhạy cảm với lói suất hơn cỏc Tài sản Nợ và khi lói suất dự bỏo sẽ tăng lờn, trỏi phiếu cú thể cung cấp một nguồn vốn dài hạn với tỷ lệ lói suất hồn tồn khụng phụ thuộc vào việc tăng lờn của lói suất thị trường. Nếu cỏc tổ chức tài chớnh phi ngõn hàng tiờn đoỏn rằng lói suất sẽ tăng lờn, họ cú thể xem xột việc sử dụng ngõn quỹ từ trỏi phiếu để cung cấp cỏc khoản vay với lói suất biến đổi.
Với nhu cầu vốn lờn đến 10 năm, 15 năm hoặc dài hơn, cỏc tổ chức tài chớnh phi ngõn hàng khụng thể sử dụng cỏc hỡnh thức huy động vốn tiền gửi hoặc phỏt hành giấy tờ cú giỏ ngắn hạn được. Khi đú, họ cú thể phỏt hành trỏi phiếu. Trỏi phiếu do tổ chức tài chớnh phi ngõn hàng phỏt hành thuộc loại hỡnh trỏi phiếu cụng ty. Nhỡn chung, một trỏi phiếu cú nội dung sau:
+ Mệnh giỏ: là giỏ trị được cụng bố trờn trỏi phiếu.
+ Lói suất của trỏi phiếu: là lói suất của nhà đầu tư được hưởng, được cụng bố và ghi trờn trỏi phiếu.
+ Thời hạn trỏi phiếu: là khoảng thời gian tớnh từ lỳc phỏt hành cho đến khi trỏi phiếu đến hạn hoàn trả vốn gốc.
+ Phương thức trả lói: là cỏch thức mà cỏc tổ chức tài chớnh ỏp dụng để xỏc định và trả lói được hưởng cho nhà đầu tư. Đối với trỏi phiếu cũng cú thể ỏp dụng một trong ba phương thức trả lói: trả trước, trả sau, trả theo định kỳ hàng năm hoặc nửa năm (kỳ 6 thỏng một lần).
Bằng việc phỏt hành trỏi phiếu bỏn cho cỏc nhà đầu tư, cỏc tổ chức tài chớnh phi ngõn hàng thu về một khối lượng nguồn vốn dài hạn dưới hỡnh thức nợ vay. Như vậy, khi phỏt hành trỏi phiếu, nguồn hoạt động của cỏc tổ chức tài chớnh phi ngõn hàng tăng lờn. Tuy nhiờn việc phỏt hành trỏi phiếu khụng làm tăng vốn chủ sở hữu mà chỉ làm tăng nợ dài hạn của cỏc tổ chức này.
- Trỏi phiếu chuyển đổi (convertible bond): là loại trỏi phiếu mà tổ chức phỏt hành bỏn cho nhà đầu tư, trong đú thỏa thuận đến một thời điểm nào đú sau khi phỏt hành cỏc nhà đầu tư cú thể chuyển đổi thành cổ phiếu theo một tỷ lệ chuyển đổi nào đú (conversion rate).
Loại trỏi phiếu này được xem như là một dạng chứng khoỏn lai (hybrid) do vừa cú tớnh chất của một chứng khoỏn nợ, đồng thời vừa cú tớnh chất của một chứng khoỏn vốn. Nú rất phổ biến ở cỏc nước cú thị trường vốn phỏt triển. Ưu điểm nổi bật của loại trỏi phiếu này là nhờ vào việc đớnh kốm quyền chuyển đổi thành cổ phiếu nờn cú thể giỳp cỏc tổ chức phỏt hành giảm được chi phớ huy động vốn một cỏch đỏng kể.
- Chứng khoỏn đảm bảo bằng khoản vay thế chấp (Mortgage- Backed Securities - MBS): Để thu hỳt vốn, cỏc tổ chức tiết kiệm thường phỏt hành cỏc chứng khoỏn đảm bảo bằng khoản cho vay thế chấp để hỳt vốn phục vụ cho hoạt động sử dụng vốn khỏc của cỏc tổ chức tiết kiệm phỏt sinh. Nhưng cỏc tổ chức tiết kiệm bỏn chứng khoỏn này vẫn cú thể tiếp tục kiếm thu nhập từ khoản cho vay thế chấp do họ chiết lại một khoản tiền phớ dịch vụ.
- Cổ phiếu (share): là giấy chứng nhận do một doanh nghiệp cổ phần phỏt hành hoặc bỳt toỏn ghi sổ xỏc nhận quyền sở hữu của cỏc nhà
đầu tư đối với một hoặc một số cổ phần của doanh nghiệp đú. Người nắm giữ cổ phiếu trở thành cổ đụng đồng thời là chủ sở hữu của doanh nghiệp phỏt hành. Cỏc tổ chức tài chớnh phi ngõn hàng cú thể tăng vốn chủ sở hữu bằng thu nhập để lại hoặc bằng cỏch phỏt hành thờm cổ phiếu. Hỡnh thức này chỉ phự hợp với cỏc tổ chức tài chớnh phi ngõn hàng cú mụ hỡnh cổ phần.
- Cổ phần quỹ tớn dụng (Share Drafts - SD): Quỹ tớn dụng thực hiện huy động vốn thụng qua việc cung cấp tài khoản sộc gọi là hối phiếu cổ phần (SD), nú trở nờn phổ biến trong những năm đầu 1990. SD cho người đầu tư nú được hưởng trả lói suất và cho phộp họ viết sộc thanh toỏn khụng giới hạn. Quỹ tớn dụng thường yờu cầu người mua SD phải duy trỡ một số dư tối thiểu. SD được cung cấp bởi Quỹ tớn dụng cạnh tranh với tài khoản NOW và tài khoản tiền gửi thị trường tiền tệ (MMDA) được cung cấp bởi ngõn hàng thương mại và cỏc tổ chức tiết kiệm.