- Xu hướng hoạt động của cỏc quỹ đầu tư nội tại Việt Nam
1.3.2. Cỏc yếu tố kinh tế
Hoạt động của cỏc tổ chức tài chớnh phi ngõn hàng cũng cú quan hệ chặt chẽ với cỏc biến số kinh tế vĩ mụ. Cỏc yếu tố mụi trường vĩ mụ như:
tỷ lệ lạm phỏt, tỷ lệ tiết kiệm, lói suất, tỷ giỏ hối đoỏi và chu kỳ kinh tế quyết định tổng cầu và đầu tư tổng hợp trong một nền kinh tế. Trong khi cỏc yếu tố mụi trường vi mụ như cỏc chỉ tiờu cạnh tranh tỏc động đến lợi thế cạnh tranh của mỗi tổ chức tài chớnh phi ngõn hàng.
Cỏc yếu tố kinh tế vĩ mụ mà nhà quản trị tổ chức tài chớnh phi ngõn hàng cần đặc biệt quan tõm bao gồm:
• Loại hỡnh hệ thống kinh tế ở cỏc quốc gia/vựng lónh thổ hoạt động • Tỷ giỏ hối đoỏi & sự ổn định của tiền tệ nước chủ nhà.
• Hiệu quả của thị trường tài chớnh tại quốc gia/vựng lónh thổ hoạt động?
• Chất lượng cơ sở hạ tầng trong ngành dịch vụ tài chớnh.
• Lợi thế so sỏnh của nước chủ nhà và khu vực tài chớnh ở quốc gia cụ thể.
• Trỡnh độ kỹ năng của lực lượng lao động trong ngành dịch vụ tài chớnh.
• Chi phớ lao động và năng suất trong nền kinh tế.
• Giai đoạn chu kỳ kinh doanh (vớ dụ: thịnh vượng, suy thoỏi, phục hồi).
• Tốc độ tăng trưởng kinh tế.
• Thu nhập thường xuyờn, thu nhập khụng thường xuyờn. • Tỷ lệ thất nghiệp.
• Tỷ lệ lạm phỏt. • Lói suất.
Trong đú, tốc độ và mức độ tăng trưởng kinh tế, tốc độ tạo ra và cấu trỳc cũng như sự vận hành cỏc dũng thu nhập luụn ảnh hưởng tới cung và cầu vốn trong nền kinh tế.
Cựng với tăng trưởng kinh tế, lạm phỏt luụn là biến số kinh tế vĩ mụ quan trọng tỏc động tới hoạt động của cỏc tổ chức tài chớnh phi ngõn
hàng. Lạm phỏt thay đổi ảnh hưởng tới lói suất thực (Hiệu ứng Fisher), từ đú ảnh hưởng tới cỏc mức lói suất trong nền kinh tế, qua đú khụng chỉ tỏc động tới huy động vốn và sử dụng vốn của cỏc tổ chức tài chớnh phi ngõn hàng, mà cũn ảnh hưởng rộng rói tới tõm lý tiết kiệm, đầu tư, tới giỏ trị cỏc tài sản tài chớnh nhạy cảm với lói suất và lạm phỏt (vớ dụ như cỏc trỏi phiếu cú thu nhập cố định). Đặc biệt, khi lạm phỏt tăng vọt và trở nờn khú dự đoỏn, ngành cụng nghiệp dịch vụ tài chớnh núi chung cũng như cỏc tổ chức tài chớnh phi ngõn hàng cú thể gặp phải những phản ứng dữ dội. Lạm phỏt khụng chỉ ảnh hưởng đến giỏ trị tiền tệ mà cũn gõy ra sự bất ổn khụng chỉ với cỏc nhà đầu tư trong nước mà cũn với cỏc nhà đầu tư quốc tế, bởi lẽ lạm phỏt và lói suất cũng tỏc động tới tỷ giỏ hối đoỏi (Ngang giỏ sức mua và Ngang giỏ lói suất quốc tế).