CHƯƠNG I : TỔNG QUAN VỀ CẤU TRÚC VỐN VÀ TÁI CẤU TRÚC VỐN
1.2 TÁI CẤU TRÚC VỐN
1.2.5.3 Các đặc tính của doanh nghiệp
Hình thức tổ chức: Các doanh nghiệp cổ phần thường dễ thu hút vốn hơn các hình thức kinh doanh khơng liên kết hay kinh doanh liên kết góp vốn. Các cổ đơng có thể bán cổ phần của mình cho người khác một cách dễ dàng. Trong một tổ chức kinh doanh khơng liên kết hay liên kết góp vốn thì việc phát hành thêm cổ phần thường đưa đến một hy sinh quyền kiểm soát lớn hơn một doanh nghiệp cổ phần. Vì trong doanh nghiệp cổ phần, chúng ta bán cổ phần cho số cổ đơng phân tán rộng, sẽ khó tổ chức nắm quyền kiểm sốt.
Quy mơ: Các doanh nghiệp nhỏ rất khó vay được nợ dài hạn và phụ thuộc đáng kể vào vốn chủ sở hữu để tài trợ tài sản của mình. Ngược lại, các doanh nghiệp rất lớn buộc phải sử dụng nhiều loại vốn. Vì cần quá nhiều tiền, các doanh nghiệp này sẽ khó thỏa mãn tổng nhu cầu của mình với một mức chi phí nếu họ giới hạn nhu cầu vào một loại vốn.
Xếp hạn tín nhiệm: Mức tín nhiệm của doanh nghiệp càng cao, khả năng điều động càng lớn. Nếu mức tín nhiệm kém, cấu trúc vốn nên nhắm vào việc cải thiện mức tín dụng và gia tăng khả năng điều động. Xếp hạn tín nhiệm căn cứ vào khả năng thanh khoản, tiềm năng lợi nhuận và thành tích đáp ứng các nghĩa vụ nợ trước đây. Bảo đảm quyền kiểm soát: Nếu cổ phần thường của doanh nghiệp có sẵn ngồi cơng chúng, một doanh nghiệp lớn có thể mua quyền kiểm sốt doanh nghiệp một cách tương đối dễ dàng. Vì vậy, các chủ sở hữu đều thích nắm giữ cổ phần của mình và tài trợ tăng trưởng bằng nợ, cổ phần ưu đãi hay lợi nhuận giữ lại hơn so với phát hành thêm cổ phần thường. Ngay cả khi biện pháp này có nghĩa là tăng trưởng sẽ bị chậm, các chủ sở hữu của nhiều doanh nghiệp nhỏ cũng thích tăng trưởng dần hơn là chịu rủi ro mất quyền kiểm soát.