a Dependent Vrible (Biến phụ thuộc): Tổng nợ/ Tổng tài sản theo giá thị trường
3.2.1.5 Sử dụng nguồn vốn tín dụng từ ngân hàng thương mạ
Một nguồn vốn huy động nữa, đĩ là vốn vay. Nếu vốn tự cĩ của doanh nghiệp ít, dự án phải tìm kiếm các khoản tài trợ tài thì thường doanh nghiệp sẽ nghĩ đến vay nợ từ ngân hàng. Thơng thường thì doanh nghiệp sẽ làm việc với các ngân hàng đã từng cĩ mối quan hệ với doanh nghiệp. Điều này sẽ giúp doanh nghiệp rút ngắn thời gian để cĩ số vốn cần thiết, mặc khác dựa theo lịch sử làm việc nhiều năm giữa doanh nghiệp và ngân hàng sẽ
giúp cho ngân hàng đánh giá năng lực tài chính của ngân hàng một cách tương đối và dễ đi đến thống nhất sự đồng thuận về hợp đồng vay. Về phía ngân hàng cũng nên làm rõ việc cho vay khơng chỉ dựa trên tài sản thế chấp mà cần mở rộng hạn mức cho vay tín chấp khi doanh nghiệp cĩ kết quả kinh doanh tốt, cĩ uy tín trong thanh tốn vốn vay, cĩ
phương án sản xuất kinh doanh và phương án trả nợ đáp ứng tiêu chuẩn cho vay của ngân
hàng.
Hiện tại ngân hàng VDB đã áp dụng việc chuyển hình thức ký quỹ đảm bảo cho các
khoản cho vay từ tiền mặt chuyển sang tài sản cố định đối với TTF, với tài sản đảm bảo bằng 30% dư nợ cho vay là một sự hỗ trợ lớn đối với doanh nghiệp ngành gỗ. TTF cĩ thể sử dụng khoảng tiền mặt đáng lẽ phải ký quỹ cho ngân hàng để gia tăng dịng tiền vào cũng như tăng cường sức mạnh tài chính cho bản thân doanh nghiệp.
Ưu điểm của vốn vay sẽ bổ sung vốn đầy đủ cho dự án. Cĩ vốn vay doanh nghiệp mới cĩ
thể cân đối cơ cấu vốn để tỷ suất sinh lời của vốn của doanh nghiệp cao hơn. Vốn vay sẽ làm cho chủ dự án quan tâm đến hiệu quả hoạt động để đảm bảo khả năng trả nợ vay.
Tĩm lại, các cơng ty ngành gỗ hiện nay là các cơng ty đều sử dụng nợ rất lớn mả chủ yếu là vay ngân hàng chứ khơng phải là phát hành trái phiếu nên biến động lãi suất đã tạo gánh nặng chi phí lãi vay rất lớn cho cơng ty dẫn đến khả năng thanh tốn lãi vay thấp. Cộng thêm cuộc khủng hoảng tài chính tại Mỹ đã dẫn đến cuộc suy thối kinh tế trên tồn cầu, ảnh hưởng mạnh đến kết quả sản xuất kinh doanh của tất cả các doanh nghiệp nên hầu hết các doanh nghiệp ngành gỗ đều bị tác động. Theo khảo sát, hiện nay các
cơng ty ngành gỗ hầu như đều cĩ tỷ trọng nợ cao, trong đĩ tỷ trọng nợ ngắn hạn cao hơn nợ dài hạn rất nhiều. Khủng hoảng kinh tế xảy ra, một số doanh nghiệp bị lỗ, việc sử dụng lợi nhuận để chi trả lãi vay thật khĩ khăn. Vì vậy các doanh nghiệp ngành gỗ cần phải chuyển tài trợ ngắn hạn sang tài trợ dài hạn nhằm kéo dài thời gian trả nợ vay và chính bản thân doanh nghiệp phải nâng cao uy tín, hệ số tín nhiệm của mình trên thị
trường vốn. Với thực tế đang tồn tại, dựa trên Lý thuyết trật tự phân hạng, các doanh
nghiệp ngành gỗ cần phải cân nhắc trong việc hoạch định cấu trúc vốn nhằm mục đích phịng ngừa rủi ro tài chính, rủi ro kinh doanh. Với các cơng ty cĩ hệ số nợ cao thì cần thận trọng trong việc tìm phương án tài trợ cho hoạt động của mình thơng qua vay ngân hàng mà nên tích lủy và sử dụng phần lợi nhuận giữ lại để gia tăng vốn chủ sở hữu.
Ngồi ra cần tăng cường hoạt động của khối Quan hệ nhà đầu tư nhằm tìm kiếm những cổ đơng chiến lược cùng gĩp vốn để củng cố cán cân giữa nợ và Vốn Chủ sở hữu để vượt qua những khĩ khăn hiện nay.