a Dependent Vrible (Biến phụ thuộc): Tổng nợ/ Tổng tài sản theo giá thị trường
3.2.7 Đảm bảo cơng khai minh bạch thơng tin
Thơng tin là một trong những yếu tố khơng thể thiếu trong các quyết định đầu tư. Ở thị trường chứng khốn thì thơng tin là yếu tố mang tính nhạy cảm, ảnh hưởng trực tiếp đến
các quyết định đầu tư. Thơng tin càng kịp thời, chính xác và hiệu quả thì niềm tin lẫn sự kỳ vọng của nhà đầu tư đối với thị trường chứng khốn càng lớn. Do vậy, minh bạch thơng tin được coi như là trách nhiệm và nghĩa vụ gần như quan trọng nhất đối với các tổ
chức khi tham gia thị trường và quy trình cơng bố thơng tin là vấn đề thiết yếu nhằm đảm bảo tính hiệu quả và cơng bằng của hoạt động tài chính cũng như gĩp phần vào sự phát triển lành mạnh của thị trường chứng khốn của một nước. Ngày 15/1/2010, Bộ Tài chính
đã ban hành Thơng tư số 09/2010/TT-BTC hướng dẫn về cơng bố thơng tin trên thị trường chứng khốn.Chính phủ đã tạo ra khung pháp lý quan trọng thì cần phải:
Cĩ hình thức chế tài đủ mạnh nhằm răn đe các hành vi khơng thực hiện cơng bố
thơng tin đầy đủ theo quy định, phát hành chứng khốn khơng tuân thủ theo quy định về phát hành.
Yêu cầu tất cả các cơng ty niêm yết hoặc chưa niêm yết đều phải xây dựng trang
thơng tin điện tử và cơng bố rộng rãi những thơng tin theo quy định của pháp luật
cho tất cả các cổ đơng biết.
Một nhân tố khơng thể thiếu để bảo đảm tính minh bạch của thơng tin tài chính là kiểm tốn độc lập. Các kiểm tốn viên chuyên nghiệp cĩ kiến thức sâu hơn về Tài chính-Kế tốn cho phép họ cĩ thể phát hiện ra những thủ thuật tinh vi nhằm bĩp méo thơng tin tài chính.Yêu cầu tất cả các cơng ty phải thực hiện kiểm tốn các
báo cáo tài chính, theo quy định hiện tại chỉ cĩ các cơng ty cổ phần cĩ phát hành
KẾT LUẬN CHƯƠNG 3
Một bài học kinh nghiệm cho các doanh nghiệp Việt Nam nĩi chung và doanh nghiệp ngành gỗ nĩi riêng là khơng cĩ một cấu trúc vốn tối ưu bất biến trong một thời gian dài. Sau khủng hoảng kinh tế các doanh nghiệp cần phải xem lại bản thân mình, trong đĩ việc tái cấu trúc nguồn vốn là điều cần thiết mà các doanh nghiệp cần thực hiện. Một cấu trúc vốn tối ưu là cấu trúc vốn cĩ chi phí sử dụng vốn ít nhất và rủi ro tài chính thấp nhất. Việc sử dụng lý thuyết trật tự phân hạng của S.C. Myers trong hoạch định cấu trúc vốn cũng như nâng cao khả năng quản trị vốn là nội dung quan trọng của quản trị tài chính của doanh nghiệp nhằm đưa doanh nghiệp thốt khỏi khĩ khăn sau khủng hoảng tài chính và khủng hoảng kinh tế.
Hầu hết các cơng ty gỗ Việt Nam đang trong giai đoạn phát triển nên giải pháp xây dựng cấu trúc vốn hợp lý cho các cơng ty này cĩ thể tĩm gọn như sau:
Giai đoạn tăng trưởng:
Đây là giai đoạn mà cơng ty vẫn tiếp tục duy trì sự phát triển, mở rộng sản xuất kinh doanh nhằm giành lấy thị phần và tiếp tục huy động vốn để đầu tư. Nhưng đây cũng là
giai đoạn rủi ro kinh doanh và rủi ro tài chính vẫn cịn cao cho nên nguồn vốn huy động
thích hợp để tài trợ cho quyết định đầu tư vẫn là nguồn vốn cổ phần và lợi nhuận giữ lại.
Giai đoạn phát triển dài hạn:
Chuyển đổi cơ cấu sử dụng vốn, từ nợ ngắn hạn khơng thường xuyên sang nợ dài hạn hoặc nợ ngắn hạn thường xuyên cĩ tính ổn định cao hơn. Đa dạng hĩa các ngành nghề kinh doanh, da dạng hĩa các hình thức huy động vốn, nâng cao trình độ quản trị cấu trúc vốn nhằm làm giảm thiểu rủi ro.
Các giải pháp vĩ mơ chỉ mang tính hỗ trợ nhưng cũng gĩp phần khơng nhỏ vào cơng cuộc cải tổ hệ thống quản lí cấu trúc vốn của các doanh nghiệp ngành gỗ cũng như các doanh nghiệp khác. Chính các yếu tố vĩ mơ là động lực gĩp phần tạo điều kiện tốt cho các
doanh nghiệp thực hiện xây dựng cấu trúc vốn tối ưu của mình.