2.2. Đánh giá về thực trạng nguồn vốn tích lũy giai đoạn 1986 – 2010
2.2.2.1. Mất cân đối giữa tiết kiệm và đầu tư trong nền kinh tế
Khoa học kinh tế đã chứng minh sự mất cân đối giữa tiết kiệm và đầu tư có quan hệ mật thiết với mức xuất khẩu rịng, hay nói cách khác, khi mức tiết kiệm không đáp ứng đủ nhu cầu đầu tư, thì hệ quả tất yếu sẽ là nhập siêu và quốc gia sẽ buộc phải dựa vào các luồng vốn từ bên ngoài để tài trợ cho nhu cầu đầu tư của nền kinh tế.
Bảng 2.8: Chênh lệch giữa tiết kiệm và đầu tư trong GDP
Năm 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2009 2010
GDP danh nghĩa 272.036 361.017 441.646 535.762 715.307 974.266 1,485,038 1,658,389 1.980.914
Chênh lệch giữa xuất khẩu và nhập khẩu trong GDP (%) -11 -7.3 -2.5 -5.2 -7.5 -2.8 -12.8 -8.3 -11.8 Tỉ lệ tiết kiệm/GDP 15.9 19.1 27.0 31.3 32.0 36.5 29.0 30.1 29.8 Tỉ lệ đầu tư/GDP 28.1 29 29.6 33.2 35.5 36.8 40.9 38.1 46.1 Chênh lệch
giữa tiết kiệm và đầu tư trong
GDP (%) -12.2 -9.9 -2.6 -1.9 -3.4 -0.3 -11.9 -8.0
-16.3
Nguồn: Tổng cục thống kê, tổng hợp từ niên giám thống kê, năm 2010.
Có thể thấy sự mất cân đối tiết kiệm và đầu tư ở Việt Nam được thể hiện trên bảng số liệu. Tỉ lệ tiết kiệm ở Việt Nam trong cả giai đoạn đã liên tục biến động, đến năm 2010 giảm xuống còn 29,8% từ mức 36,8% GDP năm 2006. Trong khi đó, nhu cầu đầu tư đã tăng mạnh, tỉ lệ đầu tư lên cao nhất vào năm 2010; đạt 46,1% GDP. Sau đó, mặc dù đầu tư có thu hẹp lại do tác động của khủng hoảng kinh tế, song tỉ lệ đầu tư trên GDP vẫn cao và luôn lớn hơn tỉ lệ tiết kiệm.
Để thấy được cụ thể hơn đầu tư tăng cao tác động tới nguồn vốn tích lũy như thế nào, cần xem xét đến cơ cấu nguồn vốn đầu tư. Trong ba năm 2007 - 2010, tỉ trọng vốn đầu tư thay đổi theo chiều hướng ngược lại hoàn toàn so với giai đoạn 2000 –
2006. Từ năm 2007 đến 2009, đầu tư khu vực kinh tế ngoài nhà nước đã giảm từ 38,5% tổng đầu tư xã hội xuống còn 33,9%; đầu tư từ khu vực kinh tế có vốn đầu tư nước ngồi cũng giảm từ 30,9% xuống cịn 25,5%; trong khi đó đầu tư khu vực kinh tế nhà nước lại tăng lên tới 40,6%.
Bảng 2.9: Cơ cấu tổng đầu tư theo thành phần kinh tế
Đơn vị tính: %
Năm Tổng Khu vực kinh tế ngoài
nhà nước
Khu vực kinh tế có vốn
đầu tư nước ngồi
Khu vực kinh tế nhà nước 2000 100 22,9 18,0 59,1 2001 100 22,6 17,6 59,8 2002 100 25,3 17,4 57,3 2003 100 31,1 16,0 52,9 2004 100 37,7 14,2 48,1 2005 100 38,0 14,9 47,1 2006 100 38,1 16,2 45,7 2007 100 38,5 24,3 37,2 2008 100 35,2 30,9 33,9 2009 100 33,9 25,5 40,6 2010 100 36,1 25,8 38,1
Nguồn: Tổng cục thống kê, tổng hợp từ niên giám thống kê, năm 2010.
Tiết kiệm tư nhân của Việt Nam trong thời gian qua đã giảm mạnh. Nguyên nhân chủ yếu là do tiêu dùng cuối cùng đã tăng đáng kể, đặc biệt là từ tác động của gói kích cầu tiêu dùng. Cụ thể, các đợt kích cầu và các đợt trợ giá đã được thực hiện trong suốt năm 2010, cùng một loạt các sự kiện kỷ niệm các ngày lễ lớn được tổ chức đã đẩy mạnh mức tiêu dùng cuối cùng trong năm tăng cao.
Năm 2010 tăng trưởng GDP của Việt Nam theo công bố của cơ quan thống kê là 6,78%. Trong khi đó, về phía cầu, tiêu dùng cuối cùng tăng 9,7% (trong khi năm 2009 chỉ tăng 4,2%), tích lũy tài sản tăng 10,4% (2009 tăng 4,3%), xuất khẩu hàng hóa và dịch vụ cũng tăng khá cao 14,6% (năm trước tăng 11,1%). Vì sao các nhân tố của nhu cầu cuối cùng đều tăng cao, nhưng GDP tính tốn từ phía cung chỉ tăng 6,78%.
Thơng thường khi cầu cuối cùng tăng sẽ kích thích tổng cung, trong trường hợp năm 2010, khi các nhân tố của tổng cầu tăng không làm sản xuất trong nước tăng
14% và khiến nhập siêu tăng trên 10% so với năm 2009. Điều này cho thấy khi sản xuất trong nước không đáp ứng được nhu cầu cuối cùng thì việc gia tăng tổng cầu chỉ làm tăng giá mà thôi.
Ngồi ra, do sản xuất của Việt Nam khơng mạnh, mà cơ bản là gia công, nên nhập khẩu để đáp ứng nhu cầu cuối cùng là đương nhiên. Hơn nữa việc gia tăng tiêu dùng cuối cùng nhưng do sản xuất yếu kém cũng dẫn đến tỷ lệ tiết kiệm của nền kinh tế giảm. Tiết kiệm là nguồn cơ bản để tái đầu tư, thế nhưng tỷ lệ tiết kiệm trên GDP ngày càng giảm dần, năm 2000 con số này là trên 37% GDP, đến năm 2010 chỉ còn hơn 28% GDP. Trong khi đó, tỷ lệ vốn đầu tư so với GDP vẫn tiếp tục duy trì ở mức cao, năm 2010 là hơn 41%. Điều này cho thấy để phát triển bền vững cần để ý đến chỉ tiêu này.
Từ lý do này, để có thể tăng nguồn vốn tích lũy cần thiết phải dần nâng cao mức tiết kiệm trong nền kinh tế một cách hợp lý, tức là điều tiết nhằm nâng cao mức tiết kiệm nhưng vẫn đảm bảo mức tiêu dùng hợp lý cho tổng cầu của nền kinh tế. Tuy nhiên, vấn đề tiết kiệm – tiêu dùng là vấn đề cơ cấu, rất khó để có thể thay đổi và đòi hỏi thời gian. Hơn nữa, cấu trúc tiết kiệm – tiêu dùng của một quốc gia phụ thuộc vào nhiều yếu tố như văn hóa, thói quen của người dân, các đặc điểm nhân khẩu học, …