6. Kết cấu luận văn
2.4. Đo lƣờng các nhân tố ảnh hƣởng đến khả năng sinh lợi tại Ngân hàng
2.4.3. Kết quả nghiên cứu
Thống kê mô tả biến nghiên cứu
Bảng 2.22: Kết quả thống kê mô tả các biến độc lập và phụ thuộc
Tên Biến Giá trị trung bình Giá trị trung vị Giá trị lớn nhất Giá trị nhỏ nhất Độ lệch chuẩn ROA 0.0031 0.0029 0.0080 -0.0022 0.0024 ROE 0.0533 0.0541 0.1961 -0.0392 0.0461 NIM 0.0070 0.0071 0.0097 0.0046 0.0013 SIZE 8.1986 8.2458 8.4487 7.7020 0.1765 EQTA 0.0628 0.0648 0.0798 0.0400 0.0098 LNTA 0.4776 0.4177 0.6789 0.2742 0.1301 NPL 0.0133 0.0091 0.0365 0.0008 0.0113 NNIM_TA 0.0020 0.0020 0.0065 -0.0047 0.0024 NIE_TA 0.0041 0.0036 0.0076 0.0025 0.0014 LNGDP 8.7665 8.7941 9.1276 8.3240 0.2110 INF 0.0225 0.0163 0.0900 -0.0170 0.0236 (Nguồn: Phụ lục 03) Tỷ suất sinh lợi trên tổng tài của ACB có sự thay đổi đáng kể trong giai đoạn 2007- 2015, giá trị ROA trung bình đạt 0,31%. Giá trị ROA cao nhất là 0,80%, rơi vào quý II/2007. Giá trị ROA thấp nhất là âm 0,22%, rơi vào quý III/2012, đúng vào thời điểm sự cố tháng 8/2012 diễn ra.
Giá trị trung bình của tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu là 5,33% với phạm vi giá trị là từ âm 3,92% đến 19,61%, ROE cũng có sự biến động khá lớn trong giai đoạn năm 2007 đến năm 2015 với độ lệch chuẩn là 4,61%. Tương tự như ROA, ROE cũng
chạm đáy vào quý III/2012, khi ngân hàng phải đối phó với những ảnh hưởng tiêu cực từ sự cố tháng 8/2012.
Tỷ lệ thu nhập lãi cận biên có giá trị trung bình là 0,70%, đây là biến có phạm vi dao động nhỏ nhất (trong khoảng từ 0,46% đến 0,97%) với độ lệch chuẩn là 0,13%, điều này cho thấy tỷ lệ đóng góp của thu nhập lãi vào tổng thu nhập của ngân hàng khá ổn định. Tỷ lệ này đạt giá trị cao nhất vào quý II/2012.
Quy mơ tổng tài sản có giá trị trung bình là 8,20 với phạm vi dao động khá lớn. Cụ thể biến quy mô tổng tài sản đạt giá trị nhỏ nhất là 7,70 vào thời điểm quý I/2007; đạt giá trị lớn nhất là 8,45 vào thời điểm quý IV/2011 do như đã phân tích ở trên, đây là thời điểm ngân hàng đẩy mạnh hoạt động kinh doanh vàng trên tài khoản, các khoản kỹ quỹ đảm bảo việc giao dịch hợp đồng vàng kỳ hạn và hoạt động trên thị trường liên ngân hàng đang diễn ra sôi động.
Biến quy mô vốn chủ sở hữu có giá trị trung bình là 6,28%, giá trị lớn nhất là 7,98% vào thời điểm quý III/2013 và giá trị nhỏ nhất là 4,00% rơi vào thời điểm quý I/2007. Tỷ lệ này cũng có mức dao động khá cao.
Giá trị trung bình của quy mơ dư nợ là 47,76% với phạm vi giá trị là từ 67,89% đến 27,42%, với độ lệch chuẩn là 13,01%. Quy mô dư nợ là một trong các biến trong mơ hình nghiên cứu có sự dao động mạnh.
Biến rủi ro tín dụng cũng là một biến có sự biến động mạnh trong thời gian nghiên cứu (giá trị nhỏ nhất là 0,08%, lớn nhất đạt 3,65%) với giá trị trung bình là 1,33% và độ lệch chuẩn là 1,13%. Biến số NPL đạt giá trị nhỏ nhất vào thời điểm quý IV/2014.
Biến đại diện cho sự đa dạng hóa các nguồn thu của ACB được đo lường bằng tỷ lệ thu nhập ngồi lãi/tổng tài sản có giá trị trung bình là 0,20%, biến này phạm vi dao động lớn (trong khoảng từ âm 0,47% đến 0,65%) với độ lệch chuẩn là 0,24%, điều này cho thấy trong giai đoạn 2007- 2015, trong các biến của mơ hình nghiên cứu thì đây là biến có sự biến động mạnh.
Hiệu quả quản trị chi phí có giá trị trung bình là 0,41% và cũng là một biến có phạm vi dao động lớn. Cụ thể hiệu quả quản trị chi phí đạt giá trị cao nhất là 0,76% vào quý IV/2012 và giá trị thấp nhất là 0,25% vào thời điểm quý III/2009.
Tương tự, biến tỷ lệ lạm phát cũng có sự dao động mạnh trong giai đoạn nghiên cứu (giá trị nhỏ nhất là âm 1,70%, lớn nhất đạt 9%), biến INF có giá trị trung bình là
2,25% và độ lệch chuẩn lên đến 2,36%. Biến số INF đạt giá trị nhỏ nhất vào thời điểm quý IV/2008.
Biến tăng trưởng kinh tế có giá trị trung bình là 8,77 và có độ lệch chuẩn là 0,21. Trong thời gian từ năm 2007- 2015, tăng trưởng kinh tế có mức độ dao động không quá lớn, đạt giá trị thấp nhất là 8,32 vào thời điểm quý I/2007 và giá trị cao nhất là 9,13 vào quý IV/2015.
Hệ số tƣơng quan
Bảng 2.23: Hệ số tƣơng quan giữa các biến trong mơ hình nghiên cứu
Tên biến ROA ROE NIM SIZE EQTA LNTA NPL NNIM _TA NIE_ TA LNG DP INF ROA 1.00 ROE 0.98 1.00 NIM -0.51 -0.44 1.00 SIZE -0.52 -0.42 0.62 1.00 EQTA -0.28 -0.36 0.05 -0.43 1.00 LNTA -0.79 -0.76 0.44 0.37 0.45 1.00 NPL -0.81 -0.78 0.56 0.38 0.42 0.64 1.00 NNIM_TA 0.78 0.72 -0.59 -0.71 0.10 -0.51 -0.49 1.00 NIE_TA -0.65 -0.62 0.58 0.16 0.57 0.65 0.82 -0.27 1.00 LNGDP -0.84 -0.78 0.66 0.59 0.32 0.80 0.82 -0.61 0.77 1.00 INF 0.37 0.36 -0.31 -0.16 -0.26 -0.34 -0.51 0.06 -0.59 -0.57 1.00 (Nguồn: Phụ lục 04) Xét mối tương quan giữa ROA và các biến độc lập cho thấy với mức ý nghĩa 10% các biến Size, EQTA, LNTA, NPL, NNIM_TA, NIE_TA, LNGDP, INF có mối quan hệ phụ thuộc với ROA. Trong đó, biến NNIM_TA có tương quan cùng chiều mạnh nhất với ROA với hệ số tương quan đạt 0,78, điều này cho thấy ngân hàng càng đa dạng hóa nguồn thu thì càng có tác động tích cực đến khả năng sinh lợi. Ngược lại biến LNGDP có tương quan trái chiều mạnh nhất đến ROA với hệ số tương quan là âm 0,84. Các biến cịn lại, ngoại trừ biến INF có tương quan cùng chiều với ROA với hệ số tương quan đạt 0,37 thì biến Size, EQTA, LNTA, NPL, NIE_TA đều có mối tương quan ngược chiều với ROA với hệ số tương quan lần lượt là -0,52, -0,28, -0,79, -0,81 và -0,65.
Đối với biến phụ thuộc ROE, với mức ý nghĩa 10% thì các biến Size, EQTA, LNTA, NPL, NNIM_TA, NIE_TA, LNGDP, INF có mối quan hệ phụ thuộc với ROE. Trong đó tương tự như biến phụ thuộc ROA, hệ số tương quan của ROE với biến
NNIM_TA đạt giá trị dương cao nhất là 0,72, điều này càng củng cố tác động tích cực của việc đa dạng hóa nguồn thu đến khả năng sinh lợi tại ACB và biến NPL có tác động ngược chiều mạnh nhất đạt âm 0,78. Các biến cịn lại ngoại trừ biến INF có mối tương quan dương với ROE với hệ số tương quan đạt 0,36 thì các biến Size, EQTA, LNTA, NIE_TA, LNGDP đều có mối tương quan ngược chiều với ROE với hệ số tương quan lần lượt là -0,42; -0,36, -0,76, -0,62 và -0,78.
Đối với biến phụ thuộc NIM, tại mức ý nghĩa 10% thì các biến Size, LNTA, NPL, NNIM_TA, NIE_TA, LNGDP, INF có mối quan hệ phụ thuộc với NIM. Trong đó hệ số tương quan của NIM với biến LNGDP có giá trị dương cao nhất đạt 0,66, điều này cho thấy tác động tích cực của tăng trưởng kinh tế đến việc gia tăng tỷ lệ thu nhập lãi cận biên tại ACB. Trong khi đó biến NNIM_TA có tác động ngược chiều mạnh nhất đạt âm 0,59. Các biến còn lại, ngoại trừ biến INF có mối tương quan ngược chiều với NIM với hệ số tương quan đạt -0,31 thì các biến Size, LNTA, NPL, NIE_TA có hệ số tương quan cùng chiều với NIM với hệ số tương quan lần lượt là 0,62, 0,44, 0,56, 0,58.
Kết quả hồi quy
Bảng 2.24: Kết quả mơ hình hồi quy
Tên biến Hệ số hồi
quy P_value R-squared
Adjusted R- squared Prob (F- statistic) Durbin Watson Mơ hình hồi quy với biến phụ thuộc ROA
D(SIZE) -0.00726 0.12410 0.88627 0.84987 0.00000 1.76411 D(EQTA) 0.06928 0.05000 D(LNTA) -0.01056 0.03240 NPL -0.08757 0.00000 NNIM_TA 0.69119 0.00000 D(NIE_TA) -0.29798 0.07190 D(LNGDP,2) 0.00123 0.16260 INF 0.00776 0.30330 C 0.00280 0.00000
Mơ hình hồi quy với biến phụ thuộc ROE
D(SIZE) -0.09063 0.36770 0.80761 0.74605 0.00000 1.22558 D(EQTA) 0.49600 0.50230 D(LNTA) -0.17680 0.09240 NPL -1.75087 0.00000 NNIM_TA 9.34362 0.00000 D(NIE_TA) -2.64222 0.44900 D(LNGDP,2) 0.01487 0.43120
Tên biến Hệ số hồi
quy P_value R-squared
Adjusted R- squared Prob (F- statistic) Durbin Watson INF 0.00421 0.97920 C 0.05696 0.00000
Mơ hình hồi quy với biến phụ thuộc NIM
D(SIZE) -0.00992 0.05200 0.61193 0.48775 0.00097 1.60519 D(EQTA) 0.04613 0.21000 D(LNTA) -0.00885 0.08720 NPL 0.00805 0.64540 NNIM_TA -0.23053 0.01270 D(NIE_TA) 0.02472 0.88490 D(LNGDP,2) 0.00157 0.09870 INF -0.00521 0.51430 C 0.00776 0.00000 (Nguồn: Phụ lục 05, Phụ lục 06 và Phụ lục 07) Kết quả kiểm định sự phù hợp của mơ hình hồi quy
Kiểm định sự phù hợp của mơ hình hồi quy với biến phụ thuộc ROA
Ta có P_value (F)= 0,0000 < 1%, chứng tỏ mức độ phù hợp của mẫu khảo sát với mô hình hồi quy. Thêm vào đó R2 hiệu chỉnh của mơ hình hồi quy với ROA đạt 84,99% cho thấy 84,99% sự biến thiên của biến ROA được giải thích bởi những thay đổi của các biến độc lập trong mơ hình, cụ thể gồm quy mô vốn chủ sở hữu, quy mô dư nợ, rủi ro tín dụng, sự đa dạng hóa các nguồn thu và hiệu quả quản trị chi phí.
Tiến hành kiểm định Ramsey RESET Test để xem có bỏ sót biến quan trọng trong mơ hình hồi qui hay khơng (nhất là khi khơng có số liệu về biến bỏ sót đó) ta thu được P-value = 0,5833>5%, điều này chứng tỏ mơ hình khơng sót biến độc lập quan trọng. Dùng kiểm định Breusch-Godfrey để kiểm định tự tương quan ta thu được P- value = 0,9004>5%, chấp nhận giả thiết H0, tức mơ hình khơng có hiện tượng tự tương quan, thỏa một trong những giả thiết của OLS. Hệ số P-value của kiểm định White là 0,6931>5%, điều này chứng tỏ mơ hình khơng có hiện tượng phương sai thay đổi. Giá trị VIF nhỏ hơn 10 chứng tỏ mơ hình khơng bị đa cộng tuyến và Durbin – Watson= 1,76411 thỏa mãn yêu cầu 1< Durbin– Watson< 3. Kiểm định yếu tố ngẫu nhiên tuân theo quy luật chuẩn cho kết quả P-value = 0,0953>5%, vậy với mức ý nghĩa 5% ta có thể kết luận rằng sai số ngẫu nhiên của mơ hình có phân phối chuẩn.
Kết quả nghiên cứu cho thấy, tại mức ý nghĩa 10%, có năm biến trong mơ hình có ý nghĩa về mặt thống kê gồm biến đại diện cho quy mô vốn chủ sở hữu, quy mô dư
nợ, rủi ro tín dụng, sự đa dạng hóa các nguồn thu và hiệu quả quản trị chi phí; trong khi ba biến cịn lại là quy mơ ngân hàng, tăng trưởng kinh tế và tỷ lệ lạm phát khơng có ý nghĩa thống kê. Ngoài ra kết quả nghiên cứu cũng chỉ ra rằng trong năm biến có ý nghĩa thống kê thì ba biến NNIM_TA, EQTA, NIE_TA có ảnh hưởng tích cực đến ROA; hai biến còn lại là LNTA và NPL có ảnh hưởng tiêu cực đến ROA. Trong đó biến NNIM_TA có ảnh hưởng mạnh nhất đến ROA với hệ số hồi quy đạt 0,6912, tức khi tỷ lệ thu nhập ngoài lãi trên tổng tài sản sinh lợi bình quân của ngân hàng tăng lên 1% thì ROA trung bình của ngân hàng tăng lên 0,69%.
Phương trình hồi quy với biến phụ thuộc ROA được viết lại như sau:
ROA = 0,0028+ 0,0693 * D(EQTA) – 0,0106 * D(LNTA) – 0,0876 * NPL + 0,6912 * NNIM_TA – 0,2980 * D(NIE_TA)
Kiểm định sự phù hợp của mơ hình hồi quy với biến phụ thuộc ROE
Ta có P_value (F) = 0,0000 < 1%, chứng tỏ mức độ phù hợp của mẫu khảo sát với mơ hình hồi quy. Thêm vào đó R2 hiệu chỉnh của mơ hình hồi quy với ROE đạt 74,60% cho thấy 74,60% sự biến thiên của biến ROE được giải thích bởi những thay đổi của các biến độc lập trong mơ hình, cụ thể gồm quy mơ dư nợ, rủi ro tín dụng, sự đa dạng hóa các nguồn thu.
Tiến hành kiểm định Ramsey RESET Test để xem có bỏ sót biến quan trọng trong mơ hình hồi qui hay không ta thu được P-value= 0,7596> 5%, điều này chứng tỏ mơ hình khơng sót biến độc lập quan trọng. Dùng kiểm định Breusch-Godfrey để kiểm định tự tương quan ta thu được P-value= 0,1065> 5%, chấp nhận giả thiết H0, tức mơ hình khơng có hiện tượng tự tương quan, thỏa một trong những giả thiết của OLS. Hệ số P-value của kiểm định White là 0,7320> 5%, điều này chứng tỏ mơ hình khơng có hiện tượng phương sai thay đổi. Giá trị VIF nhỏ hơn 10 chứng tỏ mơ hình khơng bị đa cộng tuyến. Kiểm định yếu tố ngẫu nhiên tuân theo quy luật chuẩn cho kết quả P- value= 0,1372, vậy với mức ý nghĩa 5% ta có thể kết luận rằng sai số ngẫu nhiên của mơ hình có phân phối chuẩn.
Kết quả nghiên cứu cho thấy, tại mức ý nghĩa 10%, có ba biến trong mơ hình có ý nghĩa về mặt thống kê gồm biến đại diện cho quy mơ dư nợ, rủi ro tín dụng và sự đa dạng hóa các nguồn thu; trong khi năm biến cịn lại là quy mô ngân hàng, quy mô vốn chủ sở hữu, hiệu quả quản trị chi phí, tăng trưởng kinh tế và tỷ lệ lạm phát khơng có ý nghĩa thống kê. Ngồi ra kết quả nghiên cứu cũng chỉ ra rằng trong ba biến có ý nghĩa
thống kê thì biến NNIM_TA có ảnh hưởng tích cực đến ROE; hai biến cịn lại là LNTA, NPL có ảnh hưởng tiêu cực đến ROE. Trong đó biến NNIM_TA có tác động mạnh nhất đến ROE với hệ số hồi quy đạt 9,34, tức khi khi tỷ lệ thu nhập ngoài lãi trên tổng tài sản sinh lợi bình quân của ngân hàng tăng lên 1% thì ROE trung bình của ngân hàng tăng lên 9,34%.
Phương trình hồi quy với biến phụ thuộc ROE được viết lại như sau:
ROE = 0,0570 – 0,1768 * D(LNTA) – 1,7509 * NPL + 9,3436 * NNIM_TA Kiểm định sự phù hợp của mơ hình hồi quy với biến phụ thuộc NIM
Ta có P_value (F)= 0,00097< 1%, chứng tỏ mức độ phù hợp của mẫu khảo sát với mơ hình hồi quy. Thêm vào đó R2 hiệu chỉnh của mô hình hồi quy với NIM đạt 48,77% cho thấy 48,77% sự biến thiên của biến NIM được giải thích bởi những thay đổi của các biến độc lập trong mơ hình, cụ thể gồm quy mô tổng tài sản, quy mô dư nợ, sự đa dạng hóa nguồn thu và tăng trưởng kinh tế.
Tiến hành kiểm định Ramsey RESET Test để xem có bỏ sót biến quan trọng trong mơ hình hồi qui hay không ta thu được P-value= 0,9129> 5%, điều này chứng tỏ mơ hình khơng sót biến độc lập quan trọng. Dùng kiểm định Breusch-Godfrey để kiểm định tự tương quan ta thu được P-value= 0,3579> 5%, chấp nhận giả thiết H0, tức mơ hình khơng có hiện tượng tự tương quan, thỏa một trong những giả thiết của OLS. Hệ số P-value của kiểm định White là 0,4834, điều này chứng tỏ mơ hình khơng có hiện tượng phương sai thay đổi. Giá trị VIF nhỏ hơn 10 chứng tỏ mơ hình khơng bị đa cộng tuyến. Kiểm định yếu tố ngẫu nhiên tuân theo quy luật chuẩn cho kết quả P-value= 0,5343, vậy với mức ý nghĩa 5% ta có thể kết luận rằng sai số ngẫu nhiên của mơ hình có phân phối chuẩn.
Kết quả nghiên cứu cho thấy, tại mức ý nghĩa 10%, có bốn biến trong mơ hình có ý nghĩa về mặt thống kê gồm biến đại diện cho quy mô ngân hàng, quy mô dư nợ, sự đa dạng hóa nguồn thu và tăng trưởng kinh tế; trong khi bốn biến cịn lại là quy mơ vốn chủ sở hữu, rủi ro tín dụng, hiệu quả quản trị chi phí và tỷ lệ lạm phát khơng có ý nghĩa thống kê. Ngồi ra kết quả nghiên cứu cũng chỉ ra rằng trong bốn biến có ý nghĩa thống kê thì chỉ có biến LNGDP có ảnh hưởng tích cực đến NIM; ba biến còn lại là Size, LNTA và NNIM_TA có ảnh hưởng tiêu cực đến NIM. Trong đó biến NNIM_TA có tác động mạnh nhất đến NIM với hệ số hồi quy đạt -0.23, tức khi tỷ lệ