Mục đích cổ đơng nhà nước Tỷ lệ
C7.4 Đảm bảo vốn sử dụng của nhà nước minh bạch hiệu quả
66,1%
C7.3 Mục tiêu lợi nhuận 30,7%
C7.1 Huy động vốn bên ngoài để phát triển tập đồn 3,1%
Nguồn: Tính tốn của tác giả từ spss.22 dựa trên kết quả khảo sát
+ Đối với việc đổi mới cấu trúc quản trị:
Đối với quyền của cổ đông và Đại hội cổ đông, khi được hỏi về số lần các cuộc họp Đại
hội đồng cổ đông, bao gồm đại hội thường niên và đại hội bất thường diễn ra, có thể thấy rằng số lượng các cuộc họp khá khác nhau. Đối với đại hội thường niên thì khoảng 10 - 15 cuộc họp/ năm, tuy nhiên cuộc họp bất thường chỉ tổ chức 1 - 2 cuộc họp/năm. Việc tổ chức thường xuyên các cuộc họp cổ đông sẽ là điều kiện để các quyền lợi của cổ đơng được đảm bảo vì thơng qua các cuộc họp như vậy, các cổ đông sẽ được cung cấp các thông tin như kết quả kinh doanh, phương hướng và kế hoạch hoạt động kinh doanh, tham gia bầu các chức danh quản lý, đóng góp các ý kiến về việc chia lợi nhuận/cổ tức hoặc thay đổi vốn điều lệ của công ty.
Bảng 9. Thống kê mơ tả (trung bình và độ lệch chuẩn) về mức độ quan trọng của các quyền lợi của cổ đông
Các quyền lợi của cổ đông Số lượng TB Độ lệch chuẩn
C9.1 Đảm bảo các phương thức đăng ký quyền sở hữu
127
3,95 ,213
C9.2 Chuyển nhượng cổ phần 127 4,50 ,502 C9.3 Tiếp cận các thông tin liên quan
và quan trọng về công ty 127 4,95 ,213
C9.4 Tham gia và biểu quyết tại Đại hội
đồng cổ đông 127 4,10 ,304
C9.5 Bầu và bãi miễn các thành viên
Hội đồng Quản trị 127 4,88 ,324
C9.6 Hưởng lợi nhuận của công ty 127 4,06 ,229 C9.7 Được đối xử bình đẳng so với các
cổ đơng khác 127 4,84 ,366
Nguồn: Tính tốn của tác giả từ SPSS.22 dựa trên kết quả khảo sát
Có thể nói, đối với quyền tiếp cận các thông tin liên quan và quan trọng của cơng ty thì mức độ quan trọng là 4,95/5 điểm. Với các quyền tham gia biểu quyết hay tham gia bầu và bãi miễn các thành viên của HĐQT thì đóng vai trị quan trọng thứ hai (4,88/5 điểm); trong khi các cổ đơng được đối xử bình đẳng khác được đánh giá tương đối cao (4,84/5 điểm).
+ Đối với cơ chế quản lý giám sát
Bảng 10. Thống kê mơ tả về tầm quan trọng của hình thức giám sát
Các quyền lợi của cổ đông Số lượng TB Độ lệch chuẩn
C14.1 Giám sát và đánh giá việc thực hiện các quyền, nghĩa vụ của thành viên Hội đồng thành viên và Hội đồng thành viên, Giám đốc hoặc Tổng giám đốccông ty
127 4,00 ,000
C14.2 Giám sát việc tổ chức thực hiện chiến lược phát triển, kế hoạch kinh doanh, thực hiện các mục tiêu chiếnlược và mục tiêu kế hoạch của công ty;
127 3,29 ,456
C14.3 Giám sát và đánh giá hiệu lực và mức độ tuân thủ quy chế kiểm tốn nội bộ, quy chế quản lý và phịng ngừa rủi ro, quy chế báo cáo và các quy chế quảntrị nội bộ khác của công ty
127 3,41 ,494
C14.4 Giám sát tính hợp pháp, tính hệ thống và trung thực trong cơng tác kế tốn, sổ kế toán thuế, trong nội dung báo cáo tài chính, các phụ lục và tài liệuliên quan
127 3,18 ,387
C14.5 Giám sát các giao dịch của công
ty với các bên có liên quan 127 4,91 ,294 C14.6 Giám sát thực hiện các dự án đầu tư
lớn, giao dịch mua, bán và giao dịch kinh doanh khác có quy mơ lớn hoặc giao dịch kinh doanh bất thường củacơng ty
127 4,94 ,229
Nguồn: Tính tốn của tác giả từ SPSS.22 dựa trên kết quả khảo sát
Từ bảng 10 cho thấy hầu hết các ý kiến cho rằng việc giám sát thực hiện các dự án đầu tư lớn và giám sát giao dịch của công ty với các bên có liên quan đóng vai trị quan trọng đối với các giao dịch bên ngoài (4,94 và 4,91/5 điểm);trong khi giám sát và đánh giá việc thực hiện các quyền và nghĩa vụ của thành viên Hội đồng thành viên và Hội đồng thành viên, Giám đốc hoặc Tổng giám đốc công ty là quan trọng nhất trong việc giám sát nội bộ (4,00/5 điểm); sau đó là việc giám sát các hiệu lực và mức độ tuân thủ quy chế kiểm tốn nội bộ, quy chế quản lý và phịng ngừa rủi ro, quy chế báo cáo và các quy chế quản trị nội bộ khác của công ty (3,41/5 điểm). Điều này là tương đối dễ hiểu khi hai hình thức này là các yếu tố quan trọng trong việc giám sát nội bộ của tập đồn, có ảnh hưởng lớn đến cấu trúc tổ chức khi cổ phần hóa.
+ Đối với việc đổi mới liên kết nội bộ
Bảng 11. Khảo sát đối với việc đổi mới liên kết nội bộ
Liên kết nội bộ Mẫu Trung bình Độ lệch chuẩn
C15.1 Quan hệ giao dịch kinh doanh 127 4,57 ,497
C15.3 Liên kết tài chính 127 4,94 ,229 C15.4 Liên kết trao đổi thông tin 127 4,56 ,498
Nguồn: Tính tốn của tác giả từ spss.22 dựa trên kết quả khảo sát
Qua khảo sát việc đổi mới liên kết nội bộ cho thấy Tập đoàn rất coi trọng vấn đề này, bằng chứng là hầu hết các liên kết này đều quan trọng trong mức 4 - 5 điểm, trong đó việc liên kết tài chính là quan trọng nhất (4,94/5 điểm), sau đó là vấn đề giao dịch kinh doanh (4,57/5 điểm) và (4,56/5 điểm), cuối cùng là liên kết đầu tư (4,47/5 điểm). Đây cũng phù hợp với chiến lược hướng tới sự liên kết toàn diện trong nội bộ Tập đoàn.
+ Đối với việc phát triển nguồn nhân lực chất lượng cao
Bảng 12. Khảo sát việc đổi mới nguồn nhân lực chất lượng cao
Liên kết nội bộ Mẫu Trung bình Độ lệch chuẩn
C16.1 Năng lực đội ngũ cán bộ lãnh đạo, quản lý
127
4,96 ,195
C16.2 Đào tạo, đào tạo lại đội ngũ (từ cấp phòng trở lên)
127
3,64 ,483
C16.3 Chế độ, quyền lợi của người lao động
127
4,93 ,258
Nguồn: Tính tốn của tác giả từ spss.22 dựa trên kết quả khảo sát
Từ bảng 12 cho thấy việc đổi mới mơ hình quản lý DNNN sau cổ phần hóa phải thay đổi từ yếu tố năng lực lãnh đạo của đội ngũ cán bộ (chiếm 4,96/5 điểm), sau đó là phải có các chế độ và quyền lợi người lao động (4,93/5 điểm), cuối cùng mới thay đổi việc đào tạo lại đội ngũ cán bộ (3,64/5 điểm).
+ Hiệu quả đổi mới quản lý DNNN sau cổ phần hóa
Để xác định các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả đổi mới quản lý DNNN sau cổ phần hóa thì các yếu tố được chia thành hai nhóm: 03 yếu tố bên ngoài và 05 yếu tố bên trong. Các yếu tố ảnh hưởng được đánh giá theo thang điểm 1 - 5 (1-rất ít quan trọng và 5 - rất quan trọng) và được xây dựng dựa trên cơ sở lý luận ở chương 1 và mơ hình nghiên cứu và các giả thuyết đã được thống nhất ở chương 2.
- Kiểm tra định độ tin cậy của hai nhóm yếu tố
Bảng 13. Kết quả thống kê độ tin cậy của nhóm yếu tố bên ngồi
Hệ số Cronbach's Alpha Số lượng các tiêu chí
.656 3
Từ kết quả trên có thể thấy, hệ số Cronbach alpha của nhóm các yếu tố bên ngồi là 0.656 (cho 4 yếu tố bên ngoài). Mặc dù hệ số này nhỏ hơn 0,7 nhưng nếu bỏ bớt đi 1 yếu tố trong nhóm thì hệ số cịn thấp hơn. [Xem kết quả chạy Cronbach’s Alpha tại Phụ lục số 2, tr.] Do đó, có thể chấp nhận kết quả này và các yếu tố KINHTEVA HOINHAP, COCHECHINHSACH PHATTRIENTHITRUONG là phù hợp với nhóm các yếu tố bên ngoài.
Bảng 14. Kết quả thống kê độ tin cậy của nhóm yếu tố bên trong
Hệ số Cronbach's Alpha Số lượng các tiêu chí
.823 5
Bảng 14 cho thấy hệ số Cronbach alpha là 0.823 khi đo độ tin cậy của nhóm yếu tố bên trong. Điều đó khẳng định rằng các yếu tố CHIENLUOC, NGUONLUC, QUANTRI, NGHANHNGHE, COCHEDIEUHANH là cácyếu tố phù hợp trong nhóm.
- Kết quả phân tích hồi quy
Như đã trình bày trong chương 2, mơ hình hồi quy để xác định các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả QTCT tại các DNNN sau cổ phần hóa như sau: Mơ hình 1 (xác định các yếu tố
ảnh hưởng bên ngoài):
HIEUQUA= + * KINHTEVAHOINHAP + * COCHECHINHSACH + * PHATTRIENTHITRUONG + (1)
Mơ hình 2 (xác định các yếu tố ảnh hưởng bên trong):
HIEUQUA= + * CHIENLUOC + * NGUONLUC + * QUANTRI + * NGANHNGHE + * COCHEDIEUHANH + (2)
Tác giả sử dụng phần mềm spss22.0 để tính tốn và phân tích kết quả hồi quy. Các kết quả được trình bày trong bảng 15 dưới đây. Bảng 15 cho thấy chỉ có 01 yếu tố bên ngồi ảnh hưởng đến đổi mới quản lý DNNN sau cổ phần hóa đó là cơ chế chính sách phù hợp với giả thuyết H2 tác giả đưa ra trong chương 2. Điều đó chứng tỏ cơ chế chính sách đối với DNNN sau cổ phần hóa càng tốt thì việc đổi mới quản lý DNNN càng có hiệu quả.
Bảng 15. Kết quả hồi quy đối với các yếu tố bên ngoài ảnh hưởng đến hiệu quả đổi mới quản lý DNNN sau cổ phần hóa (Mơ hình 1)
Tên biến Hệ số tương quan
KINHTEVAHOINHAP 0,275 (0,084) COCHECHINHSACH 0,121*** (0,078) PHATTRIENTHITRUONG 0,071 (0,075) R- squared 0,242 Durbin- Watson 1,932
Ghi chú: *** thể hiện ý nghĩa về mặt thống kê tương ứng là 1%.
Kết quả trên cũng cho thấy hệ số của mơ hình hồi quy là 0,242. Mặc dù càng lớn và càng gần đến 1 thì mức độ giải thích càng cao và mơ hình càng có ý nghĩa nhưng trong nghiên cứu này, giá trị của có thể được chấp nhận. Kiểm định tự tương quan Durbin- Watson cho thấy kết quả là 1,932 rất gần 2, khẳng định khả năng xảy ra hiện tượng tự tương quan trong mơ hình là rấtthấp. Ngồi ra, kiểm định đa cộng tuyến cho thấy các hệ số phóng đại phương sai VIF đều có giá trị nhỏ hơn 2 và Tolerance đều lớn hơn 0,1 nên có thể khẳng định hiện tượng đa cộng tuyến không xảy ra giữa các biến độc lập trong mơ hình nghiên cứu [Xem kết quả VIF và Tolerance tại Phụ lục số 3, tr. ]
Kết quả hồi quy cho thấy các yếu tố bên trong ảnh hưởng tới hiệu quả QTCT của DNNN sau cổ phần hóa bao gồm CHIENLUOC,QUANTRI (kết quả có ý nghĩa thống kê ở mức 5%), COCHEDIEUHANH (kết quả có ý nghĩa thống kê ở mức 10%), NGUONLUC (kết quả có ý nghĩa thống kê ở mức 1%) đều có ý nghĩa thống kê, điều đó chứng tỏ cần kết hợp đổi mới hầu hết các yếu tố bên trong mới tạo ra hiệu quả đổi mới quản lý DNNN sau cổ phần hóa. Riêng biến NGANHNGHE khơng có ý nghĩa thống kê, đây cũng là điều dễ hiểu vì ngành nghề kinh doanh khơng có tác dụng nhiều trong việc đổi mới quản lý doanh nghiệp, mà vấn đề này tập trung vào các hoạt động quản trị, cơ chế điều hành và chiến lược
Bảng 16. Kết quả hồi quy đối với các yếu tố bên trong ảnh hưởng đến hiệu quả đổi mới quản lý DNNN sau cổ phần hóa (Mơ hình 2)
Tên biến Hệ số tương quan
QUANTRI 0,019** (0,178) CHIENLUOC 0,245* (0,212) NGANHNGE 0,218 (0,186) NGUONLUC 0,235** (0,201) COCHEDIEUHANH 0,423*** (0,133) R- squared 0,404 Durbin- Watson 2,193
Ghi chú: *, ** và *** thể hiện ý nghĩa về mặt thống kê tương ứng là 10, 5 and 1%.
Kết quả hồi quy cho thấy hệ số của mơ hình hồi quy là 0.404, tức là 40,4% sự biến đổi của biến HIEUQUA được giải thích thơng qua mơ hình hồi quy, gần 60% sự biến đổi của HIEUQUA có thể được giải thích bởi các nhân tố khác chưa đưa vào mơ hình. Kiểm định tự tương quan Durbin-Watson cho thấy kết quả là rất gần 2, cho thấy khả năng xảy ra hiện tượng tự tương quan trong mơ hình là thấp. Ngồi ra, kiểm định đa cộng tuyến cho thấy các hệ số phóng đại phương sai VIF đều có giá trị nhỏ hơn 2 và Tolerance đều lớn hơn 0,1 nên có thể khẳng định hiện tượng đa cộng tuyến không xảy ra giữa các biến độc lập trong mơ hình nghiên cứu [Xem kết quả VIF và Tolerance tại Phụ lục số 3, tr..]
Bảng 17. Bảng tổng hợp kết quả về các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả quản lý tại các DNNN sau cổ phần hóa
STT Các yếu tố Tên biến độc lập Kết quả ảnh hưởng tới hiệu quả quản
lý DNNN
Ghi chú
Yếu tố bên ngoài
1 Phát triển kinh và hội nhập tế KINHTEVAHOINHAP Khơng có sự ảnh hưởng Bác H1 bỏ 2 Cơ chế chính sách COCHECHINHSACH Thuận chiểu Chấp
3 Phát trường triển thị PHATTRIENTHI TRUONG Khơng có sự ảnh hưởng Bác H3 bỏ
Yếu tố bên trong
4 Chiến lược kinh doanh CHIENLUOC Thuận (+) chiều Chấp nhận H4 5 Các nguồn lực DNNN (Tài chính, nhân lực, cơng nghệ) NGUONLUC Thuận (+) chiều Chấpnhận H5
6 Quản trị DNNN QUANTRI Thuận
(+)
chiều Chấp nhận H6 7 Ngành nghề sản
xuất, kinh doanh
NGANHNGHE Khơng có sự ảnh hưởng Bác H7 bỏ 8 Cơ chế điều hành DNNN sau cổ phần hóa COCHEDIEUHANH Thuận (+) chiều Chấp nhận H8
Nguồn: Tính tốn của tác giả từ SPSS.22 dựa trên kết quả khảo sát
Kết quả phân tích hồi quy cho thấy có 01 yếu tố bên ngồi và 04 yếu tố bên trong ảnh hưởng đến hiệu quả quản lý DNNN. Yếu tố bên ngồi là cơ chế chính sách đối với DNNN cổ phần hóa. Bốn yếu tố bên trong bao gồm chiến lược kinh doanh, các nguồn lực, quản trị, ngành nghề sản xuất kinh doanh và cơ chế điều hành. Như vậy, để nâng cao hiệu quả quản lý DNNN, cần đưa ra các giải pháp để tác động đến các yếu tố trên.
3.4. ĐÁNH GIÁ CHUNG VỀ MƠ HÌNH QUẢN LÝ DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC SAUCỔ PHẦN HĨA Ở TẬP ĐỒN XĂNG DẦU VIỆT NAM CỔ PHẦN HĨA Ở TẬP ĐỒN XĂNG DẦU VIỆT NAM
3.4.1. Những kết quả đạt được
3.4.1.1. Tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh sau cổ phần hóa
Kể từ khi tiến hành cổ phần hóa và tái cấu trúc từ giai đoạn 2011 – 2015, cho đến nay, Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam luôn đạt những kết quả khả quan trong hoạt động sản xuất kinh doanh của mình. Tính đến năm 2018 là năm thứ tư liên tiếp Petrolimex/PLX vượt kế hoạch lợi nhuận ĐHĐCĐ giao (xem thêm biểu 1), kết quả SX-KD Petrolimex đạt được tương đối toàn diện dù chịu tác động đan xen bởi các yếu tố thuận lợi và không thuận lợi, là năm thứ hai Forbes Việt Nam vinh danh Petrolimex/PLX là “Top 50 công ty niêm yết tốt nhất Việt Nam” và “Top 40 thương hiệu Công ty giá trị nhất” [116].
Petrolimex gặt hái kết quả khả quan, trong đó nổi bật về: đảm bảo an ninh, an toàn tuyệt đối; hoàn thành tái cấu trúc theo QĐ 828 và chính thức chuyển về trực thuộc CMSC từ 01.10.2018; hồn thành cơng tác tổ chức kinh doanh E5 RON 92 và DO-V trên toàn hệ thống; đầu tư phát triển Petrolimex vượt kế hoạch; tăng cường năng lực quản trị đạt chuẩn mực của Công ty đại chúng quy mô lớn.
- Vốn của nhà nước tại tập đồn khơng những được bảo tồn mà còn tăng lên, điều này được thể hiện ở chỉ số tỉ suất lợi nhuận sau thuế/vốn chủ sở hữu (ROE). Điều đó cho thấy việc quản lý và sử dụng vốn sở hữu nhà nước tại Tập đồn đạt hiệu quả cao (Hình 5).
2018 2017 2016 105.42 5 0 201220132015 10.66 15 17.7 16.8 20 22.26 28.57 30 25 Đơn vị : % 2012 - 2018
Hình 5. Tỉ lệ ROE tại Petrolimex giai đoạn 2012 - 2018
Nguồn : Tổng hợp từ Báo cáo Đại hội lần thứ V Cơng đồn Xăng dầu Việt Nam nhiệm kỳ 2017 - 2022; Tài liệu Đại hội cổ đơng thường niên năm 2018 Tập đồn Xăng dầu Việt Nam; Báo cáo Tổng kết công tác năm 2018 nhiệm vụ, giải pháp năm 2019
- Kết quả sản xuất kinh doanh của Tập đồn cịn thể hiện ở sự đóng góp cho ngân sách nhà nước hàng năm. Trong giai đoạn 2012 - 2018, ngay cả trong thời điểm biến động giá xăng dầu, khủng hoảng kinh tế diễn ra, mức độ đóng góp vào ngân sách nhà nước của Tập đồn ln giữ vững và năm sau cao hơn năm trước, (Hình 6) điều đó đã minh chứng cho tính hiệu quả của việc chuyển đổi mơ hình tổ chức hoạt động của Tập đồn, từ doanh nghiệp nhà nước thuần túy chuyển sang mơ hình Tập đoàn kinh tế đa sở hữu, hoạt động theo Luật doanh nghiệp đã góp phần thay đổi phương thức quản trị, quản lý, tổ chức, điều hành, thực hiện chiến lược hoạt động sản xuất kinh doanh của Tập đồn.
Hình 6. Đóng góp vào ngân sách nhà nước giai đoạn 2012 - 2018
Đơn vị: Tỷ đồng
Nguồn: Tổng hợp của tác giả từ Báo cáo Đại hội lần thứ V Cơng đồn Xăng dầu Việt Nam nhiệm kỳ 2017 - 2022; Tài liệu Đại hội cổ đơng thường niên năm 2018 Tập đồn Xăng dầu Việt Nam; Báo cáo Tổng kết công tác năm 2018 nhiệm vụ, giải pháp năm 2019.
Ngồi ra, khi nhìn vào kết quả sản xuất kinh doanh hợp nhất của Tập đoàn so sánh