2.2. Những vấn đề lý luận về công ty hợp vốn cổ phần
2.2.3. Những ưu điểm của công ty hợp vốn cổ phần so với các loại hình doanh
doanh nghiệp khác
Về lý luận và thực tiễn kinh doanh cho thấy, mỗi loại hình doanh nghiệp đều tạo ra cho các chủ sở hữu những ưu điểm và những hạn chế nhất định, các nhà kinh doanh khi lựa chọn loại hình doanh nghiệp nào đều xem xét, đánh giá để lựa chọn phù hợp với sở thích, hoàn cảnh và hướng phát triển trong tương lai. Nguyên nhân dẫn đến các ưu nhược điểm của mỗi loại hình doanh nghiệp, bởi sự ra đời các loại hình doanh nghiệp khác nhau được hình thành dựa trên những yếu tố như: “tư cách pháp nhân, chế độ trách nhiệm, mối quan hệ giữa các thành viên, và việc huy động vốn” [26, tr.1-8]. Trên cơ sở
đó, những ưu điểm của CTHVCP so với các loại hình doanh nghiệp khác được thể hiện thông qua những vấn đề sau:
2.2.3.1. Ưu điểm của công ty hợp vốn cổ phần so với công ty hợp danh
Công ty hợp danh là loại hình công ty ra đời rất sớm trong lịch sử loài người, là sự kết hợp giữa các thương nhân đơn lẻ dưới hình thức hợp đồng hợp danh. Các thành viên hợp danh đều có tư cách thương nhân và là loại hình đặc trưng của công ty đối nhân. Trong CTHD, thành viên hợp danh chịu trách nhiệm vô hạn và liên đới đối với khoản nợ của công ty. Ngoài ra, theo pháp luật Việt Nam hiện hành, CTHD có thể có thành viên góp vốn, thành viên góp vốn chịu trách nhiệm trong phạm vi vốn góp vào công ty.
So với các đặc điểm pháp lý của CTHD, thì CTHVCP có sự tương đồng, bởi đều là những loại hình tổ chức kinh doanh đều có mô hình tổ chức quản trị nội bộ đơn giản, các nhà làm luật thường ít đưa ra các quy định điều chỉnh các vấn đề pháp lý của công ty, mà để các chủ sở hữu thỏa thuận. Nhưng có những điểm khác biệt tạo nên ưu điểm của loại hình CTHVCP, như:
Một là, vốn điều lệ của CTHVCP được chia thành các phần bằng nhau gọi là cổ phần, cổ phần này được tự do chuyển nhượng. Còn trong CTHD vốn điều lệ được chia theo tỷ lệ phần vốn góp của các thành viên.
Hai là, một trong những ưu điểm của CTHVCP là việc công ty có quyền phát hành cổ phiếu để huy động vốn. Vì vậy, về quy mô của công ty và việc thay đổi thành viên (đặc biệt là thành viên góp vốn) rất dễ dàng, việc huy động vốn linh hoạt. Còn CTHD thường có quy mô nhỏ, việc chuyển nhượng phần vốn góp cũng khó khăn hơn, dẫn đến việc thay đổi thành viên công ty rất khó khăn.
Ba là, CTHVCP có hai loại thành viên (thành viên hợp danh và thành viên góp vốn) với địa vị pháp lý, quyền và nghĩa vụ có sự khác nhau. Đối với CTHD, hầu hết pháp luật các nước trên thế giới đều quy định CTHD chỉ có một loại thành viên là thành viên hợp danh. CTHD phải có ít nhất 2 thành viên hợp danh trở lên, chịu trách nhiệm vô hạn và liên đới đối với các khoản nợ của công ty.
2.2.3.2. Ưu điểm của công ty hợp vốn cổ phần so với công ty hợp vốn đơn giản
các quy định về CTHVĐG và CTCP được áp dụng cho CTHVCP.
Tuy nhiên, sự khác biệt rõ ràng nhất đó là CTHVCP có vốn điều lệ chia ra thành các phần bằng nhau được gọi là cổ phần. Ở một số nước trên thế giới, quy định về thành viên hợp danh và thành viên góp vốn trong CTHVCP được gọi chung là cổ đông. Các cổ đông có quyền chuyển nhượng cổ phần của mình cho người khác một cách dễ dàng giống như chuyển nhượng cổ phần trong CTCP.
2.2.3.3. Ưu điểm của công ty hợp vốn cổ phần so với công ty cổ phần
Giữa CTHVCP và CTCP có những đặc điểm pháp lý tương đồng và là ưu điểm của hai loại hình công ty này. Như vốn điều lệ được chia thành các phần bằng nhau – cổ phần. Cổ phần được chuyển nhượng tự do và có thể được giao dịch trên thị trường chứng khoán. Vì vậy, về cơ bản quy mô của hai loại hình công ty này có thể rất lớn bao gồm rất nhiều các cổ đông. Tuy vậy, giữa hai loại hình công ty này có những đặc điểm khác nhau, và CTHVCP có những ưu điểm so với CTCP có thể kể đến như: chế độ chịu trách nhiệm của chủ sở hữu; về cơ cấu tổ chức nội bộ công ty.
Về chế độ chịu trách nhiệm của chủ sở hữu công ty: CTHVCP là loại hình bao gồm thành viên hợp danh và thành viên góp vốn. Đối với thành viên hợp danh chịu chế độ chịu trách nhiệm vô hạn và liên đới đối với khoản nợ của công ty. Các thành viên hợp danh phải có sự tin tưởng hay quen biết chặt chẽ với nhau. Chính ưu điểm này, giúp CTHVCP có nhiều lợi thế, trong đó là khả năng huy động vốn vay hoặc hoãn nợ, bởi tính chịu trách nhiệm vô hạn là sự bảo đảm an toàn.
Công ty cổ phần là công ty đặc trưng của công ty đối vốn, các cổ đông chịu trách nhiệm hữu hạn trong phạm vi số cổ phần mà mình sở hữu. Về tính chịu trách nhiệm của cổ đông trong CTCP giống như thành viên góp vốn trong CTHVCP.
Về cơ cấu tổ chức nội bộ của công ty: CTHVCP có cơ cấu tổ chức, điều hành trong nội bộ công ty được pháp luật quy định không chặt chẽ giống như CTCP. Nội dung pháp luật quy định ràng buộc đó là thành viên hợp danh chịu trách nhiệm vô hạn đối với các khoản nợ của công ty. Mặc dù, CTHVCP có thể có rất nhiều thành viên (gồm những thành viên góp vốn), tuy vậy, vì loại hình công ty có thành viên hợp danh chịu trách nhiệm vô hạn, nên cơ cấu tổ chức thường đơn giản hơn đối với CTCP hay CTTNHH.
2.2.3.4. Ưu điểm của công ty hợp vốn cổ phần so với doanh nghiệp tư nhân
Giữa CTHVCP và DNTN có nhiều sự khác biệt rõ rệt, tạo nên các ưu điểm và hạn chế của mỗi loại hình doanh nghiệp. Có thể kể đến những ưu điểm của CTHVCP so với DNTN ở những khía cạnh sau:
Thứ nhất, về tính liên kết trong doanh nghiệp:
Công ty hợp vốn đơn giản là một loại hình công ty được thành lập dựa trên sự liên kết giữa hai hoặc nhiều thành viên. Sự liên kết giữa các thành viên trong công ty có sự khác nhau phụ thuộc vào loại thành viên là thành viên hợp danh hoặc thành viên góp vốn. CTHVCP là công ty đặc trưng của sự liên kết, hợp tác và chia sẻ rủi ro của các nhà đầu tư trong quá trình hoạt động kinh doanh. Công ty là nơi có “sự gặp nhau giữa vốn - được góp bởi thành viên hợp vốn, và ý tưởng - được góp bởi thành viên hợp danh” [61, tr. 48-55]. Loại hình công ty này tạo nên lợi thế rất lớn trong quá trình hoạt động kinh doanh, bởi sự đóng góp, sự liên kết của các thành viên. Hơn nữa, CTHVCP còn được quyền phát hành chứng khoán để huy động vốn, vì thế quy mô của công ty có thể rất lớn, giống như loại hình CTCP.
Trong khi đó, DNTN là loại hình doanh nghiệp một chủ sở hữu. Loại hình doanh nghiệp này phù hợp với quy mô kinh doanh nhỏ, khép kín của nhà đầu tư, bởi không có sự liên kết, hợp tác với người khác, đồng thời không phân tán được rủi ro cho chủ sở hữu khi doanh nghiệp làm ăn thua lỗ. Nếu chủ sở hữu muốn huy động người khác tham gia là thành viên của công ty thì phải chuyển đổi hình thức pháp lý từ DNTN sang loại hình doanh nghiệp khác. Theo quy định tại LDN 2014: “Doanh nghiệp tư nhân là doanh nghiệp do một cá nhân làm chủ và tự chịu trách nhiệm bằng toàn bộ tài sản của mình về mọi hoạt động của doanh nghiệp” [75, điều 183].
Thứ hai, về trách nhiệm tài sản của chủ sở hữu doanh nghiệp:
Đối với CTHVCP, trách nhiệm tài sản của chủ sở hữu phụ thuộc vào chủ sở hữu là thành viên hợp danh hay thành viên góp vốn. Nếu là thành viên hợp danh, chủ sở hữu phải chịu trách nhiệm vô hạn và liên đới đối với nghĩa vụ của công ty. Nghĩa là, thành viên hợp danh phải chịu trách nhiệm vô hạn bằng toàn bộ tài sản của mình đối với các khoản nợ của công ty trong trường hợp công ty không có khả năng thanh
toán các khoản nợ này. Trách nhiệm tài sản của chủ sở hữu là thành viên hợp danh giống như trách nhiệm của thành viên hợp danh trong CTHD. Nếu chủ sở hữu là thành viên góp vốn, chủ sở hữu chỉ phải chịu trách nhiệm tài sản trong phạm vi giá trị cổ phần mà mình sở hữu trong công ty đối với các khoản nợ của công ty. Nghĩa là thành viên góp vốn chỉ phải chịu trách nhiệm hữu hạn.
Trong DNTN, chủ sở hữu doanh nghiệp phải chịu trách nhiệm cá nhân và vô hạn về các khoản nợ của DNTN. Vì thế, tạo ra rủi ro rất lớn cho chủ sở hữu, kể cả đối với các tài sản của chủ sở hữu không được chủ sở hữu đưa vào kinh doanh.
Thứ ba, về tài sản của doanh nghiệp:
Công ty hợp vốn cổ phần có sự tách bạch về tài sản giữa công ty và chủ sở hữu. Khi thành lập hoặc tham gia góp vốn, thì các thành viên phải chuyển quyền sở hữu tiền hoặc các tài sản khác để công ty sở hữu. Tài sản của công ty là toàn bộ phần các tài sản mà chủ sở hữu góp vốn mua cổ phần của công ty tạo nên vốn điều lệ.
Trong khi đó, không có sự tách bạch giữa tài sản của DNTN và chủ sở hữu.
“Tài sản được sử dụng vào hoạt động kinh doanh của chủ doanh nghiệp tư nhân không phải làm thủ tục chuyển quyền sở hữu cho doanh nghiệp” [75, khoản 2, điều 35]. Theo đó, việc đưa tài sản vào kinh doanh do chủ doanh nghiệp tự đăng ký. Việc không có sự tách bạch về tài sản giữa chủ sở hữu và doanh nghiệp, nên trong quá trình hoạt động của loại hình DNTN tỏ ra kém hiệu quả, thiếu an toàn cho chủ sở hữu.
Thứ tư, về tư cách pháp lý của doanh nghiệp:
Theo quy định của BLDS 2015, chủ thể của các quan hệ dân sự là cá nhân hoặc pháp nhân. Cụ thể, phạm vi điều chỉnh của BLDS bao gồm: “Quy định địa vị pháp lý, chuẩn mực pháp lý về cách ứng xử của cá nhân, pháp nhân; quyền, nghĩa vụ về nhân thân và tài sản của cá nhân, pháp nhân trong các quan hệ được hình thành trên cơ sở bình đẳng, tự do ý chí, độc lập về tài sản và tự chịu trách nhiệm” [63, Điều 1].
Công ty hợp vốn cổ phần có tư cách pháp nhân kể từ khi được thành lập hợp pháp. Khi tham gia các quan hệ pháp luật, CTHVCP với tư cách của chủ thể pháp luật độc lập, phát sinh các quyền và nghĩa vụ cho chính công ty, chứ không phải cho
các chủ sở hữu công ty. Trong quan hệ tố tụng, CTHVCP là bị đơn hoặc nguyên đơn, người có quyền lợi nghĩa vụ liên quan trong các tranh chấp liên quan đến công ty.
Đối với DNTN, thì loại hình doanh nghiệp này không có tư cách pháp nhân. DNTN khi tham gia các quan hệ pháp luật dân sự (quan hệ dân sự theo nghĩa rộng bao gồm cả hoạt động kinh doanh) với tư cách cá nhân của chủ sở hữu. Hơn nữa, theo quy định: “Chủ doanh nghiệp tư nhân là nguyên đơn, bị đơn hoặc người có quyền lợi nghĩa vụ liên quan trước Trọng tài hoặc Tòa án trong các tranh chấp liên quan đến doanh nghiệp” [75, khoản 3, điều 185].
Thứ năm, về tư cách đại diện cho doanh nghiệp:
Trong CTHVCP, tất cả các thành viên hợp danh đều có tư cách đại diện cho công ty tham gia các quan hệ với bên thứ ba. Đặc điểm này giống quy định về thành viên hợp danh của CTHD. Các thành viên hợp danh có quyền nhân danh công ty tiến hành hoạt động kinh doanh các ngành, nghề kinh doanh của công ty; đàm phán và ký kết hợp đồng, thỏa thuận hoặc giao ước với những điều kiện mà thành viên hợp danh đó cho là có lợi nhất cho công ty.
Hiện nay, theo quy định của LDN 2014, các loại hình CTCP và CTTNHH có thể có từ hai (02) người đại diện theo pháp luật trở lên. Việc có nhiều người có quyền đại diện sẽ tạo lợi thế lớn trong quá trình hoạt động của doanh nghiệp.
Tuy vậy, đối với DNTN, thì chủ sở hữu là đại diện theo pháp luật của doanh nghiệp. Chính điều này cũng tạo ra nhiều bất trong nhiều trường hợp phát sinh.
Thứ sáu, về cơ cấu tổ chức của doanh nghiệp:
Công ty hợp vốn cổ phần có cơ cấu tổ chức bao gồm: Đại hội đồng cổ đông là cơ quan quyền lực nhất trong công ty, bao gồm toàn bộ các chủ sở hữu của công ty; Giám đốc hoặc tổng giám đốc chỉ bao gồm những thành viên hợp danh tham gia; Ban kiểm soát chỉ bao gồm các thành viên góp vốn. Như vậy, cơ cấu của CTHVCP mang tính linh hoạt, có sự giám sát lẫn nhau giữa các cơ quan trong công ty.
Trong loại hình DNTN, chủ DNTN có toàn quyền quyết định đối với tất cả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, việc sử dụng lợi nhuận sau khi đã nộp thuế và thực hiện các nghĩa vụ tài chính khác theo quy định của pháp luật. Chủ DNTN có thể trực tiếp hoặc thuê người khác quản lý, điều hành hoạt động kinh doanh. Trường hợp thuê người
khác làm Giám đốc quản lý doanh nghiệp thì vẫn phải chịu trách nhiệm về mọi hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.
Như vậy, cơ cấu tổ chức của DNTN phụ thuộc hoàn toàn vào chủ sở hữu doanh nghiệp, thiếu tính linh hoạt và an toàn trong quá trình hoạt động kinh doanh bởi chỉ có một người có quyền quyết định tất cả vấn đề của doanh nghiệp.
2.2.3.5. Ưu điểm của công ty hợp vốn cổ phần so với công ty trách nhiệm hữu hạn
Các loại hình công ty CTHVCP và CTTNHH (bao gồm hai loại hình: CTTNHH một thành viên và CTTNHH hai thành viên trở lên) có những đặc điểm giống và khác nhau, chính sự khác nhau của CTHVCP sẽ tạo nên nhiều ưu điểm so với CTTNHH. Các ưu điểm đó có thể kể đến như: (i) Về chế độ chịu trách nhiệm tài sản của chủ sở hữu; (ii) Chuyển nhượng vốn góp và thay đổi thành viên mới; (iii) Khả năng huy động vốn của doanh nghiệp.
Thứ nhất, về chế độ chịu trách nhiệm tài sản của chủ sở hữu:
Công ty hợp vốn cổ phần có các chủ sở hữu liên kết với nhau dựa trên cả yếu tố đối nhân và đối vốn. Thành viên hợp danh chịu trách nhiệm tài sản vô hạn và liên đới đối với những khoản nợ của công ty. Chính đặc điểm này tạo ra sự tin tưởng, đảm bảo tính an toàn cho các đối tác của công ty. Cũng như sự tin tưởng của các chủ nợ của công ty, khi mà các thành viên hợp danh phải chịu trách nhiệm vô hạn bằng toàn bộ tài sản riêng của mình đối các khoản nợ của công ty.
Công ty trách nhiệm hữu hạn cũng có sự kết hợp các đặc tính của công ty đối nhân và công ty đối vốn. Tính đối nhân được thể hiện các chủ sở hữu thường có mối quan hệ thân thiết với nhau, số lượng thành viên của công ty là hạn chế (Tối đa là 50 thành viên đối với CTTNHH hai thành viên trở lên). Tuy vậy, đặc tính đối vốn thể hiện rõ nét hơn trong CTTNHH, bởi tính chịu trách nhiệm hữu hạn của các chủ sở hữu. Trong CTTNHH, các chủ sở hữu chịu trách nhiệm tài sản trong phạm vi phần vốn góp vào công ty đối với nghĩa vụ trả nợ của công ty. Đặc điểm này làm cho các đối tác, các chủ nợ của công ty lo ngại, trong trường hợp công ty không có khả năng thanh toán các khoản nợ, thì các chủ nợ, đối tác không thể yêu cầu các thành viên phải chịu trách nhiệm thay cho công ty.
Thứ hai, chuyển nhượng vốn góp và thay đổi thành viên mới
Trong CTHVCP có hai loại thành viên. Đối với thành viên hợp danh việc chuyển