khoảng 28-34% tổng số vốn của các mô hình CVNH, và có hƣớng tăng lên so với số liệu năm 2015. Tỷ lệ này gần tƣơng đƣơng với thị trƣờng tại Mỹ, cho thấy thị trƣờng CVNH tại Anh đang thu hút đƣợc sự đầu tƣ của các NĐT tổ chức.
Biểu đồ 2.4: Tỷ trọng vốn từ các NĐT tổ chức và cá nhân tại Anh giai đoạn 2015-2016. giai đoạn 2015-2016.
Đơn vị: %
Nguồn: Báo cáo ngành Tài chính thay thế của Anh lần thứ 4.
2.1.2.2. Chế độ tự động có vai trò quan trọng trong quá trình đầu tư.
Tầm quan trọng của chế độ đấu thầu tự động trong quá trình giao dịch của các bên tham gia đƣợc biểu hiện thông qua hai khía cạnh:
Một là, chế độ đấu thầu tự động giúp giảm thời gian lựa chọn các cơ hội đầu tƣ tiềm năng.
Thời gian dành để lựa chọn một cơ hội đầu tƣ tiềm năng là dấu hiệu của thời gian dành cho việc kiểm tra cẩn thận về đầu tƣ. Các NĐT CVNH có xu hƣớng dành ít thời gian hơn để phân tích các cơ hội đầu tƣ tiềm năng. Điều này đặc biệt đúng với các NĐT CVNH TD, hình thức đầu tƣ có sự hỗ trợ của chế độ tự động phân bổ vốn đầu tƣ.
Biểu đồ 2.5: Khoảng thời gian dành cho việc tập hợp cơ hội đầu tƣ tiềm năng của các NĐT tại Anh năm 2016.
Nguồn: Báo cáo ngành Tài chính thay thế của Anh lần thứ 4.
Với mô hình CVNH TD, có 73% ngƣời cho vay không dành thời gian để lựa chọn cơ hội đầu tƣ trong năm 2016. Đối với các mô hình sử dụng ít hoặc không có cơ chế tự động, các NĐT bỏ ra nhiều thời gian để lựa chọn đầu tƣ hơn. 32% NĐT vào mô hình CVNH TM dựa hoàn toàn vào chế độ tự động, 17% dành 20 phút mỗi tuần, 20% dành 20 phút đến 1 giờ và 16% dành từ 1 đến 2 giờ.
Thứ hai, phần lớn NĐT phụ thuộc và tin tƣởng vào hệ thống thông tin kiểm định của các công ty CVNH.
Mặc dù có rất nhiều nguồn cung cấp các thông tin giúp các NĐT thẩm định cơ hội đầu tƣ, một trong những yếu tố thiết yếu đối với NĐT đó là thông tin tự kiểm định từ các công ty CVNH. Tỷ lệ phụ thuộc vào thông tin kiểm định của công ty CVNH khi đƣa ra quyết định đầu tƣ cao nhất đối với những ngƣời CVNH BĐS (68%). Khi các nhà tài trợ đƣợc hỏi những câu hỏi liên quan đến các thông tin kiểm định cần thiết từ công ty CVNH, 97% các NĐT mong muốn công ty CVNH cung cấp thông tin chi tiết về tài sản; 82% muốn công ty CVNH thực hiện kiểm tra giá trị của tài sản bất động sản. Quan sát các phản ứng của ngƣời cho vay đối với rủi ro danh mục đầu tƣ cho thấy những ngƣời có danh mục đầu tƣ lớn hơn phụ thuộc nhiều vào sự kiểm định của công ty CVNH.
Biểu đồ 2.6: Sự phụ thuộc của NĐT tại Anh vào các nguồn kiểm định thông tin khi lựa chọn cơ hội đầu tƣ năm 2016.
Đơn vị: %
Nguồn: Báo cáo ngành Tài chính thay thế của Anh lần thứ 4.
Bên cạnh đó, tỷ lệ khách hàng cho rằng tham khảo lời khuyên tài chính từ bên ngoài có tác dụng giảm thiểu rủi ro là rất thấp. Cụ thể, chỉ có 1% các NĐT đồng ý mạnh mẽ với điều này, và có thêm từ 4-8% NĐT đồng ý. Tỷ lệ này cho thấy rằng việc sử dụng dịch vụ tƣ vấn tài chính bên ngoài đƣợc các NĐT sử dụng hạn chế do khả năng giảm thiểu rủi ro thấp.
2.1.2.3. Các đặc điểm về nhân khẩu.
Các thông tin liên quan đến nhân khẩu của hoạt động CVNH năm 2016 tại Anh bao gồm:
Giới tính: Nhìn chung, tỷ lệ nữ giới đầu tƣ CVNH nhỏ hơn tỷ lệ nữ giới vay vốn. Tỷ lệ nữ giới đầu tƣ chiếm 25% tổng số vốn vay. Đối với mô hình CVNH TM, số tiền đầu tƣ trên một hợp đồng của nữ lớn hơn của nam giới, trong khi mô hình CVNH BĐS lại ngƣợc lại. Tỷ lệ nữ giới đi vay chiếm từ 16-35% , trong đó lớn nhất là CVNH TD với tỷ lệ 35%; trong khi các mô hình CVNH TM và CVNH BĐS chỉ có 16% nữ giới tham gia vay vốn.
Trình độ học vấn: trên 60% nhà đâu tƣ có bằng đại học trở nên.
Thu nhập: Xấp xỉ 70% ngƣời cho vay có mức thu nhập trên mức trung bình tại Anh (25.000 bảng/ năm). Trong đó, số lƣợng các NĐT trong nhóm có thu nhập cao nhất - trên 100.000 bảng Anh chiếm 7-8% trong mô hình CVNH TD, và chiếm 12- 14% trong mô hình CVNH TM.
Các thông tin về nhân khẩu cho thấy tại Anh, các mô hình CVNH đang thu hút đƣợc nhiều các NĐT có trình độ học vấn cao; mức thu nhập cao và các NĐT tuổi trung niên. Đây là một dấu hiệu cho thấy hoạt động CVNH đang có xu hƣớng trở thành một sự lựa chọn tiềm năng đối với cả các NĐT có trình độ cao.
2.1.2.4. Các hình thức giảm thiểu rủi ro có tác động quan trọng đến quyết định đầu tư. đầu tư.
Sự sẵn có của quỹ dự phòng: Các quỹ dự phòng thƣờng đƣợc định nghĩa là các quỹ tổng hợp (nghĩa là hút vốn từ chính các NĐT) và đƣợc thiết kế để bù đắp các khoản lỗ của NĐT. Đây là một đặc điểm chung của các công ty CVNH TD.
Bảng 2.2: Tỷ lệ phần trăm các NĐT tại Anh cho rằng các yếu tố giảm thiểu rủi ro là quan trọng năm 2016.
Đơn vị tính: %
STT Yếu tố giảm thiểu rủi ro
Mô hình CVNH TM CVNH TD CVNH BĐS 1 Sự sẵn có của quỹ dự phòng 47% 84% 47% 2 Các chƣơng trình ƣu đãi thuế 41% 37% 34% 3 Khả năng rút vốn trƣớc hạn 61% 54% 61% 4 Khả năng tiếp cận thị trƣờng thứ cấp 51% 38% 55%
Nguồn: Báo cáo ngành Tài chính thay thế của Anh lần thứ 4.
Một số công ty CVNH TD yêu cầu tất cả các NĐT tham gia vào quỹ dự phòng CVNH, trong khi một số khác cho phép các nhà cho vay lựa chọn có hoặc không tham gia. Các quỹ dự phòng này đóng vai trò tích cực trong việc lựa chọn công ty
CVNH của các NĐT, với 84% các NĐT trong lĩnh vực CVNH TD xếp hạng quỹ dự phòng là quan trọng hoặc rất quan trọng.
Các chƣơng trình ƣu đãi thuế.
Có đến một nửa trong số những ngƣời cho vay trong lĩnh vực CVNH TD; 37% NĐT CVNH TM và 34% NĐT CVNH BĐS quan tâm đến yếu tố ƣu đãi thuế. Và các NĐT cũng có xu hƣớng sử dụng các gói ƣu đãi thuế nếu đủ tiêu chuẩn đƣợc hƣởng các ƣu đãi này, trừ chƣơng trình IF-ISA và SIPPS.
Khả năng rút vốn trƣớc hạn.
Hơn một nửa số ngƣời đƣợc hỏi cho rằng khả năng rút vốn trƣớc khi đến hạn là yếu tố quan trọng giúp giảm rủi ro. Để thỏa mãn yêu cầu này của ngƣời tiêu dùng, một số công ty cung cấp các thị trƣờng thứ cấp cho phép các NĐT rút vốn trƣớc hạn. Trên thực tế, các NĐT quan tâm về khă năng phân bổ quỹ đầu tƣ hiệu quả hơn là việc thu hồi vốn khi có rủi ro. Chế độ tự động tích hợp khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tƣ và khả năng rút vốn trƣớc hạn đƣợc sử dụng độc quyền bởi 25% NĐT tham gia thị trƣờng CVNH TM; và thƣờng đƣợc sử dụng để triển khai danh mục đầu tƣ lớn.
Khả năng tiếp cận thị trƣờng thứ cấp.
Trong khi hơn một nửa số NĐT cho rằng khả năng rút vốn trƣớc hạn là yếu tố giảm thiểu rủi ro quan trọng, chỉ có 43% NĐT cho rằng thị trƣờng thứ cấp là quan trọng, cùng một tỷ lệ lớn (39%) NĐT trả lời trung lập.
Nhƣ vậy, cả bốn hình thức giảm thiểu rủi ro đều có vai trò quan trọng đến quyết định cho vay của NĐT.
2.1.2.5. Động cơ và hành vi người đi vay.
Đặc điểm ngƣời đi vay: Bảng 2.3 dƣới đây tập hợp một số đặc điểm của ngƣời đi vay trong các mô hình CVNH tại Anh trong năm 2016.