Hoạt động CVNH giúp giảm chi phí và thời gian tiếp cận khoản vay

Sơ đồ 1.2 : Quy trình Cho vay ngang hàng tổng quát

2.4. Đánh giá chung về kinh nghiệm phát triển hoạt động CVNH tại Anh, Mỹ và Trung

2.4.1.1. Hoạt động CVNH giúp giảm chi phí và thời gian tiếp cận khoản vay

Thành tựu đầu tiên tại Anh, Mỹ và Trung Quốc là xây dựng đƣợc mô hình CVNH giúp giảm chi phí tìm kiếm. Đây là kết quả của các thuật toán tính điểm tín dụng độc quyền mà các nền tảng cho vay sử dụng.Chi phí này cho phép các nhà đầu tƣ cung cấp các khoản vay nhỏ hơn và / hoặc ngắn hạn hơn cho các công ty có ít thông tin hơn. Các công ty nhƣ vậy có thể bao gồm những công ty nhỏ hơn, mới thành lập, lịch sử tín dụng ít thông tin hay ít uy tín, thiếu tài sản thế chấp, hoặc có thể đang gặp khó khăn về tài chính cấp bách. Bên cạnh đó, nhiều NĐT nhỏ, ít kinh

nghiệm cũng có thể tham gia vào thị trƣờng để kiếm lời với lƣợng vốn ít, và đƣợc hỗ trợ nhiều trong việc đầu tƣ. Các số liệu phân tích mô hình CVNH tại Anh cho thấy, các NĐT giành rất ít thời gian, thậm chí không dành thời gian để phân tích so sánh các cơ hội đầu tƣ, vì họ tin tƣởng và phụ thuộc nhiều vào cơ chế tự động của các nền tảng.

Bên vay cũng đƣợc hƣởng lợi từ việc giảm chi phí tìm kiếm vì các nhà cho vay thị trƣờng cung cấp các hình thức trực tuyến đơn giản và xử lý yêu cầu vay vốn nhanh chóng. Ví dụ: Lending Club quảng cáo rằng những ngƣời nộp đơn tiềm năng có thể nhận đƣợc báo giá trong vài phút, và rằng quá trình phê duyệt và cấp vốn thƣờng mất 7 ngày; Kabbage cũng có thời gian phê duyệt và cấp vốn tƣơng tự cho các khoản vay kinh doanh nhỏ. Thông thƣờng, việc tìm kiếm tín dụng thƣờng tốn nhiều thời gian; các doanh nghiệp nhỏ trong một cuộc khảo sát đã dành trung bình 26 giờ để tìm kiếm và áp dụng tín dụng, liên hệ với ba tổ chức tài chính và nộp ba bộ hồ sơ xin vay vốn trong quý cuối năm 201337. Việc giảm bớt thủ tục, thời gian và chi phí tìm kiếm có vai trò đặc biệt quan trọng đối với những ngƣời vay là doanh nghiệp nhỏ so với các đối tác lớn hơn, những ngƣời không phải đối mặt với nhiều trở ngại trong việc vay mƣợn, chẳng hạn nhƣ lịch sử tín dụng hạn chế.

2.4.1.2. Cung cấp tín dụng cho một số đối tượng gặp khó khăn trong tiếp cận nguồn vốn ngân hàng.

Thành tựu thứ hai trong quá trình phát triển hoạt động CVNH tại Anh, Mỹ và Trung Quốc đó là xây dựng đƣợc hình thức tín dụng có khả năng cung cấp vốn cho một số đối tƣợng gặp khó khăn khi tiếp cận nguồn vốn ngân hàng.

Kể từ khi cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu bắt đầu, các ngân hàng và các nhà cho vay truyền thống có những quy định và yêu cầu khắt khe hơn trong việc cung cấp tín dụng cho khách hàng vay. Một số cá nhân và các doanh nghiệp nhỏ không đáp ứng các tiêu chí nghiêm ngặt mà các ngân hàng đặt ra trong việc cho vay, có thể thông qua hoạt động CVNH có thể tìm kiếm những NĐT sẵn sàng chấp nhận rủi ro cho vay. Lí do chính là vì các công ty CVNH thƣờng cung cấp các khoản văn ngắn hạn và nhỏ hơn các khoản cho vay của các ngân hàng. CVNH có thể là một sản phẩm cho vay doanh nghiệp nhỏ hữu hiệu, nhất là đối với các nhà

doanh nghiệp tìm kiếm số vốn nhỏ, với số lƣợng vốn không đƣợc đáp ứng bởi các tổ chức cho vay truyền thống (ví dụ nhƣ vay ngân hàng, thẻ tín dụng và vốn sẵn có).

Số liệu từ phần phân tích tại Anh cũng cho thấy các doanh nghiệp tham gia vay vốn chủ yếu là các doanh nghiệp nhỏ, có quy mô dƣới 15 nhân viên. Theo dữ liệu từ công ty CVNH hàng đầu ở Mỹ - Lending Club, phần lớn các khách hàng vay doanh nghiệp dƣờng nhƣ quan tâm đến các khoản vay tƣơng đối ngắn hạn với số tiền tƣơng đối nhỏ. Từ lúc thành lập đến năm 2015, chỉ có 2% số ngƣời vay doanh nghiệp nhỏ đủ điều kiện vay nhận đƣợc số tiền nhỏ hơn số vốn mà họ mong muốn. Điều này phần nào cho thấy hoạt động CVNH có khả năng đáp ứng nguồn vốn cho các khoản vay nhỏ.

Bảng 2.12: Thời hạn vay và số tiền của các khoản cho vay doanh nghiệp nhỏ tại Lending Club giai đoạn 2007-2015.

STT Yếu tố 36 tháng 60 tháng

1 Tỷ lệ cho vay 73.3% 26.7%

2 Số tiền cho vay trung bình 13399$ 20047$

3 Lãi suất bình quân 14.9% 19%

Nguồn: Thông tin công khai trên trang web LendingClub, tính toán bởi SBA Advocacy.

2.4.1.3. Hoạt động CVNH đem đên sự chủ động cho các bên tham gia.

Một thành tựu khác mà Anh, Mỹ và Trung Quốc đạt đƣợc trong quá trình phát triển hoạt động CVNH đó là thúc đẩy sự liên kết trực tiếp giữa ngƣời vay và ngƣời cho vay cá nhân, giúp ngƣời cho vay và ngƣời đi vay nắm quyền chủ động trong quá trình giao dịch, trong khi các tổ chức tài chính truyền thống nhƣ ngân hàng thƣờng tận dụng sức mạnh thị trƣờng và vì lợi nhuận mà không quan tâm đầy đủ đến lợi ích của khách hàng. Tuy nhiên, lợi thế này đang có nguy cơ bị giảm thiểu bởi sự tăng lên của các NĐT tổ chức trên nền tảng CVNH.

Sự chủ động của các bên tham gia đƣợc thể hiện qua việc các NĐT và ngƣời đi vay có thể chủ động đƣa ra các tiêu chí về khoản vay mà họ mong muốn nhƣ lãi

suất; kỳ hạn vay; điểm tín dụng yêu cầu tối thiểu; so sánh các đối tác để lựa chọn đối tƣợng cho vay và đi vay phù hợp với các tiêu chí của họ. Chế độ tự động của các nền tảng CVNH đóng vai trõ cốt lõi trong việc tăng cƣờng sự chủ động cho các bên tham gia, thông qua việc cung cấp hệ thống thông tin và phân tích khổng lồ.

2.4.1.4. Có khả năng cải tiến kỹ thuật nâng cao chất lượng và tốc độ dịch vụ kịp thời cho các bên tham gia.

Thành tựu cuối cùng là thành tựu về phát triển công nghệ. Các ngân hàng dành rất nhiều tiền cho công nghệ, nhƣng phần lớn là theo hƣớng duy trì các hệ thống hiện tại chứ không phải là đổi mới. Theo một báo cáo của công ty nghiên cứu và tƣ vấn Celent vào tháng 1 năm 2012, các ngân hàng đã lên kế hoạch chi tiêu 77,6% ngân sách công nghệ năm 2012 cho việc duy trì. Các ngân hàng - đặc biệt là các ngân hàng bán lẻ - có khuynh hƣớng có các hệ thống kế thừa lớn, rất khó thay thế bởi vì cơ sở hạ tầng đã đƣợc xây dựng gần nhƣ hoàn chỉnh. Trong phần phân tích mô hình CVNH của Trung Quốc, một trong những dặc điểm nổi bật đó là tỷ lệ thay đổi, cải tiến mô hình kinh doanh và sản phẩm cao.

Các công ty mới thành lập – các công ty CVNH có thể sử dụng lợi thế của các công nghệ mới – bằng cách thiết kế và triển khai các hệ thống hoạt động đƣợc cài đặt công nghệ Web 2.0 mới nhất mà không bị cản trở bởi việc phải duy trì những hệ thống cũ hơn. Điều cho phép các công ty CVNH cung cấp dịch vụ chất lƣợng tốt hơn cho ngƣời đi vay vay (bằng cách tạo ra quá trình đơn xin vay đơn giản, khả năng giúp ngƣời đi vay đƣa ra đƣợc quyết định nhanh chóng và hiệu quả, cùng với một cổng thông tin minh bạch và linh hoạt để giám sát các khoản nợ đã trả và nơ chƣa trả) cũng nhƣ bên cho vay (hệ thống công nghệ hiện đại giúp ngƣời cho vay quản lý quá tình cho vay, tình trạng đầu tƣ hiện tại của họ và tình trạng thu hồi vốn và lợi nhuận).

Ngoài ra, công nghệ hiện đại cho phép các công ty CVNH cung cấp các phƣơng pháp tiếp cận mới mà các mô hình kinh doanh ngân hàng truyền thống chƣa cung cấp. Ví dụ nhƣ ở Anh, mức đầu tƣ tối thiểu tại FirstCircle là 100 bảng, với sự

góp vốn của hơn100 ngƣời cho vay với mức đầu tƣ tối đa là 1% cho mỗi ngƣời. Đây còn gọi là phƣơng pháp đa dạng hóa đầu tƣ của nền tảng.

Nhìn chung, tất cả các công ty CVNH sử dụng các phƣơng pháp đa dạng hóa tƣơng tự nhau, và thƣờng sử dụng công nghệ để tạo ra hai phƣơng thức cho vay khác nhau nhằm đáp ứng nhu cầu đa dạng của ngƣời cho vay và ngƣời đi vay.

2.4.2. Những hạn chế và nguyên nhân.

Tuy quá trình phát triển hoạt động CVNH tại các quốc gia Anh. Mỹ và Trung Quốc đã đạt đƣợc nhiều thành tựu, nhƣng bên cảnh đó vẫn còn tồn tại một số hạn chế.

2.4.2.1. Hệ thống phòng ngữa rủi ro cho các NĐT còn nhiều hạn chế.

Nhƣợc điểm lớn nhất của hoạt động CVNH đó là hệ thống phòng ngừa rủi roc ho các NĐT còn nhiều hạn chế. Nhƣ một vấn đề chung, các NĐT thƣờng phải đối mặt với nhiều rủi ro hơn những ngƣời đi vay. Nhƣ những hình thức cho vay khác, CVNH đem đến những rủi ro cơ bản cho các cá NĐT nhƣ: rủi ro lãi suất, rủi ro thanh khoản và rủi ro pháp lý. Và vì hầu hết các khoản cho vay là không có bảo đảm, vì vậy ngƣời cho vay là ngƣời chịu mọi rủi ro trong trƣờng hợp bên đi vay không có khả năng thanh toán.

Các công ty CVNH không cam kết bồi thƣờng cho NĐT nếu ngƣời đi vay không thanh toán các khoản vay. Hơn nữa, các công ty CVNH thu lợi nhuận (các khoản phí) ngay khi các khoản vay đƣợc giải ngân, họ không chia sẻ những rủi ro tiềm ẩn với các NĐT. Các NĐT chỉ nhận các khoản thanh toán từ các công ty CVNH nếu ngƣời vay thanh toán các khoản vay.38

Nguyên nhân: Điều này bắt nguồn từ bản chất của hình thức CVNH: do CVNH là hình thức đầu tƣ trực tiếp của những ngƣời cho vay, các công ty CVNH chỉ cung cấp các dịch vụ liên quan tạo thuận lợi cho quá trình đầu tƣ nhƣ: giúp NĐT đa dạng hóa các nguồn đầu tƣ, đánh giá khả năng thanh toán của các NĐT, cung cấp nền tảng trực tuyến,… nên các công ty CVNH không chịu trách nhiệm bồi thƣờng khi việc đầu tƣ có rủi ro. Tuy nhiên trên thực tế, các dịch vụ do công ty CVNH cung

cấp cũng ảnh hƣởng không nhỏ đến quá trình quyết định cho vay của các NĐT, nên đây là vấn đề vẫn còn gây nhiều tranh cãi.

Có 5 rủi ro của lĩnh vực CVNH cần lƣu ý là:

Đã có nhiều thông tin liên quan đến nợ xấu của hoạt động CVNH tại Anh, Mỹ và Trung Quốc. Nhiều công ty CVNH nhƣ Zopa và RateSetter có tạo lập quỹ dự phòng để cung cấp cho ngƣời cho vay khoản bồi thƣờng thiệt hại. Tuy nhiên, việc tạo lập quỹ dự phòng phần lớn tập trung vào những món nợ dự kiến mặc định và cho đến nay chƣa đƣa ra nhiều định lƣợng về các yếu tố quan trọng của độ biến thiên của nợ xấu hoặc của việc thu hồi nợ. 39 Đối với sự biến động của nợ xấu, sự đa dạng hóa bằng cách chia một khoản vay cho nhiều ngƣời cho vay đã cung cấp cho ngƣời cho vay sự phòng vệ đáng kể trƣớc nguy cơ v nợ và tổn thất dự kiến. Thế nhƣng vẫn còn một yếu tố chƣa đƣợc phòng vệ, ngay cả khi áp dụng hình thức đa dạng hóa, là sự biến đổi của nguy cơ v nợ và tổn thất theo chu kỳ kinh doanh – điều khiến những thiệt hại có thể tăng vọt trong một cuộc suy thoái kinh tế lớn và làm cạn kiệt, hay thậm chí là quá khả năng chi trả của nguồn quỹ dự phòng. Ngành công nghiệp vẫn còn cần nhiều nỗ lực để định lƣợng những rủi ro trong trƣờng hợp kinh doanh giảm sút, suy thoái và thông báo kịp thời những rủi ro này các NĐT.

Những hạn chế trong việc tăng tính minh bạch và tối ƣu hóa quy trình thu hồi nợ xấu. Trong khi các ngân hàng có các bộ phận chuyên biệt để thực hiện nhiệm vụ thu hồi và xử lý nợ xấu, các công ty CVNH chƣa có cơ chế rõ ràng để hỗ trợ ngƣời cho vay trong việc giảm thiểu các khoản nợ xấu sau khi v nợ. Hầu hết các công ty CVNH khẳng định rằng họ có hệ tiêu chuẩn đánh giá tín dụng nghiêm ngặt và hiệu quả, những ngƣời đi vay là các đối tác uy tín có tỷ lệ v nợ dự kiến là rất thấp nên đây không phải là vấn đề nghiêm trọng. Tuy nhiên, để đạt đƣợc tiềm năng phát triển trong tƣơng lai của ngành, với đòi hỏi phải mở rộng cho vay đối với những ngƣời vay có nguy cơ v nợ cao hơn, đặc biệt hoạt động CVNH thƣờng xuyên cung cấp tín dụng cho khách hàng vay bị ngân hàng từ chối cho vay, nên đây vẫn là một vấn đề chủ chốt cần đƣợc giải quyết trong tƣơng lai.

Những rủi ro đến từ sự phá sản hoặc giải thể của chính các công ty CVNH. Giống nhƣ bất kỳ doanh nghiệp nào, các công ty CVNH phải đối mặt với nguy cơ

phá sản sau những tổn thất về tài chính lớn hay sai sót trong hoạt động quản lý. Một số công ty CVNH lớn nhất, bao gồm Zopa, Lending Club và Prosper đang có xu hƣớng lỗ trong kinh doanh. Phần lớn những tổn thất này có thể đƣợc quy cho nhu cầu phát triển hệ thống và tiếp thị các dịch vụ cho khách hàng mới. Tuy nhiên, đối với các công ty CVNH nhỏ hơn, khi thị trƣờng bão hòa, các công ty CVNH không đủ sức cạnh tranh sẽ phải đóng cửa hoặc phá sản. Điều này đem lại sự lo sợ cho các NĐT, vì rất có thể họ đang tham gia đầu tƣ trên các công ty CVNH sẽ đóng cửa hoặc phá sản trong tƣơng lai.

Các NĐT cũng phải đối mặt với khả năng lợi nhuận đầu tƣ vào hoạt động CVNH có thể giảm sút, do việc rút vốn của chính các NĐT tổ chức do đánh giá của họ về việc đầu tƣ vào lĩnh vực CVNH. Một yếu tố thu hút sự đầu tƣ của các NĐT tổ chức là khả năng điều chỉnh lại rủi ro của họ bằng cách bán các khoản vay cho các NĐT khác, từ đó làm giảm bớt rủi ro thanh khoản. Tuy nhiên, việc bán khoản vay cho các NĐT khác không phải lúc nào cũng có thể thực hiện đƣợc. Sự sụt giảm lợi nhuận dự kiến từ hoạt động CVNH – đƣợc gây ra bởi nhiều yếu tố nhƣ sự tăng tỷ lệ v nợ - hoặc chỉ đơn giản là các NĐT muốn điều chỉnh danh mục đầu tƣ và chuyển sang các tài sản an toàn hơn do một số cú sốc kinh tế không liên quan đến việc CVNH; có thể khiến các NĐT rút vốn, từ đó dẫn đến sự tăng lãi suất và giảm lợi nhuận. Theo thời gian, sự bất ổn định sẽ giảm, khi các NĐT trở nên quen thuộc với loại tài sản mới này và ít ngƣời tham gia thị trƣờng trở nên sẵn sàng cam kết ổn định giá trong những giai đoạn biến động giá cả. Nhƣng đến thời điểm thị trƣờng bão hòa, các NĐT nên có thể sẽ phải đối mặt với giai đoạn bất ổn về giá cả tƣơng đối lớn.

Rủi ro gắn liền với nguy cơ hiện hữu nhƣ gian lận, tội phạm mạng.

Một phƣơng tiện hiệu quả để giải quyết tất cả những rủi ro này là tiêu chuẩn hóa ngành. Hiệp hội Tài chính CVNH của Anh-P2PFA đã đóng một vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy tính minh bạch và tiêu chuẩn hóa hệ thống dữ liệu.40 Tuy nhiên, vẫn còn nhiều vấn đề cần giải quyết.

Các công ty CVNH cần nâng cao sự minh bạch về hoạt động tài chính và hoạt động vận hành. Nhiều công ty CVNH chỉ cung cấp báo cáo về chi phí và thu nhập

của mô hình kinh doanh. Kể cả các công ty lớn nhƣ Zopa hay Funding Cirle cũng không công khai thông tin để tính toán đƣợc chi phí biến đổi nhƣ thông tin về hồ sơ khách hàng; để từ đó phân biệt các chi phí này với các chi phí cơ bản nhƣ chi phí vận hành.

Đối với việc giám sát hoạt động, hoạt động CVNH của Hoa Kỳ có một lợi thế đáng kể so với ở Anh và Trung Quốc, điển hình là việc các thủ tục liên quan dịch vụ