3.2 GIẢI PHÁP HẠN CHẾ NỢ XẤU TẠI NGÂN HÀN GÁ CHÂU
3.2.2.1 Chuyển nợ thành vốn góp cổ phần gắn với tái cấu trúc doanh nghiệp
Một hƣớng đi mới trong việc xử lý nợ xấu là chuyển nợ thành vốn góp gắn với tái cấu trúc DN, đây là hoạt động khá mới tại Việt Nam và cũng chỉ có Công ty Mua bán nợ và tài sản tồn đọng của DN (DATC) của Bộ Tài chính đã thực hiện thành công hoạt động này.
Sau khi mua nợ từ các chủ nợ, DATC đàm phán với chủ sở hữu, cổ đông khác của DN để chuyển nợ thành vốn góp. Sau khi trở thành cổ đông, DATC thực hiện các giải pháp tái cấu trúc DN nhƣ xoá một phần nợ và lãi, hoãn trả nợ, thay đổi thời gian trả nợ, hỗ trợ về thị trƣờng, quản trị, hỗ trợ về tài chính nhƣ cho vay, bảo lãnh… nhằm phục hồi từ DN kinh doanh thua lỗ, mất khả năng thanh toán thành DN hoạt động kinh doanh có lãi, chính hiệu quả hoạt động của DN sẽ tạo nguồn trả nợ cho DATC. Các DN đã đƣợc DATC tái cấu trúc thành công đến nay đều hoạt động kinh doanh có lãi, đã trả hết nợ ngân sách, nợ bảo hiểm xã hội, trả gần hết nợ cho DATC, đặc biệt một số đơn vị đạt tỷ suất lợi nhuận trên vốn khoảng 30%, có thể kể đến nhƣ Sadico Cần Thơ hay Mía đƣờng Kon Tum...
Sadico Cần Thơ (SDG: HNX) có vốn điều lệ 50 tỷ đồng, từng là DN mạnh về sản xuất kinh doanh vật liệu xây dựng tại Cần Thơ. Do đầu tƣ dồn hết vào nhà máy sản xuất bao bì PP2, SDG rơi vào tình cảnh thua lỗ nặng nề, mất khả năng thanh toán nợ, đƣợc DATC xử lý tài chính và nắm giữ 50% cổ phần từ tháng 06/2007. Ngay cuối năm 2007, đơn vị này đã có lãi 09 tỷ đồng nhờ các biện pháp cải tiến quản lý nhƣ: tinh giảm nhân sự, quản lý sản xuất theo định mức, tiết kiệm tối đa. Sau 04 năm tái cấu trúc, hoạt động kinh doanh của SDG đã khôi phục hoàn toàn và tăng trƣởng trở lại. Lợi nhuận trƣớc thuế năm 2011 là 31 tỷ đồng, chia cổ tức tiền mặt 30% cho cổ đông. Hiện nay DATC vẫn đang nắm giữ 48.45% cổ phần
tại SDG sau khi thoái bớt 2.55% cổ phần trong năm 2011. Việc thoái vốn khỏi SDG chỉ là yếu tố thời gian, đủ để DATC thu hồi khoản tiền đầu tƣ và tìm kiếm đối tác đầu tƣ tiềm năng. Yếu tố thành công trong việc tái cơ cấu nợ phải đi kèm với tái cấu trúc DN và định hƣớng phát triển kinh doanh phù hợp.
Tƣơng tự nhƣ SDG, Công ty cổ phần Mía đƣờng Kon Tum (KTS: HNX) là DNNN trực thuộc Ủy ban nhân dân tỉnh Kontum đã từng làm ăn không hiệu quả. Với vốn điều lệ 30 tỷ đồng, KTS đƣợc tái cơ cấu, chuyển đổi sở hữu từ tháng 07/2008. Sau 06 tháng, KTS đã bắt đầu có lãi 5.4 tỷ đồng. Sau khi DATC tái cấu trúc nợ và chuyển đổi sở hữu, tình hình tài chính của KTS có sự cải thiện đáng kể về chất và lƣợng. Năm 2011, KTS trả mức cổ tức tiền mặt lên đến 30%, đồng thời là cổ phiếu có tỷ lệ thu nhập trên cổ phiếu (EPS) trên 10,000 đồng/cổ phiếu. Với 66% cổ phần, DATC hiện đang dần thoái vốn khỏi KTS.
Xử lý nợ xấu thông qua mua - bán nợ hoặc mua - bán nợ gắn với tái cấu trúc DN là hoạt động kinh doanh rủi ro, nhƣng thực tế cho thấy có thể xây dựng các tiêu chí để kiểm soát, quản trị các rủi ro này. Cần có những quy định, văn bản pháp luật cụ thể và thống nhất về việc chuyển đổi nợ thành vốn cổ phần để giải quyết nợ xấu cho NH đồng thời cũng giúp DN vƣợt qua khó khăn, làm thị trƣờng tài chính nói riêng và nền kinh tế nói chung phát triển hơn.
Tuy nhiên, điều quan trọng là hiệu quả kinh tế phải đƣợc đặt lên hàng đầu, mọi phƣơng án kinh doanh mua - bán nợ và tái cấu trúc DN phải đƣợc nghiên cứu kỹ để đảm bảo đạt đƣợc hiệu quả cao nhất, không để xảy ra tình trạng DN tiếp tục hoạt động không hiệu quả sau khi đƣợc cơ cấu lại.
Có thể thấy, việc chuyển nợ thành vốn góp gắn với tái cấu trúc DN là một hƣớng đi mới trong việc xử lý triệt để nợ xấu và góp phần làm lành mạnh hoá tình hình tài chính của nền kinh tế nói chung và của chủ nợ nói riêng.
Với hình thức này, NH có thể chuyển số tiền từ hình thức cho vay sang hình thức góp vốn và tham gia vào công tác điều hành, quản lý DN...điều này vừa có lợi cho DN vừa có lợi cho NH. Đối với DN khoản nợ xấu đã đƣợc xóa và chuyển thành vốn điều lệ thuộc quyền sở hữu của NH. Còn tại NH, khoản nợ xấu đã đƣợc thanh
toán nhƣng NH không thu tiền về mà đƣợc đầu tƣ vào DN dƣới hình thức góp vốn. Điều này giúp xử lý nợ xấu nhanh chóng, dòng vốn đƣợc khơi thông ngay lập tức. Và trong một thời gian sau khi tái cấu trúc DN thành công, với vị thế là một NHTM rất dễ dàng trong việc tìm kiếm các nhà đầu tƣ chiến lƣợc mua lại cổ phần này. Tuy nhiên, giải pháp này chỉ thật sự hiệu quả đối với các DN có tiềm năng, thực lực.