Biểu đồ 2.2 Thuchi và thâm hụt ngân sách 2003-
2.2.1. Quan điểm nghiên cứu
S. Ayadi (2008) [10] nghiên cứu nợ nước ngoài ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tếở Nigeria và Nam Phi, tác giả kết luận tỷ lệ nợ nước ngoài trên GDP càng lớn thì
ảnh hưởng tiêu cực càng nhiều cho các quốc gia có liên quan. Nghiên cứu này cũng tương đồng kết luận với những phát hiện của Fosu (1996), người tìm thấy nợ nước ngồi có một ảnh hưởng trực tiếp tiêu cực đến tăng trưởng kinh tếở các nước Châu Phi vùng cận Sahara bằng cách ảnh hưởng đến năng suất. Các nghiên cứu này đề
nghị là việc tăng tỷ lệ nợ nước ngoài trên GDP có một số ảnh hưởng trực tiếp tiêu cực đến tăng trưởng sản lượng GDP. Hameed (2008) [6] phân tích các mối quan hệ
dài hạn và ngắn hạn giữa các khoản nợ nước ngoài và tăng trưởng kinh tế của Pakistan. Kết luận rằng gánh nặng từ nghĩa vụ nợ có ảnh hưởng tiêu cực đến năng suất lao động và vốn, tạo ra áp lực nợ và xét thời gian dài làm giảm khả năng trả nợ
của Pakistan và do đó ảnh hưởng bất lợi đến tăng trưởng kinh tế. Nghiên cứu tổng quan về tác động của nợ nước ngoài đến tăng trưởng kinh tế ở các quốc gia đang phát triển của S.Shabbir (2004) [11], tác giả kết luận và kiến nghị rằng các nước
đang phát triển cần huy động nguồn lực bên ngoài trong khả năng có thể mà theo
đó, việc vay nợ của các quốc gia này phải trảđược nợ và nghĩa vụ nợ theo đúng thời gian và có phương hướng tốt trong việc khai thác các nguồn lực đến từ bên ngoài, nhưng cũng vẫn cần phải chú trọng huy động nguồn lực đầu tư tư nhân trong nước. Nợ nước ngồi nếu khơng bền vững sẽ có ảnh hưởng xấu đến hành vi của đầu tư tư
nhân, và dẫn đến hiện tượng lấn át đầu tư tư nhân, từ đó có thể ảnh hưởng xấu đến tăng trưởng kinh tế. Đây là một số nghiên cứu tiêu biểu kết luận rằng nợ nước ngồi có ảnh hưởng âm đến tăng trưởng kinh tế.
Điều này dường như trái ngược với những phát hiện của Adegite (2008) [2] và Frimpong (2006) [5], cả hai nghiên cứu độc lập này đều tìm thấy yếu tố nợ nước
- 53 -
ngồi ảnh hưởng khơng có ý nghĩa thống kê hay nói cách khác, hầu như nợ nước ngồi khơng có ảnh hưởng đáng kể cho Nigeria và Ghana.
Trong khi đó, nghiên cứu Paudel (2009) [9], nghiên cứu này thấy rằng có một mối quan hệ lâu dài giữa tăng trưởng kinh tế và nợ nước ngoài, mở cửa thương mại và lực lượng lao động. Kết quả còn cho thấy trong thời gian dài, nợ nước ngồi có mức độ ảnh hưởng tích cực với tăng trưởng kinh tế. A.Uzun (2012) [1] nghiên cứu này đã tập trung phân tích mối quan hệ giữa tốc độ tăng trưởng GDP bình quân đầu người và tỷ lệ nợ nước ngoài trên thu nhập quốc dân của 19 quốc gia đang chuyển
đổi. Kết quả cho thấy có mối quan hệ tích cực giữa nợ nước ngoài và tốc độ tăng trưởng của các nước trong thời gian dài. Các nước đang chuyển đổi vẫn cịn ở phía bên sườn dương của đường cong Laffer nợ. Tuy nhiên, nghiên cứu cũng nhấn mạnh rằng, các nhà chính sách cần chú ý chi phí của việc vay nợ, cần phải thực hiện chính sách tài khóa, thiết lập kỷ luật cho chính sách tiền tệ và chú trọng cân bằng cán cân tài khoản vãng lai.
Như vậy, từ các lý thuyết nghiên cứu ta thấy rằng việc vay nợ nước ngồi có thể
ảnh hưởng tích cực cũng như tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế, trong một vài trường
hợp thì việc vay nợ nước ngồi khơng có ảnh hưởng đáng kể đến tăng trưởng kinh tế. Do đó, đề tài luận văn chủ yếu thực hiện là để xem trong trường hợp Việt Nam thì nợ nước ngồi có ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế như thế nào.