7. Tổng quan tài liệu nghiên cứu
1.3.2. Phân tích các nhóm chỉ tiêu tài chính của DN
a. Nhóm chỉ tiêu về khả năng thanh toán: bao gồm chỉ tiêu khả năng thanh toán nhanh và khả năng thanh toán hiện hành.
Hệ số khả năng thanh toán nhanh Hệ số khả năng
thanh toán nhanh =
Tổng tài sản ngắn hạn - Hàng tồn kho Tổng nợ ngắn hạn
[2, tr. 56]
Hệ số khả năng thanh toán nhanh cho biết liệu công ty có đủ các tài sản ngắn hạn để trả cho các khoản nợ ngắn hạn mà không cần phải bán hàng tồn kho hay không. Hệ số này phản ánh chính xác hơn tỷ số thanh toán hiện hành. Một công ty có tỷ số thanh toán nhanh nhỏ hơn 1 sẽ khó có khả năng hoàn trả các khoản nợ ngắn hạn và phải đƣợc xem xét cẩn thận. Ngoài ra, nếu tỷ số này nhỏ hơn hẳn so với hệ số thanh toán hiện hành thì điều đó có nghĩa là tài sản ngắn hạn của DN phụ thuộc quá nhiều vào hàng tồn kho.
Hệ số khả năng thanh toán hiện hành Hệ số khả năng
thanh toán hiện hành =
Tổng tài sản ngắn hạn Tổng nợ ngắn hạn
[2, tr. 56]
Hệ số này cho biết khả năng của DN trong việc dùng các tài sản ngắn hạn nhƣ tiền mặt, hàng tồn kho hay các khoản phải thu để chi trả cho các khoản nợ ngắn hạn của mình. Hệ số này càng cao chứng tỏ DN càng có nhiều khả năng để hoàn trả đƣợc hết các khoản nợ. Hệ số thanh toán hiện hành nhỏ hơn 1 cho thấy DN đang ở trong tình trạng tài chính tiêu cực, có khả năng không trả đƣợc các khoản nợ khi đáo hạn. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là DN sẽ phá sản, bởi vì có rất nhiều cách để huy động thêm vốn. Mặt khác, nếu Hệ số này quá cao cũng không phải là một dấu hiệu tốt bởi vì nó
b. Nhóm chỉ tiêu hiệu quả hoạt động: bao gồm các chỉ tiêu vòng quay
vốn lƣu động, vòng quay hàng tồn kho, vòng quay các khoản phải thu, vòng quay các khoản phải trả.
Vòng quay vốn lưu động
Vòng quay vốn lưu động = Doanh thu thuần Vốn lưu động bình quân
[2, tr. 58]
Vòng quay vốn lƣu động là chỉ tiêu phản ánh số vòng mà vốn lƣu động quay đƣợc trong một kỳ nhất định, thƣờng là một năm. Chỉ tiêu này càng lớn, chứng tỏ vốn lƣu động của DN luân chuyển nhanh, hoạt động tài chính càng tốt, DN cần ít vốn mà tỷ suất lợi nhuận lại cao.
Vòng quay hàng tồn kho Vòng quay
hàng tồn kho =
Giá vốn hàng bán
Giá trị hàng tồn kho bình quân trong kỳ
[2, tr. 59]
Hệ số vòng quay hàng tồn kho thể hiện khả năng quản trị hàng tồn kho. Vòng quay hàng tồn kho là số lần mà hàng tồn kho luân chuyển trong kỳ. Hệ số vòng quay hàng tồn kho thƣờng đƣợc so sánh qua các năm để đánh giá năng lực quản trị hàng tồn kho là tốt hay xấu qua từng năm. Hệ số này lớn cho thấy tốc độ quay vòng của hàng tồn kho là nhanh và ngƣợc lại, nếu hệ số này nhỏ thì tốc độ quay vòng hàng tồn kho thấp. Cần lƣu ý, hàng tồn kho mang đậm tính chất ngành nghề kinh doanh nên không phải cứ mức tồn kho thấp là tốt, mức tồn kho cao là xấu.
Hệ số vòng quay hàng tồn kho càng cao cho thấy DN bán hàng nhanh và hàng tồn kho không bị ứ đọng nhiều. Có nghĩa là DN sẽ ít rủi ro hơn nếu khoản mục hàng tồn kho trong BCTC có giá trị giảm qua các năm.
Tuy nhiên, hệ số này quá cao cũng không tốt, vì nhƣ vậy có nghĩa là lƣợng hàng dự trữ trong kho không nhiều, nếu nhu cầu thị trƣờng tăng đột ngột thì rất có khả năng DN bị mất khách hàng và bị đối thủ cạnh tranh giành thị phần. Hơn nữa, dự trữ nguyên liệu vật liệu đầu vào cho các khâu sản xuất không đủ có thể khiến dây chuyền sản xuất bị ngƣng trệ. Vì vậy, hệ số vòng quay hàng tồn kho cần phải hợp lý để đảm bảo mức độ sản xuất và đáp ứng đƣợc nhu cầu khách hàng
Vòng quay các khoản phải thu Vòng quay
các khoản phải thu =
Doanh thu thuần + Thuế GTGT đầu ra Các khoản phải thu bình quân trong kỳ
[2, tr. 59]
Vòng quay các khoản phải thu phản ánh tốc độ chuyển biến đổi các khoản phải thu thành tiền. Khoản tiền phải thu khách hàng là số tiền mà khách hàng hiện còn đang chiếm dụng của DN. Chỉ đến khi khách hàng thanh toán bằng tiền thì lƣợng vốn mà DN bị khách hàng chiếm dụng mới không còn nữa. Hệ số vòng quay các khoản phải thu càng lớn chứng tỏ tốc độ thu hồi nợ của DN nhanh, điều này giúp DN nâng cao luồng tiền, tạo ra sự chủ động trong việc tài trợ nguồn vốn lƣu động trong sản xuất. Ngƣợc lại, nếu hệ số này thấp thì số tiền của DN bị chiếm dụng càng nhiều, lƣợng tiền sẽ càng giảm, làm giảm sự chủ động của DN trong việc tài trợ nguồn vốn lƣu động trong sản xuất và DN sẽ phải đi vay để tài trợ cho nguồn vốn lƣu động này.
Vòng quay các khoản phải trả Vòng quay các
khoản phải trả =
Doanh số mua hàng thường niên Các khoản phải trả bình quân trong kỳ
[2, tr. 60]
Vòng quay các khoản phải trả phản ánh khả năng chiếm dụng vốn của DN đối với nhà cung cấp. Vòng quay các khoản phải trả quá thấp có thể ảnh
hƣởng không tốt đến xếp hạng tín dụng của DN. Vòng quay các khoản phải trả năm nay nhỏ hơn năm trƣớc chứng tỏ DN chiếm dụng vốn và thanh toán chậm hơn năm trƣớc. Ngƣợc lại, nếu Vòng quay các khoản phải trả năm nay lớn hơn năm trƣớc chứng tỏ DN chiếm dụng vốn và thanh toán nhanh hơn năm trƣớc.
Nếu Vòng quay các khoản phải trả quá nhỏ (các khoản phải trả lớn), sẽ tiềm ẩn rủi ro về khả năng thanh khoản. Tuy nhiên, cũng cần lƣu ý việc chiếm dụng khoản vốn này có thể sẽ giúp DN giảm đƣợc chi phí về vốn, đồng thời thể hiện uy tín về quan hệ thanh toán đối với nhà cung cấp và chất lƣợng sản phẩm đối với khách hàng.
c. Nhóm chỉ tiêu cơ cấu nguồn vốn
Hệ số nợ =
Nợ phải trả
x 100% Tổng nguồn vốn
[2, tr. 52]
Nợ phải trả ở đây bao gồm nợ ngắn hạn và nợ dài hạn. Chủ nợ thƣờng muốn DN có tỷ số nợ thấp, vì nhƣ vậy sẽ có khả năng trả nợ cao hơn. Ngƣợc lại, cổ đông muốn có tỷ số nợ cao, vì nhƣ vậy làm gia tăng khả năng sinh lợi cho cổ đông. Tuy nhiên muốn biết tỷ số này cao hay thấp cần phải so sánh với tỷ số nợ bình quân của ngành. Tỷ số nợ càng thấp thì mức độ bảo vệ dành cho các chủ nợ càng cao trong trƣờng hợp DN rơi vào tình trạng phá sản và phải thanh lý tài sản. Hệ số tài trợ = Vốn chủ sở hữu x 100% Tổng nguồn vốn [2, tr. 52]
Hệ số này phản ánh tỷ trọng vốn chủ sở hữu trên tổng nguồn vốn của DN. Mức độ phù hợp về tỷ trọng vốn chủ sở hữu trong tổng nguồn vốn của DN phụ thuộc rất lớn vào hoạt động và chính sách của từng DN cũng nhƣ
từng ngành. Tỷ số này cao chứng tỏ khả năng tự chủ tài chính của DN cao, nhƣng cũng cho thấy DN chƣa tận dụng đòn bẩy tài chính nhiều.
d. Nhóm chỉ tiêu khả năng sinh lời: bao gồm các chỉ số:
Tỷ suất lợi nhuận/Doanh thu Tỷ suất lợi nhuận
trên doanh thu =
Lợi nhuận trước thuế
x 100% Doanh thu thuần
[2, tr. 63]
Chỉ tiêu này cho biết một đồng doanh thu thuần từ bán hàng hóa và cung cấp dịch vụ sẽ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận. Tỷ suất này càng cao thì hiệu quả hoạt động của DN càng cao.
Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) Tỷ suất sinh lời vốn
chủ sở hữu (ROE) =
Lợi nhuận sau thuế
x 100% Vốn chủ sở hữu bình quân
[2, tr. 63]
Cho biết cứ 1 đồng vốn chủ sở hữu tạo ra đƣợc bao nhiêu đồng lợi nhuận. Tỷ số này phụ thuộc vào thời vụ kinh doanh, còn phụ thuộc vào quy mô và mức độ rủi ro của công ty. Để đánh giá, cần so sánh tỷ số này của một DN với tỷ số bình quân của toàn ngành, hoặc với tỷ số của DN tƣơng đƣơng trong cùng ngành.
Tỷ suất sinh lời tài sản (ROA) Tỷ suất sinh lời
tài sản (ROA) =
Lợi nhuận trước thuế(sau thuế)
x 100% Tổng tài sản bình quân
[2, tr. 63]
Chỉ tiêu này đo lƣờng hiệu quả quản lý và sử dụng tài sản của DN, cho biết 1 đồng tài sản tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận.
Tỷ số càng cao cho thấy DN làm ăn càng hiệu quả. Còn nếu tỷ số nhỏ hơn 0, thì DN làm ăn thua l .
Tỷ suất sinh lời tài sản phụ thuộc vào mùa vụ kinh doanh và ngành nghề kinh doanh. Do đó, ngƣời phân tích tài chính DN chỉ sử dụng tỷ số này trong so sánh DN với bình quân toàn ngành hoặc với DN khác cùng ngành và so sánh cùng một thời kỳ.
KẾT LUẬN CHƢƠNG 1
Trong chƣơng 1, với mục đích làm rõ cơ sở lý luận phân tích BCTC DN của ngân hàng thƣơng mại, tác giả đề cập đến các nội dung:
Tác giả đã khái quát một số nội dung phân tích BCTC DN trong thẩm định tín dụng của ngân hàng thƣơng mại. Các nguồn thông tin phục vụ phân tích BCTC DN bao gồm: Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết quả kinh doanh, Báo cáo lƣu chuyển tiền tệ và Thuyết minh báo cáo tài chính.
Trên cơ sở đó, chƣơng 1 đã trình bày cụ thể các nội dung phân tích BCTC DN: Một là, đánh giá khái quát tình hình tài chính DN thông qua hệ thống BCTC; Hai là, phân tích các nhóm chỉ tiêu tài chính của DN. Đây là cơ sở quan trọng giúp CBTD có căn cứ đề thẩm định tín dụng cho khách hàng.
CHƢƠNG 2
THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TRONG THẨM ĐỊNH TÍN DỤNG TẠI NGÂN
HÀNG THƢƠNG MẠI CỔ PHẦN TIÊN PHONG – CHI NHÁNH ĐÀ NẴNG