1.3. KINH NGHIỆM VỀ PHÁT TRIỂN NGHIỆP VỤ THỊ TRƯỜNG MỞ TẠ
1.3.2. Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc
Nghiệp vụ thị trường mở được ngân hàng trung ương Hàn Quốc (B OK) đưa vào sử dụng từ tháng 11/1961 với việc phát hành một loại giấy tờ có giá được gọi là “trái phiếu ổn định tiền tệ” (MSB ). Hoạt động mua, bán trái phiếu chính phủ giữa B OK và các ngân hàng được bắt đầu thực hiện vào tháng 2/1969. Đến năm 1977, các tổ chức tài chính phi ngân hàng cũng được tham gia nghiệp vụ thị trường mở. Phương pháp đấu thầu cạnh tranh và phương thức giao dịch Repos được áp dụng từ tháng 3/1993. Tháng 8/1997, B OK chính thức đưa hệ thống đấu thầu điện tử thơng qua mạng B OK-Wire và hệ thống thanh tốn tổng thời gian thực (Real Time Gross Settlement) vào tiến hành các giao dịch nghiệp vụ thị trường mở. Năm 2009, B OK nâng cấp hệ thống OK-Wire thành BOK-Wire+.
về tổ chức thực hiện, OMOs của B OK được thực hiện trên cơ sở sự phối hợp
của các đơn vị: Vụ CSTT, cụ thể là Phịng Chính sách tín dụng và dự trữ chịu trách nhiệm lập kế hoạch OMOs; Vụ Thị trường Tài chính có Phịng nghiệp vụ thị trường mở là đơn vị chịu trách nhiệm thực thi OMOs hàng ngày.
Mục tiêu tổ chức OMOs, nhiệm vụ chính của OMOs là điều tiết tiền dự trữ
của các NHTM nhằm giữ cho lãi suất trên thị trường qua đêm phù hợp với lãi suất mục tiêu Hội đồng CSTT đưa ra. Việc dư thừa hay thiếu hụt vốn khả dụng của các NHTM là một biến số quan trọng, làm cơ sở cho OK điều hành OMOs. Khi OK tiếp thêm hoặc rút bớt vốn khả dụng, dự trữ trên tài khoản của các NHTM tại B OK thay đổi, dẫn đến lãi suất qua đêm thay đổi theo. Do đó, để giữ lãi suất trên thị trường qua đêm phù hợp với lãi suất mục tiêu, cung và cầu về dự trữ phải cân bằng, OK cần dự báo cung cầu dự trữ càng chính xác càng tốt.
về hàng hóa giao dịch trên thị trường mở, (1) Trái phiếu ổn định tiền tệ do
B OK phát hành, là công cụ CSTT chủ yếu khi khối lượng trái phiếu Chính phủ và trái phiếu công cộng phục vụ cho hoạt động của OMOs cịn hạn chế; 2 Trái phiếu Chính phủ, các trái phiếu bảo lãnh của Chính phủ, các trái phiếu phất triển đất đai.
Nội dung
Mua có kỳ hạn Mua/bán thăng chứng khốn Phát hành trí phiếu B OT Nghiệp vụ Swap________________ Phát hành chứng chỉ nợ của B OT Mua/Bán theo
phiêu Mua/B án thoảthuận Mục đích Cung cấp vơnkhả dụng tức thời Cung cấp vôn khả dụng tức thời Cung cấp vôn khả dụng ngắn hàn và dài hạn Cung cấp vôn khả dụng ngắn hạn và trung hạn Cung cấp vơn khả dụng ngắn hạn và trung hạn_______ Cung cấp vơn khả dụng ngắn hạn Hàng hố giao dịch Trái phiếu chính quyền địa phương, trái phiếu doanh nghiệp Nhà nước do B ộ Tài chính bảo lãnh phát hành gửi Trái phiếu Chính phủ
USD USD Tín phiếu
BOT
về hình thức giao dịch, đối với MSB , B OK sử dụng hai hình thức đấu thầu là
đấu thầu hoặc bán trực tiếp MSB. Tần suất, quy mô phát hành MSB hàng tuần được xác định dựa trên các yếu tố như việc thanh toán MSB , các điều kiện tiền tệ và dự trữ.
về phương thức thực hiện, OMOs được thực hiện thông qua đấu thầu cạnh
tranh qua mạng B OK-Wire. Phương pháp phân bổ thầu được dựa trên giá chào thầu, từ cao nhất cho đến thấp nhất, khối lượng trúng thầu sẽ tỷ lệ thuận với khối lượng dự thầu trong trường hợp các TCTD chào cùng một mức giá. Sau khi tiến hành các giao dịch OMOs, B ok kiểm tra xem xét kết quả của hoạt động trên thị trường mở có phù hợp với mục tiêu đặt ra và xác định xem có cần phải thực hiện các hoạt động bổ sung hay không.
Thành viên tham gia thị trường mở, các thành viên tham gia được B OK đánh
giá lại hàng năm vào dịp tháng 8, căn cứ vào các tiêu chí và kết quả tham gia đấu thầu OMOs, kết quả giao dịch MSB trên thị trường thứ cấp, khối lượng MSB nắm giữ, chất lượng tài sản và sự lành mạnh tài chính của các TCTD, những TCTD không đáp ứng các tiêu chuẩn này, B OK có quyền cắt quan hệ giao dịch. Hiện có 35 tổ chức tài chính được lựa chọn làm thành viên tham gia các giao dịch chứng khốn chính phủ và 42 tổ chức tài chính được tham gia các giao dịch phát hành MSB s.