• Phát triển các dịch vụ thương mại, du lịch tại địa phương (ngoại ứng
1.1.5.5. Phương pháp Phân tích độ nhạy
Phương pháp phân tích độ nhạy là phương pháp hiện đại và được áp dụng ngày càng nhiều trong các DAĐT, với sự hỗ trợ của cơng cụ tin học, phân tích độ nhạy cho ngân hàng nhận biết được những yếu tố nào tác động đến các chỉ tiêu hiệu quả của dự án, mức độ tác động, từ đó dự báo được những rủi ro có thể xảy ra và có các biện pháp quản lý rủi ro, nâng cao hiệu quả đầu tư và vận hành dự án.
Trong phân tích độ nhạy, người ta sẽ đặt một số giả thiết thay đổi như giá nguyên vật liệu, giá nhân công, mức sản lượng và doanh thu,... để từ đó tính lại các chỉ tiêu về hiệu quả tài chính: NPV, IRR,.. Nếu các chỉ tiêu sau khi tính lại vẫn đạt u cầu thì dự án được coi là ổn định và chấp nhận được.
Để phân tích độ nhạy của dự án, thơng thường người ta thực hiện 4 bước sau: - Bước 1: Xác định xem nhưng nhân tố nào có khả năng biến động mạnh (để xác định được điều này cần căn cứ theo các số liệu thống kê của quá khứ và các dự
Loại rủi ro Biện pháp phòng ngừa, giảm thiểu 17
báo của các chuyên gia phân tích).
- Bước 2: Trên cơ sở các nhân tố đã lựa chọn, dự đoán biên độ có thể xảy ra đối với từng nhân tố.
- Bước 3: Chọn chỉ tiêu tài chính hiệu quả để đánh giá mức độ ảnh hưởng của nhân tố theo dự đoán biến động (Thường các cán bộ thẩm định sẽ đánh giá
theo chỉ
tiêu NPV hoặc IRR).
- Bước 4: Tiến hành tính tốn lại NPV hoặc IRR theo các biến số mới, trên cơ sở cho các biến số tăng giảm theo cùng một tỷ lệ % nào đó. Tính tốn theo cơng thức sau: AFi E = —7 ΔXi Trong đó, E: chỉ số độ nhạy
∆Fi: mức biến động (%) của chỉ tiêu hiệu quả ∆Xi: mức biến động (%) của nhân tố ảnh hưởng.
Kết quả của việc phân tích độ nhạy sẽ cho chúng ta biết được nhân tố nào trong dự án cần được nghiên cứu và kiểm soát thận trọng trong q trình thực hiện dự án để phịng ngừa và quản trị rủi ro xảy ra trong quá trình triển khai. Tuy nhiên, phương pháp này tương đối đơn giản nên chưa đánh giá hay tính tốn chính xác chỉ số hiệu quả trong trường hợp các nhân tố ảnh hưởng biến động cùng một lúc.