1.1 .TỔNG QUAN RỦI RO TỶ GIÁ CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI
2.2. THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ RỦI RO TỶ GIÁ TẠI NGÂN HÀNG TMCP CÔNG
2.2.2.2. Quy trình quản trị rủi ro tỷ giá
Quy trình tổng thể về quản trị rủi ro tỷ giá tại VietinBank bao gồm 6 bước chính: (i) Nhận diện rủi ro; (ii) Đo lường và kiểm soát rủi ro; (iii) Giám sát rủi ro; (iv) Kiểm nghiệm sức nặng; (v) Kiểm định mơ hình và (vi) Báo cáo.
Hình 2.4: Quy trình quản trị rủi ro tỷ giá tại VietinBank
a. Nhận diện rủi ro
Nhận diện rủi ro là bước phân tích các yếu tố nội bộ và bên ngoài gây phát sinh rủi ro tỷ giá đối với từng sản phẩm và toàn bộ hoạt động kinh doanh vốn.
Nhận diện rủi ro tỷ giá được thực hiện khi phát sinh sản phẩm mới hoặc sản phẩm đang triển khai có những thay đổi về các yếu tố nội bộ và bên ngoài.
b. Đo lường và kiểm soát rủi ro
Bước này xây dựng các phương pháp và mơ hình đo lường rủi ro, từ đó đề xuất khẩu vị rủi ro và các hạn mức rủi ro (bao gồm các điều kiện tuân thủ khác như đồng tiền, kỳ hạn được phép giao dịch...).
Mơ hình/ phương pháp đo lường được xây dựng khi có sản phẩm mới hoặc được điều chỉnh theo kết quả kiểm định mơ hình. Khẩu vị rủi ro của VietinBank được rà sốt ít nhất hàng năm hoặc đột xuất phù hợp với thực tế kinh doanh và tình hình thị trường; trong khi hạn mức rủi ro được rà sốt ít nhất 6 tháng/lần hoặc đột xuất phù hợp với thực tế kinh doanh. Quy trình thực hiện cơng việc này gồm (i) đơn vị kinh doanh cung cấp thông tin về kết quả và kết hoạch kinh doanh; (ii) Phịng QLRRTT thực hiện phân tích, đánh giá và đề xuất hạn mức và khẩu vị rủi ro tỷ giá. Sau đó phịng QLRRTT gửi đơn vị kinh doanh để rà sốt, thống nhất; (iii) Phịng QLRRTT và đơn vị kinh doanh trình BLĐ phê duyệt các hạn mức và khẩu vị rủi ro.
c. Giám sát rủi ro tỷ giá
Bước này giám sát hoạt động kinh doanh nhằm phát hiện kịp thời các trường hợp vi phạm hạn mức, khẩu vị rủi ro tỷ giá đã được phê duyệt và đề xuất các phương án hành động để giảm thiểu rủi ro.
Phòng QLRRTT thực hiện thu thập dữ liệu giao dịch, thông tin từ các phòng/ban, hệ thống hỗ trợ liên quan để thiết lập báo cáo tuân thủ hạn mức và khẩu vị rủi ro tỷ giá. Nếu vi phạm hạn mức mềm, phòng QLRRTT liên hệ với đơn vị kinh doanh yêu cầu giải trình bằng email lý do vi phạm và thực hiện các biện pháp theo kế hoạch hành động thống nhất để đưa trạng thái rủi ro về hạn mức cho phép. Nếu vi phạm vượt hạn mức cứng, đơn vị kinh doanh phải dừng giao dịch làm phát sinh thêm trạng thái rủi ro, đồng thời phòng QLRRTT báo cáo vi phạm lên cấp có thẩm quyển quyền và đề xuất phương án xử lý nhằm đưa trạng thái kinh doanh về trong hạn mức phê duyệt.
d. Kiểm nghiệm sức căng
Bước kiểm nghiệm sức căng được thực hiện theo lộ trình triển khai Basel II/ICAAP và theo quy định của NHNN, nhằm mục đích đo lường tổn thất đối với ngân hàng trong điều kiện thị trường gặp khủng hoảng. Các giả định và kịch bản căng thẳng phải được rà sốt ít nhất 1 năm/lần hoặc đột xuất theo u cầu quản trị.
của ngân hàng; phân tích các dữ liệu và dự báo các sự kiện có thể xảy ra trong tương lai gây rủi ro đến hoạt động tài chính của ngân hàng, từ đó xây dựng các giả định và kịch bản kiểm nghiệm sức căng và trình cấp có thẩm quyền kết quả kiểm nghiệm sức căng.
e. Kiểm định mơ hình
Phịng QLRRTT thực hiện kiểm định mơ hình định giá và kiểm định mơ hình VaR để đảm bảo tính chính xác và độ tin cậy của mơ hình đo lường được sử dụng trong quý trình quản trị rủi ro tỷ giá.
- Test hệ thống quản trị giao dịch: Phòng QLRRTT đầu mối phối hợp cùng đơn vị kinh doanh và Trung tâm Công nghệ thông tin thực hiện test hệ thống quản trị giao dịch đảm bảo các thông tin về dữ liệu đầu vào, cách cài đặt chỉ số, cơng thức tính trên hệ thống đều tn theo nội dung quy định.
- Backtesting mơ hình VaR: Phịng QLRRTT thực hiện backtesting mơ hình VaR theo hướng dẫn từng thời kỳ và báo cáo kết quả kiểm định lên cấp thẩm quyền phê duyệt. Trường hợp kết quả backtesting hợp lý, mơ hình tiếp tục được sử dụng. Trường hợp kết quả backtesting khơng hợp lý, Phịng QLRRTT đầu mối làm việc với đơn vị kinh doanh thực hiện điều chỉnh mơ hình.
- Kiểm định mơ hình định giá: Phịng QLRRTT thực hiện so sánh kết quả định giá của sản phẩm theo mơ hình đo lường trên hệ thống quản trị giao dịch với giá thị trường (nếu có) và báo cáo kết quả kiểm định lên cấp thẩm quyền phê duyệt. Trường hợp kết quả kiểm định hợp lý, mơ hình tiếp tục được sử dụng. Trường hợp kết quả kiểm định khơng hợp lý, Phịng QLRRTT đầu mối làm việc với đơn vị kinh doanh điều chỉnh mơ hình.
2.2.3. Ứng dụng mơ hình VaR đo lường rủi ro tỷ giá tại VietinBank
Hiện nay, phòng QLRRTT đang sử dụng mơ hình VaR để đánh giá mức độ rủi ro của các trạng thái ngoại tệ đang nắm giữ, từ đó đưa ra quyết định cảnh báo tới đơn vị kinh doanh, đặc biệt là bộ phận kinh doanh ngoại tệ của VietinBank. Việc chạy dữ liệu, mơ hình hiện nay đều đã có hệ thống để tính tốn, tuy nhiên để minh
họa cho việc sử dụng VaR trong quản trị rủi ro tỷ giá tại VietinBank, tác giả xin đưa ra một ví dụ.
Giả sử hơm nay là ngày 4/3/2015, VietinBank đang có trạng thái kỳ hạn của các đồng tiền như sau: +20.000 USD, -2.000 EUR, + 100.000 JPY, + 10.000 GBP, - 5.000 AUD.
Nếu lấy theo tỷ giá tại ngày 4/3/2015, ta có tổng trạng thái quy đổi ra VND là:
20.000 x 20.990 – 2.000 x 27.412 + 100.000 x 225,51 + 10.000 x 31.669 – 5.000 x 21.327 = 597.582.000 VND.
Ta có tỷ lệ phần trăm của các đồng tiền trong danh mục trên là: USD (70%), EUR (9%), JPY (4%), GBP (53%), AUD (18%).
Sử dụng 3 phương pháp tính VaR bao gồm phương pháp mô phỏng lịch sử (với độ tin cậy 95%, 583 ngày dữ liệu gần nhất), phương pháp phương sai – hiệp phương sai và phương pháp Monte Carlo (10.000 kịch bản) ta có kết quả VaR theo từng phương pháp như sau:
Bảng 2.4: Kết quả tính VaR theo 3 phương pháp
Đơn vị: đồng
Phương pháp Mô phỏng lịch sử Phương sai – Hiệp
phương sai
Monte Carlo
Kết quả VaR 95% 5.540.929 16.951.865 8.385.566
Kết quả VaR theo từng phương pháp sẽ khác nhau do mỗi phương pháp tác giả đều có những giả định nhất định. Vậy chọn kết quả nào? Theo lý thuyết đã đề cập ở trên, kết quả VaR tính theo phương pháp Monte Carlo là chính xác nhất bởi số lượng kịch bản xây dựng lớn (10.000 kịch bản). Như vậy với độ tin cậy 95% thì khoản lỗ lớn nhất mà VietinBank có thể gặp từ danh mục trạng thái kỳ hạn đang nắm giữ trên là 8.385.566 VND.
Tiếp tục với ví dụ trên, tác giả tiến hành so sánh kết quả với những khoản lỗ thực sự trong quá khứ. Kết quả cho thấy có 15 ngày trong quá khứ mà khoản lỗ thực sự lớn hơn giá trị VaR tìm được. Tuy nhiên với độ tin cậy 95% và kích thước mẫu là 583 ngày, số ngày có lỗ vượt qua giới hạn VaR được chấp nhận là 5% x 583 = 29 ngày > 15 ngày. Như vậy giá trị VaR = 8.385.566 VND vừa tìm được là đáng tin cậy.
Để kiểm tra giá trị rủi ro trong trường hợp có đột biến, tác giả dùng Stress-test với độ biến động được mở rộng thêm 3% so với giá trị mã của giao động tỷ giá trong quá khứ. Kết quả Stress-test với 10.000 kịch bản:
Hình 2.5: Kết quả Stress-test
Theo kết quả trên, với xác suất 95%, mức lỗ lớn nhất nếu có đột biến mà VietinBank phải chịu khi nắm giữ danh mục ngoại tệ kỳ hạn là 20.049.097 VND, gấp 2,39 lần so với VaR tính theo phương pháp Monte Carlo. Đây chỉ là kết quả giả định trong điều kiện có biến động bất thường của thị trường như một cú sốc về kinh tế, khơng có ý nghĩa so sánh trong điều kiện thị trường bình thường nhưng cũng là cơ sở để các cán bộ kiểm sốt rủi ro đánh giá chính xác hơn rủi ro tiềm ẩn.
Nếu trong trường hợp kết quả VaR sau kiểm định Back-test cho thấy khơng đánh giá chính xác rủi ro mà VietinBank gặp phải, cán bộ kiểm sốt rủi ro tại phịng QLRRTT sẽ tính thêm E-VaR. Tác giả đã tính và có kết quả như dưới đây:
Bảng 2.5: Kết quả tính E-VaR Đơn vị: đồng Đơn vị: đồng Stt Li Pi Li x Pi 1 - 100.392.305,71 0,001715 -172.172,80 2 - 88.219.077,23 0,001715 -151.295,72 3 - 597.582.000,00 0,001715 -1.024.853,13 4 - 12.620.938.75 0,001715 -21.644,91 5 - 11.717.650,03 0,001715 -20.095,77 6 - 11.201.987,39 0,001715 -19.211,41 7 - 8.830.708,44 0,001715 -15.144,66 8 - 17.124.731,50 0,001715 -29.368,91 9 - 8.666.671,98 0,001715 -14.863,34 10 - 9.159.288,14 0,001715 -15.708,18 11 - 8.861.887,97 0,001715 -15.198,14 12 - 16.430.924,13 0,001715 -28.179,03 13 - 9.055.833,87 0,001715 -15.530,76 14 - 8.554.761,78 0,001715 -14.671,42 15 - 10.730.733,94 0,001715 -18.403,21 Tổng 0,025725 -1.576.341,39 E-VaR -61.276.633,39
Từ bảng tính tốn E-VaR trên, mức lỗ thực sự lớn nhất của danh mục trạng thái VietinBank đang nắm giữ là 61.276.633 VND. Đây là kết quả của giả định VaR tính theo các phương pháp khơng chính xác sau khi kiểm định bằng Back-test.
Từ kết quả của việc đo lường rủi ro tỷ giá bằng mơ hình VaR, phịng QLRRTT sẽ có những báo cáo gửi đơn vị kinh doanh và báo cáo lên cấp thẩm quyền để có các phương án phịng ngừa rủi ro tỷ giá có thể phát sinh. Đây là cơ sở để các phòng kinh doanh áp dụng các cơng cụ để phịng ngừa rủi ro tỷ giá.
2.2.4. Công cụ quản trị rủi ro tỷ giá áp dụng tại VietinBank
Để hạn chế phòng ngừa rủi ro, VietinBank thực hiện đồng thời nhiều biện pháp và cơng cụ nhằm phịng ngừa rủi ro tỷ giá cho tất cả các hoạt động kinh doanh
2.2.4.1. Hạn mức trạng thái ngoại tệ
Trên cơ sở quy định về trạng thái ngoại tệ của NHNN, VietinBank đã tự xây dựng và quy định trạng thái ngoại tệ cho hoạt động kinh doanh của ngân hàng và cho từng chi nhánh theo từng thời điểm của thị trường. Theo đó, tổng trạng thái ngoại tệ cuối ngày của tồn hệ thống khơng được vượt quá giới hạn quy định của NHNN. Trạng thái ngoại tệ tại chi nhánh được phân bổ với các hạn mức dương và âm khác nhau tùy theo tình hình và khả năng kinh doanh của mỗi chi nhánh.
Về trạng thái ngoại tệ nắm giữ tại các chi nhánh trong toàn hệ thống, VietinBank quy định rất cụ thể và rõ ràng. Trước đây, VietinBank quy định các hạn mức trạng thái ngoại tệ cuối ngày được phân theo thành 5 nhóm (từ nhóm 1 đến nhóm 5), mỗi nhóm bao gồm các chi nhánh thuộc các địa bàn khác nhau. Tùy theo tình hình hoạt động kinh doanh cũng như nhu cầu về ngoại tệ của địa bàn các tỉnh, thành phố nơi ngân hàng đặt chi nhánh tại đó mà phân bổ hạn mức trạng thái ngoại tệ nắm giữ cuối ngày. Chi nhánh hoạt động kinh doanh ngoại tệ với khối lượng giao dịch lớn sẽ được phân bổ hạn mức trạng thái ngoại tệ nhiều hơn và ngược lại ít hơn nếu chi nhánh hoạt động kinh doanh ngoại tệ với khối lượng thấp. Tuy nhiên, nhằm để nâng cao hơn nữa hiệu quả hoạt động kinh doanh ngoại tệ, kiểm soát tốt rủi ro tỷ giá và tiết kiệm chi phí vốn, tối đa hóa việc sử dụng hiệu quả nguồn vốn ngoại tệ, từ tháng 3/2012, VietinBank đã áp dụng cơ chế quản trị tập trung trạng thái ngoại tệ tồn hệ thống. Trụ sở chính chịu trách nhiệm quản trị tập trung trạng thái ngoại tệ của tồn hệ thống. Các chi nhánh khơng được nắm giữ trạng thái ngoại tệ cuối ngày và có hạn mức trong ngày. Tồn bộ trạng thái ngoại tệ cuối ngày của chi nhánh được điều chuyển về Trụ sở chính để quản trị. Theo đó VietinBank cũng xây dựng phần mềm để tính tốn, lập báo cáo trạng thái ngoại tệ của các chi nhánh tại thời điểm trong ngày và tự động kết chuyển toàn bộ trạng thái ngoại tệ của chi nhánh về Trụ sở chính đối với những chi nhánh không tuân thủ quy định về hạn mức trạng thái ngoại tệ quy định. Những chi nhánh nào không chủ động mua bán ngoại tệ trong ngày để cân bằng trạng thái ngoại tệ, hệ thống sẽ tự động kết chuyển về Trụ sở chính để mức trạng thái ngoại tệ của chi nhánh bằng 0.
Bảng 2.6: Hạn mức trạng thái ngoại tệ tại các chi nhánh
Nhóm Hạn mức trạng thái ngoại tệ trong ngày thái ngoại tệ cuốiHạn mức trạng ngày
USD Ngoại tệkhác quy USD
Nhóm1 +/- 300.000,00 +/- 100.000,00 0
Nhóm2 +/- 200.000,00 +/- 100.000,00 0
Nhóm3 +/- 100.000,00 +/- 100.000,00 0
Nguồn: Quy định nội bộ VietinBank
Như vậy, được hiểu rằng tổng trạng thái ngoại tệ của chi nhánh (trạng thái ngoại tệ nội bảng + trạng thái ngoại tệ ngoại bảng) trong ngày và cuối ngày nếu vượt hạn mức cho phép sẽ phải bán hoặc phải mua ngoại tệ với Trụ sở chính. Trong trường hợp biến động tỷ giá, Trụ sở chính sẽ chủ động kịp thời ứng phó và hạn chế rủi ro bằng cách cân đối trạng thái ngoại tệ trên Thị trường Liên ngân hàng hay trên thị trường quốc tế hoặc sử dụng các hợp đồng phái sinh để hạn chế rủi ro tỷ giá.
2.2.4.2. Hạn mức giao dịch, hạn mức lỗ (trong hoạt động kinh doanh ngoại tệ)
Đối với hoạt động kinh doanh ngoại tệ trên thị trường quốc tế, VietinBank quy định trạng thái ngoại tệ theo ngày đối với từng giao dịch viên và hạn mức lỗ tối đa cho mỗi một giao dịch viên tính theo 01 ngày, 01 tháng và 01 năm. Với những quy định về hạn mức như trên thì đây là bộ phận trực tiếp tham gia mua bán ngoại tệ trên thị trường quốc tế bằng cách tạo trạng thái ngoại tệ, hay nói cách khác là bộ phận đầu cơ tỷ giá.
Bảng 2.7: Trạng thái ngoại tệ và hạn mức giao dịch, hạn mức lỗ
Đơn vị: USD
TRẠNG THÁI NGOẠI TỆ VÀ HẠN MỨC MỖI GIAO DỊCH
Tên Giao dịch viên Trạng thái ngoại tệtrong ngày Trạng thái ngoại tệqua đêm Hạn mức mỗigiao dịch
A 1.000.000 500.000 1.000.000
B 1.000.000 500.000 1.000.000
C 1.000.000 500.000 1.000.000
D 750.000 500.000 750.000
HẠN MỨC LỖ
Tên Giao dịch viên Ngày Tháng Năm
A 3.500 5.500 14.000
B 3.500 5.500 14.000
C 3.000 5.000 14.000
D 2.000 4.000 8.000
Tổng hạn mức lỗ 12.000 20.000 50.000
Nguồn: Quy định quản trị rủi ro,VietinBank
Do tính chất phức tạp của thị trường ngoại tệ quốc tế nên hoạt động mua bán ngoại tệ nhằm mục đích đầu cơ được VietinBank đánh giá là có rủi ro cao. Vì vậy việc quy định cụ thể theo hạn mức giao dịch cho mỗi một lần tạo trạng thái ngoại tệ và hạn mức lỗ tối đa trong ngày, tháng và năm được VietinBank xây dựng khá chặt chẽ nhằm hạn chế rủi ro tỷ giá, nhất là trong trường hợp thị trường ngoại tệ có những biến động mạnh.
2.2.4.3. Cơng cụ phái sinh tiền tệ
Trên thị trường ngoại hối Việt Nam, do quy định của NHNN cũng như tính thanh khoản của thị trường, các ngân hàng thương mại cũng như VietinBank đang chỉ sử dụng 2 công cụ phái sinh để quản trị rủi ro tỷ giá là hợp đồng kỳ hạn ngoại tệ và hợp đồng hoán đổi ngoại tệ, Hợp đồng ngoại tệ tương lai chưa sử dụng ở Việt Nam trong khi giao dịch quyền chọn ngoại tệ có tính thanh khoản thấp do các quy định của NHNN.
Đơn vị: tỷ USD 2014 2015 2016 52.704 58.56 73.2 8.784 9.76 12.2 26.352 29.28 36.6
Spot Forward Swap
Nguồn: Báo cáo kinh doanh ngoại tệ hàng năm,VietinBank
Hình 2.6: Doanh số mua bán ngoại tệ và sử dụng công cụ phái sinh ngoại tệ của