Chắnh sách tỷ giá nằm trong một tổng thể các mối quan hệ, không chỉ bao gổm những vấn ựề thuộc lĩnh vực tiền tệ, mà còn có mối liên hệ mật thiết tới chắnh sách thương mại, chắnh sách tài khóa. Chắnh vì vậy, ựể ựảm bảo cho một chắnh sách tỷ giá vận hành có hiệu quả, ựạt ựược hai mục tiêu cân bằng nội và cân bằng ngoại theo các chỉ tiêu như ựã nêu ở trên, các ựiều kiện sau ựây cần phải ựược thỏa mãn. 2.3.3.1. Sự ựộc lập tương ựối của NHTW trong việc ựưa ra các quyết ựịnh liên quan tới ựiều hành chắnh sách tỷ giá.
độc lập không có nghĩa bắt buộc NHTW phải tách ra khỏi bộ máy của Chắnh phủ. độc lập có nghĩa là NHTW ựược toàn quyền quyết ựịnh mà không bị nắu kéo bởi trách nhiệm phát hành tiền chi trả cho các khoản nợ của Chắnh phủ. để có thể làm ựược ựiều này thì trước tiên, tình hình tài chắnh của Chắnh phủ phải ựược ựảm bảo ở mức cân bằng.
2.3.3.2. Chắnh sách tài khóa tin cậy
Nợ nước ngoài, ựặc biệt là nợ ngắn hạn của Chắnh phủ và doanh nghiệp phải ựược kiểm soát chặt chẽ. Bởi nợ nước ngoài sẽ ảnh hưởng tới dự trữ ngoại hối do NHTW nắm giữ, nợ nước ngoài lớn ựặc biệt gây khó khăn cho NHTW khi Chắnh phủ buộc phải dùng tới dự trữ ựể bù ựắp cho thâm hụt ngân sách nhà nước.
2.3.3.3. Hệ thống NHTM và TCTD ựảm bảo năng lực tài chắnh, vận hành lành mạnh
Hệ thống ngân hàng yếu kém là rào cản lớn nhất ựối với chắnh sách tiền tệ và chắnh sách tỷ giá. Hoạt ựộng trong một môi trường cạnh tranh khắc nghiệt, trước
những thay ựổi trong chắnh sách cũng như trước những biến ựộng của thị trường (về lãi suất, về tỷ giáẦ), những ngân hàng với vốn tự có nhỏ, năng lực tài chắnh và năng lực quản trị kém sẽ dễ bị tổn thương. Thậm chắ, có khả năng những ngân hàng này bất chấp rủi ro, vi phạm nguyên tắc hoạt ựộng ngân hàng, gây nên tổn thất không nhỏ không những cho bản thân mình mà còn gây hiệu ứng rủi ro toàn hệ thống.
2.3.3.4. Năng lực sản xuất trong nước luôn ựược tăng cường và củng cố
Tỷ giá tác ựộng tới hoạt ựộng xuất nhập khẩu, ựây là ựiều không thể phủ nhận. Sự thay ựổi của tỷ giá, ựặc biệt là tỷ giá thực, có thể ảnh hưởng trực tiếp tới khả năng cạnh tranh của hàng hóa trong nước so với nước ngoài và ngược lại. NHTW và chắnh sách tỷ giá chỉ có thể phát huy ựược hiệu quả nếu mọi sự hỗ trợ về giá hàng hóa xuất nhập khẩu phải ựi kèm với sự sẵn sàng của các doanh nghiệp, ựặc biệt là năng lực sản xuất ựáp ứng nhu cầu của doanh nghiệp xuất khẩu.
2.3.3.5.Năng lực dự báo những biến ựộng của thị trường trong nước và quốc tế
Nền kinh tế thế giới luôn chứa ựựng sự bất ổn. Sự bất ổn của mỗi quốc gia thành viên không những chỉ gây ảnh hưởng trong phạm vi quốc gia ựó mà còn lan sang các nước khác trong và thậm chắ ngoài khu vực. Một quốc gia càng hội nhập sâu càng có khả năng bị ảnh hưởng bởi các tác ựộng bên ngoài. điều này ựặt ra yêu cầu cho mỗi quốc gia cần xây dựng hệ thống dự báo tốt, không chỉ về tình hình trong nước mà còn phải theo sát diễn biến tình hình thế giới, ựể có thể góp phần hạn chế rủi ro, tránh ựược nguy cơ khủng hoảng.
Tỷ giá là một biến số luôn biến ựộng, và sự biến ựộng của nó phức tạp do chịu tác ựộng của nhiều nhân tố khác nhau. Do ựó, chất lượng của công tác dự báo tỷ giá cũng như các biến số khác có liên quan như cán cân thanh toán, lạm phát, tăng trưởngẦlà một trong những ựiều kiện then chốt quyết ựịnh sự thành công hay thất bại của NHTW trong thực thi chắnh sách tiền tệ nói chung và chắnh sách tỷ giá nói riêng.
CHƯƠNG 3
KINH NGHIỆM HOÀN THIỆN CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ CỦA MỘT SỐ QUỐC GIA CHÂU Á