để trở thành thành viên của Tổ chức thương mại quốc tế WTO, Việt Nam ựã cam kết tới 2018 sẽ thực hiện tự do hóa tài khoản vãng lai và tài khoản vốn. Chắnh vì vậy, Quốc hội ựã ựặt ra mục tiêu tới năm 2018 phải ựổi mới chắnh sách tỷ giá. Khoảng thời gian 6 năm không phải là quá dài cho những thay ựổi mang tắnh Ộcách mạngỢ.
Cho ựến thời ựiểm này, có thể nói, tài khoản vãng lai của Việt Nam ựã ựược tự do hóa một phần, thể hiện ở chắnh sách giảm thuế xuất nhập khẩu, cho phép các doanh nghiệp xuất khẩu ựược giữ lại ngoại tệ trên tài khoản. Riêng ựối với tài khoản vốn, vấn ựề Ộtự do hóaỢ ựang ựặt ra một thách thức lớn cho Việt Nam. Bài học từ Thái Lan (1997) cho thấy một quốc gia tiến hành tự do hóa tài khoản vốn khi vẫn duy trì chế ựộ tỷ giá cố ựịnh và hệ thống chắnh sách kinh tế vĩ mô không thống nhất sẽ nhanh chóng rơi vào khủng hoảng. đối với trường hợp Việt Nam, trong ựiều kiện thiếu một hệ thống giám sát tài chắnh chặt chẽ, chắnh sách tài khóa không tin cậy, hệ thống ngân hàng yếu kém, tự do hóa tài khoản vốn một cách vội vàng sẽ gây ra hậu quả khôn lường. Cụ thể là tình trạng vay nợ nước ngoài diễn ra tràn lan, dòng vốn nước ngoài vào nhiều, không ựược giám sát, không ựược cảnh báo, không có cơ chế quản lý, không có công cụ phòng vệ khỏi rủi ro tỷ giáẦtất yếu sẽ dẫn Việt Nam theo vết xe ựổ của Thái Lan cách ựây 15 năm.
Văn kiện đại hội đảng Cộng sản Việt Nam [4] lần thứ XI ựã nêu rõ: tới 2020 Việt Nam sẽ trở thành nước công nghiệp với cán cân thương mại cân bằng. Ngày 28/12/2011, Thủ tướng Nguyễn Tấn Dũng ựã ký quyết ựịnh số 2471/Qđ-TTg phê duyệt chiến lược xuất nhập khẩu hàng hóa thời kỳ 2011-2020, ựịnh hướng ựến 2030. Theo ựó, mục tiêu ựến 2020 tổng kim ngạch xuất khẩu tăng gấp 3 lần so với 2010, và cán cân thương mại cân bằng. Trong khi ựó, theo dự báo của Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB), sang năm 2013 thâm hụt cán cân vãng lai của Việt Nam lại tăng từ -1,5% GDP lên mức-2,2% GDP do giảm xuất khẩu. đây quả là thách thức lớn cho xuất khẩu Việt Nam. để ựạt ựược mục tiêu rất cụ thể nói trên, xuất
khẩu phải ựược tăng cường theo hướng vừa mở rộng về quy mô, vừa chú trọng nâng cao giá trị gia tăng cho sản phẩm. Chắnh sách tỷ giá cũng là một trong những mối quan tâm của các doanh nghiệp xuất khẩu, do tỷ giá tác ựộng phần nào tới tắnh cạnh tranh của hàng hóa. Trong ựiều kiện các yếu tố khác là như nhau, tỷ giá thực tăng (hàng Việt Nam trở nên rẻ tương ựối) là ựộng lực khuyến khắch các doanh nghiệp xuất khẩu ựẩy mạnh sản xuất kinh doanh, nâng cao chất lượng và khả năng cạnh tranh của hàng hóa trên thị trường quốc tế.
Mới ựây, ngày 18/4/2012, ỘChiến lược Tài chắnh ựến 2020Ợ ựã ựược Thủ tướng ký phê duyệt trong quyết ựịnh số 450/Qđ-TTg. Theo ựó, ựến 2015, bội chi ngân sách nhà nước giảm xuống còn 4,5% GDP, con số này sẽ là 4% cho giai ựoạn 2016-2020. Riêng nợ nước ngoài của quốc gia ựến 2020 không vượt quá 50% GDP (hiện nay nợ nước ngoài của Việt Nam ựang chiếm hơn 40% GDP. Trong ựiều kiện dự trữ ngoại hối mỏng (khoảng 12 tỷ ựôla Mỹ, tương ựương 1,5 tháng nhập khẩu), nếu tỷ giá biến ựộng tăng (VND giảm giá) thì dường như có lợi cho xuất khẩu, nhưng gây sức ép cho việc trả nợ nước ngoài. Chắnh vì vậy, có thể nói, hoàn thiện chắnh sách tỷ giá là yêu cầu cấp thiết.
Kết quả của mô hình kiểm ựịnh trong chương 4 tuy mới chỉ dừng ở việc xem xét mối tương quan và quan hệ nhân Ờ quả giữa tỷ giá với các biến số kinh tế quan trọng, nghiên cứu sinh có thể kết luận việc ựồng Việt Nam giảm giá ựã gây nên những phản ứng khác nhau của các biến số vĩ mô ở những giai ựoạn khác nhau. Kết hợp hai sơ ựồ với nhận ựịnh về mối tương quan ở trên ta nhận thấy quan hệ nhân - quả rõ nét nhất ựó là: giá dầu lãi suất tỷ giá giá tiêu dùng. Chiều của các mối quan hệ này (tỷ lệ thuận hay nghịch) tùy thuộc vào ựộ trễ thời gian. Chắnh vì vậy, ựứng trên quan ựiểm của một nghiên cứu sinh ựộc lập, tác giả luận án nhận thấy ựối với nhà hoạch ựịnh chắnh sách kinh tế vĩ mô, trong hoàn cảnh các mục tiêu có phần mâu thuẫn nhau, vắ dụ tăng trưởng với ổn ựịnh tiền tệ, thúc ựẩy xuất khẩu với sức ép nợ nước ngoài khi phá giá nội tệẦ, việc xây dựng nên các phương án ựể từ ựó có những lựa chọn phù hợp cho chắnh sách tỷ giá là rất cần thiết.