Chất lƣợng và hiệu quả hoạt động giao dịch ký quỹ chứng khoán của công ty chứng khoán có thể đƣợc phản ánh thông qua các chỉ tiêu tỷ lệ nợ xấu từ hoạt động giao dịch ký quỹ, thu lãi từ hoạt động cho vay để giao dịch ký quỹ, sự gia tăng về doanh số giao dịch và số phí môi giới thu đƣợc. Tỷ lệ nợ xấu từ hoạt động giao dịch ký quỹ phản ánh số nợ mà công ty chứng khoán có khả năng khó thu lại đƣợc do hoạt động giao dịch ký quỹ gây ra trên tổng dƣ nợ giao dịch ký quỹ tại một thời điểm nhất định. Tƣơng tự nhƣ ngân hàng, tỷ lệ nợ xấu thƣờng đƣợc khống chế ở một con số nhất định để đảm bảo an toàn tài chính cho chính công ty chứng khoán (tỷ lệ nợ xấu an toàn đối với các ngân hàng Việt Nam là 3%). Tỷ lệ nợ xấu càng
cao, chứng tỏ chất lƣợng của hoạt động giao dịch ký quỹ là yếu kém, mới dẫn đến tình trạng công ty chứng khoán có khả năng không thu hồi đƣợc nợ, ảnh hƣởng đến hiệu quả kinh tế và mức độ an toàn tài chính của công ty.
Thu lãi là chỉ tiêu phản ánh giá trị số tiền lãi mà công ty chứng khoán thu về đƣợc nhờ hoạt động cho khách hàng vay để giao dịch ký quỹ trong một thời kỳ nhất định. Chỉ tiêu này càng lớn , chứng tỏ hiệu quả của hoạt động giao dịch ký quỹ, giúp đem lại nhiều lợi nhuận cho công ty chứng khoán.
Doanh số giao dịch và phí môi giới thu đƣợc gia tăng qua các thời kỳ là chỉ tiêu phản ánh gián tiếp chất lƣợng của hoạt động giao dịch ký quỹ chứng khoán. Bởi hoạt động giao dịch ký quỹ chứng khoán giúp cho khách hàng có thể giao dịch chứng khoán nhiều hơn, nhờ đó doanh số giao dịch và phí môi giới giao dịch sẽ tăng lên, đem lại nhiều lợi nhuận cho công ty chứng khoán.
1.2.6. Các yếu tố ảnhhưởng tới phát triển hoạt động giao dịch ký quỹ chứng
khoán của công ty chứng khoán
1.2.6.1. Các yếu tố chủ quan
Công ty chứng khoán là đơn vị cung cấp trực tiếp dịch vụ giao dịch ký quỹ cho khách hàng. Do đó các yếu tố nhƣ tiềm lực tài chính, cơ sở hạ tầng kỹ thuật, nhân lực, quy trình quản lý rủi ro của công ty chứng khoán có tác động trực tiếp đến hoạt động giao dịch ký quỹ chứng khoán.
Tiềm lực tài chính của công ty chứng khoán: Đây là một trong những yêu cầu đặt ra đối với công ty chứng khoán phải đáp ứng khi nộp hồ sơ đăng ký thực hiện hoạt động giao dịch ký quỹ. Theo quy định, công ty chứng khoán không đƣợc có lỗ lũy kế lớn hơn hoặc bằng 50% vốn điều lệ. Tỷ lệ tổng nợ trên vốn chủ sở hữu không vƣợt quá 6 lần. Tỷ lệ vốn khả dụng lớn hơn 150% trong vòng 3 tháng.
Bên cạnh đó, tiềm lực tài chính mà cụ thể là vốn chủ sở hữu của công ty chứng khoán sẽ ảnh hƣởng trực tiếp đến các hạn mức cho vay giao dịch ký quỹ. Theo quy định, tổng dƣ nợ cho vay giao dịch ký quỹ của một công ty chứng khoán không đƣợc vƣợt quá 200% vốn chủ sở hữu của công ty chứng khoán. Tổng mức cho vay
giao dịch ký quỹ của công ty chứng khoán đối với một khách hàng không đƣợc vƣợt quá 3% vốn chủ sở hữu của công ty chứng khoán. Tổng dƣ nợ cho vay giao dịch ký quỹ của một công ty chứng khoán đối với một loại chứng khoán không đƣợc vƣợt quá 10% vốn chủ sở hữu của công ty chứng khoán.
Ngoài ra, yếu tố này cũng ảnh hƣởng đến nguồn tiền tài trợ cho hoạt động giao dịch ký quỹ đối với khách hàng tại công ty chứng khoán đó. Nếu công ty chứng khoán có vốn chủ sở hữu thấp, khả năng vay ngân hàng kém, tình hình tài chính không ổn định thì không đảm bảo đƣợc nguồn tiền cho khách hàng sử dụng dịch vụ giao dịch ký quỹ, hạn mức cho vay cũng thấp, thời hạn vay ngắn, và không ổn định. Nếu công ty chứng khoán làm ăn thua lỗ, vốn chủ sở hữu giảm khá nhiều có khả năng không có vốn để cho khách hàng vay và có thể bị các ngân hàng hoặc công ty tài chính từ chối cho vay. Nếu công ty chứng khoán có vốn chủ sở hữu lớn, tình hình tài chính lành mạnh, lợi nhuận và doanh thu tăng trƣởng thì ngoài vốn tự có, công ty chứng khoán còn có thể vay ngân hàng hoặc công ty tài chính để tài trợ cho hoạt động giao dịch ký quỹ của mình.
Cơ sở hạ tầng kỹ thuật chính là hệ thống giao dịch, phần mềm của công ty chứng khoán. Theo quy định, để đƣợc cung cấp hoạt động giao dịch ký quỹ, công ty chứng khoán phải có hệ thống giao dịch phục vụ giao dịch ký quỹ, giám sát tài khoản giao dịch ký quỹ; quy trình nghiệp vụ và quy trình quản lý rủi ro cho nghiệp vụ giao dịch ký quỹ. Hệ thống phần mềm này đóng vai trò rất quan trọng và ảnh hƣởng trực tiếp đến hoạt động giao dịch ký quỹ của công ty chứng khoán. Phần mềm này phải thiết kế dành riêng cho giao dịch ký quỹ, có thể tự động tính hạn mức mua của khách, tự động tính toán tỷ lệ ký quỹ hiện tại và đƣa ra cảnh báo khi tỷ lệ giảm xuống thấp hơn tỷ lệ ký quỹ duy trì. Hệ thống còn phải tự động gửi thông báo đến khách hàng để báo khách hàng bổ sung tiền hoặc chứng khoán cho đảm bảo tỷ lệ ký quỹ duy trì. Khi khách hàng không đảm bảo đƣợc tỷ lệ ký quỹ duy trì và chạm ngƣỡng an toàn, thì hệ thống tự động bán cổ phiếu để thu tiền. Nếu phần mềm của công ty chứng khoán hiện đại, có khả năng cảnh báo và tự xử lý thì việc cung cấp dịch vụ giao dịch ký quỹ của công ty chứng khoán sẽ đảm bảo an toàn, hạn chế rủi
ro. Ngƣợc lại nếu phần mềm của công ty chứng khoán không đáp ứng đƣợc yêu cầu của giao dịch ký quỹ, không tự động tính toán các hạn mức thì sẽ xảy ra rủi ro rất lớn, ảnh hƣởng tới giao dịch của nhà đầu tƣ cũng nhƣ hoạt động tài chính của công ty chứng khoán.
Nguồn nhân lực tại công ty chứng khoán: Bộ phận môi giới là bộ phận trực tiếp tiếp xúc với khách hàng. Một đội ngũ môi giới giàu kinh nghiệm, có đạo đức nghề nghiệp sẽ tƣ vấn trung thực cho khách hàng, khách hàng sẽ giảm đƣợc những quyết định sai lầm trong đầu tƣ nhƣ không dùng dịch vụ giao dịch ký quỹ khi thị trƣờng xấu. Ngƣợc lại, nếu môi giới không có đạo đức nghề nghiệp, chú trọng tới doanh số và hoa hồng, tƣ vấn cho khách hàng giao dịch không hiệu quả sẽ làm giảm uy tín của công ty, và trong một số trƣờng hợp có thể khiến khách hàng để lại nợ xấu cho công ty.
Bộ phận quản lý rủi ro có trách nhiệm theo dõi các tỷ lệ tài chính liên quan đến khách hàng và các công việc liên quan đến xử lý nợ cũng nhƣ hồ sơ tín dụng của khách hàng. Ngoài hệ thống tự động xử lý các tỷ lệ giao dịch ký quỹ của khách hàng, công ty chứng khoán còn có bộ phận quản lý rủi ro giám sát hệ thống đề phòng hệ thống có thể có sự cố và xử lý vấn đề phát sinh. Ngoài ra bộ phận này theo dõi hồ sơ tín dụng của khách hàng để đánh giá khách hàng. Nếu khách hàng có lịch sử tài chính rõ ràng, không có vi phạm các quy định của công ty chứng khoán thì có thể đánh giá khách hàng cao hơn, tỷ lệ cho vay sẽ cao hơn. Nếu bộ phận này đƣợc đào tạo bài bản, tuân theo chuẩn mực đạo đức nghề nghiệp thì công ty chứng khoán sẽ hạn chế đƣợc các khách hàng có tình hình tài chính yếu kém, giảm nợ xấu của công ty. Ngƣợc lại nếu bộ phận này không xem xét kỹ lƣỡng hồ sơ khách hàng, hoặc không quyết đoán trong xử lý nợ của khách hàng sẽ làm khách hàng mất tin tƣởng vào công ty và công ty chứng khoán cũng có thể gặp nợ xấu.
Quy trình quản trị rủi ro tại công ty chứng khoán cũng đóng một vai trò quan trọng ảnh hƣởng đến hoạt động giao dịch ký quỹ chứng khoán. Việc xây dựng một quy trình chuẩn, chặt chẽ sẽ giúp công ty hạn chế đƣợc những rủi ro mang tính hệ thống, do nhân tố con ngƣời trong quá trình vận hành có thể gặp phải. Đồng thời, quy trình quản trị rủi
ro sẽ giúp công ty chứng khoán nhanh chóng xử lý, khắc phục hậu quả do hoạt động giao dịch ký quỹ gây ra. Đây cũng là cơ sở vững chắc để công ty chứng khoán có thể đẩy mạnh phát triển hoạt động giao dịch ký quỹ chứng khoán.
1.2.6.2. Các yếu tố khách quan
Ngoài các yếu tố chủ quan thuộc về công ty chứng khoán, hoạt động giao dịch ký quỹ chứng khoán còn chịu ảnh hƣởng bởi các yếu tố khách quan liên quan đến thị trƣờng chứng khoán, các tổ chức cấp tín dụng và nhà đầu tƣ.