c. Đối với thị trường chứng khoán
1.2.4.1.Hệ thống quản lý giaodịch ký quỹ chứng khoán
Giao dịch ký quỹ về bản chất là sử dụng đòn bẩy tài chính trong hoạt động đầu tƣ chứng khoán . Đòn bẩy tài chính chỉ mức độ tiền vay của nhà đầu tƣ sử dụng so với số tiền đầu tƣ họ có. Nếu hoạt động đầu tƣ của khách hàng có hiệu quả , mức sinh lời từ khoản đầu tƣ có thể tăng lên gấp bội so với việc chỉ sử dụng vốn tự có . Tuy nhiên, rủi ro cũng không hề nhỏ. Trong trƣờng hợp thua lỗ, nhà đầu tƣ có thể mất nhiều hơn so với bình thƣờng. Hoạt động này có tác động trực tiếp đến nhà đầu tƣ, công ty chứng khoán cũng nhƣ tác động đến thị trƣờng trƣờng chứng khoán. Chính vì vậy, hoạt động giao dịch ký quỹ chứng khoán phải đƣợc quản lý một cách chặt chẽ, đảm bảo các chủ thể tham gia phải thực hiện đúng các quy định.
Các cơ quan tham gia quản lý hoạt động quản lý quỹ bao gồm Ủy ban Chứng khoán Nhà nƣớc, Sở Giao dịch Chứng khoán, Trung tâm Lƣu ký Chứng khoán, Ngân hàng giám sát và Công ty Chứng khoán. Các cơ quan này sẽ đƣa ra những quy định về giao dịch ký quỹ nhằm đảm bảo sự an toàn cho các công ty chứng khoán và các khách hàng trƣớc những rủi ro do hoạt động này có thể mang lại.
Ủy ban Chứng khoán Nhà nƣớc là cơ quan trực tiếp quản lý, giám sát hoạt động chứng khoán và thị trƣờng chứng khoán; quản lý các hoạt động dịch vụ thuộc lĩnh vực chứng khoán và thị trƣờng chứng khoán theo quy định của pháp luật. Theo
quy định, Ủy ban Chứng khoán Nhà nƣớc là nơi ban hành các quy định liên quan đến hoạt động giao dịch ký quỹ chứng khoán, quản lý hoạt động của các công ty chứng khoán trong giao dịch ký quỹ chứng khoán nhƣ cấp phép, giám sát sự tuân thủ, xử phạt vi phạm… Ngoài ra, Ủy ban Chứng khoán Nhà nƣớc còn kiểm tra tình hình tài chính của từng công ty chứng khoán. Nếu công ty chứng khoán nào không đáp ứng đƣợc yêu cầu thì có thể không cho công ty chứng khoán đó đƣợc phép cung cấp giao dịch ký quỹ.
Sở Giao dịch Chứng khoán là cơ quan quản lý và vận hành hoạt động của thị trƣờng chứng khoán niêm yết. Sở Giao dịch Chứng khoán là nơi quản lý trực tiếp các hoạt động giao dịch ký quỹ của các công ty chứng khoán, quản lý các doanh nghiệp niêm yết và công bố danh mục chứng khoán đƣợc hay không đƣợc phép giao dịch ký quỹ. Sở Giao dịch Chứng khoán có trách nhiệm giám sát danh sách chứng khoán đƣợc giao dịch ký quỹ mà công ty chứng khoán công bố.
Trung tâm Lƣu ký Chứng khoán là cơ quan quản lý và hỗ trợ xử lý các hoạt động trƣớc và sau giao dịch nhƣ đăng ký, lƣu ký, bù trừ và thanh toán chứng khoán. Ngoài ra, Trung tâm Lƣu ký Chứng khoán cũng có chức năng giám sát hoạt động của các thành viên lƣu ký nhằm đảm bảo sự tuân thủ các quy chế, bảo vệ tài sản của ngƣời sở hữu chứng khoán.
Ngân hàng giám sát cung cấp dịch vụ lƣu kí và giám sát việc quản lí quỹ đầu tƣ và danh mục đầu tƣ chứng khoán của các công ty quản lý quỹ tuân thủ qui định của pháp luật. Ngân hàng giám sát cũng thực hiện hoạt động thu, chi, thanh toán và chuyển giao tiền, chứng khoán liên quan đến hoạt động của quỹ đầu tƣ và danh mục đầu tƣ. Về mặt lý thuyết, ngân hàng giám sát quản lý tiền và chứng khoán của các quỹ đầu tƣ, trong đó có việc đảm bảo hoạt động giao dịch ký quỹ theo đúng quy định.
Công ty chứng khoán là tổ chức tham gia cung cấp trực tiếp dịch vụ giao dịch ký quỹ chứng khoán cho nhà đầu tƣ. Công ty chứng khoán có trách nhiệm mở tài khoản giao dịch ký quỹ cho khách hàng, quản lý và giám sát tài khoản giao dịch ký quỹ, cung cấp chứng khoán hoặc hỗ trợ tiền cho khách hàng thực hiện giao dịch ký quỹ chứng khoán theo đúng quy định. Công ty chứng khoán cũng phải quản lý rủi
ro, theo dõi biến động của giá chứng khoán, các tỷ lệ bảo đảm an toàn và thực hiện xử lý khi có yếu tố bị vi phạm. Công ty chứng khoán định kỳ phải báo cáo Ủy ban Chứng khoán về hoạt động giao dịch ký quỹ của tất cả các khách hàng. Công ty chứng khoán có trách nhiệm công bố công khai danh sách chứng khoán mà công ty thực hiện giao dịch ký quỹ.
Nếu quá trình cho vay có sự tham gia của bên thứ ba là ngân hàng , tức công ty chứng khoán chỉ làm trung gian giữa khách hàng (ngƣời vay) và ngân hàng (ngƣời cho vay). Khi đó, ngân hàng cho vay cũng có trách nhiệm quản lý nguồn vốn của mình khi cấp hạn mức cho công ty chứng khoán, giám sát công ty chứng khoán thực hiện đúng các yêu cầu đã ký kết nhằm đảm bảo khả năng thu hồi nợ.