d. Đối thủ cạnh tranh
4.1.5 Tình hình tài chính kế toán
Việc xác định và sử dụng các tỷ số tài chính để đo lường, đánh giá tình hình hoạt động tài chính của công ty cổ phần may Tây Đô giai đoạn 2011 – 06/2013 như sau:
Bảng 4.3: Chỉ số tài chính công ty cổ phần may Tây Đô
STT Các chỉ số tài chính ĐVT Năm
2010 2011 2012 06/2013 1 Tỷ số thanh khoản
Tỷ số thanh khoản hiện thời Lần 1,15 1,37 1,40 1,37 Tỷ số thanh khoản nhanh Lần 0,82 0,96 0,96 0,93 2 Tỷ số hoạt động
Kỳ thu tiền bình quân Ngày - 34,90 34,77 29,15 Vòng quay hàng tồn kho Vòng - 7,31 6,37 6,24 Vòng quay tài sản cố định Vòng - 4,01 4,47 4,49 Vòng quay tài sản lưu động vòng - 3,09 2,64 1,68 Vòng quay tổng tài sản Vòng - 1,74 1,66 1,68 3 Tỷ số quản trị nợ
Tỷ số nợ trên tổng tài sản % 57,71 60,88 60,88 60,29 Tỷ số nợ trên tổng vốn chủ sở
hữu Lần 2,02 2,35 2,32 2,45
Tỷ số khả năng thanh toán lãi
vay Lần 4,54 24,66 53,77 53,87
4 Tỷ số khả năng sinh lời Tỷ số LN ròng trên doanh thu
(ROS) % 7,63 8,32 7,91 7,25 Tỷ số LN ròng trên tổng tài sản (ROA) % - 14,46 13,08 12,06 Tỷ số LN ròng trên vốn chủ sở hữu (ROE) % - 53,41 50,17 47,77 Nguồn: Xủ lý số liệu
Qua bảng số liệu ta thấy được khả năng thanh toán hiện thời của công ty tăng giảm theo từng năm, tính luôn hàng tồn kho thì mỗi đồng nợ ngắn hạn 2010 có 1,15 đồng tài sản lưu động (tài sản ngắn hạn) để thanh toán, sau khi trừ hàng tồn kho ra thì khả năng thanh toán nợ ngắn hạn còn 0,82 đồng tài sản lưu động để thanh toán sau đó tăng lên 0,96 lần trong năm 2011 và 2012, giảm giảm nhẹ ở 06/2013 với mức giảm xuống còn 0,93 lần. Với sự đầu tư công ty trong dây chuyền sản xuất, quản lý, bán hàng thì khả năng thanh khoản công ty tăng lên 1,37 lần trong năm 2011, 1,40 lần trong năm 20112 nhưng sang 06/2013 giảm nhẹ 0,03 lần Sự chênh lệch khá lớn giữa hệ thống thanh toán ngắn hạn và hệ số thanh toán nhanh. Nguyên nhân do công ty Cổ phần may Tây Đô là công ty sản xuất sản phẩm may mặc. Vì thế lượng hàng tồn kho (chờ xuất) chiếm tỷ trọng khá cao trong cơ cấu tài sản ngắn hạn cảu công ty. Tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp đủ đảm bảo khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn, tình hình thanh toán của công ty tốt. Điều này cho thấy hiệu quả sử dụng vốn của công ty có hiệu quả. Công ty đảm bảo được khả năng thanh toán vừa tránh được tình trạng ứ động vốn.
Về tỷ số hoạt động thì kỳ thu tiền bình quân công ty theo từng năm giảm dần từ 34,9 ngày vào năm 2011, 34,77 ngày trong năm 2012 nhưng khi đến 6 tháng đầu năm 2013 được rút ngắn còn 29,15 ngày cho một khoản phải thu. Cho thấy kỳ thu tiền bình quân công ty là khá tốt vì công ty hạn chế bán chịu và áp dụng chương trình chiết khấu 1%/năm cho tổng số tiền thanh toán với công ty. Bên cạnh, việc hạn chế bán chịu cho hệ thống phân phối làm hàng tồn kho công ty tăng lên từ 7,31 năm 2011 vòng, tương ứng với 50 ngày tăng dần Trong năm 2012 sản lượng tiêu thụ sản phẩm giảm làm cho vòng quay hàng tồn kho tăng lên 57 ngày. Với lượng hàng tồn kho trong năm 2012 thì trong 6 tháng đầu năm 2013 công ty tuy đẩy mạnh giảm giá thúc đẩy tiêu thụ trong và ngoài công ty nhưng vòng quay hàng tồn kho vẫn tăng lên 2 ngày. Nhưng đối với một công ty may mặc, việc giữ hàng tồn kho ở mức này cho thấy công ty rất ổn định trong vấn đề lưu chuyên hàng hóa, tránh ứ động hàng tồn kho. Đồng thời, mỗi đồng tài sản lưu động công ty giảm theo từng năm từ 3,09 đồng vào năm 2011, giảm 0,45 vòng trong năm 2012 so với năm 2011. Đến 06/2013 tiếp tục giảm còn 1,68 vòng. Cho thấy hiệu quả sử dụng vốn lưu động công ty giảm dần cho nhiều yếu tố tác động vào như vòng quay hàng tồn kho tăng, với nền kinh tế gặp nhiều khó khăn, biến động với nhiều chi phí tăng như giá xăng, dầu, điện, nguyên phụ liệu,… làm khả năng sử dụng tài sản lưu động công ty giảm. Với hệ số này tuy trong tình trạng nền kinh tế gặp nhiều khó khăn nhưng công ty vẫn hoạt động hiệu quả.
Để biết mức động sử dụng nợ của công ty Tây Đô trên tổng tài sản thì tỷ số quản trị nợ phản ánh cơ cấu nguồn vốn của công ty. Tỷ số nợ trên tổng tài sản công ty là 60,88% vào năm 2011. Tỷ số này có chiều hướng giảm 0,59% vào 06/2013. Thấy rằng, nợ chiếm tỷ lệ tương đối trên tổng tài sản của doanh nghiệp, cho thấy rằng công ty không quá phụ thuộc nhiều vào việc sử dụng nợ. Điều này là dấu hiệu tốt cho thấy công ty khá thành công trong việc điều hành nguồn vốn. Doanh nghiệp cần tận dụng hết lợi thế của đòn bẫy tài chính, tiết kiệm thuế từ việc sử dụng nợ. Tuy nhiên, việc tận dụng hết đòn bẩy tài chính vào việc tiết kiệm thuế là tốt nhưng gặp nhiều rủi ro trước tình hình kinh tế thay đổi phức tạp như hiện nay.
Cuối cùng, trong quá trình kinh doanh công ty quan tâm là khả năng sinh lời trong việc sử dụng vốn, tài sản và doanh thu. Bên cạnh, sự bất ổn nền kinh tế dẫn đến chi phí tăng giá, giá vốn hàng bán công ty bỏ ra để sản xuất sản phẩm tăng, khả năng sinh lời công ty giảm. Công ty vẫn thu được lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh với tỷ lệ tốt như tỷ số lợi nhuận ròng trên doanh thu trong năm 2010 7,63% . Trong năm 2010 cứ mỗi 100 đồng doanh thu công ty tạo ra 7,63 đồng lợi nhuận. Với sự đầu tư trong năm 2011, doanh thu công ty
tăng lên 8,32 đồng lợi nhuận khi có 100 đồng doanh thu. Bên cạnh, lợi nhuận năm 2011 tăng lên thì trong năm 2012 nhiều doanh nghiệp gặp khó khăn ảnh hưởng đến công ty Tây Đô làm cho lợi nhuận từ doanh thu công ty giảm còn 7,91 đồng. Từ những khó khăn trong năm 2012, 6 tháng đầu năm 2013 với sự tăng giá của nguyên phụ liệu, giá xăng, dầu, điện tăng,... ảnh hưởng đến lợi nhuận công ty, làm lợi nhuận công ty giảm còn 7,25 đồng khi có 100 đồng doanh thu.
Trong quá trình kinh doanh ngoài khả năng sinh lợi từ doanh thu công ty và các cổ đông còn quan tâm đến khả năng sinh lời từ khả năng sử dụng tài sản của công ty. Khả năng sinh lời công ty may Tây Đô phụ thuộc vào nhiều yếu tố, tỷ số này giảm nhẹ qua các năm. Trong năm 2011 bình quân mỗi 100 đồng tài sản của công ty Tây Đô tạo ra 14,46 đồng, 13,08 đồng trong năm 2012. Đến 06/2013 thì khả năng sử dụng tài sản để tao ra lợi nhuận giảm còn 12,06 đồng khi có 100 đồng tài sản.
Đối với công ty cổ phần thì khả năng sinh lời trên vốn chủ sở hữu là quan trọng nhất. Bình quân công ty cổ phần may Tây Đô 100 đồng vốn chủ sở hữu công ty tạo ra 53,41 đồng lợi nhuận cho cổ đông trong năm 2011, và chỉ số này giảm dần trong năm 2012 xuống còn 50,17 đồng. Tiếp tục giảm trong 06/2013 còn 47,77 đồng lợi nhuận khi có 100 đồng vốn chủ sở hữu. Tuy khả năng sinh lời công ty giảm nhưng công ty Tây Đô đang sử dụng nguồn vốn có hiệu quả.
Tóm lại, với tình hình nền kinh tế gặp nhiều khó khăn như hiện nay công ty cổ phần may Tây Đô đã có sự hoạch định, tính toán tốt trong việc sử dụng tài sản và nguồn vốn của công ty trong quá trình kinh doanh. Công ty cần duy trì và phát huy để nâng cao khả năng cạnh tranh trong ngành.