... dụng tiêuchuẩn NPV thẩm định dự án: Đối với dựán độc lập: - NPV > : chấp nhận dựán - NPV < 0: loại bỏ dựán Đối với dựán loại trừ nhau: - Chọndựán có NPV > = lớn 1.1.4 Ưu nhược điểm tiêuchuẩn ... tiêuchuẩn PI thẩm định dựánđầu tư: Đối với dựán độc lập: PI > 1: Chấp thuận dựán PI < 1: Loại bỏ dựán Đối với dựán loại trừ nhau: PI > chọn PI lớn 1.3.4 Ưu nhược điểm tiêuchuẩn ... nghĩa thực dựán tốt Dựán có giá trị thực tư ng lai Tư ng tự thế, dựán có NPV âm trở thành hội đáng giá chờ đợi thời gian Bất kỳ dựán có hai lựachọn loại trừ nhau, thực đầutư sau Đầu tiên,...
... Một dựán có thời gian thu hồi vốn có chiết khấu ngắn dựán khác điều nghĩa dựán có NPV lớn PHẦN 2: VẬN DỤNG CÁCTIÊUCHUẨN ĐÁNH GIÁ DỰÁNĐẦUTƯTRONG THỰC TIỄN 1/ Đánh giá dựánđầutư ... đánh giá lựachọndựánđầu tư: 1) TIÊUCHUẨN HIỆN GIÁ THUẦN – THE NET PRESENT VALUE – NPV: Hiện giá (NPV) dựán giá trị dòng tiền dự kiến tư ng lai quy giá trừ vốn đầutưdự kiến ban đầudựán ... .9 VẬN DỤNG CÁCTIÊUCHUẨN VÀO DỰÁN THỰC TIỄN Đánh giá dựánđầutư trường hợp nguồn vốn bị giới hạn Thời điểm tối ưu để đầutưdựán 11 Cácdựánđầutư không đồng...
... d án ph i c xem xét • N u xem xét NPV giá tr t ng thêm mà d án t o ra, xé ph i g n NPV vào y u t vòng i d án Chúng ta ch có th so Chú sánh NPV c a d án có vòng i b ng có • Trong tr ng h p d án ... án khơng bình th ng IRR c a nh ng d án khơng bình th Năm ng IRR c a nh ng d án khơng bình th Năm ng Năm DựánDựánDựán B 1500$ - 3000$ 2250$ -750$ 300$ C -20.000$ 64.000$ -48.000$ C -20.000$ ... ch nh NS v n ut 15 Các d án khơng ng nh t v th i gian Các d án khơng ng nh t v th i gian • Khi d án c l p v i nhau, s khơng ng nh t v m t th i gian khơng quan tr ng • Nh ng d án lo i tr l n nhau,...
... hụt vốn đầutư khơng giới hạn nguồn vốn Chun ngành TCDN Hoạch định NS vốn đầutư 10 Thời điểm tối ưu để đầutư • Trong thực tế, dựán có NPV dương khơng có nghĩa thực dựán tốt • Dựán có giá ... thực tư ng lai • Tư ng tự thế, dựán có NPV âm trở thành hội đáng giá chờ đợi thời gian • Bất kỳ dựán có hai lựachọn loại trừ nhau, thực đầutư sau Chun ngành TCDN Hoạch định NS vốn đầutư 11 ... tiền chi ra) • Một dựánđầutư khơng bình thường dựán mà dòng tiền đổi dấu lần: • -++++hoặc - + + - + + + • Có hai khó khăn sử dụng tiêuchuẩn IRR để đánh giá dựánđầutư khơng bình thường...
... doanhnghiệplựachọn nhiều nguồn vốn khác để tài trợ cho việc thực dựán đó, để xác định tiêu cần thiết lựachọn phơng ánđầu t tối u dựa vào tiêu chi phí trung bình trọng (WACC) làm sở để chọn ... mà doanhnghiệp huy động (3.9) iv chi phí sử dụng vốn với việc lựachọn suất chiết khấu Khi doanhnghiệp định tiến hành dựánđầu t, họ phải huy động từ nhiều nguồn bên khác để tài trợ cho dựán ... hữu Nguồn vốn chủ sở hữu nguồn vốn doanhnghiệp phát hành cổ phiếu, gọi góp vốn chủ thể khác vốn tự có doanhnghiệp để thực dựánDùlựachọn hình thức doanhnghiệp phải bỏ khoản chi phí định,...
... chuẩnlựachọndự án, cần ý đến tiêuchuẩn định lợng định tính, đồng thời làm rõ mức độ u tiên tiêuchuẩn III nội dung đánh giá lựachọndựán Về thực chất, đánh giá lựachọndựán đánh giá lợi ... lợi nhuận tính cạnh tranh doanhnghiệp tuỳ thuộc phần lớn vào tính hữu hiệu lựachọn có hiệu dựánđầu t doanhnghiệp Vì vậy, vấn đề đánh giá, lựachọndựánđầu t doanhnghiệp có tầm quan trọng ... tâm đến hiệu gián tiếp doanhnghiệp tạo ii số tiêuchuẩn đánh giá v lựachọndựán - Tiêuchuẩn đợc hiểu "vật quy chiếu" dùng để so sánh kết với mục tiêu mong muốn Nó phản ánh mục tiêu qua yếu...
... NS v n ut 20 TIÊU CHU N PI PI quy t nh ch p nh n ho c lo i b d án Tr ng h p d án PI > 1: Ch p nh n d án PI < 1: Lo i b d án cl pl n Tr ng h p d án lo i tr l n PI > PI max -> Ch n d án Chun ngành ... Chun ngành TCDN Ho ch nh NS v n ut 10 TIÊU CHU N IRR ̇Tr ng h p d án có: ̇IRR > r : ch p nh n d án ̇IRR < r : lo i b d án c l p l n nhau, d án ̇Tr ng h p d án lo i tr l n ̇IRR > r ̇IRR l n nh t ... 5.000$ :0,2 n m : 2,2 n m 24 TIÊU CHU N PP PP quy t nh l a ch n d án i v i d án PP < [ PP] : ch n PP < [ PP] : Lo i cl p i v i d án lo i tr l n nhau, d án ch n d án có : PP < [ PP] PP nh nh t...
... biểu diễn NPV dựán A r % TIÊUCHUẨN NPV Đối với dựánđầutư độc lập NPV > 0: Chấp nhận dựán NPV < 0: Loại bỏ dựán NPV = 0: Tùy quan điểm nhà đầutư Đối với dựánđầutư loại trừ lẫn ... 36 12 TIÊUCHUẨN PP PP định lựachọndựán Đối với dựán độc lập PP < [ PP] : chọn PP < [ PP] : Loại Đối với dựán loại trừ lẫn nhau, dựánchọndựán có: PP < [ PP] PP nhỏ 37 TIÊUCHUẨN ... 50000$ - 36.000$ 22 TIÊUCHUẨN IRR DỰÁN KHÔNG CÓ IRR 23 TIÊUCHUẨN IRR DỰÁN KHÔNG CÓ IRR Năm Dựán B 1500$ - 3000$ 2250$ -750$ 300$ 24 TIÊUCHUẨN IRR DỰÁN KHÔNG CÓ IRR 25 TIÊUCHUẨN IRR Sự mâu...
... diễn NPV dựán A r % Chun ngành TCDN Hoạch định NS vốn đầutưTIÊUCHUẨN NPV Đối với dựánđầutư độc lập NPV > 0: Chấp nhận dựán NPV < 0: Loại bỏ dựán NPV = 0: Tùy quan điểm nhà đầutư ... định NS vốn đầutưTIÊUCHUẨN IRR IRR (Internal Rate of Return) dựán lãi suất chiết khấu mà NPV dựán Đây điểm hòa vốn lãi suất dự án, ranh giới để nhà đầutư định chọnlựadựán Tỷ suất ... NPV thẩm định dựánđầutư Chun ngành TCDN Hoạch định NS vốn đầutư 22 TIÊUCHUẨN PP Thời gian thu hồi vốn dựán khoảng thời gian thu hồi lại vốn đầutư ban đầu Xét theo tiêuchuẩn đánh giá thu...
... Đánh giá lựachọndựánđầutư điều kiện giới hạn vốn đầutư 8.2 Đánh giá lựachọndựánđầutư điều kiện đầutư thay 8.3 Đánh giá lựachọndựánđầutư điều kiện thuê hay mua 8.4 Đánh giá lựa ... mua 8.4 Đánh giá lựachọndựánđầutư xung khắcc tuổi thọ dựán không 8.5 Đánh giá lựachọndựánđầutư xảy mâu thuẫn hai phương pháp NPV IRR 8.6 Đánh giá lựachọndựánđầutư điều kiện rủi ro ... Trường hợp giới hạn vốn đầutư - Trong trường hợp giới hạn VĐT tiến hành sau: 1- Tính toán số PI cho tất dựán 2- Sắp xếp dựán theo thứ tự PI từ cao đến thấp 3- lựachọndựán có PI từ cao đến thấp...
... cân nhắc Chẳng hạn, phân tích dự án, doanhnghiệp phải dự báo doanh thu qua năm sau dựán vào hoạt động, để sở xác định đợc luồng tiền ròng Việc dự báo doanh thu tiêu thụ sản phẩm liên quan đến ... chi dựán đợc thực tiến hành thẩm định dựán dựa dòng tiền 2.6 Phải tính đến yếu tố lạm phát xem xét dòng tiền Phải tính đến vấn đề lạm phát dựánđầu t, lẽ dựán thờng kéo dài nhiều năm, dự tính ... dòng tiền dựánđầu t 3.1 Một số vấn đề xác định luồng tiền đầu t (dòng chi) Phần lớn dựánđầu t vốn đòi hỏi khoản chi phí đầu t từ ban đầu, sau luồng tiền thu ròng xuất Chẳng hạn, doanh nghiệp...
... định dựánđầutư - Mục đích Mục đích thẩm định dựánđầutư nhằm lựachọndựán có tính khả thi cao Bởi vậy, mục đích cụ thể đặt cho công tác thẩm định dựánđầutư là: + Đánh giá tính hợp lý dự ... định dựánđầu tư, trở thành nội dung thiếu trước định đầutư cho dựán 1.2.3 Căn tiến hành thẩm định dựán a Hồ sơ Dựán * Nội dung phần thuyết minh Dựán gồm: - Sự cần thiết mục tiêuđầu tư; đánh ... dựán tổng mức đầu tư, nguồn tài trợ tính toán, phân tích tiêu sở luồng tiền nhằm đưa đánh giá hiệu tài dựánđầutư Việc thẩm định tài dựánđầutư kết phân tích đánh giá hiệu kinh tế, tài dự...
... hoạt động đầutư theo dựándoanhnghiệp Ngoài đặc điểm chung dựánđầu tư, dựánđầutưdoanhnghiệp có đặc điểm sau: • Thứ nhất, ngành nghề kinh doanhdoanhnghiệp khác nên dựándoanhnghiệp ... đầutư • Thứ ba, doanhnghiệp có cách thức quản lý dựán khác Dựánđầutưdoanhnghiệp chịu quản lý khác doanh nghiệp, ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu đầutư theo dựándoanhnghiệp b Vai trò dự ... trò dựánđầutưdoanhnghiệp - Là để doanhnghiệp định đầutư - Là sở để thuyết phục nhà đầutư khác bỏ vốn đầu tư, thuyết phục tổ chức tài cho vay tài trợ vốn - Dựa vào dự án, nhà đầutư có...
... định dựánđầutư - Mục đích Mục đích thẩm định dựánđầutư nhằm lựachọndựán có tính khả thi cao Bởi vậy, mục đích cụ thể đặt cho công tác thẩm định dựánđầutư là: + Đánh giá tính hợp lý dự ... định dựánđầu tư, trở thành nội dung thiếu trước định đầutư cho dựán 1.2.3 Căn tiến hành thẩm định dựán a Hồ sơ Dựán * Nội dung phần thuyết minh Dựán gồm: - Sự cần thiết mục tiêuđầu tư; đánh ... dựán tổng mức đầu tư, nguồn tài trợ tính toán, phân tích tiêu sở luồng tiền nhằm đưa đánh giá hiệu tài dựánđầutư Việc thẩm định tài dựánđầutư kết phân tích đánh giá hiệu kinh tế, tài dự...
... cán thô, máy cán mịn, máy nhào có lới lọc, máy nhào ép liên hợp có hút chân không Lựachọn máy Việt Nam sản xuất thịnh hành có chất lợng tốt, kèm theo dịch vụ bảo hành bảo trì có uy tín 3) Đầu ... động vay phục vụ sản xuất 1.240.728.000 đồng Thời gian đánh giá dự án: 10 năm Chi phớ v doanh thu d kin 10 nm hot ng nh sau: (n v: 1000) Nm Doanh thu Dũng tin chi Dũng tin thun (hiu s thu chi) 8680501 ... nghip Hn ch: Trong phng phỏp ny t sut doanh li ni b thu nhp ca d ỏn c gi nh tỏi u t vi lói sut bng vi t sut doanh li ni b ca d ỏn iu ú khụng tht phự hp vi thc t nht l i vi d ỏn cú t sut doanh li...
... đầutư Xác lập mục tiêuđầutư Lập dựánđầutư Đánh giá, thẩm định lựachọndựánđầutư Ra định đầutư II Đánh giá lựachọndựánđầutư dài hạn Tiêuchuẩn đánh giá lựachọndựánđầu ... dựánđầutư (NPV) Tỷ suất doanh lợi nội dựánđầutư (IRR) Chỉ số sinh lời dựánđầutư (PI) Các phương pháp chủ yếu đánh giá lựachọndựánđầutư Để đánh giá lựachọndựánđầutư trước ... niệm: Tiêuchuẩn đánh giá lựachọndựánđầutư chủ yếu giá trị dựán (hiệu số thu chi quy đổi dự án) Giá trị chênh lệch giá trị dòng tiền dự tính dựán mang lại thời gian thực dựán giá trị đầu tư...
... bỏ dựán thực không Trong thực tiễn cty có quyền thứ 3: trì hoãn chờ có nhiều thông tin Quyền chọn thời điểm đầutư quyền lựachọn nên bắt đầudự án, cty trì hoãn định đầutư làm tăng NPV dự ... sánh dựán loại trừ có đời sống không Cácdựán có đời sống không tính NPV để lựa chọn, có hợp lý? Thực chuỗi thay Thực phương pháp khoản tiền hàng năm tư ng đương (EAA) (5) So sánh dựán ... Quyền chọntừ bỏ/đóng cửa Trong thẩm định dựán giả định dựán hoạt động đến hết đời sống kỷ thuật nó nó cách thực tốt Nếu cty có quyền chọntừ bỏ đời sống dựán rủi ro giảm tăng lợi nhuận dự...
... THI ĐẦUTƯ THIẾT KẾ DỰÁN CHI TIẾT KẾT THÚC XÂY DỰNG VẬN HÀNH ĐẦUÁN DỰTƯ KẾT THÚC DỰÁN GV: ThS Phạm Đình Cường trang / 41 Chương I 3) CÁCTIÊUCHUẨNLỰACHỌNDỰÁNĐẦUTƯTRONGDOANH NGHIỆP: Đầu ... pháp lựachọnDựánĐầutư CHƯƠNG I: LÝ THUYẾT 1) CÁC LOẠI DỰÁNĐẦUTƯTRONGDOANH NGHIỆP: Trong hoạt động doanh nghiệp, nhà quản lý đặc biệt Giám đốc tài chính, thường gặp phải dựánđầutư vốn ... Phương pháp lựachọndựán dựa vào tiêu IRR: - Trường hợp dựán độc lập lẫn nhau, dựán có: IRR > r: chấp nhận dựán IRR< r: loại bỏ dựán - Trường hợp dựán loại trừ lẫn nhà đầutưchọndựán có IRR...