... 2 Tng quan lý thuyt 2.1 Cỏc lý thuyt gii thớch vic nm gi tin mt ca doanh nghip 2.1.1 Lý thuyt ỏnh i 2.1.2 Lý thuyt trt t phõn hng 2.1.3 Lý thuyt v chi phớ ... giỏ tr doanh nghip Nh ó cp chng 1, cú ba lý thuyt chớnh c phỏt trin xõy dng mt mụ hỡnh gii thớch ti doanh nghip li nm gi mt lng tin mt c cho l ti u ú l lý thuyt ỏnh i, trt t phõn hng v lý thuyt ... gi tin mt K n l lý thuyt trt t phõn hng Theo lý thuyt ny, doanh nghip u thớch ngun ti tr ni b hn m ng u l li nhun gi li (tin mt), k n l n v cui cựng mi ti c phn mi Cui cựng l lý thuyt v chi phớ...
... theory) Trong lýthuyết thời điểm thị trường chưa thể lýgiải vấn đề cách triệt để, lýthuyết đánh đổi lýthuyết trật tự phân hạng hai lýthuyết có tảng lý luận vững Quá trình phát triển lýthuyết ước ... tính hợp lý? Cũng có chứng thực nghiệm lýthuyết thời điểm thị trường nhiên việcgiảithích lúng túng Và việclýgiải vấn đề lýthuyết chưa triệt để Bởi vậy, nghiên cứu tập trung vào hai lýthuyết ... vốn doanhnghiệp theo cách khác giảithích tốt lýthuyết đánh đổi lýthuyết trật tự phân hạng Để làm rõ vấn đề này, cụ thể lýthuyết trật tự phân hạng, tiến hành thực nghiên cứu “Kiểm định lý thuyết...
... dịch vụ mà doanhnghiệp quan tâm - Tìm hiểu chiến lược chiến sách Marketing đối thủ cạnh tranh so sánh với chiến lược sách marketing doanhnghiệp - Phân tích mặt mạnh, mặt yếu doanhnghiệp so ... nghiên cứu kết cấu báo cáo nghiên cứu Chương 2: Cơ sở lýthuyết Chương trình bày sở lýthuyết khoa học làm tản cho việc nghiên cứu Chủ yếu lýthuyết nghiên cứu marketing, kiến thức Marketing mix ... trường nhằm xác định khả tiêu thụ sản phẩm doanhnghiệp Căn vào kết xử lý thông tin thị trường mà doanhnghiệp có sở khoa học khách quan để đề sách tiếp thị thích hợp (phân đoạn thị trường, xác định...
... vậy, giảithích chặt chẽ lýthuyết trật tự phân hạng dự đoán mức nợ mục tiêu lúc vốn cổ phần vừa đỉnh ( tiềnmặt tồn quỹ) vừa đáy (vốn cổ phẩn) trật tự tài trợ Lýthuyết sở cho việcgiảithíchdoanh ... trung lýthuyết trật tự phân hạng, cụ thể thâm hụt tài Trong hầu hết năm, có khoảng cách số tiềnmặtdoanhnghiệp cần số tiềnmặt phát sinh nội Khoảng cách gọi thâm hụt tài Đề bù đắp vào số tiền ... kinh doanhdoanhnghiệp Và điều cho phép công ty có nhà quản lý chuyên nghiệp để điều hành công ty cách hiệu Tuy nhiên, việc phân định lại gây nhiều phiền phức mục tiêu chủ sở hữu nhà quản lý khác...
... Bài viết này, khảo sát lýthuyết cấu trúc vốn: lýthuyết đánh đổi cấu trúc vốn, lýthuyết trật tự phân hạng, lýthuyết tín hiệu, lýthuyết thời điểm thị trường Đối với lýthuyết trình bày : mô ... KẾT LUẬN CácLýThuyết Kết Quả Khảo Sát Lýthuyết đánh đổi -Đòn bẩy tỷ lệ nghịch với chi phí phá sản dự kiến Lýthuyết trật tự phân hạng - Trật tự phân hạng : vốn nội bộ, nợ, cổ phần - Giữa nợ ... thông tin tích cực cách thay nợ cho vốn cổ phần Điều giảithích mối quan hệ nghịch đảo đòn bẩy giá trị tài sản LÝ THUYẾT TÍN HIỆU Thiết kế bảo mật , thông tin nhà đầu tư việc tạo thông tin ...
... với lýthuyết cấu trúc vốn, trật tự phân hạng thành công việcviệcgiảithích khác biệt tỉ lệ nợ ngành 2.4 Ứng dụng lýthuyết trật tự phân hạng hoạch định cấu trúc vốn cho doanhnghiệpLýthuyết ... lý cần thiết quan trọng doanhnghiệp Để làm tốt công việc cần nghiên cứu nắm rỏ lýthuyết cấu trúc vốn doanh nghiệp, điều giúp có định hướng đắn đến định chọn lựa cấu trúc vốn cho hoạt động doanh ... thị trường – Các hàm ý rủi ro tỷ suất sinh lợi Rủi ro kinh doanhdoanhnghiệp tức khả biến thu nhập doanhnghiệp biến đổi doanh sô chu kỳ kinh doanh, biến đổi giá bán biến động mặt chi phí, phạm...
... trị doanhnghiệp Sử dụng nợ cao giá trị doanhnghiệp tăng gia tăng đến tối đa doanhnghiệp tài trợ 100% nợ 1.2.2 Lýthuyết đánh đổi Các mô hình đánh đổi từ lâu giữ vị trí có ảnh hưởng lớn lýthuyết ... 1.2 Cáclýthuyết 1.2.1 Lýthuyết cấu trúc vốn Modilligani Miller ( mô hình MM) 1.2.2 Lýthuyết đánh đổi 1.2.3 Lýthuyết định thời điểm thị trường 1.2.4 Lýthuyết ... cấu trúc vốn doanhnghiệpLýthuyết đánh đổi đặt tảng Myers (1977) nhằm giảithíchdoanhnghiệp lại chọn cấu trúc vốn phần vốn vay phần vốn cổ phần Một lý quan trọng khiến doanhnghiệp tài trợ...
... nhu cầu tích lũy doanhnghiệp tài trợ bên Lýthuyết giúp giảithíchdoanhnghiệp có khả sinh lời nhiều thường có tỷ lệ nợ vay thấp Lýgiải đơn giản lýthuyết cung cấp, doanhnghiệp có tỷ lệ nợ ... 1.2.2 Các nguồn vốn doanhnghiệp 1.3 Cấu trúc vốn tối ưu doanhnghiệpLýthuyết trật tự phân hạng 2.1 Lýthuyết trật tự phân hạng 2.2 Quy luật thuyết trật ... II LÝTHUYẾT TRẬT TỰ PHÂN HẠNG VÀ CẤU TRÚC VỐN TRONG DOANH NGHIỆP: Cấu trúc vốn doanh nghiệp: 1.1 Khái niệm nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn doanh nghiệp: 1.1.1 Khái niệm cấu trúc vốn doanh nghiệp: ...
... 2.6 Thuyết điều chỉnh thị trường 2.7 Thuyết hệ thống quản lýCÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG TỚI CẤU TRÚC VỐN DOANHNGHIỆP 3.1 Các yếu tố bên doanhnghiệp 3.2 Các yếu tố thuộc môi trường bên doanhnghiệp ... trị doanh nghiệp) Chính hạn chế tiền đề để lýthuyết cấu trúc vốn khác đời: thuyết Trật tự phân hạng 2.4 Mô hình CTV tối ưu (Lý thuyết cân bằng) Lýthuyết trật tự phân hạng cấu trúc vốn doanhnghiệp ... doanhnghiệp lớn Tuy nhiên, lýthuyết có hai trường phái, trường phái cho doanhnghiệp dễ dàng nhanh chóng đạt tới tỷ lệ nợ tối ưu để tối đa hóa giá trị doanhnghiệp trình tồn doanh nghiệp, doanh...
... NG QUAN CÁC K T QU NGHIÊN C c v lý thuy t tr t t phân h ng: 2.1.1 Lý thuy t tr t t phân h ng: Lý thuy t tr t t phân h ng m t lý thuy t v c u trúc v n có nh h ng nh t tài doanh nghi p Lý thuy ... gi i Cáclý thuy t truy n th ng v c u trúc v n bao g m ba lý thuy n nh t Lý thuy i (Trade-off theory), Lý thuy t tr t t phân h ng (Pecking order theory) Lý thuy t th m th ng (Market i lý thuy ... n Cácdoanh nghi p không bao gi có th ch c ch n hoàn toàn v thu nh p c dù h có th có nh ng d lai c a doanh nghi p không doanh nghi p ho ti n p lý) thu nh nh r ng nh ng ngành có r i ro kinh doanh...
... bình lýthuyết trật tự phân hạng 11 Các chứng thực nghiệm lýthuyết đánh đổi lýthuyết trật tự phân hạng giới 12 2.5.1 Lýthuyết đánh đổi trạng thái tĩnh 12 2.5.2 Lýthuyết ... nhà kinh tế giới dày công nghiên cứu lýthuyết lẫn kiểm định thực tiễn Về mặtlý thuyết, bên cạnh lýthuyết MM (1958), lýthuyết đánh đổi (trade-off theory) lýthuyết trật tự phân hạng (pecking-order ... rõ đƣợc lýthuyết chiếm ƣu việcgiảithích hành vi tài trợ doanhnghiệp Việt Nam 21 Ngoài ta, nghiên cứu sử dụng thêm hai mô hình kiểm định mở rộng cho lýthuyết trật tự phân hạng lýthuyết đánh...
... II) CẤU TRÚC VỐN DOANH NGHIỆP: 1) KHÁI NIỆM: 2) CÁCLÝTHUYẾT CẤU TRÚC VỐN: (i) Lýthuyết Modigliani Miller (viết tắt lýthuyết MM): (ii) Lýthuyết đánh đổi cấu trúc vốn (iii) Lýthuyết trật tự ... doanhnghiệp lựa chọn cấu trúc vốn tối ưu lýthuyết trật tự phân hạng tác động lýthuyết tới cấu trúc vốn doanhnghiệp B) LÝTHUYẾT TRẬT TỰ PHÂN HẠNG VÀ CẤU TRÚC VỐN TRONG DOANHNGHIỆP I) LÝTHUYẾT ... mặt Tuy nhiên, doanhnghiệp từ đầu xác định cấu trúc vốn hợp lý đảm bảo cho doanhnghiệp hoạt động hiệu 2) CÁCLÝTHUYẾT CẤU TRÚC VỐN: Ba lýthuyết cấu trúc vốn tiếng là: - Lýthuyết Modigliani...
... MỤC LỤC A LÝTHUYẾT TRẬT TỰ PHÂN HẠNG I Lýthuyết đánh đổi cấu trúc vốn II Lýthuyết trật tự phân hạng III Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn doanhnghiệp 7 Đòn bẩy tài Tài ... làm tăng giá trị doanh nghiệp) Chính hạn chế tiền đề để lýthuyết cấu trúc vốn khác đời : Thuyết trật tự phân hạng II LÝTHUYẾT TRẬT TỰ PHÂN HẠNG (pecking order theory) Theo thuyết trật tự phân ... hạng Đánh đổi cấu trúc vốn hai lýthuyết cạnh tranh với chứng thực nghiệm ủng hộ cho hai lýthuyếtCác nghiên cứu kiểm định liệu lýthuyết trật tự phân hạng hay lýthuyết đánh đổi cấu trúc vốn...
... Giả định có hai doanh nghiệp: doanhnghiệp U doanhnghiệp L Hai doanhnghiệp hoạt động ngành, khác cấu trúc vốn Gọi V: Giá trị doanhnghiệp D: Giá trị nợ hay trái phiếu doanhnghiệp phát hành ... sau : Nhà đầu tư vay tiền 1% nợ doanhnghiệp L để mua cổ phần doanhnghiệp U hay đầu tư 1% vào cổ phần doanhnghiệp L Vay tiền với 0,01DL cho riêng để mua 1% cổ phần doanhnghiệp U Đầu tư Thu ... trị doanhnghiệp Việc tài trợ lợi nhuận giữ lại hay phát hành cổ phần không ảnh hưởng đến giá trị doanhnghiệp Vì vậy, giá trị doanhnghiệp định tài sản cấu trúc vốn VU= VL (: Tổng giá trị doanh...
... trúc vốn doanh nghiệp: 1.5 Đòn bẩy tài chính: Lýthuyết trật tự phân hạng cấu trúc vốn doanh nghiệp: 2.1 Định nghĩa: 2.2 Thứ tự ưu tiên, điều kiện xảy lý luận giải thích: ... cá thể nắmgiữ mục đích họ không Bộ phận quản lý thường nắm thông tin doanhnghiệp trước thị trường Các nhà quản trị không muốn thay đổi tỉ lệ vốn cổ phần qua việc phát hành cổ phiếu nhằm giữ quyền ... vốn doanhnghiệp cần tài trợ đầu tư có thay đổi Điều dựa mục đích, hoàn cảnh sách phát triển doanhnghiệp 13 Đề tài 1: Lýthuyết trật tự phân hạng Giảng Viên: cấu trúc vốn doanhnghiệp - Nhóm thuyết...
... giảithích chặt chẽ lýthuyết trật tự phân hạng dự đoán mức nợ mục tiêu lúc vốn cổ phần vừa đỉnh ( tiềnmặt tồn quỹ) vừa đáy (vốn cổ phẩn) trật tự tài trợ - Lýthuyết sở cho việcgiảithíchdoanh ... TRONG DOANHNGHIỆP NHÓM PHẢN BIỆN _ GVHD: ThS TRƯƠNG MINH TUẤN ĐỀ TÀI 1: LÝTHUYẾT TRẬT TỰ PHÂN HẠNG VÀ CẤU TRÚC VỐN TRONG DOANHNGHIỆP Liên kết lýthuyết trật tự phân hạng cấu trúc vốn doanh nghiệp: ... ĐỀ TÀI 1: LÝTHUYẾT TRẬT TỰ PHÂN HẠNG VÀ CẤU TRÚC VỐN TRONG DOANHNGHIỆP nhuận giữ lại mình, giám đốc tài tìm cách thuyết phục hay giảithích lựa chọn nhà đầu tư bên - Thứ phát hành tiền cho vay...
... lên doanhnghiệp 3.4 Cơ cấu tài sản doanhnghiệp 3.5 Chính sách chia cổ tức doanhnghiệp 3.6 Quy mô doanhnghiệp Kết luận Tài liệu tham khảo Đề tài 1: Lýthuyết trật tự phân hạng cấu trúc vốn doanh ... vốn Lýthuyết trật tự phân hạng 2.1 Khái niệm 2.2 Điều kiện 2.3 Diễn giải Trật tự phân hạng công cụ vốn doanhnghiệp thực tiễn 3.1 Mục tiêu lợi nhuận doanhnghiệp 3.2 Sự tăng trưởng doanhnghiệp ... đến cấu nguồn vốn doanhnghiệp Trong thực tế, doanhnghiệp ngành khác nhau, chí doanhnghiệp ngành có cấu vốn cách biệt xa, cách biệt này, phản ánh số điều kiện như: dao động doanh thu, cấu tài...
... cho phép cổ đông dễ dàng rời bỏ doanh nghiệp, để tất phiền phức lại cho chủ nợ Các chủ nợ nắmgiữ tài sản doanhnghiệp trở thành cổ đông Trong lýthuyết đánh đổi, việc tài trợ từ nợ có ưu điểm ... hiểu biết doanhnghiệp mà phận quản lý, nhà quản trị, nhà đầu tư tiềm sở hữu Bất cân xứng lượng thông tin cá thể nắmgiữ mục đích họ không Bộ phận quản lý thường nắm thông tin doanhnghiệp trước ... cán quản lý nông nghiệp phát triển nông thôn 2) Trang | Đề tài 1: Lýthuyết trật tự phân hạng cấu trúc vốn doanhnghiệp Nhóm thuyết trình Giảng viên: ThS Trương Minh Tuấn Ví dụ: Một doanh nghiệp...
... vốn doanhnghiệp dựa kinh nghiệm nên phương pháp chưa thật khoa học có tảng lý luận vững Do đó, việc xác định cấu trúc vốn tối ưu doanhnghiệp chưa thật đáng tin cậy Các nhà quản lýdoanhnghiệp ... phái cho doanhnghiệp có thể dễ dàng nhanh chóng đạt tới tỷ lệ nợ tối ưu để tối đa hóa giá trị doanhnghiệp trình tồn doanh nghiệp, doanhnghiệp có cấu trúc vốn tối ưu Đây quan điểm thuyết ... tiền trở lại cho nhà đầu tư 2.6 Thuyết điều chỉnh thị trường: Thuyết điều chỉnh thị trường cho thuyết CTV dựa điều chỉnh thị trường lời giảithích tự nhiên Thuyết đơn giản CTV phát triển Lý thuyết...
... viết khảo sát phương diện lýthuyết cấu trúc vốn: lýthuyết đánh đổi, lýthuyết trật tự phân hạng, lýthuyêt phát tín hiệu lýthuyết dự đoán xu hướng thị trường Những lýthuyết liên quan trực tiếp ... thập niên 90 thuyết phổ biến riêng biệt cấu vốn So sánh với lýthuyết trật tự phân hạng lýthuyết đánh đổi, phần lýthuyếtthuyết không phát triển Thứ ba, dòng phổ biến nghiên cứu việc tập trung ... phát triển mô hình lýthuyết mạnh mẽ Đây hai phiên động thuyết đánh đổi thuyết trật tự phân hạng, mô hình kết hợp hai lýthuyết Thứ hai, sau công bố Baker Wurgler (2002) lýthuyết dự đoán xu hướng...