Kỷ yếu hội thảo khoa học quốc gia – Kinh tế Việt Nam năm 2018 và triển vọng năm 2019 hướng tới chính sách tài khóa bền vững và hỗ trợ tăng trưởng

Một số bài viết được trình bày trên kỷ yếu như: Thực trạng kinh tế Việt Nam năm 2018, triển vọng năm 2019 và khuyến nghị chính sách điều hành kinh tế; Một số giải pháp chủ yếu để thực hiện thành công kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội năm 2019; Kinh tế Việt Nam và cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung Quốc: cơ hội, thách thức và giải pháp ứng phó...

NHÀ XUẤT BẢN ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN TR NG Đ I H C KINH T QU C DÂN KỶ YẾU HỘI THẢO KHOA HỌC QUỐC GIA KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2018 VÀ TRIỂN VỌNG NĂM 2019 H NG T I CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA B N V NG VÀ H TR TĂNG TR NHÀ XUẤT BẢN ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN 2019 NG BAN CH TT O H tên n v /Ch c v t Hi u tr GS.TS Tr n Th PGS.TS Tr n Th Vân Hoa Phó Hi u tr ng PGS.TS Ph m H ng Ch Phó Hi u tr ng y viên PGS.TS Hoàng V n C Phó Hi u tr ng y viên PGS TS Tô Trung Thành ng ng Tr BAN T TT ng Nhi m v Tr ng ban Phó Tr ng phịng QLKH ng ban y viên CH C H tên n v /Ch c v Phó Hi u tr PGS.TS Tr n Th Vân Hoa PGS.TS Tô Trung Thành Tr ng phòng QLKH PGS.TS Bùi Tr ng Phịng TCCB y viên PGS.TS Ph m Bích Chi Tr ng phòng TCKT y viên TS Thanh Tùng Tr ng phòng HTQT y viên PGS.TS Lê Qu c H i ThS Bùi ThS Nguy n Hoàng Hà TS Nguy n Anh Tú 10 TS Nguy n ình Trung 11 TS V Tr ng Ngh a 12 ThS Nguy n Nh t Linh 13 TS Tr nh Mai Vân 14 ThS Ph m H 15 ThS Tr 16 c Th ng Nhi m v T ng biên t p TC KT&PT c D ng Tr Tr ng ban Phó Tr ng ban y viên ng Phòng TH y viên ng phòng CTCT QLSV y viên Giám Tr Tr Tr c NXB y viên ng phịng QTTB y viên ng phịng Truy n thơng y viên Bí th ồn niên y viên Phó Tr ng Phòng QLKH y viên ng Th o Phòng QLKH y viên ng V n Thanh Phòng QLKH y viên CN Bùi Huy Hồn Phịng QLKH y viên 17 TS H Th H i Y n Phòng QLKH y viên 18 ThS Nguy n ình H ng Phịng QLKH y viên 19 ThS Nguy n T Qu nh H Phòng QLKH y viên ng BAN BIÊN T P K Y U TT H tên n v /Ch c v GS.TS Tr n Th t Hi u tr PGS.TS Tr n Th Vân Hoa PGS.TS Tô Trung Thành GS.TSKH L GS.TSKH Lê Du Phong GS.TS Phan Cơng Ngh a GS.TS Hồng GS.TS GS.TS Mai Ng c C 10 ng Xuân Qu c Thân Phó Hi u tr ng Tr H i ng Khoa h c t o y viên y viên ng Khoa h c t o Vi n Th y viên ng m i y viên Kinh t Qu c t ng m i y viên Kinh t Qu c t ng ng ban y viên Ch t ch H i C u Giáo ch c Tr ng H KTQD H i ng ban Phó Tr Tr ng phịng QLKH Vi n Th c Bình ng Nhi m v T p chí Kinh t & Phát tri n y viên GS.TS Hoàng V n Hoa Khoa Kinh t h c y viên 11 GS.TS Tr n Minh Khoa Marketing y viên 12 GS.TS Ngô Th ng L i Khoa K ho ch Phát tri n y viên o BAN TH TT KÝ H I TH O H tên TS Tr nh Mai Vân ThS Ph m H ThS Tr CN Bùi Huy Hoàn n v /Ch c v Phó Tr ng Phịng QLKH Nhi m v Tr ng ban ng Th o Phòng QLKH y viên ng V n Thanh Phòng QLKH y viên Phòng QLKH y viên KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2018 VÀ TRIỂN VỌNG NĂM 2019 Hướng tới sách tài khóa bền vững hỗ trợ tăng trưởng MỤC LỤC PHẦN I: KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2018 VÀ TRIỂN VỌNG NĂM 2019 PGS.TS Nguyễn Minh Ngọc - ThS Hoàng Hồ Quang Thực trạng kinh tế Việt Nam năm 2018, triển vọng năm 2019 khuyến nghị sách điều hành kinh tế TS Hồng Xn Hịa - TS Trịnh Mai Vân Một số giải pháp chủ yếu để thực thành công kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội năm 2019 20 ThS Nguyễn Công Đức Kinh tế Việt Nam năm 2018 - năm nhìn lại để đột phá tăng trưởng 33 ThS Trần Thùy Nhung Đánh giá kinh tế Việt Nam năm 2018 số trực quan EPI: Phân tích động lực hiệu kinh tế theo quan điểm lịch sử 43  ThS Trần Thị Trang Những tác động bật FTA hệ tăng trưởng kinh tế Việt Nam 60 PGS.TS Nguyễn Việt Hùng - PGS TS Hà Quỳnh Hoa - TS Lương Văn Khôi Những thách thức kinh tế Việt Nam năm 2019 CPTPP thức có hiệu lực 72 ThS Đỗ Mỹ Dung Cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung tác động đến Việt Nam năm 2018 84 PGS.TS Đào Thị Phương Liên - TS Nguyễn Thanh Huyền Thị trường chứng khoán Việt Nam hướng tới phát triển bền vững 95 GV Phạm Minh Duyên Kinh tế Việt Nam chiến thương mại Mỹ - Trung Quốc: hội, thách thức giải pháp ứng phó 106 10 ThS Nguyễn Thị Huyền Đánh giá diễn biến kinh tế năm 2018: Thành tựu hạn chế 116 11 ThS Đỗ Thị Thu Hương Dự báo kinh tế giới Việt Nam năm 2019 nhiệm vụ 126 12 TS Nguyễn Mạnh Hùng Điểm nhấn phát triển kinh tế - xã hội năm 2018 136 13 TS Phạm Hoàng Tú Linh Kinh tế Việt Nam năm 2018: Những tác động từ kinh tế giới 147 KỶ YẾU HỘI THẢO KHOA HỌC QUỐC GIA PHẦN II: CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA  14 TS Phạm Quang Huy - ThS Vũ Kiến Phúc Giới thiệu khuôn khổ chi tiêu trung hạn - công cụ đảm bảo tài quốc gia bền vững định hướng cho Việt Nam 168 15 ThS Nguyễn Thị Liên Hương N công Việt Nam giai đoạn 2014 - 2018 giải pháp cho năm 2019 184 16 TS Nguyễn Thị Thu Nga - ThS Lê Xuân Thiện Vai trị Kiểm tốn Nhà nước Việt Nam ASOSAI kinh nghiệm quốc tế kiểm soát quản lý ngân sách nhà nước 195 17 ThS Nguyễn Thị Dung Tình trạng n cơng tăng cao ảnh hưởng đến tính bền vững kinh tế 217 18 TS Lê Mai Trang Chính sách tài khóa hướng tới tăng trưởng bền vững 226 PHẦN III: CÁC VẤN ĐỀ KHÁC  19 TS Nguyễn Thị Vũ Hà Vai trò ODA phát triển sở hạ tầng kinh tế Việt Nam số vấn đề đặt 239 20 PGS.TS Phan Thế Công - TS Phạm Thị Minh Uyên - ThS Hồ Thị Mai Sương Xây dựng nhà nước kiến tạo nhằm d b rào cản phát triển doanh nghiệp tư nhân Việt Nam 257 21 PGS.TS Hà Quỳnh Hoa - TS Trần Kim Anh Dự trữ ngoại hối ổn định kinh tế vĩ mô Việt Nam: Tiếp cận theo mơ hình VAR ECM 280 22 ThS.NCS Nguyễn Anh Tuấn Các nhân tố tác động tới dự định khởi nghiệp niên Việt Nam 298 23 ThS NCS Trần Lan Hương Vai trị đầu tư trực tiếp nước ngồi (FDI) việc cải thiện vị Việt Nam chuỗi giá trị toàn cầu 332 24 Nguyễn Lê Đ nh Qu - TS Hồ Tuấn Vũ Thúc đẩy hoạt động khu vực đầu tư trực tiếp nước (FDI) phát triển lư ng xanh Việt Nam 342 25 TS Đặng Anh Tuấn - ThS Trần Nhật Trang - Trần Quang Thái Quản lý rủi ro hoạt động theo Basel II Ngân hàng thương mại cổ phần Hàng 3ải Việt Nam 354 KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2018 VÀ TRIỂN VỌNG NĂM 2019 Hướng tới sách tài khóa bền vững hỗ trợ tăng trưởng 26 ThS Lê Xuân Thiện Tăng cường kiểm toán hoạt động đầu tư phát triển với chương trình sách hành Việt Nam: Nghiên cứu lĩnh vực cơng - kiểm tốn mơi trường phát triển bền vững 380 27 ThS Lê Quốc Anh - Lê Thị Trâm Anh Tinh giản máy để hỗ tr tăng trưởng 393 28 TS Ngô Thu Giang - Nguyễn Tài Phương Nghiên cứu phương thức tự tài tr sở giáo dục đại học công lập đư c tự chủ Việt Nam 406 29 ThS Phùng Minh Đức - Kiều Nguyệt Kim - Lâm Văn Sơn Hiệu l i nhuận sản xuất nông nghiệp Việt Nam: Một phân tích thực nghiệm 425 30 ThS Ngơ Hồi Nam Tổng kết thực nhiệm vụ công tác thuế năm 2018 nhiệm vụ đề cho năm 2019 địa bàn thành phố Hà Nội 437 31 TS Trần Thị Thùy Linh - TS Vũ Hùng Phương Nâng cao suất ngành khai thác khống sản Việt Nam 450 32 ThS Lê Hồng Anh - Đỗ Ngọc Duy - Ngô Gia Phong Nguyễn Thị Thanh Huyền - Hoàng Minh Quang Nhân tố ảnh hưởng đến mức độ hiểu biết tài cá nhân sinh viên Việt Nam 463 33 ThS Khúc Thế Anh - Nguyễn Quỳnh Anh - Nguyễn Thị Thu Thương Nguyễn Thị Thanh Nhàn - Hoàng Nguyễn Sơn Lâm Một số vấn đề dân trí tài vùng nông thôn Việt Nam 477 KỶ YẾU HỘI THẢO KHOA HỌC QUỐC GIA NHỮNG THÁCH THỨC ĐỐI VỚI KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2019 KHI CPTPP CHÍNH THỨC CĨ HIỆU LỰC PGS TS Nguyễn Việt Hùng* PGS TS Hà Quỳnh Hoa** TS Lương Văn Khơi*** Tóm t t: Bài vi t a m t s nh n nh ánh giá nh ng thách th c i v i kinh t Vi t Nam n m 2019 b i c nh Hi p nh CPTPP th c có hi u l c t i Vi t Nam t tháng 1/2019 K t qu c a nghiên c u cho th y b i c nh kinh t toàn c u n m 2019 t n t i nhi u r i ro tri n v ng t ng tr ng kinh t toàn c u có xu h ng y u i, ó m th ng m i m tài c a Vi t Nam ngày l n, s t o nh ng thách th c không nh v i kinh t Vi t Nam n m 2019 K t qu phân tích nh l ng mơ ph ng thơng qua mơ hình NiGEM v tác ng c a vi c g b rào c n thu quan theo cam k t CPTPP Hi p nh th c có hi u l c theo k ch b n khác c ng ã ch nh ng thách th c cho kinh t Vi t Nam n m 2019 nh ng n m ti p theo T khóa: Bi n *,** *** ng kinh t th gi i, CPTPP, thách th c v i kinh t Vi t Nam Tr ng i h c Kinh t Qu c dân Trung tâm Thông tin D báo KT-XH Qu c gia - B KH T 72 KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2018 VÀ TRIỂN VỌNG NĂM 2019 Hướng tới sách tài khóa bền vững hỗ trợ tăng trưởng GIỚI THIỆU H i nh p kinh t qu c t cho phép qu c gia t n d ng c t i a l i th so sánh c a so v i n c thành viên khác hi p nh th ng m i Thông qua nâng cao kh n ng c nh tranh qu c t khu v c s giúp qu c gia y nhanh trình t ng tr ng phát tri n kinh t c a Tuy nhiên, trình c ng a n nhi u thách th c mà doanh nghi p n c ph i i m t, c bi t, doanh nghi p n c y u c v t ch c qu n lý l n trình cơng ngh , c ng nh chi n l c kinh doanh Trong nh ng n m qua, Vi t Nam ã t c nhi u thành t u t ng tr ng kinh t , n n t ng c a c ch th tr ng ã c hình thành ngày h i nh p sâu r ng vào n n kinh t th gi i Vi t Nam ti p t c ti n vào th tr ng th gi i thông qua hi p nh th ng m i song ph ng a ph ng c bi t hi p nh th ng m i th h m i nh CPTPP v i m c t hóa th ng m i l n hay ti p c n th tr ng m t cách toàn di n Theo cam k t thu quan hi p nh th ng m i, bi u thu h n ng nh thu quan c thay i theo xu h ng gi m d n m t s dòng thu ti n t i d b hoàn toàn Nghiên c u s a nh ng nh n nh ánh giá v nh ng thách th c i v i kinh t Vi t Nam n m 2019 cam k t v c t gi m thu quan CPTPP b t u có hi u l c vào n m 2019 t c m c tiêu nghiên c u, ph n gi i thi u tài li u tham kh o, k t c u c a vi t g m: M c - Xu h ng bi n ng kinh t th gi i, m c s a nh n nh v nh ng r i ro tri n v ng t ng tr ng kinh t th gi i n m 2019; M c Thách th c c a Vi t Nam CPTPP có hi u l c, ph n s ánh giá tác ng c a vi c c t gi m thu quan theo cam k t CPTPP n v i kinh t Vi t Nam M c - K t lu n m t s ki n ngh XU HƯỚNG BIẾN ĐỘNG KINH TẾ THẾ GIỚI B i c nh kinh t th gi i hi n ang b c vào giai o n t ng tr ng cao h n th i k h u kh ng ho ng 2008 - 2009 nh ng l i ti m n nhi u r i ro khó l ng Nh ng bi n ng v ti n t th tr ng m i n i, s leo thang mâu thu n/tranh ch p th ng m i c bi t c ng th ng th ng m i gi a M Trung Qu c ngày gia t ng, có th làm gi m t ng tr ng kinh t toàn c u Cách m ng công nghi p 4.0 ang di n m nh m , tác ng sâu r ng n m i m t, t nhi u v n i v i qu c gia, dân t c Bên c nh ó, m i e d a toàn c u nh bi n i khí h u, ch t th i nh a bi n, s nhi m c c a th c ph m nhi u n i th gi i ang t ng lên nhanh chóng, c ng e d a t i s t ng tr ng c a kinh t th gi i 73 KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2018 VÀ TRIỂN VỌNG NĂM 2019 Hướng tới sách tài khóa bền vững hỗ trợ tăng trưởng * Ki m nh ng tích h p (The cointegration test) Ph ng pháp Johansen - Juselius c s d ng ki m nh m i quan h ng tích h p nh m tìm m i quan h dài h n gi a bi n mơ hình S t n t i quan h ng tích h p s ph ng trình ng tích h p c xác nh thông qua giá tr th ng kê ki m nh ó ki m nh giá tr riêng l n nh t (Maximun Eigenvalue Test_ max) ki m nh v t c a ma tr n (Trace test_ trace) K t qu ki m nh B ng cho th y có t n t i quan h ng tích h p gi a bi n mơ hình Tuy nhiên, m b o vi c l a ch n mơ hình phù h p th c hi n ki m nh Johansen, Ki m nh log-likelihood ratio test s c th c hi n m b o có t n t i tính xu h ng (Linear trend) i m ch n hay không K t qu ki m nh LR test c trình bày tóm t t B ng B ng 4: K t qu ki m nh ng tích h p Unrestricted Cointegration Rank Test (Trace) Hypothesized Trace 0.05 No of CE(s) Eigenvalue Statistic Critical Value Prob.** None * 0.776589 307.9609 139.2753 0.0000 At most * 0.741756 218.0364 107.3466 0.0000 At most * 0.642969 136.8053 79.34145 0.0000 At most * 0.479594 75.00925 55.24578 0.0004 At most * 0.359945 35.82047 35.01090 0.0409 At most 0.134192 9.048411 18.39771 0.5751 At most 0.006692 0.402860 3.841466 0.5256 Trace test indicates cointegrating eqn(s) at the 0.05 level Unrestricted Cointegration Rank Test (Maximum Eigenvalue) Hypothesized Max-Eigen 0.05 No of CE(s) Eigenvalue Statistic Critical Value Prob.** None * 0.776589 89.92449 49.58633 0.0000 At most * 0.741756 81.23110 43.41977 0.0000 At most * 0.642969 61.79603 37.16359 0.0000 At most * 0.479594 39.18877 30.81507 0.0038 At most * 0.359945 26.77206 24.25202 0.0227 287 KỶ YẾU HỘI THẢO KHOA HỌC QUỐC GIA At most 0.134192 8.645551 17.14769 0.5329 At most 0.006692 0.402860 3.841466 0.5256 Max-eigenvalue test indicates cointegrating eqn(s) at the 0.05 level * denotes rejection of the hypothesis at the 0.05 level **MacKinnon-Haug-Michelis (1999) p-values Ngu n: K t qu cl ng c t mơ hình K t qu ki m nh LR test B ng cho th y giá tr th ng kê log-likelihood tính c b ng 98,0532 Nh v y, m c ý ngh a 5% giá tr th ng kê phân ph i 2(5)=11,07 cho ta k t lu n bác b gi thuy t H0 khơng t n t i tính xu h ng (no trend) véc-t ng tích h p Nh v y, mơ hình phù h p mơ hình có i m ch n xu h ng m i quan h ng tích h p h th ng có quan h ng tích h p B ng 5: Ki m nh LR test cho quan h ng tích h p có tính xu h ng Phương trình đồng tích hợp (CE) có xu hướng (Linear trend) (λ2i) Phương trình đồng tích hợp (CE) có điểm chặn, (no trend) (λ1i) 0.776589 0.760554 0.741756 0.54281 0.642969 0.408653 0.479594 0.354295 0.359945 0.240384 0.134192 0.176291 0.006692 0.024349 = 98.0532 Ngu n: Tác gi tính tốn t k t qu 3.3 K t qu cl Prob: 0.0000 cl ng c c a mơ hình ng th c nghi m Thơng qua ki m nh ng tích h p, mơ hình VAR khơng ràng bu c ph ng trình (3.2) có th c c l ng l i b ng mơ hình hi u ch nh sai s (ECM) theo ph ng trình (3.3) n u t n t i m i quan h dài h n hay có véc-t ng tích h p 288 KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2018 VÀ TRIỂN VỌNG NĂM 2019 Hướng tới sách tài khóa bền vững hỗ trợ tăng trưởng S t n t i véc-t ng tích h p s cho phép tìm c m i quan h dài h n gi a bi n mơ hình tr ng thái cân b ng dài h n hi u ch nh s b t cân b ng ng n h n v tr ng thái cân b ng dài h n *Xác nh m i quan h ng tích h p xác nh véc-t ng tích h p, ràng bu c c n c thi t l p cho h s ma tr n c a véc-t ng tích h p (các ph n t c a ma tr n ) h s ma tr n tham s hi u ch nh (các ph n t c a ma tr n ) Khi m t ràng bu c c thi t l p ph n t dòng th i c a ma tr n s có giá tr b ng N u ràng bu c khơng b bác b bi n n i sinh th i s có tính ngo i sinh y u K t qu ki m nh B ng cho th y bi n c a vào mơ hình có ý ngh a ph ng trình ng tích h p bi n LNFDIY có tính ngo i sinh y u B ng 6: Ki m nh h s c a ma tr n ma tr n h s hi u ch nh ng tích h p a) LR test hệ số ma trận hệ số đồng tích hợp (β) Giả thuyết Ho Số phương trình đồng tích hợp LR test Chi-square (5) Probability βi1 = 22.44766 0.000430 βi2 = 39.59440 0.000000 βi3 = 58.78929 0.000000 βi4 = 70.45427 0.000000 βi5 = 55.76981 0.000000 βi6 = 32.43417 0.000005 βi7= 44.64892 0.000000 b) LR test hệ số ma trận hệ số hiệu chỉnh (α) α1i = 58.21230 0.000000 α2i = 8.701072 0.121598 α3i = 58.60027 0.000000 α4i = 32.23029 0.000005 α5i = 27.55050 0.000045 α6i = 27.86821 0.000039 α7i= 12.16289 0.032623 Ngu n: K t qu cl ng c t mơ hình 289 KỶ YẾU HỘI THẢO KHOA HỌC QUỐC GIA c l ng véc-t ng tích h p, ràng bu c c thi t l p i v i h s c a véc-t ng tích h p ma tr n h s hi u ch nh ph i th a mãn th ng kê ki m nh nh d ng c véc-t ng tích h p Vi c thi t l p ràng bu c cho h s c a véc-t ng tích h p nghiên c u này, c th c hi n d a c s lý thuy t c a m i quan h gi a bi n s mơ hình, c ng nh xu t phát t th c ti n c a n n kinh t th i gian qua K t qu c l ng c c a ma tr n h s ng tích h p c trình bày tóm t t B ng B ng 7: K t qu cl ng c c a véc-t ng tích h p Convergence achieved after 444 iterations Restrictions identify all cointegrating vectors LR test for binding restrictions (rank = 5): Chi-square(17) 16.40455 Probability 0.495359 Cointegrating Eq: CointEq1 CointEq2 CointEq3 CointEq4 CointEq5 LNGDPL(-1) 1.000000 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 LNFDIY(-1) -0.074936 -0.096382 0.000000 1.000000 -6.166655 (0.02103) (0.05739) (0.86080) [-3.56285] [-1.67930] [-7.16386] -0.171968 -2.576739 (0.08273) LNOPY(-1) LNRESY(-1) MII(-1) 0.000000 3.702388 -5.525256 (0.34882) (3.16540) (4.03420) [-2.07854] [-7.38703] [ 1.16964] [-1.36960] -0.137981 1.000000 0.000000 0.000000 0.373639 (0.02215) (0.05202) [-6.23051] [ 7.18265] 0.353945 0.000000 1.000000 0.000000 0.000000 0.000000 -0.178345 2.110795 0.000000 (0.07211) [ 4.90842] VREER(-1) 290 0.087954 KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2018 VÀ TRIỂN VỌNG NĂM 2019 Hướng tới sách tài khóa bền vững hỗ trợ tăng trưởng VINF(-1) (0.01450) (0.04080) (0.42522) [ 6.06722] [-4.37155] [ 4.96403] 0.000000 1.797131 0.000000 0.000000 1.000000 (0.28943) [ 6.20925] @TREND(00Q1) -0.006684 0.021501 -0.002436 -0.047989 0.095723 C -14.58826 7.750667 -1.791231 -17.03047 34.08098 Ghi chú: s ghi (.) sai s chu n [.] giá tr th ng kê t @TREND(00Q1) bi n xu h Ngu n: Trích xu t k t qu cl ng, C h ng s ng c t mơ hình B ng cho th y giá tr th ng kê ki m nh LR test b ng 16,4 v i xác su t t ng ng 0,4953 cho ta k t lu n, ràng bu c c thi t l p h s c a ma tr n véc-t ng tích h p ma tr n h s hi u ch nh không b bác b (ch p nh n gi thuy t H0) ng th i, k t qu ki m nh ADF B ng cho th y t t c véc-t ng tích h p u chu i d ng I(0) m c ý ngh a th ng kê 1% 5% Nh v y, ràng bu c ã nh d ng c m i quan h dài h n gi a bi n s c xác nh mơ hình B ng 8: K t qu ki m nh ADF cho véc-t Biến Giá trị thông kê ADF Xác suất COINTEQ01 -3.355104 COINTEQ02 ng tích h p Giá trị tới hạn (thống kê t) 1% 5% 10% 0.0011 -2.605442 -1.946549 -1.613181 -2.680482 0.0082 -2.605442 -1.946549 -1.613181 COINTEQ03 -4.747752 0.0000 -2.605442 -1.946549 -1.613181 COINTEQ04 -2.186969 0.0288 -2.605442 -1.946549 -1.613181 COINTEQ05 -3.612629 0.0005 -2.605442 -1.946549 -1.613181 Ngu n: Tác gi t ng h p t k t qu ki m nh ADF 291 KỶ YẾU HỘI THẢO KHOA HỌC QUỐC GIA *Các m i quan h dài h n Theo k t qu c a B ng 7, m i quan h cân b ng dài h n véc-t ng tích h p ph n ánh m i quan h gi a bi n nh : t ng tr ng, DTNH, ch s b t n v mô, FDI, m c a n n kinh t ch s phán ánh bi n ng t giá th c bi n ng c a m c giá chung Thông qua m i quan h cho phép có th tr l i c m t s v n liên quan n tác ng c a DTNH n n nh v mô Vi t Nam - K t qu c l ng c ph ng trình ng tích h p (CointEq1) cho th y: s gia t ng DTNH, dịng v n FDI, m th ng m i có tác ng tích c c t i t ng tr ng GDP th c t bình quân u ng i m c ý ngh a th ng kê 1% i u cho th y, n u DTNH, dòng v n FDI m th ng m i c c i thi n s t o i u ki n thúc y t ng tr ng GDP bình quân u ng i Trái l i, ch s b t n kinh t nh ng bi n ng c a t giá th c tác ng tiêu c c n t ng tr ng kinh t Trong h s c l ng c, h s c a ch s b t n v mô tác ng n t ng tr ng kinh t l n nh t i u hàm ý cho th y n u b t n kinh t gia t ng, t ng tr ng kinh t s có chi u h ng b suy gi m m nh - Ph ng trình ng tích h p (CointEq2) cho th y dòng v n FDI, m th ng m i nh ng y u t c b n nh h ng n nh ng thay i d tr ngo i t i u cho th y n u dòng v n FDI m th ng m i gia t ng có xu h ng làm gia t ng ngu n d tr ngo i t - Ph ng trình ng tích h p (CointEq3) cho ta k t lu n quan tr ng, n u d tr ngo i t t ng s làm ch s b t n kinh t v mô gi m m c ý ngh a th ng kê 1% i u hàm ý v m t dài h n s gia t ng c a d tr ngo i t giúp Vi t Nam gia t ng s n nh v mô ng th i, k t qu c l ng c ng cho th y, m c bi n ng t giá c ng c coi m t y u t r i ro gây b t n v mô - Ph ng trình ng tích h p (CointEq4 CointEq5) cho th y y u t tác ng tiêu c c n dòng v n FDI nh ng r i ro gây s bi n ng c a t giá th c, bi n ng c a m c giá chung m th ng m i Còn nguyên nhân gây nh ng bi n ng m c giá chung c a n n kinh t tác ng c a m th ng m i dòng v n FDI Nh v y, k t qu c l ng c c a véc-t ng tích h p cho th y có t n t i m i quan h dài h n gi a bi n mơ hình S gia t ng c a d tr ngo i t ph thu c d ng vào dòng v n FDI m th ng m i Khi d tr ngo i t t ng, v a y u t góp ph n làm gi m b t n kinh t , v a y u t óng góp tích c c vào t ng tr ng kinh t 292 KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2018 VÀ TRIỂN VỌNG NĂM 2019 Hướng tới sách tài khóa bền vững hỗ trợ tăng trưởng * K t qu cl ng mơ hình ECM B ng trình bày k t qu c a mơ hình ECM, k t qu c l ng c cho th y h s hi u ch nh u có ý ngh a th ng kê khác không ng th i, ki m nh th ng kê c a mô hình thơng qua ki m nh LR test (B ng 8) cho th y ch nh ph ng trình c a mơ hình phù h p B ng 9: Ma tr n h s hi u ch nh ( ) k t qu CointEq1 CointEq2 CointEq3 CointEq4 CointEq5 D(LNGDPL(-1)) D(LNGDPL(-2)) D(LNFDIY(-1)) D(LNFDIY(-2)) cl ng mô hình ECM D(LNGDPL) D(LNFDIY) D(LNOPY) D(LNRESY) D(MII) D(VREER) D(VINF) -0.114281 0.000000 0.000000 0.000000 -1.757238 0.000000 0.000000 0.220242 0.000000 (0.02696) (0.29647) [-4.23849] [-5.92722] 0.000000 0.000000 0.004379 0.000000 0.000000 0.000000 0.581500 -0.148944 0.000000 (0.07102) (0.05033) (0.08781) [ 8.18808] [-2.95924] [ 2.50817] -0.674561 0.000000 -0.326041 0.000000 (0.09349) (0.06962) (0.12515) [-7.21532] [-4.68323] [-2.32723] -0.078723 0.000000 0.000000 -0.141878 (0.00120) (0.01351) (0.02565) [ 3.65252] [-5.82627] [-5.53148] 0.003475 0.000000 -0.291246 0.000000 0.021125 0.000000 0.000000 0.000000 -0.013350 (0.00048) (0.00533) (0.00899) [ 7.18361] [ 3.96673] [-1.48467] D(LNGDPL) D(LNFDIY) D(LNOPY) D(LNRESY) D(MII) D(VREER) D(VINF) -0.751765 0.559845 -0.445609 -5.196246 2.662676 -6.532282 3.448591 (0.17289) (12.2356) (1.57535) (2.40927) (1.63413) (3.58629) (3.54807) [-4.34832] [ 0.04576] [-0.28286] [-2.15677] [ 1.62942] [-1.82146] [ 0.97196] -0.755568 -3.109084 3.705954 -8.379740 2.284746 1.322213 3.030582 (0.23599) (16.7013) (2.15031) (3.28859) (2.23054) (4.89519) (4.84302) [-3.20176] [-0.18616] [ 1.72345] [-2.54812] [ 1.02430] [ 0.27010] [ 0.62576] 0.006366 -0.403309 0.099922 0.168592 -0.083021 0.168392 -0.082683 (0.00464) (0.32848) (0.04229) (0.06468) (0.04387) (0.09628) (0.09525) [ 1.37162] [-1.22782] [ 2.36268] [ 2.60659] [-1.89245] [ 1.74903] [-0.86805] 0.005587 -0.324540 0.057721 0.118460 -0.045226 0.242226 -0.126202 293 KỶ YẾU HỘI THẢO KHOA HỌC QUỐC GIA D(LNOPY(-1)) D(LNOPY(-2)) D(LNRESY(-1)) D(LNRESY(-2)) D(MII(-1)) D(MII(-2)) D(VREER(-1)) D(VREER(-2)) D(VINF(-1)) D(VINF(-2)) C 294 (0.00406) (0.28742) (0.03701) (0.05660) (0.03839) (0.08424) (0.08335) [ 1.37564] [-1.12913] [ 1.55976] [ 2.09308] [-1.17816] [ 2.87527] [-1.51417] -0.006604 2.672271 0.702561 0.163227 -0.437305 0.973540 0.319134 (0.02518) (1.78212) (0.22945) (0.35091) (0.23801) (0.52234) (0.51678) [-0.26227] [ 1.49949] [ 3.06193] [ 0.46515] [-1.83732] [ 1.86379] [ 0.61755] 0.002212 1.876286 0.555187 0.538955 -0.289475 0.174980 -0.018722 (0.02075) (1.46839) (0.18906) (0.28914) (0.19611) (0.43039) (0.42580) [ 0.10661] [ 1.27778] [ 2.93661] [ 1.86402] [-1.47607] [ 0.40656] [-0.04397] -0.017607 0.714442 0.089736 0.184969 -0.175054 -0.130888 0.225533 (0.01202) (0.85078) (0.10954) (0.16752) (0.11363) (0.24937) (0.24671) [-1.46469] [ 0.83975] [ 0.81921] [ 1.10414] [-1.54061] [-0.52488] [ 0.91417] -0.007393 1.050069 0.070792 0.445299 0.017327 0.166110 -0.273291 (0.01196) (0.84610) (0.10894) (0.16660) (0.11300) (0.24799) (0.24535) [-0.61835] [ 1.24107] [ 0.64984] [ 2.67282] [ 0.15334] [ 0.66982] [-1.11388] 0.026759 -1.129736 0.580262 -0.166407 0.126001 -0.069153 -0.409705 (0.02113) (1.49530) (0.19252) (0.29443) (0.19970) (0.43828) (0.43360) [ 1.26649] [-0.75553] [ 3.01402] [-0.56518] [ 0.63093] [-0.15778] [-0.94488] -0.013449 -0.602801 0.484399 -0.238107 0.288712 -0.031991 -0.404419 (0.01759) (1.24506) (0.16030) (0.24516) (0.16628) (0.36493) (0.36104) [-0.76445] [-0.48415] [ 3.02177] [-0.97123] [ 1.73625] [-0.08766] [-1.12014] 0.000533 0.078207 0.081761 -0.160522 0.082256 0.433486 0.327658 (0.00707) (0.50066) (0.06446) (0.09858) (0.06687) (0.14675) (0.14518) [ 0.07540] [ 0.15621] [ 1.26838] [-1.62827] [ 1.23015] [ 2.95398] [ 2.25687] 0.024307 -0.460491 0.168284 0.065461 -0.094579 0.338870 -0.548090 (0.00948) (0.67057) (0.08634) (0.13204) (0.08956) (0.19655) (0.19445) [ 2.56536] [-0.68671] [ 1.94916] [ 0.49577] [-1.05605] [ 1.72412] [-2.81863] -0.037887 0.821934 -0.400937 -0.140760 0.280718 -0.876256 2.252879 (0.00880) (0.62293) (0.08020) (0.12266) (0.08320) (0.18258) (0.18064) [-4.30438] [ 1.31946] [-4.99901] [-1.14757] [ 3.37417] [-4.79921] [ 12.4718] 0.056190 -1.322329 0.694979 0.137804 -0.387568 1.219951 -2.057845 (0.01321) (0.93504) (0.12039) (0.18412) (0.12488) (0.27406) (0.27114) [ 4.25297] [-1.41420] [ 5.77285] [ 0.74846] [-3.10353] [ 4.45135] [-7.58954] 0.026273 -0.483545 -0.034918 0.047019 0.077368 -0.036142 -0.138378 (0.00479) (0.33880) (0.04362) (0.06671) (0.04525) (0.09930) (0.09825) KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2018 VÀ TRIỂN VỌNG NĂM 2019 Hướng tới sách tài khóa bền vững hỗ trợ tăng trưởng @TREND(00Q1) @SEAS(1) @SEAS(2) @SEAS(3) @ AFTER(“2009q4”) R-squared [ 5.48822] [-1.42722] [-0.80048] [ 0.70480] [ 1.70984] [-0.36395] [-1.40849] 0.000132 0.019613 -0.003455 0.006540 -0.003934 0.000929 0.002941 (0.00015) (0.01080) (0.00139) (0.00213) (0.00144) (0.00317) (0.00313) [ 0.86318] [ 1.81548] [-2.48387] [ 3.07435] [-2.72679] [ 0.29344] [ 0.93881] -0.001803 0.100545 0.020384 -0.016912 -0.013964 0.035422 0.002451 (0.00139) (0.09833) (0.01266) (0.01936) (0.01313) (0.02882) (0.02851) [-1.29789] [ 1.02258] [ 1.61019] [-0.87353] [-1.06337] [ 1.22911] [ 0.08596] -0.000203 -0.053126 0.014432 -0.020244 -0.004346 -0.007730 -0.020425 (0.00128) (0.09047) (0.01165) (0.01781) (0.01208) (0.02652) (0.02623) [-0.15883] [-0.58721] [ 1.23894] [-1.13636] [-0.35966] [-0.29151] [-0.77853] -0.001247 0.022461 0.017026 -0.025700 0.010719 0.022481 -0.004906 (0.00140) (0.09889) (0.01273) (0.01947) (0.01321) (0.02898) (0.02868) [-0.89235] [ 0.22713] [ 1.33726] [-1.31983] [ 0.81158] [ 0.77560] [-0.17108] 0.002899 -0.782303 0.126663 -0.223895 0.141379 -0.039729 -0.114712 (0.00549) (0.38853) (0.05002) (0.07650) (0.05189) (0.11388) (0.11267) [ 0.52813] [-2.01348] [ 2.53203] [-2.92655] [ 2.72456] [-0.34887] [-1.01816] 0.764766 0.531977 0.841759 0.814026 0.833538 0.947088 0.974416 Ngu n: K t qu cl ng c t mơ hình K t qu c a mơ hình ECM cho th y, s thay i c a d tr ch s ph n ánh b t n v mô khơng có ý ngh a th ng kê i v i t ng tr ng kinh t ng n h n i u hàm ý ng n h n s thay i c a hai bi n s nh h ng không k n t ng tr ng kinh t T ng tr ng kinh t , ng n h n, ch y u b nh h ng b i c a y u t nh bi n ng c a t giá th c bi n ng c a m c giá chung S bi n ng c a m c giá chung có tác ng tiêu c c n t ng tr ng kinh t tr Trong ng n h n, s gia t ng c a d tr ngo i t c c i thi n nh vào s gia t ng c a dòng v n FDI m c ý ngh a th ng kê 1% K t qu c l ng c t mơ hình ECM cho th y d u nh h ng c a b t n v mô tác ng n s thay i c a d tr âm nh ng khơng có ý ngh a th ng kê N u d a vào d u tác ng có th nói n u b t n v mơ gia t ng có xu h ng làm gi m d tr ngo i t ng th i, s bi n ng c a t giá th c ch có ý ngh a tr có nh h ng âm n d tr ngo i t m c ý ngh a 10% K t qu cl ng c t mô hình ECM cho th y, dịng FDI ch y vào có xu 295 KỶ YẾU HỘI THẢO KHOA HỌC QUỐC GIA h ng c i thi n t ng tr ng kinh t ng n h n ng th i c ng y u t có th làm gi m s gia t ng b t n v mô Ch s b t n v mô, ch u nh h ng b i s bi n ng m c giá chung hay s gia t ng r i ro l m phát v i m c ý ngh a th ng kê 1% ng th i, ng n h n, nh ng bi n ng v d tr ngo i t cho th y nh h ng không rõ ràng n ch s bi n ng v mô Nh v y, k t qu c l ng c t mơ hình ECM ã cho ta th y ng n h n t ng tr ng ch u nh h ng c a r i ro bi n ng t giá, m c giá chung FDI gia t ng có xu h ng h tr cho t ng tr ng kinh t làm gi m nguy c b t n v mô D tr ngo i t c c i thi n s gia t ng c a dòng v n FDI nh ng r i ro bi n ng t giá y u t nh h ng tiêu c c n d tr ngo i t KẾT LUẬN D a c s d li u c thu th p t c s d li u IFS c a Qu Ti n t Qu c t (IMF) T ng c c Th ng kê Vi t Nam (GSO), th i k 2000Q1 n 2016Q4, v i t ng s 68 quan sát cho m i bi n, nghiên c u ã th c hi n phân tích nh l ng tác ng c a DTNH t i n nh kinh t v mô d a mơ hình VAR ECM Qua ó ánh giá c m i quan h gi a DTNH, t ng tr ng, ch s b t n v mơ, dịng v n FDI, m th ng m i bi n ng c a t giá th c c a ch s giá tiêu dùng K t qu c l ng th c nghi m cho th y DTNH m t y u t quan tr ng góp ph n n nh kinh t v mô c a Vi t Nam C th : Trong dài h n: (i) s gia t ng c a DTNH, dòng v n FDI, m th ng m i có tác ng d ng t i t ng tr ng GDP bình quân u ng i Trong ó s b t n v mô nh ng bi n ng t giá th c có tác ng tiêu c c n t ng tr ng kinh t ; (ii) Dòng v n FDI m th ng m i có tác ng d ng t i thay i d tr ngo i t ; (iii) S gia t ng d tr ngo i t có ý ngh a vi c làm gi m b t n v mô; (iv) nh ng bi n ng c a dòng v n FDI, m th ng m i nh ng y u t gây nh ng bi n ng c a m c giá chung; Trong ng n h n: (i) t ng tr ng kinh t ch y u b nh h ng b i s bi n ng c a t giá th c m c giá chung, (ii) dịng v n FDI có tác ng d ng n t ng tr ng y u nh ng l i y u t c b n c i thi n s gia t ng c a d tr ngo i t góp ph n làm gi m b t n v mô; (iii) xu h ng b t n v mô gia t ng bi n ng t giá th c tác ng tiêu c c n d tr ngo i t 296 KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2018 VÀ TRIỂN VỌNG NĂM 2019 Hướng tới sách tài khóa bền vững hỗ trợ tăng trưởng TÀI LI U THAM KH O: Tr n Kim Anh (2018), Tác ng c a DTNH Lu n án Ti n s , i h c Kinh t Qu c dân iv i n nh kinh t v mô t i Vi t Nam, IMF (1998), World Economic Outlook, Washington DC, truy c p ngày 20 tháng n m 2016 t http://www.imf.org IMF (2009), Annual report, truy c p ngày 18 tháng n m 2016 t http://www.imf.org IMF (2009), Balance of payments and international investment position manual 6th Edition-BPM6, truy c p ngày 15 tháng n m 2016 t http://www.imf.org IMF, international reserves and Foreign currency liquidity, truy c p ngày tháng n m 2016 t http://www.data.imf.org IMF (2016, 2014, 2012, 2009, 2006, 2005, 2003), Article IV Consultation - Press Release Staff Report; Statement by Executive Director for Vietnam, Publication Services, Washington, DC 200900 297 KỶ YẾU HỘI THẢO KHOA HỌC QUỐC GIA KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2018 VÀ TRIỂN VỌNG NĂM 2019 H NG T I CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA B N V NG VÀ H TR TĂNG TR NG *** NHÀ XUẤT BẢN ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN a ch : 207 ng Gi i Phóng, qu n Hai Bà Tr ng, Hà N i Website: http://nxb.neu.edu.vn - Email: nxb@ neu.edu.vn a ch phát hành Ebooks: http://alezaa.com/ktqd i n tho i/ Fax: (024) 36282486 Ch u trách nhi m xu t b n: TS Nguy n Anh Tú Giám c Nhà xu t b n Ch u trách nhi m n i dung: GS.TS Nguy n Thành T ng biên t p Biên t p: Tr nh Th Quyên Ch b n: V ng Nguy n Thi t k bìa: Tr n Mai Hoa S a b n in c sách m u: Tr nh Th Quyên In 80 b n, kh 19 x 27 cm, t i Công ty TNHH In, Photocopy Hoa H ng - Bình Liên a ch : s 20, ngõ 191A i La, ng Tâm, Hai Bà Tr ng, Hà N i Mã s KXB: 786-2019/CXBIPH/1-42/ HKTQD Mã s ISBN: 978-604-946-569-7 S quy t nh xu t b n: 49/Q -NXB HKTQD c p ngày 22 tháng n m 2019 In xong n p l u chi u Quý I n m 2019 786 049 46569 SÁCH KHÔNG BÁN ... Phòng QLKH y viên KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2018 VÀ TRIỂN VỌNG NĂM 2019 Hướng tới sách tài khóa bền vững hỗ trợ tăng trưởng MỤC LỤC PHẦN I: KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2018 VÀ TRIỂN VỌNG NĂM 2019 PGS.TS Nguyễn... H C KINH T QU C DÂN KỶ YẾU HỘI THẢO KHOA HỌC QUỐC GIA KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2018 VÀ TRIỂN VỌNG NĂM 2019 H NG T I CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA B N V NG VÀ H TR TĂNG TR NHÀ XUẤT BẢN ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC... hóa d ch 78 KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2018 VÀ TRIỂN VỌNG NĂM 2019 Hướng tới sách tài khóa bền vững hỗ trợ tăng trưởng v c a Vi t Nam (cú s c v nh vi n c Vi t Nam) ; i v i giá xu t kh u vào n c CPTPP,