Đánh giá hiệu quả kinh tế của dự án đầu tư xây dựng công trình thủy điện Tắt Ngoẵng, huyện Mộc Châu, tỉnh Sơn La

Phân tích tài chính – kinh tế dự án thủy điện nhỏ là một khâu trọng để đi đến quyết định đầu tư, đây là giai đoạn tổng hợp các chỉ tiêu tài chính - kinh tế như việc phân tích thị trường

L ỜI CẢM ƠN

Em xin chân thành gửi lời cảm ơn tới các thầy các cô ở trường Đại học Thủy Lợi trong suốt quá trình đào tạo thạc sĩ đã cung cấp kiến thức, các phương pháp luận để em có thể áp dụng trong nghiên cứu và giải quyết vấn đề trong luận văn của mình Đặc biệt em xin gửi lời biết ơn sâu sắc đến TS Đồng Kim Hạnh, người đã hướng dẫn em thực hiện hoàn thành luận văn

Em xin trân trọng cảm ơn!

Hà Nội, ngày tháng năm 2014

Học viên

của giáo viên hướng dẫn

Các thông tin, dữ liệu, số liệu nêu trong luận văn được trích dẫn rõ ràng, đầy

đủ về nguồn gốc Những số liệu thu thập và tổng hợp của cá nhân đảm bảo tính khách quan và trung thực

Học viên

LỜI CAM KẾT

MỞ ĐẦU 1

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN DỰ ÁN ĐẦU TƯ 5

1.1.Khái niệm dự án đầu tư xây dựng 5

1.1.1 Khái niệm về đầu tư 5

1.1.2 Vị trí và vai trò của đầu tư 5

1.1.3 Khái niệm dự án đầu tư xây dựng 5

1.1.4 Đặc điểm của dự án đầu tư xây dựng công trình 6

1.1.5 Các giai đoạn thực hiện dự án đầu tư xây dựng 7

1.2 Các hình thức quản lý dự án 10

1.2.1 Chủ đầu tư trực tiếp quản lý thực hiện quản lý dự án 10

1.2.2 CĐT thuê tổ chức tư vấn quản lý dự án: 11

1.3 Vai trò của Quản lý dự án 12

1.4 Quá trình quản lý dự án 13

1.4.1 Người có thẩm quyền quyết định đầu tư 13

1.4.2 Chủ đầu tư 14

1.4.3 Tổ chức tư vấn đầu tư xây dựng 15

1.4.4 Doanh nghiệp xây dựng 15

1.4.5 Mối quan hệ của CĐT đối với các chủ thể liên quan 15

1.5 Nội dung quản lý dự án 16

1.5.1 Quản lý phạm vi dự án 16

1.5.2 Quản lý thời gian của dự án 16

1.5.3 Quản lý chi phí dự án 17

1.5.4 Quản lý định mức dự toán, giá và chỉ số giá xây dựng 18

1.5.5.Quản lý chất lượng dự án 21

1.5.6 Quản lý nguồn nhân lực 21

1.5.7 Quản lý an toàn và vệ sinh môi trường 21

1.5.8.Quản lý việc trao đổi thông tin dự án 22

1.5.9.Quản lý rủi ro trong dự án 22

1.5.10 Quản lý việc thu mua của dự án 22

CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH- KINH TẾ CỦA DỰ ÁN 24 2.1 Giá trị tiền tệ theo thời gian 26

2.1.1 Các chỉ số lãi của đồng tiền 26

2.1.2 Giá trị tương lai và hiện tại 28

2.2.2 Chi phí cơ hội trong phân tích đầu tư 31

2.3 Các chỉ tiêu tài chính kinh tế liên quan đến dự án 32

2.4 Chỉ tiêu phân tích tài chính dùng trong phân tích đánh giá hiệu quả tài chính - kinh tế của dự án đầu tư 36

2.4.1 Phân tích tài chính - kinh tế 36

2.4.2 Các chỉ tiêu và phương pháp tính 37

2.5 Các yếu tố ảnh hưởng đến quá trình phân tích đánh giá hiệu quả dự án 42

2.5.1 Giai đoạn chuẩn bị đầu tư 42

2.5.2 Giai đoạn thực hiện đầu tư 44

2.5.3 Giai đoạn kết thúc và vận hành dự án 47

CHƯƠNG 3: ÁP DỤNG CÁC CHỈ TIÊU PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH KINH TẾ ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ DỰ ÁN THỦY ĐIỆN TẮT NGOẴNG 50

3.1 Giới thiệu về công ty 50

3.1.1 Công ty cổ phần đầu tư và xây lắp Sông Đà 50

3.1.2 Công trình thủy điện Tắt Ngoẵng 53

3.2 Phân tích tài chính - kinh tế của dự án đầu tư thủy điện Tắt Ngoẵng 60

3.2.1 Phần tích đánh giá hiệu quả tài chính dự án 60

3.2.1.1 Các cơ sở về số liệu phân tích dự án 61

3.2.1.2 Cơ sở về lịch giải ngân và trả nợ của dự án 62

3.2.1.3 Căn cứ về suất chiết khấu của dự án 63

3.2.1.4 Căn cứ tính doanh thu của dự án 65

3.2.1.5 Doanh thu và các kết quả 67

3.2.1.6 Doanh thu của dự án theo quan điểm tổng đầu tư 68

3.2.1.7 Phân tích độ nhạy dự án 68

3.2.2 Phần tích kinh tế của dự án 68

Kết luận và kiến nghị 87

1 Kết luận 87

2 Hạn chế 88

3 Kiến nghị 88

Bảng 3.2: Các thông số thủy văn thủy năng của dự án 57

Bảng 3.3: Các thông số cơ bản của dự án 58

Bảng 3.5 : Thông số chi tiết phân tích hiệu quả dự án 61 Bảng 3.6 : Lịch giải ngân và trả nợ dự án 63

Bảng 3.8 : Tỷ lệ chiết khấu bình quân gia quyền 65

Bảng 3.11 : Kết quả tính toán theo quan điểm tổng đầu tư 68

Bảng 3.12 : Kết quả độ nhạy vốn tăng 10%, E giảm 10% 70 Bảng 3.13 :Kết qủa độ nhạy khi Vốn tăng 10% 70 Bảng 3.14 : Kết qủa độ nhạy khi điên năng giảm 10% 71 Bảng 3.15: Thông số đầu vào phân tích các chỉ tiêu kinh tế 73 Bảng 3.16: Phân tích và kết quả các chỉ tiêu kinh tế PA gốc 74 Bảng 3.17: Phân tích và kết quả các chỉ tiêu kinh tế K tăng 10% 77 Bảng 3.18: Phân tích và kết quả các chỉ tiêu kinh tế vốn tăng

10% , điện lượng giảm 10%

80 Bảng 3.19: Phân tích và kết quả các chỉ tiêu kinh E giảm 10% 83

Sơ đồ 1.1: Qui trình thực hiện dự án 7

Sơ đồ 1.2: Chủ đầu tư trực tiếp quản lý dự án 11

Sơ đồ 1.3: Chủ đầu tư thuê quản lý dự án 12

Sơ đồ 1.4: Các chủ thể tham gia dự án 13

Sơ đồ hình 2.2: Xác định điểm hòa vốn 41

Sơ đồ 3.2: Vị trí dự án thủy điện Tắt Ngoẵng 56

Sơ đồ 3.3: Chủ đầu tư trực tiếp quả lý dự án 59

MỞ ĐẦU

1 Tính cấp thiết của đề tài

Cùng với sự phát triển của nền kinh tế đất nước, nhu cầu sử dụng năng lượng nói chung và nhu cầu sử dụng điện năng ngày một tăng ở Việt Nam Việc đầu

tư các công trình thủy điện lớn như Hòa Bình, Sơn La, Lai Châu đã trở thành vấn đề Quốc gia và được Chính phủ lập qui hoạch phát triển điện Quốc gia Bên cạnh các dự án thủy điện lớn là các dự án thủy điện nhỏ Đầu tư cho thủy điện nhỏ nhằm khuyến kích khu vực kinh tế tư nhân phát triển và đem lại những hiệu quả lâu dài, hỗ trợ hạ tầng nông thôn cho các vùng núi còn nhiều khó khăn, đặc biệt giảm phát thải hiệu ứng nhà kính chống biến đổi khí hậu Cho đến nay theo qui hoạch thủy điện nhỏ trên toàn quốc có trên 800 dự án riêng khu vực Tây Bắc có khoảng 200 dự án Nếu các dự án đi vào hoạt động

sẽ đáp ứng một phần thiếu hụt điện năng tại các tỉnh miền núi nói riêng và Việt Nam nói chung Cung cấp điện lưới ở cuối nguồn làm tăng chất lượng điện rất thấp tại khu vực dự án, đồng thời khai thác nguồn thủy năng trên các dòng suối đã bị lãng phí bao năm qua Ngoài nhiệm vụ phục vụ phát điện tăng sản lượng lên lưới điện, góp phần quan trọng đảm bảo an ninh năng lượng quốc gia, còn cung cấp tài nguyên nước cho sản xuất nông nghiệp, du lịch và dân sinh kinh tế cho hạ lưu Vì thế, thuỷ điện nhỏ được coi là một trong các giải pháp để phát triển nông nghiệp nông thôn ở các vùng núi nước ta

Điều quan trọng của dự án thủy điện nhỏ là hiệu quả mang lại, lợi nhuận cho nhà đầu tư và các mục tiêu kinh tế xã hội cho nhà nước, tránh sự thiếu hiệu quả và sai lầm của các dự án gây tổn thất tài nguyên và lãng phí tiền bạc Do vậy mỗi dựa án phải nghiên cứu, phân tích, thẩm định chi tiết rồi quyết định đầu tư

Phân tích tài chính – kinh tế dự án thủy điện nhỏ là một khâu trọng để đi đến quyết định đầu tư, đây là giai đoạn tổng hợp các chỉ tiêu tài chính - kinh tế như việc phân tích thị trường đầu ra của sản phẩm, nguồn lực trong quá trình thực hiện, khai thác Phân tích tài chính - kinh tế của dự án để cho nhà đầu tư thấy được hiệu quả của dự án để từ đó đi đến quyết định đầu tư

Xuất phát từ những vấn đề nêu trên “ Đánh giá hiệu quả kinh tế của dự án

đầu tư xây dựng công trình thủy điện Tắt Ngoẵng, huyện Mộc Châu, tỉnh Sơn La” được tác giả lựa chọn nghiên cứu

2 Mục đích nghiên cứu

Nêu lên những vấn đề lý luận cơ bản dự án đầu tư, các phương pháp đánh giá hiệu quả và phân tích hiệu quả tài chính - kinh tế của dự án đầu tư xây dựng công trình Từ đó tính các chỉ tiêu đánh giá tài chính - kinh tế của dự án (NPV, IRR, Thv, để người quyết định đầu tư ra quyết định có đầu tư hay không)

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

- Đối tượng nghiên cứu: dự án thủy điện Tắt Ngoẵng, xã Chiềng Hắc, huyện Mộc Châu, tỉnh Sơn La;

- Phạm vi nghiên cứu: Phân tích, hiệu quả tài chính – kinh tế của dự án xây dựng công thủy điện Tắt Ngoẵng của Công ty cổ phần Đầu tư và xây lắp Sông

Đà giai đoạn thực hiện đầu tư

4 Phương pháp nghiên cứu

- Phương pháp điều tra, thu thập số liệu thứ cấp, phương pháp thống kê, phương pháp phân tích so sánh, phương pháp phân tích độ nhậy, phương pháp phân tích kinh tế, phương pháp đối chiếu với hệ thống văn bản pháp quy

5 Ý nghĩa khoa học và thực tiễn của đề tài

- Ý nghĩa khoa học: Nêu nội dung, phương pháp phân tích kinh tế tài chính

các dự án đầu tư

- Ý nghĩa thực tiễn: “Đánh giá hiệu quả kinh tế của dự án đầu tư xây dựng công trình thủy điện Tắt Ngoẵng, huyện Mộc Châu, tỉnh Sơn La” là sự lựa

chọn có ý nghĩa về mặt thực tiễn trong lĩnh vực quản lý đầu tư xây dựng các

dự án thủy điện vừa và nhỏ

- Với việc áp dụng các chỉ tiêu phân tích kinh tế, kinh tế đã được đề cập như NPV, B/C, IRR, luận văn đã tiến hành tính toán cụ thể cho Dự án đầu tư thủy điện Tắt Ngoẵng , huyện Mộc Châu, tỉnh Sơn La và phân tích rủi ro của dự án bằng phương pháp phân tích độ nhậy Kết quả nghiên cứu chỉ rõ ở phần kết luận chương là với kết quả phân tích độ nhậy dự án không khả thi về tài chính

- kinh tế Để cho dự án hiệu quả nhà đầu tư phải có năng lực và kinh nghiệm quản lý dự án tốt, đặc biệt là nhân tố con người

7 Nội dung luận văn

Luận văn được cấu trúc từ 3 chương chính, gồm:

Mở đầu

Chương 1: Tổng quan dự án đầu tư

Chương 2: Phân tích hiệu quả tài chính - kinh tế của dự án

Chương 3: Áp dụng các chỉ tiêu để phân tích tài chính kinh tế đánh giá hiệu quả dự án thủy điện Tắt Ngoẵng

Kết luận

Tài liệu tham khảo

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN DỰ ÁN ĐẦU TƯ

1.1 Khái niệm dự án đầu tư xây dựng

1.1.1 Khái niệm về đầu tư

Đầu tư là việc bỏ vốn nhằm đạt được một hoặc một số mục đích cụ thể nào đó của người sở hữu vốn (hoặc người được cấp có thẩm quyền giao quản lý vốn) với những yêu cầu nhất định

Đầu tư xây dựng là việc bỏ vốn để xây dựng mới, mở rộng hoặc cải tạo những công trình xây dựng nhằm mục đích phát triển, duy trì, nâng cao chất lượng công trình hoặc sản phẩm, dịch vụ trong một thời hạn nhất định

1.1.2 Vị trí và vai trò của đầu tư

Đầu tư có vai trò hết sức quan trọng trong quá trình phát triển của bất kỳ hình thức kinh tế nào, nó tạo ra những cơ sở vật chất kỹ thuật, những nền tảng vững chắc ban đầu cho sự phát triển của xã hội

Đầu tư hình thành các công trình mới với thiết bị công nghệ hiện đại; tạo ra những cơ sở vật chất hạ tầng ngày càng hoàn thiện đáp ứng yêu cầu phát triển của đất nước và đóng vai trò quan trọng trên mọi mặt kinh tế; chính trị - xã hội; an ninh - quốc phòng

Đối với một nước đang phát triển như nước ta hiện nay, quản lý hiệu quả các

dự án là cực kỳ quan trọng nhằm tránh gây ra lãng phí thất thoát những nguồn lực vốn đã rất hạn hẹp

1.1.3 Khái niệm dự án đầu tư xây dựng

Khi đầu tư xây dựng công trình, Chủ đầu tư (CĐT) xây dựng công trình phải lập báo cáo đầu tư, dự án đầu tư (hoặc lập báo cáo kinh tế - kỹ thuật) để xem xét, đánh giá hiệu quả kinh tế - xã hội của dự án

Dự án là việc thực hiện một mục đích hay nhiệm vụ công việc nào đó dưới sự

ràng buộc về yêu cầu và nguồn vật chất đã định Thông qua việc thực hiện dự

án để cuối cùng đạt được mục tiêu nhất định đã đề ra và kết quả của nó có thể

là một sản phẩm hay một dịch vụ

Theo Luật xây dựng thì dự án đầu tư xây dựng công trình là tập hợp các đề

xuất có liên quan đến việc bỏ vốn để xây dựng mới, mở rộng hoặc cải tạo những công trình xây dựng nhằm mục đích phát triển, duy trì, nâng cao chất lượng công trình hoặc sản phẩm, dịch vụ trong một thời hạn nhất định Hồ sơ

dự án đầu tư xây dựng bao gồm 2 phần, phần thuyết minh và phần thiết kế cơ

sở

1.1.4 Đặc điểm của dự án đầu tư xây dựng công trình

Dự án xây dựng là tập hợp các hồ sơ và bản vẽ thiết kế, trong đó bao gồm các tài liệu pháp lý, quy hoạch tổng thể, kiến trúc, kết cấu, công nghệ tổ chức thi công được giải quyết Các dự án đầu tư xây dựng có một số đặc điểm sau:

- Dự án có tính thay đổi: Dự án xây dựng không tồn tại một cách ổn định

cứng, hàng loạt phần tử của nó đều có thể thay đổi trong quá trình thực hiện

do nhiều nguyên nhân, chẳng hạn các tác nhân từ bên trong như nguồn nhân lực, tài chính, các hoạt động sản xuất và bên ngoài như môi trường chính trị, kinh tế, công nghệ, kỹ thuật , thậm chí cả điều kiện kinh tế xã hội

- Dự án có tính duy nhất: Mỗi dự án đều có đặc trưng riêng biệt lại được thực

hiện trong những điều kiện khác biệt nhau cả về địa điểm, không gian, thời gian và môi trường luôn thay đổi

- Dự án có hạn chế về thời gian và quy mô: Mỗi dự án đều có điểm khởi đầu

và kết thúc rõ ràng và thường có một số kỳ hạn có liên quan Có thể ngày hoàn thành được ấn định một cách tuỳ ý, nhưng nó cũng trở thành điểm trọng tâm của dự án, điểm trọng tâm đó có thể là một trong những mục tiêu của

người đầu tư Mỗi dự án đều được khống chế bởi một khoảng thời gian nhất định, trên cơ sở đó trong quá trình triển khai thực hiện, nó là cơ sở để phân bổ các nguồn lực sao cho hợp lý và có hiệu quả nhất Sự thành công của dự án thường được đánh giá bằng khả năng có đạt được đúng thời điểm kết thúc đã được định trước hay không?

Quy mô của mỗi dự án là khác nhau và được thể hiện một cách rõ ràng trong mỗi dự án vì điều đó quyết định đến việc phân loại dự án và xác định chi phí của dự án

- Dự án có liên quan đến nhiều nguồn lực khác nhau: Triển khai dự án là một

quá trình thực hiện một chuỗi các đề xuất để thực hiện các mục đích cụ thể nhất định, chính vì vậy để thực hiện được nó chúng ta phải huy động nhiều nguồn lực khác nhau, việc kết hợp hài hoà các nguồn lực đó trong quá trình triển khai là một trong những nhân tố góp phần nâng cao hiệu quả dự án

1.1.5 Các giai đoạn thực hiện dự án đầu tư xây dựng

Dự án đầu tư xây dựng và quá trình đầu tư xây dựng của bất kỳ dự án nào cũng bao gồm 3 giai đoạn: Chuẩn bị đầu tư; Thực hiện đầu tư; Kết thúc xây dựng và đưa dự án vào khai thác sử dụng Quá trình thực hiện dự án đầu tư được nêu bằng sơ đồ 1.1 dưới đây:

hoạt động Đối với DA quan trọng quốc gia

Sơ đồ 1.1: Qui trình thực hiện dự án

1.1.5.1 Giai đoạn chuẩn bị đầu tư:

Đối với các dự án quan trong quốc gia theo Nghị quyết số 66/2006/QH11 của Quốc hội thì chủ đầu tư phải lập Báo cáo đầu tư trình Chính phủ xem xét để trình Quốc hội thông qua chủ trương và cho phép đầu tư Đối với dự án nhóm

A không có trong quy hoạch ngành được cấp có thẩm quyền phê duyệt thì chủ đầu tư phải báo cáo Bộ quản lý ngành để xem xét, bổ sung quy hoạch theo thẩm quyền hoặc trình Thủ tướng Chính phủ chấp thuận bổ sung quy hoạch trước khi lập dự án đầu tư xây dựng Vị trí, quy mô xây dựng dự án phải phù hợp với quy hoạch xây dựng được cấp có thẩm quyền phê duyệt, nếu chưa có trong quy hoạch xây dựng thì phải được Uỷ ban nhân dân cấp tỉnh chấp thuận 1.1.5.2 Giai đoạn thực hiện đầu tư

Sau khi báo cáo đầu tư được phê duyệt DAĐT được chuyển sang giai đoạn tiếp theo - giai đoạn thực hiện đầu tư

Vấn đề đầu tiên là lựa chọn đơn vị tư vấn, phải lựa chọn được những chuyên gia tư vấn, thiết kế giỏi trong các tổ chức tư vấn, thiết kế giàu kinh nghiệm, có năng lực thực thi việc nghiên cứu từ giai đoạn đầu, giai đoạn thiết kế đến giai đoạn quản lý giám sát xây dựng - đây là nhiệm vụ quan trọng và phức tạp Trong khi lựa chọn đơn vị tư vấn, nhân tố quyết định là cơ quan tư vấn này phải có kinh nghiệm qua những dự án đã được họ thực hiện trước đó Một phương pháp thông thường dùng để chọn là đòi hỏi các cơ quan tư vấn cung cấp các thông tin về kinh nghiệm, tổ chức sau đó xem xét lựa chọn rồi tiến tới đấu thầu Việc lựa chọn nhà thầu tư vấn xây dựng công trình được thực hiện theo Nghị định 12/2009/NĐ-CP ngày 12/02/2009 của Chính phủ

Sau khi lựa chọn được nhà thầu thiết kế, trên cơ sở dự án được phê duyệt, nhà thầu thiết kế tổ chức thực hiện các công việc tiếp theo của mình Tuỳ theo quy

mô, tính chất công trình xây dựng, việc thiết kế có thể thực hiện theo một bước, hai bước hay ba bước

Thiết kế một bước là thiết kế bản vẽ thi công áp dụng đối với công trình chỉ lập Báo cáo kinh tế kỹ thuật

Thiết kế hai bước bao gồm thiết kế cơ sở và thiết kế bản vẽ thi công áp dụng đối với công trình quy định phải lập dự án đầu tư

Thiết kế ba bước bao gồm thiết kế cơ sở, thiết kế kỹ thuật và thiết kế bản vẽ thi công áp dụng đối với công trình quy định phải lập dự án và có quy mô là cấp đặc biệt, cấp I và công trình cấp II có kỹ thuật phức tạp do người quyết định đầu tư quyết định

Sau khi sản phẩm thiết kế được hình thành, CĐT tổ chức thẩm định hồ sơ TKKT-TDT và trình lên cơ quan nhà nước có thẩm quyền (cụ thể là người có thẩm quyền ra quyết định đầu tư) phê duyệt Trường hợp CĐT không đủ năng lực thẩm định thì thuê các tổ chức, cá nhân tư vấn có đủ điều kiện năng lực để thẩm tra dự toán thiết kế công trình làm cơ sở cho việc phê duyệt Trên cơ sở kết quả thẩm định TKKT-DT người có thẩm quyền quyết định đầu tư sẽ ra quyết định phê duyệt TKKT-DT Khi đã có quyết định phê duyệt TKKT-TDT, CĐT tổ chức đấu thầu xây dựng nhằm lựa chọn nhà thầu có đủ điều kiện năng lực để cung cấp các sản phẩm dịch vụ xây dựng phù hợp, có giá dự thầu hợp lý, đáp ứng được yêu cầu của CĐT và các mục tiêu của dự án

Sau khi lựa chọn được nhà thầu thi công, CĐT tổ chức đàm phán ký kết hợp đồng thi công xây dựng với nhà thầu và tổ chức quản lý thi công xây dựng dự

án Nội dung quản lý thi công xây dựng bao gồm quản lý chất lượng xây dựng; quản lý tiến độ xây dựng; quản lý khối lượng thi công xây dựng công trình; quản lý an toàn lao động trên công trường xây dựng; quản lý môi trường xây dựng

Tóm lại, trong giai đoạn này CĐT chịu trách nhiệm đền bù, giải phóng mặt bằng xây dựng theo tiến độ và bàn giao mặt bằng xây dựng cho nhà thầu xây dựng; trình duyệt hồ sơ TKKT-DT; tổ chức đấu thầu; đàm phán ký kết hợp đồng, quản lý chất lượng kỹ thuật công trình trong suốt quá trình thi công và chịu trách nhiệm toàn bộ các công việc đã thực hiện trong quá trình triển khai

dự án

1.1.5.3 Giai đoạn kết thúc xây dựng và đưa công trình vào khai thác sử dụng:

Sau khi dự án được thi công xong theo đúng thiết kế đã được phê duyệt, đảm bảo các yêu cầu về chất lượng, kỹ thuật, mỹ thuật, CĐT thực hiện công tác bàn giao dự án cho cơ quan quản lý, sử dụng thực hiện khai thác, vận hành với hiệu quả cao nhất

Như vậy các giai đoạn của quá trình đầu tư có mối liên hệ mật thiết với nhau, mỗi giai đoạn có tầm quan trọng riêng của nó cho nên không đánh giá quá cao hoặc xem nhẹ một giai đoạn nào và kết quả của giai đoạn này là tiền đề của giai đoạn sau Trong quá trình quản lý đầu tư xây dựng CĐT luôn đóng vai trò quan trọng và quyết định đến việc nâng cao hiệu quả đầu tư và xây dựng

1.2 Các hình thức quản lý dự án

Trước đây, tuỳ theo quy mô và tính chất của dự án, năng lực của CĐT mà dự

án sẽ được người quyết định đầu tư thực hiện theo một trong số các hình thức sau: CĐT trực tiếp quản lý thực hiện dự án; Chủ nhiệm điều hành dự án; Hình thức chìa khoá trao tay và hình thức tự thực hiện dự án

Hiện nay, trong Nghị định số 12/NĐ-CP và quy định chỉ có hai hình thức quản lý dự án đó là: chủ đầu tư trực tiếp quản lý dự án và chủ đầu tư thuê tổ chức tư vấn quản lý dự án:

1.2.1 Chủ đầu tư trực tiếp quản lý thực hiện quản lý dự án

Trong trường hợp này CĐT thành lập BQLDA để giúp CĐT làm đầu mối quản lý dự án Ban quản lý dự án phải có năng lực tổ chức thực hiện nhiệm vụ quản lý dự án theo yêu cầu của CĐT Ban quản lý dự án có thể thuê tư vấn quản lý, giám sát một số phần việc mà Ban quản lý dự án không có đủ điều kiện, năng lực để thực hiện nhưng phải được sự đồng ý của CĐT

Đối với dự án có quy mô nhỏ, đơn giản có tổng mức đầu tư dưới 1 tỷ đồng thì CĐT có thể không lập Ban quản lý dự án mà sử dụng bộ máy chuyên môn của mình để quản lý, điều hành dự án hoặc thuê người có chuyên môn, kinh nghiệm để giúp quản lý thực hiện dự án, nêu bằng sơ đồ 1.2

tư vấn quản lý dự án được thực hiện theo hợp đồng thoả thuận giữa hai bên

Tư vấn quản lý dự án được thuê là tổ chức, cá nhân tư vấn tham gia quản lý nhưng phải được CĐT chấp thuận và phù hợp với hợp đồng đã ký với CĐT Khi áp dụng hình thức thuê tư vấn quản lý dự án, CĐT vẫn phải sử dụng các

Hợp đồng

Hợp đồng

Thực hiện

Giám sát

đơn vị chuyên môn thuộc bộ máy của mình hoặc chỉ định đầu mối để kiểm

tra, theo dõi việc thực hiện hợp đồng của tư vấn quản lý dự án, được nêu bằng

sơ đồ 1.3

Sơ đồ 1.3: Hình thức CĐT thuê quản lý dự án 1.3 Vai trò của Quản lý dự án - Đảm bảo sự liêt kết tất cả các hoạt động, công việc của dự án một cách có trình tự và hợp lý - Tăng cường sự hợp tác giữa các thành viên và chỉ rõ trách nhiệm của các thành viên tham gia dự án, chính vì vậy tận dụng một cách tốt nhất các nguồn lực - Đảm bảo phát hiện sớm và giải quyết nhanh chóng những khó khăn, vướng mắc nẩy sinh để xử lý, điều chỉnh kịp thời - Bảo đảm thời gian hoàn thành của dự án đúng theo kế hoạch tiến độ - Tạo điều kiện thuận lợi cho việc liên hệ thường xuyên, gắn bó giữa các thành viên tham gia thực hiện dự án CHỦ ĐẦU TƯ TƯ VẤN Á NGƯỜI CÓ THẨM QUYỀN QUẾT ĐỊNH DỰ ÁN NHÀ THẦU Trình hợp

Thực hiện

Vì vậy quản lý dự án có vai trò đặc biệt quan trọng vì thông qua đó chủ đầu

tư có thể kiểm soát được một cách toàn diện trong quá trình thực hiện dự án đặc biệt về mặt tài chính (dự án sử dụng vốn)

1.4 Quá trình quản lý dự án

Quá trình quản lý đầu tư và xây dựng của một dự án có sự tham gia của nhiều chủ thể khác nhau Khái quát mô hình các chủ thể tham gia quản lý dự án đầu

tư như sơ đồ 1.4

Sơ đồ 1.4: Các chủ thể tham gia quản lý dự án

Trong cơ chế điều hành, quản lý dự án đầu tư và xây dựng nêu trên, mỗi cơ quan, tổ chức có nhiệm vụ, quyền hạn và trách nhiệm được quy định cụ thể trong Luật xây dựng Việt nam

1.4.1 Người có thẩm quyền quyết định đầu tư

Là người đại diện pháp luật của tổ chức, cơ quan nhà nước hoặc các doanh nghiệp tuỳ theo nguồn vốn đầu tư Người có thẩm quyền quyết định đầu tư ra quyết định đầu tư khi đã có kết quả thẩm định dự án Riêng dự án sử dụng vốn tín dụng, tổ chức cho vay vốn thẩm định phương án tài chính và phương

Cơ quan quản lý nhà nước về

đầu tư và xây dựng

Người có thẩm quyền quy ết định đầu tư

Ch ủ đầu tư

Nhà th ầu tư vấn Nhà th ầu xây lắp

án trả nợ để chấp thuận cho vay hoặc không cho vay trước khi người có thẩm quyền quyết định đầu tư ra quyết định đầu tư (được quy định trong Nghị định 12/2009/NĐ-CP)

- Đối với dự án do Thủ tướng Chính phủ quyết định đầu tư thì CĐT là một trong các cơ quan, tổ chức sau: Bộ, cơ quan ngang bộ, cơ quan thuộc Chính phủ, cơ quan khác ở Trung ương (gọi chung là cơ quan cấp Bộ), Uỷ ban nhân dân tỉnh, thành phố trực thuộc Trung ương và doanh nghiệp nhà nước

- Đối với dự án do Bộ trưởng, Thủ trưởng cơ quan cấp Bộ, Chủ tịch Uỷ ban nhân dân các cấp quyết định đầu tư thì CĐT là đơn vị quản lý, sử dụng công trình

Trường hợp chưa xác định được đơn vị quản lý, sử dụng công trình hoặc đơn

vị quản lý, sử dụng công trình không đủ điều kiện làm CĐT thì người quyết định đầu tư lựa chọn đơn vị có đủ điều kiện làm CĐT Trong trường hợp đơn

vị quản lý, sử dụng công trình không đủ điều kiện làm CĐT, người quyết định đầu tư giao nhiệm vụ cho đơn vị sẽ quản lý, sử dụng công trình có trách nhiệm cử người tham gia với CĐT để quản lý đầu tư xây dựng công trình và tiếp nhận, quản lý, sử dụng khi công trình hoàn thành

Các dự án sử dụng vốn tín dụng thì người vay vốn là CĐT

Các dự án sử dụng vốn khác thì CĐT là chủ sở hữu vốn hoặc là người đại diện theo quy định của pháp luật

Đối với các dự án sử dụng vốn hỗn hợp thì CĐT do các thành viên góp vốn thoả thuận cử ra hoặc là người có tỷ lệ góp vốn cao nhất

1.4.3 Tổ chức tư vấn đầu tư xây dựng

Là tổ chức nghề nghiệp có tư cách pháp nhân, có đăng ký kinh doanh về tư vấn theo quy định của pháp luật Tổ chức tư vấn chịu sự kiểm tra thường xuyên của CĐT và cơ quan quản lý nhà nước

1.4.4 Doanh nghiệp xây dựng

Là doanh nghiệp được thành lập theo quy định của pháp luật, có đăng ký kinh doanh về xây dựng Doanh nghiệp xây dựng có mối quan hệ với rất nhiều đối tác khác nhau nhưng trực tiếp nhất là CĐT Doanh nghiệp chịu sự kiểm tra giám sát thường xuyên về chất lượng công trình xây dựng của CĐT, tổ chức thiết kế, cơ quan giám định Nhà nước theo phân cấp quản lý

1.4.5 Mối quan hệ của CĐT đối với các chủ thể liên quan

CĐT là chủ thể chịu trách nhiệm xuyên suốt trong quá trình hình thành và quản lý dự án đầu tư xây dựng, có trách nhiệm phối hợp với các cơ quan tổ chức tham gia quản lý và chịu sự quản lý của nhiều Bộ, ngành, các cơ quan liên quan mà trực tiếp là người quyết định đầu tư

Đối với Bộ quản lý ngành: Bộ quản lý ngành quyết định CĐT và quy định nhiệm vụ, quyền hạn và chỉ đạo CĐT trong quá trình quản lý CĐT có trách nhiệm báo cáo với Bộ quản lý ngành về hoạt động của mình;

Đối với tổ chức tư vấn đầu tư và xây dựng: Ngoài việc tuân thủ các quy định, quy chuẩn, tiêu chuẩn của chuyên ngành, lĩnh vực mà mình đang thực hiện, tư

vấn còn có trách nhiệm thực hiện các nhiệm vụ mà CĐT giao thông qua hợp đồng;

Đối với doanh nghiệp xây dựng: Đây là mối quan hệ CĐT điều hành quản lý, doanh nghiệp có nghĩa vụ thực hiện các nội dung trong hợp đồng đã ký kết; Đối với các cơ quan quản lý cấp phát vốn: CĐT chịu sự quản lý giám sát về việc cấp phát theo kế hoạch

1.4.6 Nội dung quản lý dự án

Quản lý dự án là việc giám sát, chỉ đạo, điều phối, tổ chức, lên kế hoạch đối với các giai đoạn của chu kỳ dự án trong khi thực hiện dự án Việc quản lý tốt các giai đoạn của dự án có ý nghĩa rất quan trọng vì nó quyết định đến chất lượng của sản phẩm dự án Mỗi dự án xây dựng đều có một đặc điểm riêng tạo nên sự phong phú đa dạng trong quá trình tổ chức quản lý, tuy nhiên quá trình quản lý chỉ tập trung vào một số nội dung chính như sau:

1.5.1 Quản lý phạm vi dự án

Đó là việc quản lý nội dung công việc nhằm thực hiện mục tiêu dự án, nó bao gồm việc phân chia phạm vi, quy hoạch phạm vi và điều chỉnh phạm vi dự án

1.5.2 Quản lý thời gian của dự án

Là quá trình quản lý mang tính tổng thể nhằm đảm bảo chắc chắn hoàn thành

dự án theo đúng thời gian đề ra Nó bao gồm việc xác định công việc cụ thể, sắp xếp trình tự hoạt động, bố trí thời gian, khống chế thời gian và tiến độ dự

án

Công trình trước khi xây dựng bao giờ cũng được khống chế bởi một khoảng thời gian nhất định, trên cơ sở đó các nhà thầu thi công xây dựng có nghĩa vụ lập tiến độ thi công chi tiết, bố trí xen kẽ kết hợp các công việc cần thực hiện

để đạt hiệu quả cao nhất nhưng phải đảm bảo phù hợp tổng tiến độ đã được

xác định của toàn dự án CĐT, nhà thầu thi công xây dựng, tư vấn giám sát và các bên có liên quan có trách nhiệm theo dõi, giám sát tiến độ thi công xây dựng công trình và điều chỉnh tiến độ trong trường hợp tiến độ thi công xây dựng ở một số giai đoạn bị kéo dài nhưng không được làm ảnh hưởng đến tổng tiến độ của dự án

1.5.3 Quản lý chi phí dự án

Quản lý chi phí dự án là quá trình quản lý tổng mức đầu tư, tổng dự toán (dự toán); quản lý định mức dự toán và đơn giá xây dựng; quản lý thanh toán chi phí đầu tư xây dựng công trình; hay nói cách khác, quản lý chi phí dự án là quản lý chi phí, giá thành dự án nhằm đảm bảo hoàn thành dự án mà không vượt tổng mức đầu tư Nó bao gồm việc bố trí nguồn lực, dự tính giá thành và khống chế chi phí

Chi phí đầu tư xây dựng công trình là toàn bộ chi phí cần thiết để xây dựng mới hoặc sửa chữa, cải tạo, mở rộng công trình xây dựng Chi phí đầu tư xây dựng công trình được lập theo từng công trình cụ thể, phù hợp với giai đoạn đầu tư xây dựng công trình, các bước thiết kế và các quy định của Nhà nước Việc lập và quản lý chi phí đầu tư xây dựng công trình phải đảm bảo mục tiêu, hiệu quả đầu tư, đồng thời phải đảm bảo tính khả thi của dự án đầu tư xây dựng công trình, đảm bảo tính đúng, tính đủ, hợp lý, phù hợp với điều kiện thực tế và yêu cầu khách quan của cơ chế thị trường và được quản lý theo Nghị định số 112/2009/NĐ-CP ngày 14/2/2009 của Chính phủ

Khi lập dự án phải xác định tổng mức đầu tư để tính toán hiệu quả đầu tư và

dự trù vốn Chi phí dự án được thể hiện thông qua tổng mức đầu tư

Tổng mức đầu tư của dự án đầu tư xây dựng công trình (TMĐT) là toàn bộ chi phí dự tính để đầu tư xây dựng công trình được ghi trong quyết định đầu

tư và là cơ sở để CĐT lập kế hoạch và quản lý vốn khi thực hiện đầu tư xây

dựng công trình Tổng mức đầu tư được tính toán và xác định trong giai đoạn lập dự án đầu tư xây dựng công trình phù hợp với nội dung dự án và thiết kế

cơ sở; đối với trường hợp chỉ lập báo cáo kinh tế- kỹ thuật, tổng mức đầu tư được xác định phù hợp với thiết kế bản vẽ thi công

Tổng mức đầu tư bao gồm: chi phí xây dựng; chi phí thiết bị; chi phí bồi thường giải phóng mặt bằng, tái định cư; chi phí quản lý dự án; chi phí tư vấn đầu tư xây dựng; chi phí khác và chi phí dự phòng

Tổng mức đầu tư được xác định theo một trong các phương pháp sau đây:

1.5.3.1 Phương pháp xác định Tổng mức đầu tư

1.5.3.2 Phương pháp xác định dự toán

Dự toán công trình được xác định trên cơ sở thiết kế kỹ thuật hoặc thiết kế bản vẽ thi công Dự toán công trình bao gồm: chi phí xây dựng (GXD); chi phí thiết bị (GTB); chi phí quản lý dự án (GQLDA); chi phí tư vấn đầu tư xây dựng (GTV); chi phí khác (GK) và chi phí dự phòng (GDP)

Công thức xác định dự toán công trình:

GXDCT= GXD + GTB + GQLDA + GTV + GK + GDP (1.1)

1.5.4 Quản lý định mức dự toán, giá và chỉ số giá xây dựng

Phương pháp xác định Tổng Mức Đầu Tư

Theo

thiết kế

cơ sở sở

Theo diện tích hoặc công suất

sử dụng công trình

và giá xây

Theosố liệu của các công trình xây dựng

có chỉ tiêu Kinh tế -kỹ

Phương pháp kết hợp các phương

pháp trên

Định mức xây dựng bao gồm định mức kinh tế- kỹ thuật và định mức tỷ lệ Quản lý định mức dự toán là việc quản lý, khống chế tiêu hao nguyên vật liệu các công việc xây dựng và là cơ sở dự trù lượng vật liệu tiêu hao trong quá trình thi công

Bộ Xây dựng công bố suất vốn đầu tư và các định mức xây dựng: Định mức

dự toán xây dựng công trình (Phần xây dựng, Phần khảo sát, Phần lắp đặt), Định mức dự toán sửa chữa trong xây dựng công trình, Định mức vật tư trong xây dựng, Định mức chi phí quản lý dự án, Định mức chi phí tư vấn đầu tư xây dựng và các định mức xây dựng khác

Các Bộ, Uỷ ban nhân dân cấp tỉnh căn cứ vào phương pháp xây dựng định mức theo Thông tư số 05/2007/TT-BXD ngày 25/7/2007 của Bộ Xây dựng để

tổ chức xây dựng, công bố định mức cho các công tác xây dựng đặc thù của

Bộ, địa phương chưa có trong hệ thống định mức xây dựng do Bộ Xây dựng công bố

Đối với các định mức xây dựng đã có trong hệ thống định mức xây dựng được công bố nhưng chưa phù hợp với biện pháp, điều kiện thi công hoặc yêu cầu kỹ thuật của công trình thì CĐT tổ chức điều chỉnh, bổ sung cho phù hợp Đối với các định mức xây dựng chưa có trong hệ thống định mức xây dựng đã được công bố thì CĐT căn cứ theo yêu cầu kỹ thuật, điều kiện thi công và phương pháp xây dựng định mức để tổ chức xây dựng các định mức đó hoặc vận dụng các định mức xây dựng tương tự đã sử dụng ở công trình khác để quyết định áp dụng

Chủ đầu tư quyết định việc áp dụng, vận dụng định mức xây dựng được công

bố hoặc điều chỉnh để lập và quản lý chi phí đầu tư xây dựng xây dựng công trình

1.5.4.1 Quản lý định mức dự toán

Các Bộ, Uỷ ban nhân dân cấp tỉnh định kỳ hàng năm gửi những định mức xây dựng đã công bố trong năm về Bộ Xây dựng để theo dõi, quản lý

Chủ đầu tư căn cứ tính chất, điều kiện đặc thù của công trình, hệ thống định mức và phương pháp lập đơn giá xây dựng công trình để xây dựng và quyết định áp dụng đơn giá của công trình làm cơ sở xác định dự toán, quản lý chi phí đầu tư xây dựng công trình

Chủ đầu tư xây dựng công trình được thuê các tổ chức, cá nhân tư vấn chuyên môn có năng lực, kinh nghiệm thực hiện các công việc hoặc phần công việc liên quan tới việc lập đơn giá xây dựng công trình Tổ chức, cá nhân tư vấn chịu trách nhiệm trước CĐT và pháp luật trong việc đảm bảo tính hợp lý, chính xác của các đơn giá xây dựng công trình do mình lập

Uỷ ban nhân dân cấp tỉnh chỉ đạo Sở Xây dựng lập và công bố hệ thống đơn giá xây dựng, giá ca máy và thiết bị thi công xây dựng, giá vật liệu để tham khảo trong quá trình xác định giá xây dựng công trình

Chỉ số giá xây dựng gồm: chỉ số giá tính cho một nhóm hoặc một loại công trình xây dựng; chỉ số giá theo cơ cấu chi phí; chỉ số giá theo yếu tố vật liệu, nhân công, máy thi công Chỉ số giá xây dựng là một trong các căn cứ để xác định tổng mức đầu tư của dự án đầu tư xây dựng công trình, dự toán xây dựng công trình, giá gói thầu và giá thanh toán theo hợp đồng xây dựng

Bộ Xây dựng công bố phương pháp xây dựng chỉ số giá xây dựng và định kỳ công bố chỉ số giá xây dựng để CĐT tham khảo áp dụng CĐT, nhà thầu cũng

có thể tham khảo áp dụng chỉ số giá xây dựng do các tổ chức tư vấn có năng lực, kinh nghiệm công bố

1.5.4.2 Quản lý giá xây dựng

1.5.4.3 Quản lý chỉ số giá xây dựng

Chủ đầu tư căn cứ xu hướng biến động giá và đặc thù công trình để quyết định chỉ số giá xây dựng cho phù hợp

1.5.5 Quản lý chất lượng dự án

Cùng với sự phát triển không ngừng về xây dựng cơ sở hạ tầng và nền kinh tế

xã hội, cơ chế quản lý xây dựng cũng được đổi mới kịp thời với yêu cầu, do

đó xét về mức độ tổng thể của chất lượng dịch vụ và chất lượng công trình không ngừng đực nâng cao Chất lượng công trình xây dựng tốt hay xấu không những ảnh hưởng đến việc sử dụng mà còn liên quan đến an toàn tài sản, tính mạng của nhân dân, đến sự ổn định xã hội

Để đảm bảo yêu cầu đó, hiện nay ở Chính phủ Việt nam đã có Nghị định số 15/2013/NĐ-CP ngày 06/02/2013 về Quản lý chất lượng công trình xây dựng Quản lý chất lượng dự án là quá trình quản lý có hệ thống việc thực hiện dự

án nhằm đảm bảo đáp ứng yêu cầu về chất lượng mà khách hàng đặt ra Nó bao gồm việc quy hoạch chất lượng, khống chế chất lượng và đảm bảo chất lượng Công tác quản lý chất lượng được tiến hành từ giai đoạn khảo sát, giai đoạn thiết kế, giai đoạn thi công, giai đoạn thanh quyết toán và giai đoạn bảo hành công trình

1.5.6 Quản lý nguồn nhân lực

Là việc quản lý nhằm đảm bảo phát huy hết năng lực, tính tích cực, sáng tạo của mỗi người trong dự án và tận dụng nó một cách có hiệu quả nhất Nó bao gồm việc quy hoạch tổ chức, xây dựng đội ngũ, tuyển chọn nhân viên và xây dựng các ban dự án

1.5.7 Quản lý an toàn và vệ sinh môi trường

Đó là quá trình quản lý điều hành triển khai thực hiện dự án đảm bảo an toàn

về con người cũng như máy móc thiết bị

Trong Nghị định 12/2009/NĐ-CP ghi rõ Nhà thầu thi công xây dựng phải thực hiện các biện pháp đảm bảo về môi trường cho người lao động trên công trường và bảo vệ môi trường xung quanh, bao gồm có biện pháp chống bụi, chống ồn, xử lý phế thải và thu dọn hiện trường Đối với những công trình trong khu vực đô thị thì phải thực hiện các biện pháp bao che, thu dọn phế thải đưa đến nơi quy định Nhà thầu thi công xây dựng, CĐT phải có trách nhiệm giám sát việc thực hiện bảo vệ môi trường xây dựng, đồng thời chịu sự kiểm tra giám sát của cơ quan quản lý nhà nước về môi trường Trường hợp nhà thầu thi công xây dựng không tuân thủ các các quy định về bảo vệ môi trường thì CĐT, cơ quan quản lý nhà nước về môi trường có quyền đình chỉ thi công xây dựng và yêu cầu nhà thầu thực hiện đúng biện pháp bảo vệ môi trường Người để xảy ra các hành vi làm tổn hại đến môi trường trong quá trình thi công xây dựng công trình phải chịu trách nhiệm trước pháp luật và bồi thường thiệt hại do lỗi của mình gây ra

1.5.8 Quản lý việc trao đổi thông tin dự án

Là việc quản lý nhằm đảm bảo việc truyền đạt, thu thập trao đổi một cách hợp

lý các tin tức cần thiết cho việc thực hiện dự án cũng như việc truyền đạt thông tin, báo cáo tiến độ dự án

1.5.9 Quản lý rủi ro trong dự án

Khi thực hiện dự án sẽ gặp những nhân tố rủi ro mà chúng ta chưa lường trước được, quản lý rủi ro nhằm tận dụng tối đa những nhân tố có lợi không xác định giảm thiểu tối đa những nhân tố bất lợi không xác định cho dự án

Nó bao gồm việc nhận biết, phân biệt rủi ro, cân nhắc, tính toán rủi ro, xây dựng đối sách và khống chế rủi ro

1.5.10 Quản lý việc thu mua của dự án

Là việc quản lý nhằm sử dụng những hàng hoá, vật liệu thu mua được từ bên ngoài tổ chức thực hiện dự án Nó bao gồm việc lên kế hoạch thu mua, lựa chọn việc thu mua và trưng thu các nguồn vật liệu

CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH - KINH TẾ CỦA DỰ

ÁN [1]

Để đánh giá hiệu quả của của một dự án nói chung và một dự án đầu tư xây dựng thủy điện nhỏ nói riêng, ta tiến hành phân tích kinh tế - kỹ thuật, phân tích tài chính - kinh tế xã hội

Phân tích tài chính- kinh tế là bước rất quan trọng, giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định nên hay không nên đầu tư vào dự án Hiện nay có rất nhiêu phương pháp và các chỉ tiêu để đánh giá Lựa chọn các phương pháp, chỉ tiêu phù hợp với đặc điểm quy mô dự án và doanh nghiệp để thấy ưu, nhược điểm

từ đó lựa chọn phương pháp thích hợp cho mỗi dự án

- Phương pháp dùng nhóm chỉ tiêu tĩnh

Các chỉ tiêu tĩnh là các chỉ tiêu tính cho một năm (hay nói chung cho một thời đoạn của dự án và không kể đến sự biến động của các chỉ tiêu theo thời gian Các chỉ tiêu này thường được dùng để tính toán cho giai đoạn nghiên cứu tiền khả thi

+ Phương pháp so sánh theo chỉ tiêu chi phí cho một sản phẩm

+ Phương pháp so sánh theo chỉ tiêu lợi nhuận tính cho một sản phẩm + Phương pháp so sánh theo chỉ tiêu mức doanh lợi của đồng vốn đầu tư + Phương pháp so sánh theo chỉ tiêu thu hồi vốn: thời hạn thu hồi vốn nhờ lợi nhuận hàng năm, thời hạn thu hồi vốn nhờ lợi nhuận và khấu hao cơ bản hàng năm

- Phương pháp dùng nhóm chỉ tiêu động

Các chỉ tiêu động là các chỉ tiêu có tính đến tính chất biến động của chúng theo thời gian trong vòng đời của dự án

+ Phân tích đánh giá hiệu quả theo chỉ tiêu hiện giá hiệu số thu chi

+ Phân tích đánh giá hiệu quả theo chỉ tiêu giá trị tương lai hiệu số thu chi

+ Phân tích đánh giá hiệu quả theo chỉ tiêu giá trị san đều hàng năm hiệu số thu chi

+ Phân tích đánh giá hiệu quả theo chỉ tiêu suất thu lợi nội tại IRR

+ Phân tích đánh giá hiệu quả theo chỉ tiêu tỷ số thu chi BCR

* Phân tích đánh giá độ an toàn về mặt tài chính của dự án:

Trong nền kinh tế thị trường, bên cạnh chỉ tiêu lợi nhuận, nhà đầu tư còn phải đặc biệt chú ý đến độ an toàn của dự án, trong đó an toàn về mặt tài chính đóng một vai trò quan trọng Việc dánh giá độ an toàn về mặt tài chính cho dự án có thể xem xét nhiều nội dung:

- Theo nguồn vốn

- Theo khả năng trả nợ

- Theo phân tích hoà vốn

- Theo thời hạn thu hồi vốn

* Phân tích đánh giá độ nhạy của dự án về mặt tài chính:

Trong phân tích tài chính để đánh giá được các chỉ tiêu hiệu quả và an toàn người ta phải thừa nhận (giả định) tất cả các số liệu đầu vào dùng trong phân tích được xem là xác định ứng với một xác suất nhất định Trong thực tế những số liệu này có thể biến động do đó ta phải tiếp tục khảo sát đánh giá lại tính hiệu quả và an toàn khi các yếu tố đầu vào dùng trong phân tích biến động

Thực chất của việc phân tích độ nhạy là cho thay đổi những yếu tố đầu vào dùng trong phân tích đánh giá về phía bất lợi một tỷ lệ % nhất định nào đó để tìm ra tỷ lệ % thay đổi của các chỉ tiêu hiệu quả và an toàn ban đầu Nếu tỷ lệ

% thay đổi càng nhỏ thì dự án càng an toàn, dự án có độ nhạy thấp và ngược lại.Việc phân tích này sẽ giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định đúng đắn nhất và người soạn thảo dự án đề xuất những giải pháp xử lý cho phù hợp trong trường hợp đưa dự án vào vận hành khai thác

2.1 Giá trị tiền tệ theo thời gian

Trong nền kinh tế thị trường đồng vốn phải luôn hoạt động quay vòng và sinh lời Một đồng vốn bỏ ra hôm nay phải khác hẳn với đồng vốn bỏ ra trong năm sau Một đồng vốn bỏ ra trong năm nay sẽ sinh lợi với một lãi suất nào đó trong suốt một năm sau Vì vậy một đồng vốn bỏ ra trong năm nay tương đương với hơn một đồng vốn trong năm sau Đó chính là giá trị của đồng tiền theo thời gian

Để hiểu rõ vấn đề này hơn, ta cần phải nghiên cứu vấn đề lãi tức và lãi suất

2.1.1 Các chỉ số lãi của đồng tiền

2.1.1.1 L ãi tức và lãi suất

- Lãi tức (hay lợi tức) là biểu hiện của giá trị gia tăng theo thời gian của tiền tệ

và được xác định bằng hiệu số giữa tổng vốn đã tích lũy được (kể cả vốn gốc

và lãi) và số vốn gốc ban đầu

- Lãi suất là tỷ lệ phần trăm của lãi tức thu được trong một đơn vị thời gian so với vốn gốc

- Lãi suất nói lên một đồng vốn bỏ ra sẽ cho bao nhiêu tiền lãi hàng năm, quí hay tháng Có thể biểu thị điều đó theo biểu thức sau đây:

(2.1)

LT- Là lãi tức thu được trong suốt thời gian hoạt động qui định của vốn đầu

tư bỏ ra thường kéo dài nhiều năm

: tổng vốn đã tích lũy được (kể cả vốn gốc và lãi) sau thời gian hoạt động của vốn

: Vốn gốc bỏ ra ban đầu

(2.3) Vốn gốc bỏ ra ban đầu

Lãi suất đơn

Số thời đoạn tính lãi tức

Như vậy số vốn gốc : bỏ ra ban đầu sẽ tương đương với đồng

ở n năm sau trong tương lai

2.1.1.2 Lãi tức ghép

Trong cách tính toán lãi tức ghép, lãi tức thu được ở một thời đoạn nào đó (tháng, quí, năm) được xác định căn cứ vào tổng số của vốn gốc cộng với tổng số lãi tức đã thu được ở tất cả các thời đoạn đang xét đó Như vậy lãi tức ghép là loại lãi có tính đến hiện tượng lãi của lãi Cách tính này thường được dung trong thực tế kinh doanh

Nếu gọi tổng số vốn cả gốc và lãi tức ghéo nhận được F sau một thời gian tính toán (ví dụ thời gian cho vay) là n thời đoạn ta sẽ có:

(2.4) : Là vốn gốc

i: Là lãi suất được qui định tương ứng với đơn vị đo thời gian của n Nếu n được tính là tháng thì lãi xuất i được tính cho một tháng, nếu n được tính là năm thì I được tính cho một năm

n- Thời gian tính lãi tức (ví dụ thời gian cho vay vốn)

2.1.2 Giá trị tương lai và hiện tại

F- Là giá trị tiền tệ ở thời điểm cuối, thời điểm tương lai, của dự án Trên thang thời gian trị số F được đặt ở thời điểm kết thúc dự án và thời điểm này

có thế là cuối các thời đoạn 1,2,3

A – giá trị của dòng tiền tệ hàng năm

2.1.2.2 Phương pháp xác định giá trị tiền tệ ở thời điểm hiện tại (P) khi cho trước giá trị của tiền tệ ở thời điểm tương lai (F)

(2.5)

2.1.2.3 Phương pháp xác định giá trị tương lai (F) của tiền tệ khi cho trước trị số của chuỗi dòng tiền tệ đều (A)

(2.6)

Ký hiệu:

Hệ số: gọi là hệ số tương lai hóa trị của dòng tiền tệ đều trong tài liệu nước ngoài ký hiệu là USCAF (Unifrom – Series – Compound – Amount

- Factor)

2.1.2.4 2.1 Phương pháp xác định giá trị của thành phần của mỗi chuỗi tiền

tệ phân bố đều (A) khi cho biết giá trị tương lai(2.1.2.3) của nó:

2.1.2.7 Phương pháp xác định giá trị tương đương của tiền tệ trong trường hợp dòng tiền tệ phân bố không đều

Khi các trị số của dòng tiền tệ biến đổi không đều thì ta không thể áp dụng các công thức trình bày ở mục( f) mà phải áp dụng các công thức tính toán sau đây:

Khi cho trước các trị số A không đều và phải tìm giá trị hiện tại tương đương

P trong trường hợp này ta phải cho từng trị số A của từng thời đoạn một cách riêng rẽ, rồi sau đó cộng lại

(2.10)

At- giá trị của dòng tiền tệ ở thời điểm t (năm t) biến đổi theo thời gian

i – Suất chiết khấu

n – thời gian tính toán

t- Thời điểm cuối của các thời đoạn 0,1,2,3

2.2 Chiết khấu của dự án đầu tư

Phải thừa nhận một giải thiết rằng giá trị một đơn vị chi phí hay lợi ích hiện tại là lớn hơn giá trị một đơn vị chi phí hay lợi ích trong tương lại Bởi vì các yếu tố ảnh hưởng như: chi phí cơ hội của đồng tiền, chi phí của việc vay vốn

và sự tăng trưởng kinh tế của quốc gia

Hệ số chiết khấu, chiết khấu là một khái niệm mà nhờ nó chung ta có thể so sánh chi phí và lợi ích ở các điểm khác nhau trên trục thời gian

2.2.2 Chi phí cơ hội trong phân tích đầu tư

2.2.2.1 Chi phí cơ hội (chi phí kinh tế xã hội)

Là những khoản chi tiêu hay tổn thất mà nhà nước và xã hội phải gánh chịu khi thực hiện dự án Những khoản chi phí này thường là:

- Tài nguyên thiên nhiên của đất nước phải dành cho dự án, mà các loại tài nguyên này hoàn toàn có thể sử dụng vào việc khác trong tương lai gần để sinh lợi Để bồi hoàn lại chi phí này cho xã hội doanh nghiệp thường phải nộp thuế tài nguyên

- Cơ sở hạ tầng kinh tế và văn hóa xã hội mà nhà nước phải bỏ vốn từ ngân sách nhà nước để xây dựng, mà các cơ sở hạ tầng này trước tiếp hay gián tiếp phục vụ cho dự án Để bồi hoàn lại các chi phí này các doanh nghiệp thường phải nộp thuế sử dụng cơ sở hạ tầng

- Chi phí quản lý chung của Nhà nước để tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp sản xuất kinh doanh

- Các tổn thất về mặt kinh tế, xã hội và môi trường mà Nhà nước và nhân dân( nhân dân trong vùng dự án) phải gánh chịu khi thực hiện dự án

2.2.2.2 Lợi ích kinh tế xã hội

- Lợi ích kinh tế xã hội là loại lợi ích về mặt và xã hội được xét theo giác độ

vĩ mô của toàn bộ nền kinh tế quốc dân và toàn xã hội

Lợi ích kinh tế - xã hội của một dự án thương được trừ đi các chi phí kinh tế -

xã hội đã tạo ra nó và do đó đồng nghĩa với lợi ích kinh tế- xã hội tính theo số tuyệt đối Mặt khác lợi ích này còn được tính theo số tương đối

- Có lợi ích kinh tế - xã hội có thể định lượng được như giá trị sản phẩm gia tăng, mức đóng góp cho nhà nước, mức giảm độc hại cho môi trường Nhưng

có những lợi ích kinh tế xã hội khó lượng hóa được

2.3 Các ch ỉ tiêu tài chính kinh tế liên quan đến dự án

2.3.1 Chi phí đầu tư xây dựng cơ bản (chi phí cố định)

Chi phí này còn được gọi là cho phí bất biến Đây chính là khoản đầu tư ban đầu, nhằm xấy dựng nhà xưởng, công trình, mua sắm và lắp đặt thiết bị nói chung

Đối với doanh nghiệp, đây là đầu tư cho nhà xưởng, máy móc, dây truyền công nghệ, mua bản quyền, phần chi phí này là cố định và không phụ thuộc vào khối lượng sản phẩm sản xuất ra Đối với dự án thủy điện, đó là các khoản đầu tư cho hạng mục công trình như: đập, tràn xả lũ, cửa lấy nước, nhà máy thủy điện, trạm biến áp, đền bù ngập lụt, di dân, cùng các thiết bị tuabin

và máy móc của dự án Khoản chi phí này còn được gọi là đầu tư xây dựng cơ bản, đầu tư xây dựng cơ bản của dự án là rất lớn và phải bỏ ra trong thời gian khá dài, có khi đến 10 năm hoặc hơn

2.3.2 Chi phí hàng năm( chi phí biến đổi):

Chi phí này còn được gọi là chi phí biến đổi Nếu sau khoản chi phí cố định, công trình, nhà máy, sẵn sàng hoạt động thì chi phí hàng năm sẽ thực sự làm cho chúng hoạt động để sản xuất ra sản phẩm tương ứng Chi phí hàng năm phụ thuộc trực tiếp vào khối lượng sản phẩm được sản xuất ra trong năm Thông thường chi phí hàng năm bao gồm những loại chủ yếu sau:

Chi phí trả lương công nhân và chi phí quản lý hành chính chung Chi phí này được ước tính từ số công nhân làm việc để sản xuất ra khối lượng sản phẩm tương ứng.Trong quá trình lập dự án phải cập nhật những tài liệu liên

quan đến mức lương, phụ cấp khu vực, bảo hiểm y tế, bảo vệ xã hội cuả khu vực xây dựng

Chi phí điện, nước, dầu nhớt phục vụ sản xuất Chi phí này tỷ lệ với thu nhập của dự án, tùy loại hình sản xuất chi phí này chiếm một tỷ lệ nào đó trong giá bán sản phẩm Đối với trạm thủy điện, chi phí điện tự dung trong nhà máy chiếm khoảng 0.5 đến 1% sản lượng điện phát ở đầu cực máy phát

Chi phí duy tu, bảo dưỡng, sửa chữa Thực ra chi phí duy tu, bảo dưỡng sẽ diễn ra hàng năm, còn chi phí sửa chữa được chia thành sửa chữa lớn vài năm một 1 lần và sửa chữa nhỏ hàng năm Nếu trong tính toán cho phép gộp cả 3 chi phí này để ước tính thì có thể tính theo tỷ lệ đối với chi phí cố định ban đầu

Chi phí nguyên liệu: là chi phí mua nguyên nhiên liệu đầu vào để sản xuất Chi phí khác: để kể đến các khoản chi phí chưa dự được hết hoặc để kể đến sự chưa chính xác của các hệ số trong việc tính toán các chi phí trên có thể gộp chung vào khoản chi phí khác

2.3.3 Thu nhập hàng năm của dự án (còn gọi là thu nhập thô hay doanh thu)

Bao gồm tất cả các khoản thu nhập thô của dự án Để đơn giản có thể lấy giá xuất xưởng, nếu lấy giá bán trên thị trường thì còn phải kể đến nhiều khoản chi phí như: chi phí vận chuyển, giao dịch, quảng cáo, bán hàng

Đối với công trình thuỷ lợi, thủy điện có một số loại thu nhập như sau:

Thu nhập từ bán điện năng: tính giá bán điện trên thanh cái của trạm biến áp Thu nhập từ phòng lũ cho hạ du: bằng tiền giảm gia cố hệ thống đê hạ lưu Thu nhập từ cấp nước hạ du: thủy lợi phí, tiền nước qua các đồng hồ đo

Thu nhập từ nuôi trồng thủy sản long hồ: tiền bán các loại cá

Các thu nhập khác (nếu có)

Hiện nay một số khoản thu nhập hàng năm như: tiền điện, tiền cấp nước, thủy sản là tương đối rõ ràng khi ước tính, còn thu nhập từ phòng lũ hạ du, thu nhập từ giao thông thủy, du lịch, cải tạo môi trường rất khó định lượng để tính toán

2.3.4 Lợi nhuận

Từ khái niệm doanh thu, doanh thu thô, lãi suất chúng ta có thể đề cập đến lợi nhuận của một dự án Lợi nhuận trong mỗi năm của một dự án chính khoản tiền dư ra khi lấy doanh thu trừ đi tất cả các loại chi phí và thuế Thông thường do vốn đầu tư cho xây dựng và thiết bị rất lớn, cho nên lợi nhuận trong nhưng năm đầu của dự án thường âm Chỉ đến khi nào phát sinh lợi nhuận dương lúc đó mới coi là dự án phát huy thế mạnh của mình

2.3.5 Thuế

Thuế là khoản đóng góp của dự án và các loại hình hoạt động dịch vụ cho nhà nước để được hưởng môi trường kinh doanh ổn định, được hưởng tài sản công cộng do Nhà nước mang lại như: đường điện, nước, đường giao thông, bến cảng, cầu cống, điện thắp sáng công cộng Ngược lại, Nhà nước coi thuế

là nguồn thu ngân sách chủ yếu để nuôi bộ máy hành chính của mình đồng thời sản xuất ra hàng hóa phục vụ xã hội và đảm bảo môi trường kinh doanh

cho các doanh nghiêp Hiên nay chung ta quan tâm đến một số khoản thuế sau:

Thuế tài nguyên là loại thuế tính theo thuế suất trên đơn vị doanh thu từ khai thác tài nguyên thiên nhiên Đối với dự án thủy lợi, thủy điện, do khai thác từ tài nguyên nước của cộng đồng nên phải đóng thuế tài nguyên nước;

Thuế giá trị gia tăng (VAT- Value Added Value) là khoản thuế đánh vào giá trị gia tăng của sản phẩm hàng hóa sau mỗi quá trình sản xuất, mức thuế VAT

là 5% hoặc 10% giá trị của sản phẩm