tiểu luận thực trạng thị trường trái phiếu các nước và bài học kinh nghiệm cho thị trường thị trường trái phiếu việt nam

Thị trường TP các nước & bài học kinh nghiệm cho VN Nhóm 06-CH ngân hàng K19 Đêm 2 Trang 0/106 TRƢƠ ̀ NG ĐA ̣ I HO ̣ C KINH TÊ ́ KHOA ĐA ̀ O TA ̣ O SAU ĐA ̣ I HO ̣ C LƠ ́ P CAO HO ̣ C KHO ́ A 19  TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP ĐỀ TÀI: THỰC TRẠNG THỊ TRƢỜNG TRÁI PHIẾU CÁC NƢỚC VÀ BÀI HỌC KINH NGHIỆM CHO THỊ TRƢỜNG TRÁI PHIẾU VIỆT NAM Giảng viên : TS. Nguyễn Thị Uyên Uyên Nhóm thực hiện : Nhóm 06 Lơ ́ p : K19 - Đêm 2 – Ngân hàng Tp.HCM, thng 08 năm 2010 Thị trường TP các nước & bài học kinh nghiệm cho VN Nhóm 06-CH ngân hàng K19 Đêm 2 Trang 1/106 MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU 3 CHƢƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN TỔNG QUAN VỀ TRÁI PHIẾU VÀ THỊ TRƢỜNG TRÁI PHIẾU 4 1. CƠ SỞ LÝ LUẬN TỔNG QUAN VỀ TRÁI PHIẾU 4 1.1.Khái niệm về trái phiếu 4 1.2 Đặc điểm của trái phiếu 4 1.3. Phân loại trái phiếu 5  5  5 1.4. Phƣơng thức phát hành trái phiếu 8 1.5. Xếp hạng tín nhiệm đầu tƣ trái phiếu 10  10   10  11  11  11  11 2. CƠ SỞ LÝ LUẬN TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƢỜNG TRÁI PHIẾU 12 2.1 Khái niệm và phân loại thị trƣờng trái phiếu 12 2.2 Các chủ thể tham gia vào thị trƣờng trái phiếu 13  13  13  14  15 2.3 Vai trò của thị trƣờng trái phiếu 15  15  16  16  16 CHƢƠNG II: THỰC TRẠNG THỊ TRƢỜNG TRÁI PHIẾU MỘT SỐ NƢỚC TRÊN THẾ GIỚI VÀ THỰC TRẠNG THỊ TRƢỜNG TRÁI PHIẾU VIỆT NAM 17 1Thực trạng thị trƣờng trái phiếu ở một số nƣớc trên thế giới 17 1.1 Xu hƣớng chung của thị trƣờng trái phiếu quốc tế sau khủng hoảng kinh tế toàn cầu năm 2008 17 1.2 Thị trƣờng trái phiếu Trung Quốc 20  20  21  31 1.3 Thị trƣờng trái phiếu Hàn Quốc 34  34  35  44 Thị trường TP các nước & bài học kinh nghiệm cho VN Nhóm 06-CH ngân hàng K19 Đêm 2 Trang 2/106 1.4 Thị trƣờng trái phiếu Singapore 44  44  47 1 61 2.Thực trạng thị trƣờng trái phiếu của Việt Nam trong thời gian qua 63 2.1 Sự ra đời, hình thành và phát triển của thị trƣờng trái phiếu Việt Nam 63 2.2 Thực trạng thị trƣờng trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam 64  64  68  69 2.3 Thực trạng thị trƣờng trái phiếu Chính phủ Việt Nam 71  71  75 2.3.2.1  75 2.3.2.2 Tình hìn 76  77 2.4 Vai trò của thị trƣờng Trái phiếu Việt Nam 79 3. So sánh thị trƣờng trái phiếu Việt Nam và thị trƣờng trái phiếu Trung Quốc, Hàn Quốc, Singapore 80 3.1 Điểm tƣơng đồng giữa các thị trƣờng trái phiếu 80 3.2 Điểm khác nhau giữa các thị trƣờng trái phiếu 81  81  82  83  84 CHƢƠNG III: BÀI HỌC KINH NGHIỆM CHO VIỆC PHÁT TRIỂN THỊ TRƢỜNG TRÁI PHIẾU TẠI VIỆT NAM 87 1. Bài học kinh nghiệm cho thị trƣờng trái phiếu Việt Nam 87 2. Định hƣớng phát triển thị trƣờng trái phiếu Việt Nam 90  90  91  92  92 2.3.2.  95 3. Đề xuất giải pháp phát triển thị trƣờng trái phiếu Việt Nam 96 KẾT LUẬN 103 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 104 Thị trường TP các nước & bài học kinh nghiệm cho VN Nhóm 06-CH ngân hàng K19 Đêm 2 Trang 3/106 LỜI MỞ ĐẦU   . trái   . Tvà  .      . M   . V   tính thanh  trên     Thực trạng thị trƣờng trái phiếu các nƣớc và bài học kinh nghiệm cho thị trƣờng trái phiếu Việt Nam. này, Nhóm      Thị trường TP các nước & bài học kinh nghiệm cho VN Nhóm 06-CH ngân hàng K19 Đêm 2 Trang 4/106 CHƢƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN TỔNG QUAN VỀ TRÁI PHIẾU VÀ THỊ TRƢỜNG TRÁI PHIẾU 1. CƠ SỞ LÝ LUẬN TỔNG QUAN VỀ TRÁI PHIẾU 1.1. Khái niệm về trái phiếu Trái phiếu là một loại chứng khoán nợ do chủ thể phát hành, xác nhận nghĩa vụ trả cả gốc và lãi của chủ thể phát hành đối với ngƣời sở hữu trái phiếu. Tại Việt Nam, t-  l                  -                    rái  C       ).   khoán. Tp  1.2 Đặc điểm của trái phiếu  gh Mệnh gi   Lãi suất : Là  Lãi  Thị trường TP các nước & bài học kinh nghiệm cho VN Nhóm 06-CH ngân hàng K19 Đêm 2 Trang 5/106 Lãi c quy   Công thức tính số tiền lãi tri phiếu ( tri tức ) như sau: Số tiền lãi trái phiếu = Mệnh giá trái phiếu x Trái suất Giá mua      c). Kỳ hạnphát hành hoàn         Trái  dài    1.3. Phân loại trái phiếu 1.3.1 Phân loại trái phiếu theo hình thức phát hành Tri phiếu :  ghi danh (Name Bond, Registered Bond ). Trái phiếu vô danh    mang   .        Trái phiếu ghi danh (Name Bond, Registered):    chi  1.3.2 Phân loại theo chủ thể phát hành Thị trường TP các nước & bài học kinh nghiệm cho VN Nhóm 06-CH ngân hàng K19 Đêm 2 Trang 6/106 :  Trái phiếu Chính phủ và chính quyền địa phƣơng     toàn n Trái phiếu Chính phủ đƣợc chia thành   Tín phiếu kho bạc     Tri phiếu kho bạc trung và dài hạn     t    Trái phiếu chính quyền địa phƣơng    Trái phiếu công ty (Doanh nghiệp) –                 ,    Các loại trái phiếu công ty đặc trƣng bao gồm:  Tri phiếu có thể mua lại trước hạn .     Tri phiếu có thể chuyển đổi (Convertible Bond):      Thị trường TP các nước & bài học kinh nghiệm cho VN Nhóm 06-CH ngân hàng K19 Đêm 2 Trang 7/106 lúc phát hành t   Tri phiếu kèm chứng quyền                                    Tri phiếu đảm bảo (Secured Bond): Là lo         Tùy theo hình thức trái phiếu đƣợc bảo đảm , ngƣời ta chia ra làm ba loại trái phiếu đảm bảo chủ yếu là:  Tri phiếu có tài sản cầm cố      Tri phiếu có tài sản thế chấp (Collateral Trust Bond         Tri phiếu không đảm bảo     Thị trường TP các nước & bài học kinh nghiệm cho VN Nhóm 06-CH ngân hàng K19 Đêm 2 Trang 8/106   ty   Tri phiếu thu nhập   thu    Tri phiếu không có phiếu trả lãi  lãi là l ch .  Tri phiếu Seri    Tri phiếu đầu cơ (     1.4. Phƣơng thức phát hành trái phiếu  Phát hành nội địa: Đối với tri phiếu chính phủ                   Chính              -CP ngày   Tín phiếu kho bạc        Tri phiếu kho bạc:   B    át hành.   Thị trường TP các nước & bài học kinh nghiệm cho VN Nhóm 06-CH ngân hàng K19 Đêm 2 Trang 9/106  Trái phiếu công trình trung ƣơng  Đối với trái phiếu công ty:   - Doanh            (BCTC ;    Công khai thông tin phát hành rõ ràng;     Phƣơng thức phát hành trái phiếu công ty có thể gồm có một hoặc nhiều các phƣơng thức sau                   Phát hành trái phiếu quốc tế:   trái phiếu quốc tế Chính phủtrái phiếu quốc tế doanh nghiệp). -Trái  1.  2.            3.     4.   hành. [...]... như Việt Nam cần phải có sự nhìn nhận so sánh với thị trường trái phiếu các nước bạn để có thể rút ra bài học kinh nghiệm và định hướng phát triển đúng đắn thị trường trái phiếu Việt Nam trong thời gian tới Do đó, trong những phần giới thiệu tiếp theo, bài viết sẽ tiếp tục giới thiệu các phần nghiên cứu kỹ hơn về thị trường trái phiếu tại một số quốc gia điển hình để rút bài học kinh nghiệm cho Việt Nam. .. Trang 20/106 Thị trường TP các nước & bài học kinh nghiệm cho VN áp dụng khiến các chủ thể tham gia thị trường thận trọng hơn và mang tâm lý chờ đợi Tuy nhiên, giai đoạn này là bước đệm cho những bước phát triển mạnh mẽ của thị trường này trong thời gian tới 1.2.2 Thực trạng thị trƣờng trái phiếu Trung Quốc Thị trƣờng trái phiếu của Trung Quốc bao gồm hai thị trƣờng chính: thị trường trái phiếu liên... trên thị trường chứng khoán để cho khoản tiền đó sinh lợi cao Do đó với những công cụ đầu tư đa dạng phong phú mới của mình, thị trường trái phiếu đã góp phần nâng cao mức sống của các tầng lớp dân cư và của toàn xã hội nói chung Nhóm 06-CH ngân hàng K19 Đêm 2 Trang 16/106 Thị trường TP các nước & bài học kinh nghiệm cho VN CHƢƠNG II: THỰC TRẠNG THỊ TRƢỜNG TRÁI PHIẾU MỘT SỐ NƢỚC TRÊN THẾ GIỚI VÀ THỰC TRẠNG... sẽ thực hiện thông qua khung pháp lý và các chế tài tương ứng 2.3 Vai trò của thị trƣờng trái phiếu Thị trường trái phiếu là một kênh chủ yếu huy động các nguồn vốn trung và dài hạn cho Chính phủ và các doanh nghiệp Do vậy sự tạo lập và phát triển thị trường trái phiếu có ý nghĩa rất quan trọng đối với sự phát triển của thị trường tài chính cũng như đối với sự nghiệp phát triển kinh tế của các nước. .. THỰC TRẠNG THỊ TRƢỜNG TRÁI PHIẾU VIỆT NAM 1 Thực trạng thị trƣờng trái phiếu ở một số nƣớc trên thế giới 1.1 Xu hƣớng chung của thị trƣờng trái phiếu quốc tế sau khủng hoảng kinh tế toàn cầu năm 2008 Sau khủng hoảng năm 2008, tâm lý trốn tránh rủi ro của các nhà đầu tư vào lúc cao trào đã giúp các thị trường trái phiếu nhìn chung trãi qua một năm tăng trưởng khả quan Các thị trƣờng trái phiếu đặc biệt... 2 Trang 24/106 Thị trường TP các nước & bài học kinh nghiệm cho VN các nhà phát hành trên phải mở một tài khoản bằng đồng NDT và phải để cho các cơ quan chức năng kiểm tra trong trường hợp cần thiết Số tiền huy động sẽ được các tổ chức này dùng vào đầu tư ngay trên lãnh thổ Trung Quốc thay vì đưa ra ngoài "Điều này giúp mở ra một thị trường trái phiếu trong nước thực sự và mang kinh nghiệm quốc tế... của trái phiếu chính phủ trong quá trình phát triển thị trường trái phiếu nói chung, và trái phiếu doanh nghiệp nói riêng Trái phiếu chính phủ đã trở thành một công cụ huy động vốn dài hạn quan trọng của chính phủ kể từ thời kỳ này 1.3.2 Thực trạng thị trƣờng trái phiếu Hàn Quốc Thị trường trái phiếu Hàn Quốc là thị trường lớn thứ hai ở châu Á sau Nhật Tính tới cuối năm 2007, tổng giá trị trái phiếu. .. bán chứng khoán Thay vào đó, các trái phiếu được mua bán giữa các nhà đầu tư và các tổ chức đầu tư thông qua các nhà môi giới, kinh doanh chứng khoán Sự tồn tại của một thị trường thứ cấp năng động sẽ có tác dụng làm cho trái phiếu có tính thanh khoản Như vậy trái phiếu sẽ trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư và giảm chi phí vốn cho Chính phủ và các doanh nghiệp Thị trƣờng trái phiếu thứ cấp được chia... luật Các tổ chức này chủ yếu hoạt động trên thị trường thứ cấp, có chức năng làm trung gian môi giới cho các tổ chức cá nhân có nhu cầu mua bán trái phiếu để hưởng phí môi giới và thực hiện các giao dịch mua bán trái phiếu cho chính mình để kiếm lợi, các tổ chức kinh doanh trái phiếu này còn còn cung cấp cho khách hàng các dịch vụ khác có liên quan đến hoạt động giao dịch trái phiếu Các tổ chức kinh. .. phát hành và giao dịch các loại trái phiếu Chính phủ, các doanh nghiệp và các tổ chức khác theo quy định của pháp luật Trái phiếu sẽ được phát hành trên thị trường sơ cấp qua nhiều phương thức khác nhau như bảo lãnh phát hành, đấu thầu , sau đó các trái phiếu này sẽ tiến hành giao dịch trên thị trường thứ cấp Trên thị trường thứ cấp, các nhà bảo lãnh phát hành và các nhà giao dịch trên thị trường sơ . HỌC KINH NGHIỆM CHO VIỆC PHÁT TRIỂN THỊ TRƢỜNG TRÁI PHIẾU TẠI VIỆT NAM 87 1. Bài học kinh nghiệm cho thị trƣờng trái phiếu Việt Nam 87 2. Định hƣớng phát triển thị trƣờng trái phiếu Việt Nam. của thị trƣờng Trái phiếu Việt Nam 79 3. So sánh thị trƣờng trái phiếu Việt Nam và thị trƣờng trái phiếu Trung Quốc, Hàn Quốc, Singapore 80 3.1 Điểm tƣơng đồng giữa các thị trƣờng trái phiếu. 61 2 .Thực trạng thị trƣờng trái phiếu của Việt Nam trong thời gian qua 63 2.1 Sự ra đời, hình thành và phát triển của thị trƣờng trái phiếu Việt Nam 63 2.2 Thực trạng thị trƣờng trái phiếu