Để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh, các doanh nghiệp cần phải có tài sản, bao gồm tài sản lưu động và tài sản cố định. Nhiệm vụ của doanh nghiệp là phải tổ chức quản lý và sử dụng tài sản sao cho có hiệu quả nhất trên cơ sở tôn trọng các nguyên tắc tài chính, tín dụng và pháp luật. Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản là một trong những nội dung quan trọng của phân tích tài chính doanh nghiệp, có ý nghĩa sống còn đến sự phát triển bền vững của doanh nghiệp. Thông tin được cung cấp từ kết quả phân tích hiệu quả sử dụng tài sản mang tính hữu ích không chỉ giúp cho các nhà quản lý đánh giá thực trạng và triển vọng phát triển của doanh nghiệp, từ đó đề ra các biện pháp, chính sách đúng đắn, kịp thời và hiệu quả, mà còn là cơ sở cho các đối tượng có lợi ích liên quan đến doanh nghiệp như các nhà đầu tư, các tổ chức tín dụng, nhà cung cấp đưa ra các quyết định hợp lý phù hợp với mục tiêu riêng của họ.
Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản là đánh giá trình độ, năng lực quản lý và sử dụng tài sản của doanh nghiệp như thế nào. Sau đây là một số chỉ tiêu thường được các nhà phân tích sử dụng để đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp:
Hiệu suất sử dụng tài sản cố định (Tỷ số vòng quay tài sản cố định)
Hiệu suất sử dụng
tài sản cố định =
Chỉ tiêu Hiệu suất sử dụng tài sản cố định cho ta biết cứ một đồng tài sản cố định đưa vào hoạt động sản xuất kinh doanh trong kỳ thì tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu thuần. So với kỳ trước, nếu chỉ tiêu này giảm phản ánh sức sản xuất của tài sản cố định giảm và ngược lại, nếu chỉ tiêu này tăng phản ánh sức sản xuất của tài sản cố định tăng.
Hiệu suất sử dụng
tổng tài sản =
Hệ số vòng quay tổng tài sản dùng để đánh giá hiệu quả của việc sử dụng tài sản của doanh nghiệp. Thông qua hệ số này chúng ta có thể biết được với mỗi một đồng tài sản có bao nhiêu đồng doanh thu được tạo ra.
Hệ số vòng quay tổng tài sản càng cao đồng nghĩa với việc sử dụng tài sản của công ty vào các hoạt động sản xuất kinh doanh càng hiệu quả.
Tuy nhiên muốn có kết luận chính xác về mức độ hiệu quả của việc sử dụng tài sản của doanh nghiệp chúng ta cần so sánh hệ số vòng quay tài sản của doanh nghiệp đó với hệ số vòng quay tài sản bình quân của ngành.
Vòng quay hàng tồn kho
Hàng tồn kho là những nguồn lực dự trữ nhằm đáp ứng cho nhu cầu hiện tại và tương lai của doanh nghiệp. Hàng tồn kho bao giờ cũng là những tài sản có giá trị lớn nhất trong tổng giá trị tài sản của doanh nghiệp. Dự trữ hàng tồn kho là một khoản đầu tư cần thiết nhằm đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp được diễn ra liên tục và kịp thời. Tuy nhiên, dự trữ hàng tồn kho quá nhiều có thể khiến doanh nghiệp bị ứ đọng vốn hoặc bị thua lỗ do hàng tồn kho bị mất giá. Do vậy, quản trị hàng tồn kho hiệu quả vừa là nhiệm vụ vừa là mục tiêu của các nhà quản lý doanh nghiệp .
Hệ số vòng quay hàng tồn kho thể hiện khả năng quản trị hàng tồn kho, chỉ tiêu này cho biết số lần mà hàng hóa tồn kho bình quân luân chuyển trong kỳ. Công thức xác định chỉ tiêu này đã được đề cập đến trong phân tích khả năng thanh toán (mục 2.5.4), công thức (1.16)
Hệ số này lớn cho thấy tốc độ quay vòng của hàng hóa trong kho là nhanh và ngược lại, nếu hệ số này nhỏ thì tốc độ quay vòng hàng tồn kho là thấp.
Hệ số vòng quay hàng tồn kho thường được so sánh qua các năm để đánh giá năng lực quản trị hàng tồn kho là tốt hay xấu qua từng năm. Biến động của chỉ tiêu này cung cấp cho ta nhiều thông tin hữu ích. So với kỳ trước, trong điều kiện quy mô sản xuất không đổi, nếu vòng quay hàng tồn kho giảm chứng tỏ hàng tồn kho luân chuyển chậm, vốn ứ đọng nhiều hơn kéo theo nhu cầu vốn của doanh nghiệp tăng. Doanh nghiệp cần đi sâu vào tìm hiểu lý do cụ thể để có biện pháp điều chỉnh
kịp thời. Ngược lại, nếu hệ số này tăng cho thấy doanh nghiệp bán hàng nhanh, hàng tồn kho không bị ứ đọng nhiều, doanh nghiệp sẽ ít gặp rủi ro hơn.
Tuy nhiên, nếu hệ số này quá cao cũng không tốt, vì như vậy đồng nghĩa với việc lượng hàng dự trữ trong kho không nhiều, doanh nghiệp dễ bị mất khách hàng hoặc bị đối thủ cạnh tranh giành thị phần nếu nhu cầu thị trường bỗng nhiên tăng đột ngột. Hơn nữa, dự trữ nguyên liệu vật liệu đầu vào cho các khâu sản xuất không đủ cũng có thể dẫn đến dây chuyền sản xuất bị ngưng trệ. Vì vậy, hệ số vòng quay hàng tồn kho cần phải đủ lớn đảm bảo mức độ sản xuất và đáp ứng được nhu cầu của khách hàng.
Ngoài ra, để có thể đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp, cần kết hợp việc xem xét, đánh giá chỉ tiêu hàng tồn kho bên cạnh các chỉ tiêu khác như lợi nhuận, doanh thu, vòng quay của dòng tiền…, cũng như nên được đặt trong điều kiện kinh tế vĩ mô, điều kiện thực tế của từng doanh nghiệp.
Kỳ thu tiền bình quân
Chỉ tiêu Kỳ thu tiền bình quân và chỉ tiêu Vòng quay các khoản phải thu (đã đề cấp đến trong phần phân tích tình hình và khả năng thanh toán của doanh nghiệp) là hai chỉ tiêu đo lường tốc độ chuyển đổi các khoản phải thu thành tiền mặt. Đây là hai thước đo quan trọng đánh giá hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp.
Chỉ tiêu này cho biết doanh nghiệp mất bình quân bao nhiêu ngày để thu hồi các khoản phải thu của mình và được tính bằng cách lấy số ngày trong kỳ chia cho vòng quay các khoản phải thu. Công thức xác định như sau:
Kỳ thu tiền
bình quân = = (1.19)
Kỳ thu tiền bình quân phản ánh số ngày của một vòng quay các khoản phải thu. Vòng quay các khoản phải thu càng lớn thì kỳ thu tiền bình quân càng nhỏ và ngược lại.
Kỳ thu tiền bình quân cao có nghĩa là doanh nghiệp bị chiếm dụng vốn trong thanh toán, khả năng thanh toán chậm, doanh nghiệp cần có các biện pháp để điều chỉnh kịp thời. Tuy nhiên, khi xem xét chỉ tiêu này, người phân tích cũng cần quan tâm đến các chính sách tín dụng thương mại của doanh nghiệp đối với khác hàng, các chiến lược kinh doanh của doanh nghiệp trong thời gian sắp tới và thực trạng của nền kinh tế tại thời điểm đấy.