Tình hình nguồn vốn của doanh nghiệp được thể hiện thông qua cơ cấu và sự biến động về nguồn vốn. Cơ cấu nguồn vốn là tỷ trọng của từng loại nguồn vốn trong tổng số. Như chúng ta đã biết, để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp cần phải xác định nhu cầu, tìm kiếm và tổ chức huy động vốn. Doanh nghiệp có thể huy động vốn cho nhu cầu kinh doanh từ nhiều nguồn khác nhau, nhưng nhìn chung có thể quy về hai nguồn chính là vốn chủ sở hữu và nợ phải trả.
Vốn chủ sở hữu là số vốn mà chủ sở hữu và các nhà đầu tư bỏ ra ban đầu và có thể tiếp tục được bổ sung trong quá trình kinh doanh, nó cũng bao gồm các khoản chênh lệch về tỷ giá, về đánh giá lại tài sản và lợi nhuận chưa phân phối…Đặc điểm của vốn chủ sở hữu là không phải các khoản nợ nên doanh nghiệp không phải cam kết thanh toán.
Ngược lại, nợ phải trả lại bao gồm các khoản mà doanh nghiệp đi vay hoặc chiếm dụng được trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh. Do đặc tính như
vậy nên doanh nghiệp phải cam kết và có trách nhiệm thanh toán các khoản nợ này khi đến hạn.
Mặt khác, mỗi loại nguồn vốn của doanh nghiệp lại bao gồm nhiều bộ phận khác nhau. Những bộ phận này có mức độ độc lập và trách nhiệm nghĩa vụ khác nhau, do vậy sự tác động của chúng đến tình hình tài chính của doanh ngiệp cũng như yêu cầu về quản lý là không giống nhau. Các khoản mà doanh nghiệp đi vay sẽ có trách nhiệm nghĩa vụ khác với các khoản mà doanh nghiệp chiếm dụng được, các khoản cho vay ngắn hạn sẽ có yêu cầu về quản lý khác với khoản cho vay dài hạn…
Với ý nghĩa như vậy, việc xem xét tỷ trọng của từng loại nguồn vốn có ý nghĩa vô cùng quan trọng đối với hoạt động quản trị tài chính của doanh nghiệp. Thông qua phân tích tỷ trọng của từng nguồn vốn chúng ta sẽ đánh giá được chính sách tài chính mà doanh nghiệp đang theo đuổi, mức độ mạo hiểm và tự chủ về mặt tài chính của doanh nghiệp, cũng như xu hướng biến động của cơ cấu nguồn huy động vốn.
Phân tích cơ cấu nguồn vốn được thực hiện bằng cách tính ra và so sánh về sự biến động giữa kỳ phân tích và kỳ gốc về tỷ trọng của từng nguồn vốn trong tổng số nguồn vốn. Tỷ trọng của từng nguồn vốn chiếm trong tổng số nguồn vốn được xác định như sau:
Tỷ trọng của từng bộ phận nguồn vốn chiếm trong tổng
nguồn vốn
=
Việc xem xét tình hình biến động về tỷ trọng của từng nguồn vốn cho phép nhà quản lý đánh giá được cơ cấu nguồn vốn huy động, tuy nhiên để xác định được các nhân tố và mức độ ảnh hưởng đến sự biến động về cơ cấu nguồn vốn, người phân tích cần kết hợp với phân tích ngang, tức là so sánh sự biến động của tổng nguồn vốn cũng như từng bộ phận của nguồn vốn theo cả số tuyệt đối và số tương đối.
Nếu nguồn vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng cao và có xu hướng tăng thì điều đó cho thấy khả năng tự chủ về mặt tài chính của doanh nghiệp là cao, mức độ phụ thuộc về mặt tài chính đối với các chủ nợ thấp và ngược lại.
Hệ số tự tài trợ (Tỷ trọng của vốn chủ sở hữu trên tổng nguồn vốn) =
Hệ số tự tài trợ phản ánh khả năng tự bảo đảm về mặt tài chính cũng như khả năng chủ động trong kinh doanh của doanh nghiệp. Hệ số này càng cao thì khả năng tự chủ về mặt tài chính của doanh nghiệp càng lớn, mức độ rủi ro của doanh nghiệp càng thấp.
Hệ số Nợ (Tỷ trọng nợ phải trả
trên tổng nguồn vốn) =
Hệ số nợ được dùng để xác định nghĩa vụ của doanh nghiệp đối với các chủ nợ. Thông thường, các chủ nợ thường thích tỷ số nợ thấp hơn, bởi vì tỷ lệ này càng thấp thì tấm đệm chắn đỡ cho khả năng thua lỗ của các chủ nợ trong trường hợp doanh nghiệp bị phá sản càng cao. Mặt khác, chủ doanh nghiệp lại ưa thích một tỷ lệ nợ cao hơn bởi vì nợ làm tăng cao thu nhập dự tính cho các cổ đông và bảo toàn được quyền kiểm soát của doanh nghiệp. Tuy nhiên, tỷ lệ nợ cao dễ khiến doanh nghiệp rơi vào tình trạng mất khả năng thanh toán.
Bên cạnh việc xác định cho mình một cơ cấu vốn hợp lý, doanh nghiệp cũng cần phải chú trọng đến việc sử dụng vốn như thế nào để đảm bảo đáp ứng được yêu cầu sản xuất kinh doanh một cách hiệu quả. Việc phân tích tình hình phân bổ nguồn vốn hay cơ cấu tài sản của doanh nghiệp sẽ giúp cho nhà quản lý nắm được tình hình đầu tư, sử dụng vốn huy động có phù hợp với mục đích kinh doanh và mang lại hiệu quả cho doanh nghiệp hay không và điều đó được phản ánh thông qua hệ số cơ cấu tài sản sau:
Hệ số cơ cấu tài sản =
Trị số của chỉ tiêu này phụ thuộc vào đặc điểm ngành nghề kinh doanh của doanh nghiệp. Thông thường các doanh nghiệp thuộc lĩnh vực sản xuất công nghiệp sẽ có tỷ trọng của tài sản dài hạn cao hơn các ngành nghề khác, và ngược lại, các doanh nghiệp thương mại sẽ có tỷ trọng của tài sản ngắn hạn cao hơn.
trong mối quan hệ tác động lẫn nhau và được thể hiện thông qua các chỉ tiêu sau:
Hệ số nợ trên tài sản =
Hệ số này phản ánh mức độ tài trợ tài sản của doanh nghiệp bằng các khoản nợ, nghĩa là trong một đồng tài sản đem vào kinh doanh thì doanh nghiệp sử dụng bao nhiêu đồng nợ. Trị số của chỉ tiêu này càng cao thì mức độ phụ thuộc của doanh nghiệp vào chủ nợ càng lớn, mức độ độc lập về mặt tài chính càng thấp do tài sản được tài trợ chủ yếu bằng nguồn đi vay mượn.
Hệ số tài sản
trên VCSH =
Hệ số này phản ánh mức độ đầu tư vào tài sản của doanh nghiệp bằng vốn chủ sở hữu. Trị số của chỉ tiêu này nếu lớn hơn hoặc bằng 1 cho thấy khả năng độc lập về mặt tài chính của doanh nghiệp càng giảm bởi vì tài sản lúc đó không được tài trợ hoàn toàn bằng vốn chủ sở hữu, hay nói cách khác doanh nghiệp phải đi vay mượn nhiều hơn để tài trợ cho việc mua sắm tài sản.