B. THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP
2.1.1.1. Môi trường kinh tế
Thị trường chứng khoán ở nước ta trong những năm gần đây có những bước phát triển rất rõ rệt, phải nói là phát triển một cách chóng mặt, Doanh thu từ thị trường chứng khoán đem lại là rất lớn. Từ khi bắt đầu hoạt động đến nay doanh thu của HASECO không ngừng được tăng lên. Doanh thu năm 2004, 2005 và 9T/2006 lần lượt là: 2.273 triệu đồng, 4.358 triệu đồng và 13.346 triệu đồng, và lợi nhuận sau thuế của HASECO năm 2005 và 9T/2006 lần lượt là: 1.246 triệu đồng và 9.447 triệu đồng. Bắt đầu đi vào hoạt động từ năm 2003 nhưng chỉ trong một thời gian ngắn mà HASECO có thể đứng vững trên thị trường với một mức doanh thu không ngừng gia tăng như vậy. Điều này cũng cho ta thấy được rằng tốc độ tăng trưởng kinh tế của môi trường kinh tế ở nước ta trong thời gian này là rất lớn.
Việc huy động vốn ở HASECO phần lớn không phụ thuộc vào ngân hàng, vì công ty có thể huy động thêm vốn qua việc phát hành thêm cổ phiếu. Vì vậy lãi suất ngân hàng không có ảnh hưởng lớn đến việc huy động vốn của HASECO, nhưng sự ảnh hưởng của lãi suất ngân hàng đến quá trình hoạt động kinh doanh của HASECO là không thể tránh khỏi. Bởi khi nhà đầu tư đầu tư tài chính thì mục đích của các nhà đầu tư là muốn kiếm lợi nhuận cao cùng với sự an toàn. Vì thế nếu lãi suất ngân hàng mà ở múc độ cao thì điều này sẽ khiến cho các nhà đầu tư dễ dàng quay lưng với các công ty chứng khoán mà tìm đến ngân hàng. Các nhà đầu tư sẽ gửi tiền vào ngân hàng và họ sẽ nhận được một mức lãi suất cố định, và việc đầu tư tài chính này là an toàn hơn nhiều so với việc họ phải mạo hiểm đầu tư vào chứng khoán. Vì khi
đầu tư vào chứng khoán là đồng nghĩa họ phải chấp nhận rủi ro rất lớn tuy là nếu thu được lợi nhuận thì cũng rất nhanh chóng đưa các nhà đầu tư trở thành các nhà tài chính lớn. Và điều này chính là yếu tố khiến các nhà đầu tư chấp nhận rủi ra mà mạo hiểm đầu tư vào chứng khoán. Vì thế chúng ta thấy rằng việc lãi suất ngân hàng lên cao hay xuống thấp đều có sự ảnh hưởng tới việc hoạt động kinh doanh của HASECO.
Trong thời gian qua việc cổ phiếu lên giá một cách chóng mặt, đặc biệt là vào hai giai đoạn giữa năm 2005 và cuối năm 2006 đã làm cho thị trường chứng khoán của Việt Nam hoang mang. Các nhà đầu tư tài chính và các tổ chức tài chính rất sợ có sự cố sảy ra cho thị trường chứng khoán của nước nhà, và đó cũng đồng nghĩa với việc sẽ đem lại sự cố không hay cho chính họ. Nhìn thấy được sự béo bở của thị trường chứng khoán đem lại nên các nhà đầu tư Đại gia trong nước và các nhà đầu tư nước ngoài đã không ngại ngần thảy tiền vào thị trường chứng khoán Việt Nam nhằm kiếm lợi nhuận. Từ đó lượng tiền Việt Nam lưu thông trên thị trường là rất lớn, một mặt vì thị trường đã phải đón nhân lượng tiền nhàn rỗi mà bấy lâu nay các nhà đầu tư đã cất giữ, mặt khác là phải sản xuất ra một lượng tiền lớn để đổi lấy ngoại tệ của nước ngoài. Hai yếu tố đó đã làm cho lượng tiền mặt lưu thông trong nước ta quá lớn. Cộng với việc hang hoá đang có su hướng tăng giá và đồng tiền Việt Nam đang lạm phát ở mức xấp sỉ 12%. Tất cả những yếu tố trên sẽ là nguyên nhân dẫn đến đồng tiền của nước ta ngày càng mất giá, và tỷ lệ lạm phát sẽ ngày càng tăng. Điều này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến quá trình kinh doanh của HASECO, bởi vì sản phẩm của HASECO chính là các dịch vụ về tài chính. Vì thế nếu rủi ro trực tiếp xảy ra với đồng tiền thì đây cũng đồng nghĩa là rủi ro xảy ra với HASECO.Vì thế vấn đề lạm phát ở thị trường Việt Nam là một yếu tố đáng lo ngại cho các cấp chính quyền cũng như các doanh nghiệp và người dân.
Việc đồng tiền mất giá sẽ làm cho tỷ giá đồng Việt Nam so với đồng ngoại tệ ngày càng gia tăng. Như chúng ta đã biết thì các nhà đầu tư nước ngoài đầu tư vào thị trường chứng khoán của Việt Nam với số lượng rất lớn, gần 37% lượng cổ phiếu của nước ta đang nằm trong tay các nhà đầu tư nước ngoài,
nếu không cẩn thận thì rất có thể chúng ta bị các nhà nước ngoài thâu tóm. Lượng cổ phiếu mà HASECO quản lý của các nhà đầu tư nước ngoài cũng chiếm tỷ trọng khá lớn, gần 200%. Vì thế nếu khi đồng tiền chúng ta so với nước ngoài mà cứ ngày càng mất giá thì điều đó vô cùng có hại cho các Công ty chứng khoán. Khi một lượng cung chứng khoán dược đưa ra thị trường thì các nhà đầu cơ nước ngoài luôn là những người thâu tóm một số lượng rất lớn, họ tung ngoại tệ và để đổi lấy chứng khoán. Nếu như đồng tiền của chúng ta đang trong giai đoạn mất giá thì khi so giữa hai thời điểm: thời điểm các nhà đầu tư mua vào và thời điểm các nhà đầu tư bán ra, thì chắc chắn rằng công ty chứng khoán sẽ bị lỗ một khoản tiền, và đó chính là lượng tiền mất giá của đồng Việt Nam. Hiện tại các loại tiền có tính thanh khoản cao đang có xu hướng nới rộng khoản cách với đồng Việt Nam. Chẳng hạn như tỷ giá của đồng USD so với đồng Việt Nam là 16.085, đồng EUR so với đồng Việt Nam là 21.477, đồng Bảng Anh so với đồng Việt Nam là 31.715. Đây là điều hết sức đáng lo cho các công ty chứng khoán.
Hiện tại HASECO đang đưa dịch vụ bảo lãnh phát hành vào hoạt động, vì đây là một nghiệp vụ rất quan trọng của bất kỳ các công ty chứng khoán nào. Nó sẽ đem lại uy tín rất lớn cho công ty, và điều đó cũng đồng nghĩa với việc đem lại lợi ích cho công ty. Vì thế HASECO đã trình đơn lên bộ tài chính và đã được cấp giấy phép hoạt động về nghiệp vụ này.
Tốc độ phát triển của các ngành then chốt như là: tư vấn, tự doanh, môi giới. Tổng doanh thu trong năm là 4.358 triệu đồng, tăng 92% so với năm 2004. Hoạt động mang lại doanh thu chủ yếu là tư vấn và tự doanh và đã chia cổ tức cho các cổ tức cho các cổ đông là 5%. Đây chính là những ngành then chốt của HASECO, đã đưa HASECO đi từ sơ khai đến thành công. Nhưng ngày nay đối với một công ty chứng khoán thì việc tiến hành thực hiện tốt các dịch vụ đồng thời sẽ là yếu tố rất quan trọng. vì chính dịch vụ này sẽ là đòn bẩy để hỗ trợ cho dịch vụ kia. Vì thế giờ đây ở HASECO không có riêng một ngành nào then chốt hết, mà đối với HASECO ngành nào cũng là ngành then chốt.