B. THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP
2.3.2. Phân tích các chỉ tiêu đánh giá kết quả kinh doanh của HASECO
Bảng 2.7. Bảng cân đối kế toán các năm 2005 và 2006
Đvt: trđ So sánh
TT Nội dung Năm 2005 Năm 2006
Số tiền (%)
I TSLĐ và đầu tư ngắn hạn 16.861 85.113 68.252 405
1 Tiền mặt 4.438 37.827 33.389 752,3
2 Đầu tư tài chính ngắn hạn 10.710 21.692 10.982 102,5
3 Các khoản phải thu 1.608 25.172 23.564 14,7
4 Hàng tồn kho
5 Tài sản lưu động khác 105 422 317 301,9
II TSCĐ và đầu tư TC dài hạn 12.751 29.917 17.166 134,6
1 TSCĐ 1.766 1567 -199 -11,3
- NG TSCĐ hữu hình 1.836 1.994 158 8,6
- HMLK TSCĐ hữu hình 396 734 338 85,4
- NGTSCĐ vô hình 637 819 182 28,6
- HMLK TSCĐ vô hình 310 513 203 65,5
2 Đầu tư tài chính dài hạn 10.487 27.981 17.494 166,8
3 Chi phí XDCB dở dang 4 Ký quỹ ký cược dài hạn 5 Chi phí trả trước dài hạn
6 Các chi phí khác 499 369 -130 -26,1 III Tổng cộng tài sản 29.612 115.030 85.418 288,5 IV Nợ phải trả 6.616 35.563 28.947 437.5 1 Nợ ngắn hạn 6.290 35.223 28.933 460 2 Nợ dài hạn 326 339 13 3,8 3 Nợ khác
V Nguồn vốn chủ sở hữu 22.996 79.468 56.472 245,5
1 Nguồn vốn và quỹ 22.996 79.468 56.472 245,5
- Nguồn vốn kinh doanh 21.750 50.000 28.250 129,9
- Vốn bổ sung từ lợi nhuận 62 62
- Cổ phiếu quỹ
- Thặng dư vốn 8.948 8.948
- Các quỹ 77 77
- Lợi nhuận chưa phân phối 1.246 20.381 19.135 1.535,7
2 Nguồn kinh phí
VI Tổng nguồn vốn 29.612 115.030 85.418 288,5
(Nguồn: bản cáo bạch)
Nhận xét:
Trong năm 2006, cả vốn chủ sở hữu của công ty lẫn tổng vốn đều tăng so với năm 2005. Cụ thể là:
Nguồn vốn chủ sở hữu năm 2005 tăng 56,472 triệu đồng tương đương tăng 245 % so với năm 2005.
Tổng nguồn vốn năm 2006 tăng 85,418 triệu đồng tương đương tăng 288 % so với năm 2005.
Tuy nhiên, tốc độ tăng của tổng vốn nhanh hơn tốc độ tăng của vốn chủ sở hữu. Điều này chứng tỏ năm 2006 công ty đã sử dụng tỷ lệ vốn vay trong hoạt động sản xuất kinh doanh nhiều hơn so với năm 2005.
Từ bảng cân đối kế toán ta có các số liệu sau:
Bảng 2.8. Kết quả hoạt động kinh doanh 2004-2006 Đơn vị tính: Triệu đồng So sánh (05/04) So sánh (06/05) TT Chỉ tiêu Năm 2004 Năm 2005 Năm 2006 +/- (%) +/- (%) 1 Tổng tài sản 22.411 29.612 115.030 7.210 32,13 85.418 288 2 DT thuần 2.273 4.358 26.271 1.895 91,73 21.913 503 3 Tổng chi phí 2.273 3.312 5.890 1.039 46,02 2.578 79.8 4 LN KD -936 432 19.776 978 97,8 19.344 4.478 5 LN khác 936 814 605 -122 -13,1 -209 - 25,68 6 LNTT 0 1.246 20.381 1.246 19.135 1.536 7 LNST 0 1.246 20.381 1.246 19.135 1.536 8 Vốn cổ phần 20.650 21.750 50.000 1.100 5,33 28.250 129,8 9 LN trả cổ tức 0 1.088 6.000 1.088 4.912 451 10 (9)/(7) (%) 0 87,28 29,44 87,28 57,84 11 Tỷ lệ cổ tức/CP (%) 0 5 12 -7
Nguồn: BCTC đã kiểm toán các năm 2004, 2005 và 2006 của HASECO).
Biểu đồ 2.1: Kết quả kinh doanh năm 2004 - 2006
0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 Số tiền ( triệu đồ ng)
Năm 2004 Năm 2005 Năm 2006
Kết quả kinh doanh năm 2004 - 2006
Giai đoạn năm 2003 – 2004 là giai đoạn mới thành lập, HASECO đang chuẩn bị các điều kiện cho hoạt động của mình như cơ sở vật chất kỹ thuật, nhân sự … tất cả các mặt hoạt động của HASECO đều ở những bước sơ khai. Do thị trường chứng khoán giai đoạn này hết sức trầm lắng nên các Công ty chứng khoán nói chung và HASECO nói riêng chưa phát triển mảng kinh doanh môi giới chứng khoán. Hoạt động tự doanh của HASECO thời gian đó cũng ở trạng thái thăm dò thị trường, một mặt do sự thận trọng khi tiếp cận thị trường còn mới mẻ, mặt khác do nguồn vốn của HASECO còn rất hạn chế. Hoạt động tư vấn cũng ở giai đoạn tiếp cận thị trường nên dịch vụ cung cấp còn nhỏ bé và chưa chuyên nghiệp. Trong thời gian này, doanh thu chính của HASECO là từ hoạt động tư vấn, hoạt động tự doanh và lãi tiền gửi, mặt khác, các chi phí ban đầu lớn nên HASECO chưa có lãi.
Năm 2005, HASECO đã có những bước tiến ổn định và dần đẩy mạnh hoạt động kinh doanh ở tất cả các mảng hoạt động: tư vấn, tự doanh, môi giới. Tổng doanh thu trong năm là 4.358 triệu đồng, tăng 2085 triệu đồng, tương đương tăng 92% so với năm 2004. Hoạt động mang lại doanh thu chủ yếu là tư vấn và tự doanh. Cũng năm 2005, đại hội đồng cổ đông HASECO đã quyết định chia cổ tức cho các cổ đông là 5%.
Bước sang năm 2006, hoạt động của HASECO có sự phát triển vượt bậc. Cụ thể: Doanh thu đạt 26.271 triệu đồng, tăng 21,913 triệu đồng, tương đương tăng 502,82% so với năm 2005; Lợi nhuận trước thuế bằng Lợi nhuận sau thuế là 20.381 triệu đồng, tăng 19,135 triệu đồng, tương đương tăng 1.535,71% so với năm 2005. Nguyên nhân của sự tăng trưởng đột biến này do sự phát triển sôi động của thị trường chứng khoán cả về số lượng và chất lượng, đặc biệt trong 5 tháng đầu năm và 2 tháng cuối năm 2006. Chính những điều này đã tác động làm cho các mảng kinh doanh của HASECO đều có sự phát triển, nhất là môi giới và tự doanh chứng khoán. Ngoài ra, trong quý III năm 2006, Công ty đã đưa vốn phát hành tăng thêm từ 21,75 tỷ đồng lên 50 tỷ đồng vào kinh doanh, góp phần tăng lợi nhuận của Công ty.
* Những nhân tố ảnh hưởng đến kết quả hoạt động kinh doanh 2004-2006
Giai đoạn 2004-2006 chứng kiến một sự thay đổi mạnh mẽ của thị trường chứng khoán Việt Nam cả về số lượng và chất lượng: đó là sự khai trương Trung
tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội vào ngày 8/3/2005 và Trung tâm lưu ký chứng khoán vào ngày 27/7/2005; Về hoạt động, giá trị giao dịch toàn thị trường vào tháng 6/2005 mới là 2004 tỷ đồng, nhưng từ đầu năm 2006 bình quân trên dưới 3.000 tỷ. Đặc biệt, năm 2006 là năm có sự phát triển đột biến của thị trường chứng khoán, thị trường ổn định và đã đạt được sự tăng trưởng nhất định về giao dịch và đầu tư chứng khoán niêm yết; quy mô TTCK có tổ chức và đã phát triển khá nhanh. Tính đến 31/12/2006 đã có 193 công ty niêm yết/ đăng ký giao dịch tại các TTGDCK, tổng giá trị vốn hoá trị trường cổ phiếu đạt 221.156 tỷ đồng (tương đương 14 tỷ USD) chiếm 22,7% GDP năm 2006 (tăng gần 20 lần so với cuối năm 2005). Về thị trường trái phiếu, đã có gần 400 loại trái phiếu Chính phủ, trái phiếu đô thị và trái phiếu ngân hàng niêm yết với tổng giá trị trên 70.000 tỷ đồng bằng 7,7% GDP năm 2006. Bên cạnh việc niêm yết cổ phiếu, trái phiếu, thị trường đón nhận công cụ tài chính mới đó là chứng chỉ quỹ đầu tư chứng khoán, trái phiếu của các ngân hàng thương mại.
Số lượng nhà đầu tư trong và ngoài nước tham gia TTCK ngày càng đông đảo, tính đến hết tháng 12/2006, số tài khoản của nhà đầu tư vào khoảng trên 100.000, nhà đầu tư nước ngoài khoảng 1.700 và hiện đang nắm giữ khoảng 25- 30% số lượng cổ phiếu của các công ty niêm yết. Đến cuối năm 2006 đã có 23 Quỹ với quy mô vốn đầu tư ước đạt 2,3 tỷ USD và gần 50 tổ chức đầu tư nước ngoài mở tài khoản hoặc uỷ thác đầu tư trên TTCK.
Bên cạnh đó, hệ thống các tổ chức trung gian ngày càng phát triển, tính riêng trong năm 2006, UBCKNN đã cấp phép hoạt động kinh doanh cho 41 Công ty Chứng khoán, 12 Công ty quản lý quỹ và 3 quỹ đầu tư chứng khoán. Như vậy, đến hết năm 2006, đã có 55 công ty Chứng khoán (trong đó 3 công ty đã đăng ký giao dịch cổ phiếu trên TTGCK Hà Nội), 18 Công ty quản lý quỹ và 6 ngân hàng hoạt động ngân hàng lưu ký.
Chỉ số Vn-Index năm 2006 tăng mạnh so với mức trung bình của năm 2005. Ngày 20/12/2006, thị trường chứng khoán Việt Nam chứng kiến một sự tăng điểm đột biến - chỉ số Vn-Index tăng lên 809,86 điểm - cao nhất từ trước đến hết năm 2006 với 23 mã chứng khoán tăng giá, 12 mã chứng khoán đứng giá, còn lại 37 mã
chứng khoán giảm giá, tổng khối lượng giao dịch đạt 9.096.100 chứng khoán và tổng giá trị giao dịch đạt 761.305 triệu đồng. Thị trường OTC có phần sôi động hơn, ước tính khối lượng và giá trị giao dịch cổ phiếu gấp từ 3 đến 6 lần so với khối lượng và giá trị giao dịch cổ phiếu niêm yết tại TTGDCK thành phố Hồ Chí Minh tại thời điểm tháng 6/2006. Sàn giao dịch chứng khoán của tất cả các công ty chứng khoán đều chật kín khách hàng, chủ yếu là các nhà đầu tư cá nhân. Sự phát triển của thị trường chứng khoán đem đến cơ hội cho các công ty chứng khoán nói chung và HASECO nói riêng tăng số lượng khách hàng môi giới, đa dạng hoá danh mục đầu tư ... từ đó tăng doanh thu và lợi nhuận.
HASECO đã dần hoàn thiện công tác tổ chức và mở thêm chi nhánh tại thành phố Hồ Chí Minh vào tháng 8 năm 2005. Sau hơn một năm hoạt động, với số lượng khách hàng từ vài chục tài khoản và giá trị giao dịch bình quân chưa đầy 100 triệu đồng/ ngày khi bắt đầu hoạt động, đến nay đã có vài trăm khách hàng giao dịch thường xuyên với tổng giá trị giao dịch mỗi ngày lên tới trên 6 tỷ đồng. Để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng của khách hàng cũng như đảm bảo phương châm phục vụ tốt nhất cho khách hàng, đầu tháng 11 năm 2006, chi nhánh HASECO đã thay đổi trụ sở mới rộng rãi hơn, cơ sở vật chất khang trang, hiện đại hơn.
HASECO đã thực hiện tăng vốn lên 50 tỷ đồng vào tháng 6 năm 2006, đảm bảo các yêu cầu về vốn pháp định cho đầy đủ các nghiệp vụ của công ty chứng khoán; đồng thời tạo điều kiện cho HASECO đẩy mạnh các mảng hoạt động nhất là hoạt động tự doanh
* Vị thế của HASECO so với các doanh nghiệp khác cùng ngành:
Được thành lập và chính thức đi vào hoạt động từ cuối năm 2003 khi TTCK Việt Nam mới chỉ có 13 Công ty Chứng khoán, đến nay HASECO đã có kinh nghiệm gần 4 năm hoạt động trong lĩnh vực chứng khoán.
So với các đơn vị khác cùng ngành, HASECO có lợi thế hơn về vị trí địa lý - là Công ty Chứng khoán duy nhất đặt trụ sở chính tại thành phố Hải Phòng; lợi thế về cơ sở vật chất khang trang; trang thiết bị hiện đại, tương đối đầy đủ và đội ngũ cán bộ nhân viên có kinh nghiệm, năng động, nhiệt tình với công việc, am hiểu thị trường.
Từ tháng 12 năm 2006, cùng với 2 Công ty Chứng khoán khác là SSI (Công ty Chứng khoán Sài Gòn) và BVSC (Công ty CP Chứng khoán Bảo Việt), HASECO trở
thành Công ty của công chúng khi chính thức đăng ký giao dịch cổ phiếu trên TTGDCK Hà Nội. Điều này đã tạo cho HASECO tính công khai, minh bạch trong các hoạt động kinh doanh, trong quản lý tài chính và trong quản trị, điều hành.
Một vài con số cụ thể của năm tài chính 2006 sau đây có thể cho thấy hình ảnh một HASECO đang phát triển ổn định, hiệu quả và vững chắc so với một số doanh nghiệp khác cùng lĩnh vực.
Bảng 2.9. Một số chỉ tiêu so sánh kết quả kinh doanh HASECO, SSI, BVSC
Chỉ tiêu SSI BVSC HASECO
Vốn điều lệ (triệu đồng) 500.000 150.000 50.000
Doanh thu thuần (triệu đồng) 380.690 90.731 26.271
Lợi nhuận sau thuế (triệu đồng) 246.642 51.183 20.381
Tỷ suất LNST/Doanh thu (%) 64,79 56,41 77,58
Tỷ suất LNST/Vốn cổ phần (%) 49,33 34,12 40,76
(Nguồn: http://www.hastc.org.vn)