B. THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP
2.2.1.5. Rủi ro thị trường
TTCK là nơi chi phối hầu hết các hoạt động của bất kỳ một Công ty chứng khoán, vì vậy hoạt động kinh doanh của HASECO luôn có mối quan hệ mật thiết và chịu ảnh hưởng của sự phát triển của TTCK. Rủi ro thị trường sẽ phát sinh khi TTCK bị đình trệ hoặc suy giảm do ảnh hưởng của nền kinh tế không chỉ của Việt Nam mà còn của các nước trong khu vực và trên thế giới. Do ảnh hưởng của việc thay đổi các chính sách kinh tế, ngoại giao giữa Việt Nam với các quốc gia khác, do các giải pháp có liên quan đến thị trường thay đổi hay sự chuyển hướng của dòng vốn đầu tư rút khỏi TTCK và chuyển sang lĩnh vực kinh doanh khác.
Rủi ro thị trường là khách quan, sảy ra thường nằm ngoài khả năng kiểm soát của HASECO. Tuy nhiên, HASECO đã xây dựng một chiến lược phát triển toàn diện lâu dài nhằm hạn chế tối đa tác động của loại rủi ro này đến hoạt động của mình, đảm bảo hoạt động kinh doanh của HASECO luôn được duy trì tốt trong mọi điều kiện.
Đến thời điểm này, TTCK đang trong giai đoạn phát triển một cách mạnh mẽ, khung pháp lý điều chỉnh các hoạt động của thị trường ngày càng được bổ sung và hoàn thiện. Người đầu tư ngày càng quan tâm đến thị trường hơn và đầu tư một cách có hiểu biết hơn. Lượng cung hàng hoá cho thị trường ngày càng dồi dào và có chất lượng, tiềm năng tăng trưởng cao, ổn định. Bên cạnh đó tiến trình cổ phần hoá Doanh nghiệp Nhà nước vẫn đang tiếp tục được đẩy mạnh, các tổ chức phát hành ngày càng quan tâm hơn đến việc đưa cổ phiếu của mình niêm yết/đăng ký giao
dịch và việc huy động vốn trên TTCK được xem là sự lựa chọn tối ưu để đáp ứng nhu cầu tài chính. Tất cả những điều đó đã góp phần tạo động lực lớn thúc đẩy sự phát triển của TTCK, tạo nên một sức bật cho thị trường, tạo ra những điều kiện hết sức thuận lợi cho hoạt động kinh doanh của HASECO nói riêng và ngành chứng khoán nói chung.
2.2.2. Quản trị chiến lược:
Việc Việt Nam chính thức gia nhập Tổ chức thương mại Thế giới (WTO) vào ngày 07/11/2006 vừa qua đã đem đến những thách thức cũng như cơ hội cho các doanh nghiệp Việt Nam nói chung, cho lĩnh vực kinh doanh chứng khoán nói riêng. Cũng như các doanh nghiệp khác, HASECO đang tích cực chuẩn bị các bước đi hội nhập phù hợp với điều kiện, định hướng phát triển của mình và xu hướng phát triển của thị trường.
Trong phiên họp ngày 17/10/2006, HĐQT đã thông qua và thống nhất trình ĐHĐCĐ thông qua chiến lược của HASECO như sau:
Tầm nhìn: Trở thành một trong mười công ty chứng khoán hàng đầu của Việt Nam trong năm 05 năm tới.
Mục tiêu hoạt động: Bảo toàn, phát triển vốn và tăng trưởng lợi nhuận cho các cổ đông; Cung cấp các sản phẩm dịch vụ vì lợi ích của khách hàng; Phát triển thị trường chứng khoán khu vực, đưa Hải Phòng trở thành trung tâm tài chính lớn ở phía Bắc.
Trong các năm qua, nền kinh tế Việt Nam không ngừng phát triển, tốc độ tăng trưởng GDP hàng năm luôn ở mức trên 7%. Tính riêng năm 2006, tổng giá trị vốn hoá trị trường cổ phiếu đạt 221.156 tỷ đồng chiếm 22,7% GDP năm 2006 (tăng gần 20 lần so với cuối năm 2005) và tổng giá trị trái phiếu niêm yết đạt trên 70.000 tỷ đồng bằng 7,7% GDP năm 2006.
Nhờ có định hướng đúng theo phát triển của ngành, HASECO đã mạnh dạn đầu tư cơ sở vật chất kỹ thuật, nâng cao năng lực đội ngũ cán bộ nhân viên, luôn giữ vững quy mô phát triển, ổn định tài chính, mở rộng quan hệ với nhiều đối tác. Đến nay, HASECO đã trở thành một doanh nghiệp được các nhà đầu tư tín nhiệm.
Bảng 2.5. Kế hoạch lợi nhuận và cổ tức 2007-2009
ĐVT: Triệu đồng
Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009
Chỉ tiêu
Số tiền +-%/06 Số tiền +-%/07 Số tiền +-%/08
Vốn cổ đông 200.000 300% 300.000 50% 300.000 0%
Doanh thu thuần 80.000 204,5% 90.000 12,5% 90.000 0%
Lợi nhuận sau thuế 60.000 194,4% 65.000 8,33% 65.000 0%
Lợi nhuận trả cổ tức 30.000 400% 45.000 50% 45.000 0%
Tỷ lệ LN trả cổ tức 50,00 69,84% 69,23 38,46% 69,23 0%
LNST/DT thuần 75,00 -3,33% 72,22 -3,71% 72,22 0% LNST/Vốn CSH 30,00 -26,4% 21,67 -27,77% 21,67 0%
Cổ tức 15 15 15
Nguồn: Kế hoạch kinh doanh 2007 - 2009 của HASECO đã được HĐQT phê duyệt.
Trong giai đoạn từ năm 2007 đến 2009, HASECO lập kế hoạch để có bước phát triển mạnh mẽ: doanh thu qua các năm dự kiến tăng từ 80 tỷ lên 90 tỷ, tương đương tăng 12,5% và giữ vững ở mức 90 tỷ đồng trong năm 2009; lợi nhuận sau thuế tăng từ 60 tỷ đồng lên 65 tỷ đồng tương đương tăng 8,33%, và giữ nguyên 65 tỷ tương đương năm 2009. Trong giai đoạn 2007 - 2009, Công ty cố gắng duy trì tỷ suất lợi nhuận sau thuế/doanh thu thuần cũng đảm bảo ở mức 72 - 75%.
Khả năng sinh lời của vốn cổ đông - tỷ suất lợi nhuận sau thuế/vốn cổ đông giảm từ 30% năm 2007 xuống 21,67% năm 2008, tương đương giảm 27,77% và giữ ở mức đó vào năm 2009. Bởi vì, một thực tế được thừa nhận bởi các chuyên gia cũng như những nhà đầu tư rằng sự tăng trưởng mạnh của thị trường chứng khoán trong năm 2006 và những tháng đầu năm 2007 là một cơ hội có thể đánh giá là hy hữu đối với các nhà đầu tư chứng khoán và khó có khả năng lặp lại. Việc lập kế hoạch của HASECO đã tiến hành trên cơ sở dự đoán khả năng tăng trưởng của nền kinh tế cùng với các điều kiện cụ thể của HASECO và nhằm tới định hướng một sự phát triển bền vững của mình.
Việc tăng vốn điều lệ lên 200 tỷ đồng trong năm 2007 và lên 300 tỷ đồng trong năm 2008 đều được thực hiện vào nửa cuối của năm nên tỷ suất LNST/Vốn cổ đông không cao.
Do mới thành lập được hơn ba năm đồng thời trước thách thức hội nhập vào nền kinh tế thế giới, HASECO định hướng trong giai đoạn đầu đầu tư nâng cao năng lực kinh doanh của bản thân, xây dựng chính sách cổ tức trong một vài năm tới ổn định ở mức 15%/năm nhằm tăng tích luỹ tái đầu tư.
* Căn cứ để đạt kế hoạch lợi nhuận và cổ tức:
Do hoạt động trong lĩnh vực chứng khoán, nên cũng như các công ty chứng khoán khác, HASECO được hưởng ưu đãi miễn và giảm thuế thu nhập doanh nghiệp trong thời gian tổng cộng 10 năm kể từ khi có thu nhập chịu thuế. Đây chính là một nguồn tích luỹ đáng kể cho HASECO.
Việc tăng vốn lên 50 tỷ vào đầu năm 2006 đã giúp HASECO đẩy mạnh các lĩnh vực hoạt động của mình đặc biệt là hoạt động tự doanh. Điều đó được thể hiện rõ nét trong cơ cấu doanh thu: năm 2005 doanh thu tự doanh chứng khoán đạt 47,5% trong tổng doanh thu, đến năm 2006, doanh thu này đã chiếm tới trên 70% tổng doanh thu. Tiếp theo thành công của đợt tăng vốn đó, HASECO dự kiến sẽ tăng tiếp vốn lên 200 tỷ đồng trong năm 2007, và lên 300 tỷ đồng trong năm 2008. Việc tăng vốn một mặt nhằm đáp ứng quy định về vốn của Luật Chứng khoán đối với công ty chứng khoán và đối với tổ chức đăng ký giao dịch trên Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội; mặt khác tăng tiềm lực về tài chính để HASECO có thể thực hiện chiến lược của mình, từ đó tăng doanh thu và lợi nhuận.
Trong thời gian tới, HASECO sẽ xúc tiến các biện pháp nhằm đẩy mạnh toàn bộ các nghiệp vụ đó, đem lại doanh thu ngày càng cao, cụ thể:
Tạo ra nhiều dịch vụ và tiện ích trong hoạt động môi giới cho các nhà đầu tư cá nhân: tăng cường hoạt động repo, ứng trước tiền bán chứng khoán cho khách hàng, cầm cố chứng khoán ... ; đa dạng hoá các hình thức đặt lệnh như trực tiếp, qua điện thoại và tiến tới đặt lệnh trực tuyến. Bên cạnh đó, HASECO tiếp tục đầu tư cơ sở vật chất kỹ thuật với trình độ công nghệ cao nhằm tăng chất lượng phục vụ khách hàng (đường truyền, bảng điện tử ...) đặc biệt nhằm triển khai dịch vụ môi
giới trực tuyến. Với dịch vụ này, HASECO có thể tiết kiệm chi phí hoạt động, từ đó tạo tiền đề để giảm phí môi giới, thu hút nhà đầu tư;
Nghiên cứu, tiến hành dịch vụ phân tích và tư vấn đầu tư chứng khoán cung cấp cho các nhà đầu tư cá nhân; Đầu tư triển khai dịch vụ mua bán sáp nhập doanh nghiệp; Đẩy mạnh dịch vụ tái cơ cấu doanh nghiệp, IPO, niêm yết/ đăng ký giao dịch cổ phiếu cho các Công ty cổ phần trên Trung tâm Giao dịch Chứng khoán TP Hồ Chí Minh/ Hà Nội…
Tiếp tục xu hướng phát triển của chi nhánh tại thành phố Hồ Chí Minh, HASECO sẽ thực hiện các biện pháp xúc tiến, thúc đẩy hoạt động của chi nhánh này, đồng thời mở thêm chi nhánh tại Hà Nội, mở các đại lý nhận lệnh tại Hải Phòng và các địa phương khác để tiếp cận với các doanh nghiệp cũng như các nhà đầu tư trên địa bàn đó.
Việc Việt Nam chính thức trở thành thành viên của WTO trong tháng 11 năm 2006 là cơ hội lớn để HASECO tìm kiếm và liên kết với các định chế tài chính nước ngoài (ngân hàng, công ty chứng khoán, Quỹ đầu tư) danh tiếng thực hiện các dự án lớn nhằm hạn chế rủi ro, tận dụng các tiềm lực về vốn, về kinh nghiệm và chất lượng dịch vụ.
Ngoài ra, HASECO đã và đang hoàn thiện các quy chế quản trị doanh nghiệp, kiểm soát và các quy trình nghiệp vụ; đẩy mạnh đào tạo nâng cao trình độ chuyên môn, phong cách phục vụ nhằm nâng cao tính chuyên nghiệp cho đội ngũ cán bộ ở tất cả các mảng kinh doanh; đồng thời tích cực thu hút nhân lực có trình độ, năng lực, tâm huyết và có chính sách đãi ngộ gắn bó người lao động với HASECO từ đó nâng dần chất lượng dịch vụ phục vụ khách hàng. Cùng với Công ty TNHH Tư vấn và phát triển năng lực tổ chức (C.Doc), HASECO đang xây dựng hệ thống quản trị nhân lực của Công ty với việc chuẩn hoá các công tác định biên nhân sự, phân định phạm vi trách nhiệm công việc của từng chức danh, xây dựng hệ thống các tiêu chuẩn đánh giá, khen thưởng.
* Đánh giá về kế hoạch lợi nhuận và cổ tức giai đoạn 2007 - 2009:
Năm 2006 là một năm chứng kiến sự phát triển vượt bậc của thị trường chứng khoán Việt Nam, nhiều kỷ lục mới của thị trường đã được xác lập. Theo
nhận định của Merrill Lynch, TTCK Việt Nam năm qua đã có những thay đổi đáng kinh ngạc, mức vốn hoá thị trường tăng gấp đôi, chỉ số chứng khoán Vn-Index có mức tăng 75% - là chỉ số tăng trưởng tốt nhất tại Châu á. Cũng theo tổ chức này, năm 2007 sẽ có “một Việt Nam rất khác” khi Việt Nam chính thức trở thành thành viên của WTO; khoảng trên 70 công ty nữa lên sàn, mức vốn hoá thị trường đạt 5 tỷ USD, khối lượng giao dịch có thể tăng 50%, đạt 15 triệu USD/ngày. Ngoài ra, quá trình cổ phần hoá cũng vẫn được chính phủ tiếp tục thúc đẩy tiến hành một cách tích cực với một trong các đối tượng được chú trọng là các tổng công ty và các ngân hàng thương mại quốc doanh. Điều này hứa hẹn một thị trường chứng khoán sôi động với các hàng hoá có thương hiệu hơn, hấp dẫn hơn và đối tượng nhà đầu tư đa dạng hơn do có sự tham gia nhiều hơn của các nhà đầu tư nước ngoài, các công ty chứng khoán và các quỹ đầu tư chứng khoán, các tổ chức tài chính khác .... - những đối tượng được coi là nhiều vốn và chuyên nghiệp trong việc đầu tư chứng khoán.
Thực tế hoạt động của TTCK Việt Nam những tháng đầu năm 2007 vừa qua đã minh chứng cho nhận định trên của Merrill Lynch. Ngày 12/03/2007, thị trường chứng khoán Việt Nam lại chứng kiến một sự tăng điểm đột biến - chỉ số Vn-Index tăng lên 1.170,67 điểm - cao nhất từ trước đến nay chỉ với 78 mã chứng khoán tăng giá, 10 mã chứng khoán đứng giá, còn lại 21 mã chứng khoán giảm giá, tổng khối lượng giao dịch đạt 17.501.586 chứng khoán và tổng giá trị giao dịch đạt 1.637.676 triệu đồng.
Về phía mình, HASECO đã được cấp phép thành lập thêm một Phòng Giao dịch tại thành phố Hải Phòng. Phòng Giao dịch này đã khai trương và chính thức đi vào hoạt động từ ngày 09/03/2007, một mặt san sẻ bớt lượng khách hàng giao dịch ngày một đông tại sàn giao dịch của HASECO, một mặt thu hút thêm đông đảo các nhà đầu tư mới của Hải Phòng. Bên cạnh đó, HASECO đang khẩn trương xúc tiến các bước công việc cần thiết để thành lập Chi nhánh tại Hà Nội.
Trên cơ sở dự đoán xu hướng phát triển của thị trường và các điều kiện của mình, HASECO xây dựng kế hoạch doanh thu và lợi nhuận một cách thận trọng cùng với một chính sách cổ tức ổn định nhằm mục tiêu sự phát triển an toàn trong tương lai.
Ngày nay hầu hết các công ty phải đối phó với những môi trường ngày càng biến động, phức tạp và đe doạ hơn. Trước đây, nhiều công ty có thể thành công khi chỉ chú ý đến những khả năng nội bộ và điều hành công việc hàng ngày là đạt kết quả tối đa. Nhưng ngày nay điều đó là không đủ, sự thích ứng của công ty vào môi trường là một yếu tố thiết yếu cho sự thành công. Hơn nữa sự tăng tốc của những thay đổi của môi trường, sự cạnh tranh ngày càng khốc liệt, tài nguyên hiếm hoi… đã dẫn tới việc nhấn mạnh vai trò của quản trị chiến lược. Quản trị chiến lược là một quá trình nghiên cứu các môi trường hiện tại cũng như trong tương lai, hoạch định các mục tiêu của tổ chức, đề ra, thực hiện và kiểm tra việc thực hiện các quyết định để đạt được mục tiêu đó trong môi trường hiện tại cũng như tương lai nhằm tăng thế lực cho doanh nghiệp.
Hình thành chiến lược là quá trình thiết lập sứ mệnh kinh doanh. Công ty thực hiện sứ mệnh như đa số những công ty khác là xây dựng công ty trở thành một công ty vững mạnh trong ngành, hoạt động có hiệu quả, tăng trưởng bền vững, quan tâm đến trách nhiệm xã hội, đóng góp ngày càng nhiều cho ngân sách nhà nước.Và một tham vọng không thể thiếu của hầu hết những công ty là biến công ty của mình trở thành những công ty hoạt động đa ngành.
Trong suốt quá trình hoạt động công ty luôn ghi nhận những giá trị cơ bản của bản thân công ty và lấy chúng làm kim chỉ nam cho quá trình hoạt động của mình.
Con người là nguồn tài sản vô giá, là sức mạnh của công ty, họ cống hiến trí tuệ, sức lao động, sự hiểu biết đồng thời họ là nhân tố quan trọng tạo ra uy tín và khả năng phát triển bền vững cho công ty.
Đoàn kết, hợp tác trong công việc, tính kỷ luật cao, tác phong công nghiệp là nòng cốt, là truyền thống văn hoá của công ty cho dù công ty chỉ là công ty còn non trẻ chỉ mới hoạt động chưa được năm năm.
Chất lượng sản phẩm và dịch vụ tốt nhất, liên tục được cải tiến, đáp ứng yêu cầu kỹ thuật cao và ngày càng hoàn thiện. Chi phí dịch vụ hợp lý, nhất là những giá trị đích thực phục vụ khách hàng. Công ty được tín nhiệm và đánh giá cao thông qua sự hài lòng của khách hàng đối với sản phẩm dịch vụ của công ty.
Lợi nhuận là yêu cầu sống còn của sự tồn tại và tăng trưởng của hầu hết các công ty và bản thân HASECO cũng không phải ngoại lệ.