- Nguyên nhân khách quan
a. Lập kế hoạch tài chính năm 2009 cho Tổng công ty
* Dự báo doanh thu năm 2009
Căn cứ để lập kế hoạch tài chính năm 2009 là doanh thu được dự báo năm 2009. Tác giả lựa chọn mô hình dự báo hồi quy theo thời gian.
Trong mô hình hồi quy này biến độc lập là biến thời gian - ký hiệu là ti (i=1,n) và biến phụ thuộc là biến doanh thu - ký hiệu là yi (i=1,n). Mô hình hồi quy có dạng tổng quát sau:
Trong đó:
ŷ: mức độ tính toán t: thứ tự thời gian b0, b1,...: là các tham số
Trên thực tế, khi dự báo doanh thu người ta thường dùng mô hình hồi quy tuyến tính hay còn gọi là mô hình đường thẳng có dạng:
ŷ = b0 + b1t
Sau khi đã chọn được dạng cụ thể của mô hình hồi quy, ta đi tìm giá trị của các tham số b0, b1. Phương pháp sử dụng là phương pháp bình phương nhỏ nhất:
∑(yi - ŷi)2 => min
Các tham số được xác định từ hệ phương trình: ∑y = n.b0 + b1∑t
∑t.y = b0∑t + b1∑t2
Bảng 3.1. Bảng tính toán dự báo doanh thu
Năm t yi t.yi t2 2004 1 1.703.541 1.703.541 1 2005 2 1.981.831 3.963.662 4 2006 3 1.559.738 4.679.214 9 2007 4 1.783.973 7.135.892 16 2008 5 1.996.006 9.980.030 25 Tổng 15 9.025.089 27.462.339 55
Từ bảng tính toán trên ta có thể lập được hệ phương trình: 9025089 = 5b0 + 15b1
27462339 = 15b0 + 55b1
Giải hệ phương trình này ta tìm được b0 và b1: b1 = 38707,2
b0 = 1688896,2
Căn cứ vào mô hình dự báo trên ta có thể dự báo doanh thu năm 2009 (với t=6) là: y = 1688896,2 + 38707,2x 6 = 1921139,4 (triệu đồng)
* Dự báo các báo cáo tài chính năm 2009
Các báo cáo tài chính của Tổng công ty được dự báo trên cơ sở doanh thu năm 2009 như sau:
Các phương trình của Báo cáo kết quả kinh doanh (BCKQKD)
Doanh thu DT
a1: Tỷ lệ giá vốn trên doanh thu GV = a1*DT
a2: Lãi suất vay LV = a2*N
N: số tiền vay
a3: Thuế suất thuế TNDN
T: Thuế TNDN T = a3(DT-GV-LV-CPQL)
TNST: thu nhập sau thuế TNST = DT-GV-LV-CPQL-T
Các phương trình của bảng cân đối kế toán (BCĐKT)
a4: Tỷ lệ TSLĐ/DT TSLĐ = a4*DT
a5: Tỷ lệ TSCĐ/DT TSCĐ = a5*DT
a6: Tỷ lệ Nợ DH/Tổng vốn N = a6*Tổng vốn
a7: Hệ số Nợ/Tổng vốn
Các báo cáo tài chính được dự báo dựa trên các giả định sau:
- Doanh thu được dự báo trong năm 2009 là: 1921139,4 (triệu đồng) - Các hệ số a1, a4, a5, CPQL/DT tương đối ổn định qua các năm nên giả định lấy theo giá trị trung bình: a1=91%; a4=77%; a5= 36%; CPQL/DT = 5%,
các hệ số a6, a7 được lấy theo đúng tỷ lệ năm 2008 để có cơ sở điều chỉnh cơ cấu vốn hiện tại của doanh nghiệp. a6 = 27,28%; a7 = 91,18%.
- Giả định Tổng công ty phát hành cổ phiếu với mệnh giá 10.000đ/cổ phiếu
Bảng 3.2: Kết quả dự báo Bảng cân đối kế toán
Đơn vị: triệu đồng
Chỉ tiêu Năm 2008 Dự báo năm 2009
DT 1.996.006 1.921.134,4 Tài sản 1.997.324 2.170.881,9 TSLĐ 1.479.273,5 TSCĐ 691.608,4 Nợ và VCSH 2.170.881,9 Nợ 1.979.410,1 Trong đó Nợ DH 592.216,6 Vốn CSH 191.471,8
Nguồn: Báo cáo tài chính CIENCO 4 và kết quả tính toán của tác giả
Bảng 3.3: Kết quả dự báo Báo cáo kết quả kinh doanh
Đơn vị: triệu đồng
Chỉ tiêu Năm 2008 Dự báo năm 2009
DT 1.996.006 1.921.134,4 GVHB 1.748.232,3 Lợi nhuận gộp 172.902,1 CPBH+CPQL 96.056,7 EBIT 76.845,4 Lãi vay 62.182,7
Thu nhập trước thuế 14.662,7
Thuế TNDN 4.105,6
Thu nhập sau thuế 10.557,1