CHƯƠNG 3: THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU
3.2 Phương pháp nghiên cứu
3.2.2 Đo lường các biến nghiên cứu
3.2.2.1 Đo lường biến đại diện cho quản trị lợi nhuận (DA)
Có 2 phương pháp để nhận diện hành động điều chỉnh lợi nhuận của các doanh nghiệp. (1) nhận diện hành động điều chỉnh lợi nhuận bằng cách trực tiếp kiểm tra sổ sách kế toán, đối chiếu báo cáo tài chính với các chứng từ, sổ sách liên quan của những doanh nghiệp nghi ngờ có khả năng thực hiện hành động điều chỉnh lợi nhuận; (2) dựa vào chính sách kế toán được vận dụng để lập và trình bày báo cáo tài chính, cụ thể là dựa vào cơ sở kế toán tiền trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ và cơ sở kế toán dồn tích trên báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh. Tuy nhiên, với phương pháp (1) khó có thể thực hiện được vì người nghiên cứu là người ngoài công ty không có quyền hạn, trách nhiệm kiểm tra các chứng từ, sổ sách kế toán tại đơn vị. Hơn nữa, đối tượng nghiên cứu trên số lớn các công ty. Do đó, nghiên cứu này lựa chọn phương pháp (2) là dựa vào chính sách kế toán được vận dụng để lập và trình bày báo cáo tài chính.
Một trong những nguyên tắc kế toán cơ bản là cơ sở kế toán dồn tích.
Theo cơ sở này, việc ghi nhận tài sản, nợ phải trả, vốn chủ sở hữu, doanh thu và chi phí không dựa vào dòng tiền tương ứng thu vào hay chi ra mà chỉ căn cứ vào thời điểm nghiệp vụ kinh tế tài chính phát sinh. Do đó, số liệu trên báo cáo tài chính (đặc biệt là bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh) thể hiện ý chí chủ quan của nhà quản trị và nhà kế toán. Trong khi đó, báo cáo lưu chuyển tiền tệ được lập trên cơ sở tiền, nghĩa là báo cáo này căn cứ vào dòng tiền thực thu vào và thực chi ra để trình bày. Chính vì vậy, giữa dòng tiền trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ và lợi nhuận trên báo cáo kết quả hoạt động
kinh doanh sẽ có một độ vênh. Các nhà nghiên cứu kế toán gọi độ vênh đó là biến kế toán dồn tích (Total Accruals-TA).
Hai mô hình của Jones (1991) và Modified Jones (1995) đều giả định rằng, nhà quản trị dựa vào khả năng của họ (quyền lực điều hành, người nội bộ công ty...) để điều chỉnh số liệu trên báo cáo tài chính. Tuy nhiên, có những khoản mục nhà quản trị không thể điều chỉnh được (ví dụ: đặc điểm về ngành hàng kinh doanh, đặc điểm về thị trường, đặc điểm về khách hàng sử dụng sản phẩm...). Do đó, biến kế toán dồn tích (TA) được chia làm hai phần: biến kế toán dồn tích có thể điều chỉnh được (DA) và biến kế toán dồn tích không thể điều chỉnh được (NDA) và biến DA đại diện cho quản trị lợi nhuận của nhà quản trị [107].
Healy [94], DeAngelo [62] là hai tác giả đầu tiên đã nghiên cứu ra mô hình biến kế toán dồn tích (TA) và sự thay đổi trong biến TA (∆TA) để giải quyết vấn đề quản trị lợi nhuận. Tiếp sau đó, Jones [107] đã giới thiệu cách tiếp cận điều chỉnh lợi nhuận bằng phương pháp hồi quy bội để kiểm soát các nhân tố không thể điều chỉnh được nhưng nó có tác động lên biến kế toán dồn tích.
Sau đó Dechow và cộng sự [68] phát triển mô hình Jones (1991) thành mô hình Modified Jones. Bên cạnh đó, Friedlan [81] cũng đưa ra mô hình của chính tác giả. Bất kỳ mô hình nghiên cứu nào đối với vấn đề điều chỉnh lợi nhuận thì điểm mấu chốt là đo lường cho được sự điều chỉnh lợi nhuận của nhà quản trị. Nói cách khác, các mô hình phải đo lường được biến DA. Tuy nhiên, các nhà nghiên cứu không thể đo lường trực tiếp biến DA được. Chính vì vậy, bản chất của các mô hình biến kế toán dồn tích là đo lường biến NDA.
= - Biến kế toán dồn tícht (TAt)
- Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanht
Lợi nhuận
sau thuết (3.2)
Biến kế toán dồn = tích (Total Accruals-TA)
Biến kế toán dồn tích không thể điều chỉnh được
(Non discretionary Accruals-NDA) Biến kế toán dồn tích có
thể điều chỉnh được (Discretionary Accruals-
DA)
+ (3.3)
Biến kế toán dồn tích có thể điều chỉnh được (DA) là một phần của biến kế toán dồn tích (TA). Nó có thể làm tăng hoặc giảm lợi nhuận thuần của doanh nghiệp mà không liên quan đến hoạt động của doanh nghiệp. Vì vậy, biến kế toán dồn tích có thể điều chỉnh được (DA) có thể mang dấu âm (-) hoặc dấu dương (+).
Mô hình Modified Jones (1995) với dữ liệu chéo được sử dụng trong luận án này vì các lý do sau:
(1) là mô hình thu hút sự quan tâm nghiên cứu nhiều nhất của các tác giả trên thế giới. Bởi vì, năng lực giải thích của mô hình mạnh trong hầu hết các nghiên cứu tiên phong đi trước. (Bartov và cộng sự [36], Holthausen và cộng sự, [97], Warfield và cộng sự [167]).
(2) Mô hình Modified Jones (1995) đã được kiểm chứng ở các nước phát triển như Anh, Mỹ, Canada… (Friedlan [81], Jain và Kini [101], Teoh và cộng sự [162], Rangan [143], DuCharme, Malatesta và Sefcik [72], Daoping He [64], Lee và Msaulis [121], Suzan Abed và cộng sự [156]). Hơn thế nữa, mô hình này cũng được kiểm chứng ở các quốc gia Châu Á như: Hàn Quốc (Lee và Msaulis [121], Yoon và Miller [176]); Trung Quốc (Wang [166], Chen và Shih [56], Aharony và cộng sự [28], Zongjun Wang và M. Awais Gulzar [181]); Nhật Bản (Nagata và Hachiya [131], Daoping (Steven) He và cộng sự [65]); Malaysia (Hafiza Aishah Hashim và S. Susela Devi [92]); Indonesia (Hadi Sirat [93]);
Iran (Farzaneh Nassirzadeh và cộng sự [79], Younes Badavar Nahandi và cộng sự [177]); Taiwan (Torng-Her Lee và cộng sự [164]); Jordan (Suzan Abed và cộng sự [156]) và Pakistan (Syed Zulfiqar Ali Shah và cộng sự [153]);
(3) Subramanyam [158] và Bartov và cộng sự [36] đã nghiên cứu mô hình Modified Jones (1995) dựa trên cơ sở dãy số liệu thời gian (time series) và dữ liệu chéo (cross-sectional). Các tác giả trên đưa ra nhận định rằng, mô hình trên cho năng lực giải thích đối với dữ liệu chéo tốt hơn dữ liệu thời gian. Nói cách khác, mô hình Modified Jones sử dụng với dữ liệu chéo sẽ kiểm soát được sự
ảnh hưởng của đặc điểm ngành nghề kinh doanh và thời gian nghiên cứu. Mặt khác, dữ liệu thời gian không thể thu thập được ở Việt Nam.
Về bản chất, việc ước tính các hệ số a1,a2,a3 của mô hình Modified Jones (1995) giống với mô hình của Jones (1991), chỉ khác nhau ở chỗ tính NDA. Đối với mô hình Jones (1991) khi tính NDA không trừ cho ∆PTKH ngược lại mô hình Modified Jones (1995) thì trừ cho ∆PTKH. NDA theo mô hình Modified Jones (1995) được tính như sau
Trong đó:
- NDAit: biến dồn tích không thể điều chỉnh (NDA) của công ty i ở kỳ sự kiện t;
- TSit-1: Giá trị kế toán của tổng tài sản vào cuối kỳ t-1
- ∆DTit = Doanh thu thuầnt – doanh thu thuầnt-1 (do khoản phải thu khách hàng bao gồm thuế GTGT đầu ra nên doanh thu thuần cộng thêm thuế GTGT đầu ra) - ∆PTKHit = Phải thu khách hàngt – phải thu khách hàngt-1
- NGTSCĐit: Nguyên giá ở thời điểm cuối năm t của TSCĐ hữu hình, TSCĐ thuê tài chính, bất động sản đầu tư.
- 1, 2, 3 : các tham số của từng công ty
- t: kỳ tính toán t, trong nghiên cứu này là kỳ gần nhất thời điểm phát hành thêm cổ phiếu; i: công ty i
- 1, 2, 3 : các tham số của từng công ty được ước tính thông qua mô hình Jones (1991) như sau:
Trong đó:
- t : kỳ thực hiện ước tính phần không điều chỉnh NDA, trong nghiên cứu này là kỳ gần nhất thời điểm phát hành thêm cổ phiếu.
- a1,a2,a3 là các tham số hồi quy. Các tham số này được thay vào 1, 2, 3 để tính NDA
- : residual, là sai số ước tính, tương đương với phần DA của kỳ ước tính. Giá trị càng nhỏ thì các tham số ước tính được càng chính xác. Hay nói cách khác, phần NDA qua các kỳ là gần tương đương nhau.
Ta có TAit=DAit+NDAit. Từ đây rút biến DAit và chia hai vế phương trình cho TSit-1
Ta có (3.6)
Từ đây ta tính được biến DA cho năm t của công ty i (DAit). Biến này đại diện cho sự điều chỉnh lợi nhuận ở các công ty niêm yết. Biến này là biến phụ thuộc được sử dụng trong luận án này.