- Tổng hợp tài liệu tham khảo, phân tắch đánh giá các kết quả nghiên
TT Tên doanh nghiệp
4.2.4 Tình hình về huy động, phát triển và sử dung các loại vốn
Nhìn chung các doanh nghiệp sau chuyển ựổi ựều có xuất phát ựiểm thấp, công nghệ thiết bị lạc hậu, quy mô nhỏ bé. Ngồi 3 cơng ty: CTCP cấp nước Phú Thọ có vốn điều lệ 25 tỷ đồng, CTCP Xi măng có vốn điều lệ trên 125 tỷ ựồng; CTCP Bia Hà Nội Ờ Hồng Hà có vốn 50 tỷ đồng, cịn lại hầu hết chỉ có vốn điều lệ vài ba tỷ ựồng, 17 doanh nghiệp có vốn điều lệ dưới 1 tỷ (chiếm 32.7%), trong đó có 10 cơng ty có vốn điều lệ dưới 500 triệu đồng. 41 CTCP, chưa có cơng ty
nào ựủ ựiều kiện niêm yết trên thị trường chứng khoán tập trung.
Khi chuyển đổi có 5/41 CTCP, (chiếm tỷ lệ 12,1%) có phát hành thêm cổ phiếu ựể thu hút vốn ựầu tư (CTCP Giấy Việt Trì, CTCP Thương mại tổng hợp, CTCP Bia Hà Nội - Hồng hà, CTCP Xi măng đá vơi, CTCP Du lịch dịch vụ xuất nhập khẩu). Việc phát hành thêm cổ phiếu chủ yếu ựể mở ra ựiều kiện thực hiện chắnh sách ưu đãi cho người lao động, chỉ có CTCP Xi măng đá vơi là tăng vốn ựiều lệ ựể ựầu tư xây dựng cơ bản. Lợi nhuận từ cổ phần thực sự chưa hấp dẫn người lao ựộng và các nhà ựầu tư trong xã hộị điều này phản ánh trong q trình bán đầu giá cơng khai; chỉ có 3 cơng ty bán ựược cao hơn giá sàn, cịn lại chỉ bán được bằng giá sản và bán trong nội bộ doanh nghiệp. Trong 34 doanh nghiệp thực hiện CPH, có 7 doanh nghiệp (23.6%) khơng bán hết số cổ phiếu phát hành lần đầu (cơng ty Mơi trường dịch vụ đơ thị Phú Thọ, Việt Trì, Cơng ty quản lý đường bộ 1, 2, Cơng ty In, Công ty xây dựng phát triển nhà, Cơng ty xây dựng hạ tầng đơ thị nơng thơn), 12 CTCP cịn vốn Nhà nước với giá trị 61.968 triệu đồng chiếm 31.4%. Nhiều Cổ đơng muồn bán cổ phần của mình để thu hồi vốn. điều đó chứng tỏ sức hấp dẫn và khả năng thu hút vốn ựầu tư của các doanh nghiệp là rất thấp và thể hiện theo 2 chiều hướng sau:
- Chiều hướng tắch cực: vốn của các doanh nghiệp sau CPH ựã ựược tăng lên trong chắnh q trình CPH nhờ bán cổ phiếu cho các cổ đơng ở trong và ngoài doanh nghiệp. Qua khảo sát các doanh nghiệp ựã CPH cho ựến trước năm 2003 cho thấy
Vốn ựiều lệ của các CTCP - các DNNN sau CPH tăng lên khá nhiều so với vốn của các DNNN trước khi CPH. Không những thế Nhà nước còn rút ựược vốn từ doanh nghiệp ra cho các hoạt ựộng khác.
Như vậy, thực chất Nhà nước và doanh nghiệp ựã thu hút ựược trên 2/3 tổng vốn của doanh nghiệp sau CPH. Số vốn đó tương ựương với số tiền người lao ựộng trong doanh nghiệp và các cổ đơng ngồi doanh nghiệp mua
cổ phiếụ Tất nhiên, một phần tiền bán cổ phiếu DNNN ựược chuyển vào ngân sách ựể sử dụng vào một số mục đắch như: đầu tư bổ sung vào các doanh nghiệp khác trong ngành, hỗ trợ người lao ựộng mua cổ phiếu và thực hiện các phúc lợi xã hội khác. Dù sử dụng vào mục đắch nào, lượng tiền thu hút do thực hiện CPH là kết quả của sự tác động tắch cực đói với xã hội và với chắnh các DNNN sau khi thực hiện CPH chung.
Ta có thể thấy mức huy động vốn của các DNNN sau CPH trên ựịa bàn thành phố Việt Trì ở Bảng 4.6
Bảng 4.6: Mức ựộ huy ựộng vốn của các DNNN sau CPH
đơn vị: Tỷ ựồng
Chỉ tiêu 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Vốn ựiều lệ của doanh
nghiệp sau CPH 72,51 120,67 102,10 103,74 2.134,21 7.321,13 Vốn nhà nước của doanh
nghiệp trước CPH 43,07 89,32 42,78 72,06 1.474,34 5.325,12 Vốn tăng lên của doanh
nghiệp sau CPH 28,54 52,45 60,23 29,78 657,87 2.342,12 Vốn nhà nước tại doanh
nghiệp sau CPH 22,46 63,86 49,76 47,32 1.123,32 3.987,41 Vốn người Lđ trong
doanh nghiệp sau CPH 21,24 61,14 31,57 43,56 674,56 1.654,32 Vốn cổ đơng ngoài
doanh nghiệp 22,38 20,07 21,73 16,12 564,3 2.085,31 Tổng vốn nhà nước và
doanh nghiệp tăng thêm 49,76 79,68 54,32 59,64 - -
(Nguồn:Số liệu ựiều tra năm 2010)
Khảo sát năm 2010 cho thấy bức tranh khá sáng về mức ựộ huy ựộng vốn tăng của các doanh nghiệp sau CPH. Trong số 12 doanh nghiệp khảo sát
sâu có 9 doanh nghiệp có mức tăng hơn 2,6 lần như: CTCP Xây dựng PTNT (từ 551 triệu ựồng trước CPH tăng lên 2.510 triệu ựồng vào năm 2009), CTCP Lâm sản XK và KDTH Phú Thọ (từ 60,5 triệu ựồng tăng lên 200 triệu ựồng), CTCP May và XKLđ Phú Thọ (từ 1.552 triệu ựồng tăng lên 5.002 triệu đồng),Ầ chỉ có một số ắt doanh nghiệp có mức giảm về vốn ựầu tư như: CTCP Chè Phú Thọ (từ 1.313 triệu đồng xuống cịn 1.000 triệu đồng)Ầ
Tuy sau CPH, các DNNN đã trở thành các CTCP và khơng cịn những ưu đãi (trong đó có ưu ựãi về vay vốn) như DNNN, những do sự năng ựộng trong quản lý, do làm ăn có lãi nên sức hấp dẫn trong thu hút của các doanh nghiệp này khá caọ Vì vậy, các doanh nghiệp đã có cơ hội và khai thác các cơ hội đó để tăng thêm nguồn vốn cho các hoạt động kinh doanh của mình. đó là những ưu việt của các CTCP - DNNN sau CPH cần ựược phát huy và mở rộng ra toàn ngành.
- Chiều hướng tiêu cực:
Một trong các yếu tố tâm lý của các DNNN trước khi thực hiện CPH là sau khi CPH, những ưu đãi như DNNN khơng cịn nữa, nhất là ưu ựãi về vốn cũng ựã nảy sinh ựối với một số doanh nghiệp.
Mặc dù cơ chế và các chắnh sách đối với việc vay vốn ngày càng xố bỏ cách biệt về quy ựịnh vay vốn với các loại hình doanh nghiệp, nhưng trên thực tế các doanh nghiệp ngồi quốc doanh vẫn có những khó khăn nhất định trong việc vay vốn, nhất là những doanh nghiệp làm ăn khơng có lãị điều ựáng lưu tâm là tình trạng nợ đọng vốn của DNNN trước khi CPH đã khơng được giải quyết dứt điểm trong q trình CPH, ảnh hưởng tiêu cực nhiều mặt ựến các hoạt ựộng kinh doanh của doanh nghiệp sau CPH.
Ngoài ra, một vấn ựề ựặt ra là: Sự chi phối của cơ quan chủ quản cũ ựối với DNNN ựã CPH sẽ như thế nào, khi mà cơ quan chủ quản cũ vẫn tiếp tục chi phối doanh nghiệp như quyết ựịnh mức lương và hệ số lương của người trực tiếp quản lý cho ựại diện vốn Nhà nước tại doanh nghiệp. đây
cũng là những vấn ựề liên quan ựến bộ máy của doanh nghiệp sau CPH.
Qua số liệu ựiều tra của 28/41 DNNN đã CPH, có trên 80% cho rằng yếu tố vốn là rất quan trong trong sự phát triển SXKD của doanh nghiệp tuy nhiên đó lại là yếu tố khó khăn nhất. Tiếp cận vốn và chi phắ vốn vay vẫn là một trong những nguyên nhân làm cản trở ựền hoạt ựộng SXKD của các DN. để hiểu rõ hơn vấn ựề này chúng ta xem kết quả ựiều tra ở Biểu ựồ 4.3
Biểu ựồ 4.3. Tình hình tiếp cận nguồn vốn của các DNNN sau CPH
Nguồn: Số liệu ựiều tra năm 2010
Từ biểu ựồ 4.3 ta thấy việc tiếp cận nguồn vốn của các DNNN sau CPH trên địa bàn thành phố Việt Trì đã tương ựối thuận lợi có ựến 37% DN trả lời khơng có cản trở trong việc tiếp cận nguồn vốn. Tuy nhiên, bên cạnh đó vẫn có khơng ắt DN (23%) trả lời có đơi chút khó khăn và có 15% DN gặp khó khăn về vốn.