- Tổng hợp tài liệu tham khảo, phân tắch ựánh giá các kết quả nghiên cứu theo các nội dung có liên quan ựến quá trình nghiên cứu của ựề tàị
Doanh nghiệp Lợi nhuận (Tr ự)
4.3.3 Nguyên nhân của những tồn tại, hạn chế
Nguyên nhân của những tồn tại trên, một mặt bắt nguồn từ những vấn ựề trước và trong CPH; mặt khác bắt nguồn từ những phát sinh sau khi thực hiện CPH, trong ựó những nguyên nhân trước và trong CPH là chủ yếụ Cụ thể:
- Những nguyên nhân từ trước CPH. đó là:
+ Trên thực tế, các DNNN ở trong tình trạng làm ăn kém hiệu quả là chủ yếụ Vì vậy, bản thân các DNNN có sức hấp dẫn kém ựối với CPH. Tình trạng trên một mặt làm cho quá trình CPH chậm; mặt khác buộc các DNNN khi CPH cần xác ựịnh các phương án cổ phần có tắnh khuyến khắch người mua cổ phiếụ đó là những cơ sở làm này sinh những biến ựộng trong chuyển hóa các cổ phiếu sau này, khi các DNNN trở thành các CTCP.
+ Về mặt lý thuyết, cổ phần hóa có nhiều ưu ựiểm. Tuy nhiên, CPH các DNNN như ở nước ta sẽ dễ dẫn ựến tư nhân hóa chung. đây là tắnh không bền vững của CPH và là xu hướng có những cơ sở khách quan của nó. Cơ sở ựó thuộc về mô hình CTCP - sản phẩm của CPH các DNNN. Về vấn ựề này cũng xin nhắc lại rằng, mô hình CTCP ựược thành lập mới có ựiểm khác với CTCP ựược hình thành từ CPH DNNN. Trong số các ựiểm khác biệt, sự chi phối hoặc tham gia sở hữu cổ phần của Nhà nước và của các cổ ựông là người của doanh nghiệp là những khác biệt chủ yếụ Chắnh những khác biệt này sẽ tiềm ẩn những nguy cơ nảy sinh các vấn ựề sau CPH nếu không xác ựịnh ựược cơ chế phối hợp hoạt ựộng của các tổ chức các cổ ựông, nhất là những cổ ựông nắm quyền chi phốị
+ Trên thực tế, cơ chế kế hoạch hóa tập trung tồn tại quá lâu trong các DNNN nói chung. Vì vậy, sự nắu kéo dẫn ựến sự chậm chuyển ựổi ngay trong các DNNN ựã CPH cũng trở thành phổ biến. đây là một trong các nguyên nhân sẽ dẫn ựến sự chuyển biến chậm trong hoạt ựộng kinh doanh của các CTCP. Tắnh ưu việt của CPH DNNN không phát huy hết tác dụng của nó, khi chúng trở thành CTCP.
+ Trên thực tế, mọi người và các văn bản ựều khẳng ựịnh tắnh chất bình ựẳng giữa các thành phần kinh tế trong hoạt ựộng kinh doanh. Tuy nhiên, trên thực tế sự phân biệt trong quản lý giữa DNNN và doanh nghiệp ngoài nhà nước vẫn tồn tạị Vì vậy, sau khi CPH các DNNN hầu như không còn là
DNNN nữạ đây là cơ sở nảy sinh những bất cập ựối với DNNN sau khi trở thành CTCP.
- Nguyên nhân từ những vấn ựề trong CPH:
CPH các DNNN là công việc mới mẻ, phải làm thắ ựiểm và vừa làm vừa rút kinh nghiệm. Hơn nữa, quá trình cổ phần hóa diễn ra thời gian quá dàị Trong thời gian ựó, việc triển khai CPH dần hoàn thiện. Vì vậy theo những nội dung và phương thức khác nhaụ Tình trạng ựó ựã phát sinh những nguyên nhân ảnh hưởng ựến hoạt ựộng của doanh nghiệp sau CPH. đó là:
+ Sự mâu thuẫn trong các nội dung triển khai CPH, nhất là phương thức xác ựịnh cổ phần, ựịnh giá trị tài sản doanh nghệp và cơ chế mua, bán cổ phiếu ựã nảy sinh những hậu quả khác nhau giữa các doanh nghiệp. Nhất là mâu thuẫn về lợi ắch giữa các cổ ựông của doanh nghiệp và cơ chế mua, bán cổ phiếu ựã nảy sinh những hậu quả khác nhau giữa các doanh nghiệp. Nhất là mâu thuẫn về lợi ắch giữa các cổ ựông của các doanh nghiệp thực hiện CPH ở các thời ựiểm khác nhaụ
+ Những bất cập trong xác ựịnh tỷ lệ vốn Nhà nước nắm giữ chưa hợp lý (quá nhiều doanh nghiệp nhà nước nắm quyền chi phối, thậm chắ có những doanh nghiệp Nhà nước không cần nắm giữ cổ phiếu, nhưng vấn nắm giữ), xác ựịnh giá trị doanh nghiệp, hình thức phát hành cổ phiếu những giai ựoạn ựầu là những nguyên nhân làm cho các DNNN sau CPH vẫn không có sự chuyển biến nhiềụ Tình trạng Ộbình mới, rượu cũỢ chủ yếu do những nguyên nhân này tác ựộng.
- Nguyên nhân từ những vấn ựề phát sinh sau CPH
Sau CPH, DNNN trở thành CTCP. Phần lớn các bất cập do nguyên nhân từ trước và trong CPH. Tuy nhiên, sau CPH những nguyên nhân tác ựộng ựến hoạt ựộng SXKD của doanh nghiệp cũng có và biểu hiện trên các mặt sau:
+ Về phắa Nhà nước: Những hậu quả trong quá trình CPH chưa ựược giải quyết dứt ựiểm (tình trạng công nợ, các vấn ựề xã hội của doanh
nghiệpẦ) vẫn chậm ựược xử lý sau quá trình CPH. Trong ựiều kiện của tổ chức mới cải tổ, ựây là một trong nguyên nhân gây nên những tác ựộng tiêu cực của doanh nghiệp.
+ Về phắa doanh nghiệp: Những nội dung hoạt ựộng của loại hình doanh nghiệp mới (CTCP so với DNNN trước ựây) là những trở ngại ban ựầu cho doanh nghiệp sau CPH, nhất là những doanh nghiệp vẫn duy trì bộ máy ựiều hành cũ.
Hơn nữa hầu hết các doanh nghiệp, sau CPH ựều tăng cường ựầu tư, cải tổ lại bộ máy quản lýẦVì vậy, những năm ựầu các nội dung này chưa phát huy tác dụng. Tình trạng chuyển biến chậm của các DNNN sau CPH là do các nguyên nhân mang tắnh khách quan nàỵ