6. Kết cấu luận văn
2.2. Phân tích tài chính tại Cơng ty Điện lực Nghệ An
2.2.3. Phân tích hiệu quả kinh doanh, khả năng sinh lời
2.2.3.1. Phân tích hiệu quả kinh doanh
Phân tích doanh thu, chi phí và lợi nhuận của Cơng ty Điện lực Nghệ An giai đoạn 2016 – 2018 thông qua báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh như sau:
Bảng 2.8. Tỷ suất chi phí và tỷ suất lợi nhuận của cơng ty
Đơn vị tính: lần
CHỈ TIÊU ĐVT
Năm Chênh lệch
2016 2017 2018 2017/2016 2018/2017
+/- % +/- %
1. Doanh thu thuần Triệu đồng 311.812 251.087 241.080 (60.725) (19,5) (10.007) (4,0) 2. Giá vốn hàng
bán Triệu đồng 130.341 98.785 99.346 (31.556) (24,2) 561 0,6 3. Chi phí quản lý
DN Triệu đồng 30.251 29.977 29.048 (274) (0,9) (929) (3,1) 4. Lợi nhuận thuần
từ HĐKD Triệu đồng 173.261 142.346 135.797 (30.915) (17,8) (6.549) (4,6) 5. Lợi nhuận kế
toán trước thuế Triệu đồng 173.446 144.317 137.705 (29.129) (16,8) (6.612) (4,6) 6. Lợi nhuận kế
toán sau thuế Triệu đồng 138.341 115.290 110.171 (23.051) (16,7) (5.119) (4,4) 7. Tỷ suất giá vốn hàng bán (7)=(2)/(1) Lần 0,418 0,393 0,412 (0,025) (5,9) 0,019 4,7 8. Tỷ suất chi phí QLDN (8) = (3)/(1) Lần 0,097 0,119 0,120 0,022 23,1 0,001 0,9 9. Tỷ suất LN thuần từ HĐKD (9)=(4)/(1) Lần 0,556 0,567 0,563 0,011 2,0 (0,004) (0,6) 10. Tỷ suất LN trước thuế (10)=(5)/(1) Lần 0,556 0,575 0,571 0,019 3,3 (0,004) (0,6) 11. Tỷ suất LN sau thuế (11) = (6)/(1) Lần 0,444 0,459 0,457 0,015 3,5 (0,002) (0,5)
(Nguồn: Phịng Tài chính Kế tốn của Cơng ty)
Căn cứ vào bảng 2.8 ta thấy:
Tỷ suất giá vốn hàng bán của công ty năm 2016 là 0,418 cho ta thấy cứ 100 đồng doanh thu thuần thu được, Công ty phải bỏ ra 41,8 đồng giá vốn.
Tương tự năm 2017, để thu được 100 đồng doanh thu, Công ty phải bỏ ra 39,3 đồng giá vốn. Năm 2018, tỷ suất giá vốn hàng bán là 0,412 nghĩa là để có được 100 đồng doanh thu, Cơng ty cần bỏ ra 41,2 đồng giá vốn. Như vậy có thể thấy trong 3 năm, năm 2017 là năm có tỷ suất giá vốn hàng bán thấp nhất, chứng tỏ việc quản lý các khoản chi phí trong giá vốn hàng bán là tốt nhất trong 3 năm. Năm 2018, tỷ suất giá vốn lại tăng lên 0,412 lần, tăng 0,019 lần so với năm 2017, tương ứng với tốc độ tăng 4,7%. Điều này cho thấy việc quản lý các loại chi phí trong giá vốn chưa thật sự hiệu quả và ổn định mà vẫn có sự biến động tăng/giảm qua các năm. Nguyên nhân là do thị trường thị trường kinh doanh ngành điện ln có biến động khơng ngừng, đặc biệt là khi giá cả tăng và các yếu tố đầu vào như công cụ dụng cụ, hạ tầng ngành điện luôn cần tu bổ, sửa chữa, do đó việc kiểm sốt chi phí chịu tác động lớn của các yếu tố khách quan từ thị trường dẫn đến tỷ suất giá vốn/doanh thu thuần có biến động khơng ổn định như trên.
Tỷ suất chi phí quản lý doanh nghiệp của Công ty năm 2016 là 0,097 lần cho ta thấy cứ 100 đồng doanh thu thuần thu được, Công ty phải bỏ ra 9,7 đồng chi quản lý. Tương tự năm 2017,2018 để thu được 100 đồng doanh thu, Công ty phải bỏ ra tương ứng 11,9 đồng và 12 đồng chi phí quản lý doanh nghiệp. Có thể thấy tỷ suất chi phí quản lý doanh nghiệp tăng dần qua các năm (đặc biệt là năm 2017, tỷ suất chi phí quản lý doanh nghiệp đạt 0,119 lần, tăng 0,022 lần so với năm 2016 tương ứng với mức tăng lên đến 23,1%).
Các tỷ suất liên quan đến hiệu quả kinh doanh của Công ty giai đoạn 2016 – 2018 đang giữ ở mức ổn định và có xu hướng tăng. Tỷ suất LN thuần từ HĐKD; Tỷ suất LN trước thuế; Tỷ suất LN sau thuế năm 2016 đạt lần lượt là 0,556; 0,556; 0,444 lần. Năm 2018 các tỷ suất này tăng nhẹ lên tương ứng là 0,563; 0,571; 0,457 lần, mức tăng khoảng 3% so với năm 2016.
Tóm lại, trong bối cảnh doanh thu đang sụt giảm, các tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu của Công ty gia tăng chứng tỏ Cơng ty vẫn duy trì được hiệu quả kinh doanh khá tốt. Như vậy so với mặt bằng chung các công ty phân phối điện năng thì hiệu quả kinh doanh của Cơng ty Điện lực Nghệ An là ổn
định, công ty cần phát huy hơn nữa hiệu quả quản lý chi phí và đẩy mạnh những giải pháp làm tăng doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ.
Bên canh đó tỷ suất chi phí quản lý doanh nghiệp lại có xu hướng tăng. Nguyên nhân chủ yếu là do doanh thu trong giai đoạn 2016 – 2018 của Công ty sụt giảm, trong khi đó các biện pháp tiết kiệm chi phí quản lý của Cơng ty chưa thực sự có hiệu quả, chi phí tiền lương cho bộ phận quản lý tăng cao do tăng lượng lao động gián tiếp tại các khối phịng ban, chi phí xăng xe, chi phí điện nước tăng cao. Dẫn đến tỷ suất chi phí quản lý trên doanh thu thuần có xu hướng tăng lên.
2.2.3.2. Phân tích hiệu quả sử dụng vốn
Hiệu suất hoạt động đề cập đến các chỉ tiêu vòng quay tài sản của doanh nghiệp, các chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏ tài sản của doanh nghiệp quay được càng nhiều vòng và hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp càng cao.
Bảng 2.9: Bảng hệ số hiệu suất hoạt động của Công ty Điện lực Nghệ An giai đoạn 2016 – 2018 CHỈ TIÊU ĐVT Năm Chênh lệch 2016 2017 2018 2017/2016 2018/2017 +/- % +/- % 1. Tổnggtài sản Triệu đồng 979.910 872.400 879.793 (107.510) (11,0) 7.393 0,8 2. Tài sản cố định Triệu đồng 448.875 440.833 421.710 (8.042) (1,8) (19.123) (4,3) 3. Tài sản ngắn hạn Triệu đồng 498.467 397.802 424.076 (100.665) (20,2) 26.274 6,6 4. Hàng tồn kho Triệu đồng 6.813 5.229 5.056 (1.584) (23,2) (173) (3,3) 5. Các khoản phải thu Triệu đồng 103.906 48.949 39.269 (54.957) (52,9) (9.680) (19,8) 6. Doanh thu Triệu đồng 311.812 251.087 241.080 (60.725) (19,5) (10.007) (4,0) 7. Vòng quay tổnggtài sản Lần 0,33 0,27 0,28 (0,06) (18,2) 0,01 3,7 8. Vòng quay tài sản cố định Lần 0,66 0,57 0,54 (0,09) (13,6) (0,03) (5,3) 9. Vòng quay TSNH lần 0,69 0,56 0,59 (0,13) (18,8) 0,03 5,4 10. Vòng quay hàng tồn kho Lần 17,26 16,55 19,32 (0,71) (4,1) 2,77 16,7 11. Vòng quay khoản phải thu Lần 3,79 3,29 5,47 (0,50) (13,2) 2,18 66,3 12. Kỳ thu tiền bình quân (ngàyy) Lần 95,03 109,58 65,87 14,55 15,3 (43,71) (39,9)
Qua bảng số liệu 2.9 ta thấy:
Số vòng quay tổnggtài sản của Công ty giai đoạn 2016 – 2018 có xu hướng giảm. Cụ thể, năm 2016, số vòng quay tổnggtài sản đạt 0,33 lần, chứng tỏ cho thấy 100 đồng tài sản tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh sẽ tạo ra 33 đồng doanh thu. Đến năm 2017, số vòng quay tổnggtài sản giảm xuống còn 0,27 lần, cho thấy 100 đồng tài sản tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh tạo ra 27 đồng doanh thu, giảm 6 đồng so với năm 2016. Năm 2018, số vòng quay tổnggtài sản tăng nhẹ đạt 0,28 lần tương ứng với 100 đồng tài sản tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh sẽ tạo ra 28 đồng doanh thu. Nguyên nhân của sự biến động này là do doanh thu của Công ty giai đoạn này có sự sụt giảm khá mạnh.
Số vịng quay tài sản cố định của Cơng ty giai đoạn 2016 – 2018 cũng có biến động giảm. Năm 2016 số vòng quay tài sản cố định đạt 0,66 lần, chứng tỏ cho thấy 100 đồng tài sản cố định tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh sẽ tạo ra 66 đồng doanh thu. Các năm tiếp theo do có sự sụt giảm doanh thu nên số vòng quay tài sản cố định cũng giảm tương ứng về mức 0,57, 0,54 lần.
Số vòng quay tài sản ngắn hạn năm 2017 đạt 0,56 lần, có nghĩa là 100 đồng tài sản ngắn hạn tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh sẽ tạo ra 56 đồng doanh thu. Con số này giảm 13 đồng doanh thu so với năm 2016, tương ứng với tỷ lệ giảm 18,8%. Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn của công ty năm 2018 tăng so với năm 2017 lên mức 0,59 lần. Nguyên nhân chủ yếu là do công ty giải quyết tốt hơn các khoản phải thu và khoản tiền, tương đương tiền nhàn rỗi.
Đối với chỉ tiêu số vòng quay hàng tồn kho của Công ty được giữ ở mức khá ổn định và có xu hướng tăng. Năm 2016, số vịng quay hàng tồn kho là 17,26 lần. Chỉ số vịng quay hàng tồn kho cho thấy Cơng ty bán hàng nhanh và hàng tồn kho không bị ứ đọng nhiều trong kho của Công ty. Điều này cũng hợp lý vì đặc thù của Cơng ty là kinh doanh trong ngành xây dựng. Đến năm 2017 chỉ số vòng quay hàng tồn kho giảm nhẹ xuống 16,55 lần, trước khi tăng trở lại 19,32 lần vào năm 2018. Chỉ số này tăng cao cũng tiềm ẩn nguy cơ của
Công ty là lượng hàng dự trữ trong kho không nhiều, nếu nhu cầu thị trường tăng đột ngột thì rất có khả năng Công ty bị mất khách hàng và bị đối thủ cạnh tranh giành thị phần. Thêm nữa, dự trữ nguyên liệu vật liệu đầu vào cho các khâu sản xuất khơng đủ có thể khiến cho dây chuyền bị ngưng trệ. Vì vậy, Cơng ty cần cân nhắc chỉ số vịng quay hàng tồn kho cần phải đủ lớn để đảm bảo mức độ sản xuất đáp ứng được nhu cầu khách hàng cũng như dự phòng các rủi ro biến động từ thị trường.
Chỉ tiêu số vòng quay các khoản phải thu có xu hướng tăng mạnh trong giai đoạn 2016-2018. Số vòng quay các khoản phải thu năm 2018 đạt 5,47 lần, tăng 1,68 lần so với năm 2016, tương ứng với mức tăng gần 50%. Chỉ số này cho thấy tính hiệu quả của chính sách tín dụng mà Cơng ty đang áp dụng đối với các bạn hàng. Chỉ số vịng quay có xu hướng tăng chứng tỏ Công ty đang ngàyycàng được khách hàng trả nợ càng nhanh. Chỉ số này ảnh hưởng đến chỉ số Kỳ thu tiền bình qn (ngày) cũng có biến động tương ứng. Kỳ thu tiền bình quân ngàyygiảm mạnh từ 95,03 ngàyynăm 2016, giảm xuống chỉ còn 65,87 ngàyynăm 2018. Để so sánh với các đối thủ cạnh tranh cùng ngành, ta có bảng đánh giá sau:
Bảng 2.10: So sánh hiệu suất sử dụng vốn với các đơn vị cùng ngành năm 2018
Chỉ tiêu Đơn vị Điện lực Công ty Nghệ An Cơng ty Điện lực Thanh Hóa Cơng ty Điện lực Nam Định Trung bình ngành
Hiệu suất hoạt động năm 2018
Vòng quay tổnggtài sản Lần 0,28 0,08 0,18 0,25
Vòng quay TSCĐ Lần 0,56 0,57 0,20 0,44
Vòng quay TSNH Lần 0,59 0,22 2,04 1,38
Vòng quay hàng tồn kho Lần 19,32 22,49 32,28 23,29 Vòng quay khoản phải
thu
Lần 5,47 0,77 4,16 3,31
Nguồn: Báo cáo KQKD TổnggCông ty Điện lực Miền Bắc
công ty trong ngành là vẫn tốt nhưng so với tiềm năng và lợi thế thì hiệu suất hoạt động của Cơng ty Điện lực Nghệ An vẫn chưa tương xứng, công ty cần chú ý thực hiện nhiều biện pháp hơn để nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản của mình.
So sánh với các doanh nghiệp cùng ngành có thể thấy chỉ số vịng quay khoản phải thu ở mức cao, có thể Cơng ty sẽ bị mất khách hàng vì các khách hàng sẽ chuyển sang tiêu thụ sản phẩm của các đối thủ cạnh tranh cung cấp thời gian tín dụng dài hơn. Và như vậy thì Cơng ty chúng ta sẽ bị sụp giảm doanh số.
2.2.3.3. Phân tích khả năng sinh lời
Khả năng sinh lời của công ty trong giai đoạn 2016 - 2018 được thể hiện qua bảng phân tích sau:
Bảng 2.11: Khả năng sinh lời của Công ty Điện lực Nghệ An giai đoạn 2016 – 2018
Đơn vị tính: % CHỈ TIÊU Năm Chênh lệch 2016 2017 2018 2017/2016 2018/2017 +/- % +/- % 1. ROS 44,4% 45,9% 45,70% 1,5% 3,38 -0,20% (0,44) 2. BEP 18,1% 15,6% 15,72% -2,5% (13,81) 0,12% 0,77 3. ROA 14,4% 12,4% 12,58% -2,0% (13,89) 0,18% 1,45 4. ROE 15,1% 13,1% 13,11% -2,0% (13,25) 0,01% 0,08
Nguồn: Phịng Tài chính Kế tốn của Cơng ty
Qua số liệu ở bảng trên ta thấy: Hệ số sinh lời cơ bản của vốn kinh doanh năm 2017 là 15,6% giảm so với năm 2016 là 18,1% mặc dù năm 2018 đã có dấu hiệu phục hồi. Cho thấy trong năm 2016 bình quân 100 đồng vốn tham gia vào q trình sản xuất kinh doanh cơng ty thu được 18,1 đồng lợi nhuận trước thuế và lãi vay, nhưng đến năm 2018 thì bình quân 100 đồng vốn tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh thì cơng ty chỉ thu được 15,72 đồng và lợi nhuận trước thuế và lãi vay. Như vậy hệ số sinh lời cơ bản của vốn kinh doanh năm 2018, 2017 so với năm 2016 đã giảm đi nguyên nhân là do sự sụt giảm của doanh thu bán điện.
Cùng với sự sụt giảm của BEP, ROA và ROE của công ty cũng giảm cụ thể ROA giảm đi 2%, ROE giảm đi 2%.
Bảng 2.12: So sánh hiệu quả sử dụng vốn với các đơn vị cùng ngành năm 2018 Chỉ tiêu Đơn vị Công ty Điện lực Nghệ An Cơng ty Điện lực Thanh Hóa Cơng ty Điện lực Nam Định Trung bình ngành Hiệu quả sử dụng vốn năm 2018 ROS % 45,70 57,59 19,12 37,35 BEF % 15,72 5,13 7,83 13,92 ROA % 12,58 4,22 3,71 9,61 ROE % 13,11 9,11 8,33 14,50
Nguồn: Báo cáo KQKD TổnggCông ty Điện lực Miền Bắc
Qua số liệu ở bảng trên ta thấy trong năm 2018 mặc dù ROS, BEP, ROA đều cao hơn trung bình ngành nhưng ROE lại thấp hơn cho thấy tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu so với ngành của công ty là chưa tốt bằng. Cơng ty cần phải có những giải pháp để nâng cao tỷ suất sinh lời vốn chủ hữu để đảm bảo quyền lợi cho các cổ đông công ty.