CHƯƠNG 1 : CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC
2.3. KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
2.3.2. Thực hiện mơ hình hồi qui
Để thấy được mức độ tác động của các nhân tố lên khả năng sinh lời của các công ty ngành bất động sản niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khốn Thành Phố Hồ Chí Minh ta sẽ bắt đầu tiến hành thực hiện mơ hình hồi quy và phân tích bảng kết quả hồi quy các biến thu được và từ đó xem xét tỷ lệ ảnh hưởng của các nhân tố lên khả năng sinh lời qua tỷ số R-squared, giá trị Coeficient cho thấy mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố lên khả năng sinh lời của công ty. Chỉ số Prob. cho thấy biến có ý nghĩa hay khơng ở mức 5%. 0 1 2 3 4 5 6 7 5 10 15 20 25 30 35 PT LNST SIZE CR TANG EPS
Bảng 3.2: Bảng kết quả hồi quy các biến Dependent Variable: PT Dependent Variable: PT
Method: Least Squares Date: 06/08/22 Time: 17:38 Sample: 1 35
Included observations: 35
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
LNST 0.510406 0.104191 4.898746 0.0000 SIZE 0.348675 0.134739 2.587774 0.0149 CR 0.217123 0.098040 2.214625 0.0348 TANG 0.024737 0.067942 0.364091 0.7184 EPS 0.204513 0.061436 3.328865 0.0024 C 0.034529 0.389855 0.088568 0.9300
R-squared 0.847811 Mean dependent var 3.467009
Adjusted R-squared 0.821572 S.D. dependent var 1.116082
S.E. of regression 0.471442 Akaike info criterion 1.488762
Sum squared resid 6.445457 Schwarz criterion 1.755393
Log likelihood -20.05333 Hannan-Quinn criter. 1.580803
F-statistic 32.31057 Durbin-Watson stat 2.182056
Prob(F-statistic) 0.000000
(Nguồn: Tổng hợp kết quả từ Eview 8)
Kết quả hồi quy cho thấy giá trị R-squared = 0.847811, tức là mơ hình đã giải thích được tương đối tốt (84,78%) sự thay đổi của biến phụ thuộc.
Hệ số Prob. trong bảng 3.2 cho thấy trong 5 biến độc lập đưa vào mơ hình bao gồm LNST, SIZE, CR, TANG, EPS thì có 4 biến có mức ý nghĩa dưới 5% là LNST, SIZE, CR, EPS, riêng biến TANG chỉ số Prob. lớn hơn 5% là 71.84% và được xác định là khơng có ý nghĩa trong mơ hình.
Giải thích kết quả thu được sau khi chạy mơ hình:
- β1= 0.510406, ta thấy được rằng tồn tại mối quan hệ đồng biến giữa lợi nhuận sau thuế và khả năng sinh lợi của các công ty. Với điều kiện là các yếu tố khác không thay đổi khi LNST tăng 1% thì PT sẽ tăng 0,510406%.
- β2 = 0.348675, tương tự β1 cho thấy giữa quy mô của công ty và khả năng sinh lợi tồn tại một mối quan hệ đồng biến. Cụ thể như sau khi các yếu tố khác không thay đổi, SIZE tăng 1% thì khả năng sinh lợi sẽ tăng 0.348675%.
- β3 = 0.217123, ở đây cũng cho thấy rằng tính thanh khoản của các cơng ty và khả năng sinh lợi tồn tại mối quan hệ đồng biến. Khi các yếu tố khác khơng thay đổi, và tính thanh khoản tăng 1% thì khả năng sinh lợi sẽ tăng 0,217123%. Điều này cho thấy để tăng trưởng khả năng sinh lời của công ty cần tăng tỷ lệ Tổng tài sản/ Tổng nợ.
- β4 = 0.024737, cho thấy đây là mối quan hệ đồng biến. Khi các yếu tố khác không thay đổi nếu TANG tăng 1% thì PT sẽ tăng 0,024737%. Tuy nhiên trong mơ hình này TANG lại khơng có ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của các cơng ty vì có hệ số Pro.= 0.7184 > 5%.
- β5 = 0.204513, giữa thu nhập trên mỗi cổ phần và khả năng sinh lời của cơng ty có mối quan hệ đồng biến. Khi các yếu tố khác khơng thay đổi, EPS tăng 1% thì PT sẽ tăng 0.204513%.