2.2.2.2 .Những rủi ro của quỹ
3.1. Mơ hình quỹ đầu tư chứng khoán tại Việt Nam
3.1.1. Quan điểm hình thành và phát triển quỹ đầu tư chứng khốnở ở
Việt Nam.
Việc xây dựng mơ hình quỹ đầu tư ở Việt nam dựa trên những quan điểm và nguyên tắc cơ bản sau:
+ Nhà nước tạo khung pháp luật và cơ sở pháp lý cho sự ra đời và hoạt động của quỹ đầu tư nhằm khuyến khích và tạo điều kiện cho quỹ đầu tư phát triển đúng theo định hướng của Đảng và Nhà nước.
+ Có một cơ quan quản lý Nhà nước thống nhất, kiểm soát chặt chẽ hoạt động của quỹ đầu tư nhẵm tạo điều kiện cho quỷ đầu tư hoạt động thơng suốt, hiệu quả, an tồn.
+ Xây dựng quỹ đầu tư cơng bằng, hiệu quả, an tồn, bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư, phù hợp với điều kiện và hoàn cảnh cụ thể của đất nước, từng bước phát triển theo quy mơ thị trường chứng khốn trong nước và sự hoà nhập với thị trường chứng khoán trong khu vực và trên thế giới.
3.1.2. Mơ hình quỹ đầu tư chứng khốn tại Việt Nam:
Việc lựa chọn mơ hình quỹ đầu tư chứng khốn là vấn đề rất được các doanh nghiệp Việt Nam, các liên doanh với nước ngoài và nhà đầu tư cả trong lẫn ngồi nước quan tâm. Bởi vì việc xây dựng một mơ hình quỹ đầu tư phù hợp với pháp luật Việt Nam, phát huy được hiệu quả cao trong hoạt động kinh doanh chứng khoán trong thời kỳ đầu khi thị trường chứng khoán mới đi vào hoạt động là điều tối quan trọng, có ảnh hưởng đến hoạt động của thị trường chứng khoán và hiệu qủa kinh doanh của các doanh nghiệp..
Từ những ưu nhược điểm của hai mơ hình, mơ hình cơng ty và mơ hình tín
Luận văn tốt nghiệp Bùi Đức Minh Tài Chính - 39B
thỏc, xột vi điều kiện về tình hình phát triển, đặc điểm đầu tư hiện tại của Việt Nam đi đến kết luận chỉ nên chọn một mơ hình và là mơ hình tín thác, có cấu trúc mở.
Mơ hình quỹ đầu tư mở là mơ hình phổ biến nhất và được áp dụng ở hầu hết các nước. Mơ hình này có rất nhiều ưu điểm, mạng lại những lợi ích to lớn cho cơng tác đầu tư như phân tán rủi ro, tính thanh khoản cao, đuợc tư vấn miễn phí về đầu tư chứng khốn.
Việc lựa chọn một mơ hình sẽ thuận lợi hơn cho việc xây dựng khung pháp lý đồng thời xây dựng các quy chế cho hệ thống phụ trợ như ngân hàng, kiểm toán... nhằm giảm bớt cồng kềnh, thuận tiện cho quản lý và kiểm tra. Mạt khác xuất phát từ đặc điểm chung của giới đầu tư Việt nam hiện tại là những người có ít kiến thức, hiểu biết về quản lý đầu tư, nếu thiết lập mơ hình cơng ty thì khơng những khơng thu hút được các nhà đầu tư tham gia mà cịn có thể gây ra những đổ vỡ trong q trình thực hiện. Với mơ hình tín thác, Nhà nước bằng những chính sách và cơ chế có thể can thiệp để bảo vệ các nhà đầu tư.
Xét theo khía cạnh lịch sử phát triển kinh tế của các nước đã có mơ hình quỹ đầu tư cho thấy, trong giai đoạn đầu phát triển của thị trường chứng khốn, các nước đều sử dụng một mơ hình là mơ hình tín thác ( thể hiện rõ ở các nước châu Á đang phát triển như Thái Lan, Hàn quốc, Malaysia... ). Khi đã có những nền tảng kinh tế ổn định, họ bắt đầu chuuyển sang mơ hình cơng ty ( như Anh, Pháp, Mỹ ). Hiện tại Hàn quốc đang bắt đầu nghiên cứu, chuyển đổi mơ hình quỹ đầu tư dạng tín thác sang mơ hình cơng ty.
Mơ hình tín thác ở Việt Nam sẽ giải quyết được một số vấn đề trong hoạt động của nó.
+ Việc huy động vốn của quỹ khơng bị ảnh hưởng bởi các xung đột lợi ích có thể xẩy ra giữa hội đồng quản trị và quỹ.
+ Xây dựng được các công ty quản lý quỹ mạnh và đào tạo các nhà quản lý đầu tư chuyên nghiệp.
+ Giảm tối thiểu chi phí cho quỹ
Luận văn tốt nghiệp Bïi §øc Minh Tµi ChÝnh - 39B
+ Xây dựng hệ thống chỉ số thống kê, chỉ số kinh tế cho nghiên cứu và điều hành.