Hình 9.7 mơ tả tác động của thâm hụt ngân sách đến thị trường vốn vay. Thâm hụt ngân sách làm giảm cung về vốn vay dẫn đến đường cung vốn vay dịch chuyển sang bên trái.Kết quả, điểm cân bằng mới trên thị trường vốn vay có vay làm tăng lãi suất và giảm lượng vốn vay cân bằng.
Câu hỏi ơn tập:
1. Vay trị của hệ thống tài chính là gì? Hãy kể tên và mơ tả hai thị trường cấu thành hệ thống tài chính trong nền kinh tế. Hãy kể tên và mô tả hai dạng trung gian tài chính.
2. Tại sao mọi người cần đa dạng hoá cơ cấu đầu tư? Loại tổ chức tài chính nào cho phép việc đa dạng hố cơ cấu đầu tư trở nên dễ hơn?
3. Tiết kiệm quốc dân là gì? Tiết kiệm tư nhân là gì? Tiết kiệm chính phủ là gì? Ba biến số này có mối quan hệ với nhau như thế nào?
144
5. Hãy mô tả sự thay đổi của luật thuế nhắm khuyến khích tiết kiệm tư nhân. Nếu chính sách như vậy được thực thi, nó sẽ tác động như thế nào tới thị trường vốn vay?
6. Thậm hụt ngân sách của chính phủ là gì? Nó tác động như thế nào tới lãi suất, đầu tư và tăng trưởng kinh tế?
Nội dung bài tập:
Bài 1: Với mỗi cặp sau đây theo bạn loại trái phiếu nào trả lãi suất cao hơn? Hãy giải thích:
a. Trái phiếu của Chính phủ Mỹ và trái phiếu của chính phủ Argentina. b. Trái phiếu đáo hạn vào năm 2030 và trái phiếu đáo hạn vào năm 2050.
c. Trái phiếu của Tổng cơng ty dầu khí Việt Nam và trái phiếu của một cơng ty mới thành lập.
Bài 2: Giải thích sự khác nhau giữa tiết kiệm và đầu tư theo quan niệm của kinh tế vĩ mơ.
Tình huống nào dưới đây biểu thị đầu tư, tiết kiệm? Hãy giải thích. a. Gia đình bạn mua một ngơi nhà mới theo hình thức trả góp.
b. Bạn sử dụng 20 triệu trong tài khoản sec để mua cổ phiếu của Ngân hàng ngoại thương. c. Người bạn cùng phòng mới nhận khoản thu nhập 1 triệu làm gia sư và gửi số tiền đó vào tài khoản của mình tại ngân hàng.
d. Bố bạn vay Ngân hàng 100 triệu đô la để mua ô tô sử dụng chở hàng giao cho các đại lý.
Bài 3:
Xét một nền kinh tế đóng có GDP là 8000 tỷ đồng, thuế là 1500 tỷ đồng, tiết kiệm tư nhân là 500 tỷ đồng và tiết kiệm chính phủ là 200 tỷ đồng. Hãy tính mức tiêu dùng, chi tiêu chính phủ, tiết kiệm quốc dân và đầu tư cho nền kinh tế đó.
Bài 4: Giả sử trong năm tới chính phủ vay nhiều hơn năm nay 2000 tỷ đồng
a. Sử dụng đồ thị về thị trường vốn vay để phân tích hiệu ứng của chính sách này. Lãi suất sẽ tăng hay giảm.
b. Điều gì xảy ra với đầu tư, tiết kiệm tư nhân, tiết kiệm của chính phủ và tiết kiệm quốc dân. So sánh lượng thay đổi của các biến số đó với 2000 tỷ đồng mà Chính phủ vay bổ sung.
c. Hệ số co giãn của cung và cầu về vốn vay có ảnh hưởng như thế nào đến những thay đổi này..
d. Giả sử các hộ gia đình tin rằng việc Chính phủ vay hơm nay nhiều hơn cũng có nghĩa Chính phủ sẽ tăng thuế trong tương lai để hoàn trả khoản nợ và lãi phát sinh. Điều này có tác động đến tiết kiệm tư nhân và cung về vốn vay hiện tại như thế nào? Nó làm giảm hay tăng các hiệu ứng mà bạn đã thảo luận ở câu a và b.
145
Bài 5: Hãy sử dụng mơ hình về thị trường vốn vay để phân tích xem lãi suất, đầu tư, tiết
kiệm, tăng trưởng kinh tế thay đổi thế nào khi:
a. Chính phủ quyết định đánh thuế vào tiền lãi và cổ tức
b. Chính phủ giảm thuế thu nhập cá nhân nhưng vẫn giữ cho cán cân ngân sách khơng thay đổi.
c. Chính phủ miễn thuế cho các dự án đầu tư mới.
d. Nếu như cung về vốn vay không phụ thuộc vào lãi suất thực tế thì kết quả ảnh hưởng đến những tình huống trên như thế nào?
Tài liệu tham khảo:
[1] Vũ Kim Dũng; Nguyễn Văn Cơng (2012), Giáo trình kinh tế học, Nhà xuất bản Đại học kinh tế quốc dân, chương 16.
[4] Tập bài giảng Kinh tế học đại cương, Tập thể giảng viên Bộ môn Kinh tế học, Khoa Kinh tế-Quản lý biên soạn (lưu hành nội bộ), chương 25.