1.2 QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP
1.2.2.3 MƠ HÌNH TÀI TRỢ VỐN LƯU ĐỘNG
Có 3 mơ hình tài trợ vốn lưu động tại doanh nghiệp.
a/ Mơ hình tài trợ thứ nhất: Tồn bộ TSC Đ và TSL Đ thường xuyên
được đảm bảo bằng nguồn vốn thường xuyên, toàn bộ TSL Đ tạm thời được đảm bảo bằng nguồn vốn tạm thời.
Tiền
TSLĐ tạm thời
Nguồn vốn tạm thời
TSLĐ thường xuyên Nguồn vốn
thường TSCĐ xuyên
Thời gian
Hình 1.1: Mơ hình tài trợ Vốn lưu động thứ nhất
+ Ưu điểm của mơ hình này là:
Giúp doanh nghiệp hạn chế được rủi ro trong thanh tốn, mức độ an
tồn cao hơn.
Giảm bớt được chi phí trong sử dụng vốn.
+ Hạn chế: Chưa tạo ra sự linh hoạt trong việc tổ chức sử dụng vốn, thường vốn nào nguồn ấy, tính chắc chắn được đảm bảo hơn song kém linh hoạt hơn.
b/ Mơ hình tài trợ thứ hai: Tồn bộ TSCĐ ,TSLĐ thường xuyên và
một phần TSLĐ tạm thời được đảm bảo bằng nguồn vốn thường xuyên, một phần TSLĐ tạm thời còn lại được đảm bảo bằng nguồn vốn tạm thời.
Tiền
TSLĐ tạm thời
Nguồn vốn tạm thời
TSLĐ thường xuyên Nguồn vốn
thường TSCĐ xuyên
Thời gian
Hình 1.2: Mơ hình tài trợ Vốn lưu động thứ hai
+ Ưu điểm của mơ hình này là: Khả năng thanh tốn và độ an tồn ở mức cao.
+ Hạn chế: Chi phí sử dụng vốn cao vì phải sử dụng nhiều khoản vay dài hạn và trung hạn.
c/ Mơ hình tài trợ thứ ba: Tồn bộ TSCĐ, một phần TSLĐ thường
xuyên được đảm bảo bằng nguồn vốn thường xuyên. Một phần còn lại của TSLĐ thường xuyên và toàn bộ TSLĐ tạm thời được đảm bảo bằng nguồn vốn tạm thời.
+ Ưu điểm: việc sử dụng vốn linh hoạt, chi phí sử dụng vốn thấp hơn vì sử dụng nhiều hơn nguồn vốn tín dụng ngắn hạn.
+ Nhược điểm : khả năng gặp rủi ro cao hơn. Tiền TSLĐ tạm thời Nguồn vốn tạm thời TSLĐ thường xuyên
TSLĐ thường xuyên Nguồn vốn
thường TSCĐ xuyên
Thời gian
Hình 1.3 : Mơ hình tài trợ Vốn lưu động thứ ba